tài chính của Cơng ty cổ phần chứng khốn FPT
2.3.1. Những kết quả đạt được
Cơng ty cổ phần chứng khốn chứng khốn FPT đã sử dụng chỉ tiêu phân tích tình hình tài chính để phản ánh tương đối đầy đủ các khía cạnh của hoạt động tài chính của cơng ty. Hệ thống phân tích tình hình tài chính của cơng ty bao gồm: Chỉ tiêu về tình hình tài sản – nguồn vốn, doanh thu – chi phí – lợi nhuận, khả năng thanh tốn, khả năng sinh lời và quản lý tài sản. Khi áp dụng, cơng ty có sử dụng phương pháp so sánh kết hợp tính tốn sự chênh lệch tăng giảm giữa các năm liên tiếp. Qua đó, giúp lãnh đạo cơng ty nắm bắt được tình hình tài chính của cơng ty để đưa ra những quyết định và định hướng sáng suốt đối với công ty trong tương lai. Đồng thời giúp các đối tượng có liên quan như các nhà đầu tư, các cổ đông... theo dõi được hoạt động tài chính của cơng ty.
Đối với các nội dung phân tích, cơng ty đã đưa ra các chỉ tiêu phân tích khá phù hợp và đầy đủ. Việc tính tốn được thực hiện theo các cơng thức đã được xác định thống nhất từ trước đó. Cụ thể:
- Đối với chỉ tiêu phân tích tình hình tài sản – nguồn vốn
Cơng ty đã thực hiện phân tích tình hình tài sản thơng qua bảng chỉ tiêu chi tiết về tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn của công ty. Đồng thời cũng đã phân tích tình hình nguồn vốn thơng qua hai chỉ tiêu: Hệ số nợ/Tổng tài sản và Hệ số nợ/VCSH.
- Đối với chỉ tiêu phản ánh tình hình doanh thu – chi phí – lợi nhuận
Cơng ty đã nêu lên được đầy đủ các chỉ tiêu về doanh thu – chí phí – lợi nhuận thơng qua bảng kết quả kinh doanh trên Báo cáo thường niên. Đồng thời cũng đã phản ánh được chi tiết được sự tăng giảm trong hoạt động kinh doanh năm 2021 vừa qua.
- Đối với chỉ tiêu đánh giá khả năng thanh tốn
Cơng ty đã cơ bản sử dụng được hai chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh tốn, đó chính là hệ số thanh tốn ngắn hạn và hệ số thanh toán tức thời. Khi sử dụng hai hệ số này cũng phần nào phản ánh đầy đủ được khả năng thanh tốn của CTCP Chứng khốn FPT bởi cơng ty đa phần sử dụng các khoản nợ ngắn hạn.
- Đối với chỉ tiêu đánh giá khả năng sinh lời
Công ty đã cơ bản sử dụng được các chỉ tiêu phản ánh về khả năng sinh lời, cụ thể là hệ số lợi nhuận sau thuế trên doanh thu hoạt động (ROS), hệ số lợi nhuận sau thuế trên tổng tài sản (ROA), hệ số lợi nhuận sau thuế trên VCSH (ROE). Ba chỉ số này là ba trong những chỉ số quan trọng trong hệ thống chỉ tiêu đánh giá khả năng sinh lời của một doanh nghiệp, cho thấy cơ bản cơng ty cổ phần chứng khốn FPT cũng đã thể hiện được cơ bản đầy đủ khả năng sinh lời từ hoạt động kinh doanh.
- Đối với chỉ tiêu đánh giá khả năng quản lý tài sản
Công ty phần nào phản ánh được khả năng quản lý tài sản thông qua hai chỉ tiêu Doanh thu hoạt động/VCSH bình quân và Doanh thu hoạt động/Tổng tài sản bình quân.
2.3.2. Những hạn chế cịn tồn tại
Nhìn chung, các chỉ tiêu phân tích chỉ dừng lại so sánh theo chiều ngang (kỳ này so với kỳ trước), việc so sánh theo chiều dọc còn rất hạn chế, đặc biệt là so sánh với các doanh nghiệp khác cùng ngành. Từ thực trạng về hệ thống chỉ tiêu phân tích sử dụng của CTCP Chứng khốn FPT cho thấy một số điểm cịn hạn chế như sau:
Mặc dù công ty đã sử dụng các chỉ tiêu và tính tốn các chỉ tiêu trong biểu mẫu nhưng tuy nhiên các chỉ tiêu vẫn chưa được đầy đủ, điều này có thể ảnh hưởng đến việc ra quyết định của ban lãnh đạo hoặc ra quyết định không mang lại hiệu quả cao. Sự liên hệ giữa các chỉ tiêu một cách thống nhất và đầy đủ, giúp cho nhà quản trị cũng như ban lãnh đạo có một cái nhìn tổng qt và đánh giá tình hình hoạt động một cách khách quan nhất.
Hệ thống chỉ tiêu được áp dụng tại CTCP Chứng khoán FPT chưa được đầy đủ và chưa phản ánh rõ nét q trình hoạt động của cơng ty. Thể hiện ở:
- Đối với chỉ tiêu phân tích tình hình tài sản – nguồn vốn
Cơng ty đã sử dụng các chỉ tiêu khá đầy đủ, cho thấy được tỉ trọng tài sản ngắn hạn, và tài sản dài hạn trong tổng tài sản. Từ đó đánh giá được tình hình tài sản cụ thể của cơng ty. Cơng ty cũng đã sử dụng cơ bản đầy đủ các chỉ tiêu về quy mô nguồn vốn, cơ cấu tỉ trọng nguồn vốn trong ngắn hạn và dài hạn.
- Đối với chỉ tiêu đánh giá khả năng thanh tốn
Cơng ty đã sử dụng hai chỉ tiêu để đánh giá khả năng thanh toán, tuy nhiên xét trong bộ chỉ tiêu đánh giá khả năng thanh tốn, cơng ty chưa sử dụng thêm các chỉ tiêu như: hệ số thanh toán nợ dài hạn, hệ số thanh toán lãi vay, số vòng thu hồi nợ, thời gian thu hồi nợ.
- Đối với chỉ tiêu đánh giá khả năng sinh lời
Cơng ty cổ phần chứng khốn FPT đã sử dụng tương đối đầy đủ các chỉ tiêu nhằm phân tích khả năng sinh lời của công ty, tuy nhiên việc xác định cơng thức tính của chỉ tiêu hệ số sinh lời rịng của tài sản và hệ số sinh lời vốn chủ sở hữu vẫn cịn nhiều tranh cãi.
Cơng ty chưa sử dụng chỉ tiêu hệ số sinh lời cơ bản của vốn kinh doanh (BEP).
Công ty chỉ mới sử dụng hai chỉ tiêu doanh thu hoạt động/tổng tài sản bình quân và doanh thu hoạt động/VCSH bình quân; chỉ hai chỉ tiêu này chưa phản ánh được chính xác, chi tiết thực trạng về khả năng quản lý tài sản của công ty.
- Đối với chỉ tiêu đánh giá khả năng quản lý công nợ
Công ty chưa sử dụng các chỉ tiêu phản ánh hiệu suất sử dụng vốn cố định, số vòng quay vốn ngắn hạn, kỳ luân chuyển vốn lưu động, vòng quay các khoản phải thu, kỳ luân chuyển các khoản phải thu.
- Đối với chỉ tiêu đánh giá khả năng quản lý rủi ro
Công ty chưa sử dụng các chỉ tiêu để đánh giá khả năng quản lý rủi ro.
Thứ hai, về việc xây dựng hệ thống chỉ tiêu phân tích tình hình tài chính
đồng bộ và quy định sử dụng.
Việc xây dựng hệ thống chỉ tiêu phân tích tình hình tài chính của Cơng ty cổ phần chứng khốn FPT chưa được quan tâm, đề cập để có căn cứ thực hiện. Do vậy, khi yêu cầu các bộ phận chuyên môn cung cấp thông tin ra quyết định về tài chính, quyết định quản trị thì việc này mới xảy ra, mang tính tự phát trong khi đây là vấn đề cần được quan tâm, đầu tư xây dựng trong thời gian dài, liên tục. Từ việc đầu tư các trang thiết bị, tuyển chọn nguồn nhân lực, xây dựng quy trình phân tích... nhằm đáp ứng nhu cầu của nhà quản lý tài chính cơng ty hiện nay.
Thứ ba, thiếu sự liên kết do chưa áp dụng được phương pháp phân tích
Doupont.
Các chỉ tiêu tài chính rời rạc thiếu sự liên kết do cơng ty chưa áp dụng phương pháp phân tích tình hình tài chính Dupont. Ngồi ra, hoạt động kinh doanh của cơng ty chứng khốn là hoạt động trong tài chính, nhưng cơng ty chưa áp dụng những phương pháp phân tích đặc thù của doanh nghiệp tài chính như phương pháp Camel.
Những hạn chế còn tồn tại khi sử dụng hệ thống chỉ tiêu phân tích tình hình tài chính bắt nguồn từ cả nguyên nhân khách quan và chủ quan. Trong đó có ba ngun nhân chính:
- Báo cáo tài chính cơng ty chứng khốn có những điểm khác biệt nhất định so với doanh nghiệp nói chung, do vậy khơng thể áp dụng một cách máy móc hệ thống nội dung và phương pháp phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp nói chung. Từ đó hệ thống các chỉ tiêu phân tích tình hình tài chính của cơng ty chứng khốn có sự khác biệt, độ chênh đáng kể; kể cả với các tổ chức tín dụng như ngân hàng.
- Cơng ty chứng khốn là loại hình doanh nghiệp mới được ra đời trong khoảng hơn 20 năm trên thị trường Việt Nam nên việc tổng kết lý luận về phân tích tình hình tài chính cơng ty chứng khốn hầu như chưa được đầy đủ và chi tiết. Hệ thống các chỉ tiêu phân tích tình hình tài chính vì thế mà cũng chưa được đầy đủ và đồng bộ, gây khó khăn cho bộ phận phân tích tình hình tài chính của cơng ty nên kết quả hoạt động cũng chưa thực sự có chất lượng. Hệ thống phần mềm sử dụng tại công ty cũng chưa đáp ứng được u cầu phân tích tình hình tài chính hiện nay tại cơng ty chứng khoán. Hiện tại, hệ thống này mới đơn thuần phục vụ cho hoạt động giao dịch của khách hàng, chưa hề đáp ứng yêu cầu quản lý tài chính tại cơng ty.
- Ngun nhân cuối cùng không thể thiếu đó chính là Ủy ban chứng khoán Nhà nước với tư cách là cơ quan quản lý chưa quan tâm đúng mực đến vấn đề này. Ngồi những quy định về quy mơ vốn, hạn chế đầu tư, tỉ lệ vốn khả dụng trên tổng nợ điều chỉnh, Ủy ban chưa có bất kỳ một hướng dẫn nào đốivới hoạt động phân tích tình hình tài chính tại các cơng ty chứng khốn. Việc xây dựng một hệ thống phương pháp và chỉ tiêu phân tích tình hình tài chính đối với cơng ty chứng khốn là vô cùng cần thiết hỗ trợ đắc lực cho hoạt động kiểm tra giám sát của
Ủy ban đồng thời cũng có tác động tốt đối với các nhà quản trị điều hành hoạt động hàng ngày.
TIỂU KẾT CHƯƠNG 2
Trên đây là tồn bộ hệ thống chỉ tiêu tài chính mà cơng ty cổ phần chứng khốn FPT đã sử dụng để phân tích tình hình tài chính của cơng ty. Do ngành chứng khốn là ngành cịn mới phát triển trong hơn 20 năm nay và cịn non trẻ so với thị trường chứng khốn thế giới nên phương pháp phân tích và nội dung phân tích chứng nhiều. Đồng thời chứng khốn cũng là một ngành đặc thù riêng, dẫn đến hệ thống các chỉ tiêu sử dụng vẫn còn nhiều hạn chế. Các chỉ tiêu phân tích tình hình tài chính cịn sơ sài, địi hỏi phải có nhiều bổ sung chỉnh sửa để ó thể đánh giá chính xác nhất tình hình tài chính của cơng ty. Tiếp theo đây cần đưa ra những giải pháp cụ thể đối với từng nhóm chỉ tiêu sẽ được trình bày cụ thể và chi tiết ở chương 3 về hoàn thiện hệ thống chỉ tiêu phân tích tình hình tài chính của cơng ty cổ phần chứng khốn FPT.
CHƯƠNG 3: HỒN THIỆN HỆ THỐNG CHỈ TIÊU PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN FPT 3.1. Sự cần thiết và định hướng hoàn thiện hệ thống chỉ tiêu phân tích tình
hình tài chính của cơng ty cổ phần chứng khoán FPT
3.1.1. Bối cảnh kinh tế - xã hội
Kinh tế - xã hội nước ta trong hai năm qua diễn biến phức tạp dưới bối cảnh dịch viêm đường hô hấp cấp do chung virus Corona (Covid-19) bùng phát mạnh mẽ trên phạm vi toàn cầu. Điều này đã ảnh hưởng nghiêm trọng đến mọi mặt nền kinh tế - xã hội của các quốc gia trên thế giới nói chung và Việt Nam nói riêng. Những nền kinh tế lớn như Mỹ, Nhật Bản, Cộng đồng chung châu Âu đối mặt với tình trạng suy thối kinh tế sâu, tồi tệ nhất nhiều thập kỷ qua; thương mại toàn cầu tiếp tục suy giảm, chuỗi cung ứng bị gián đốn, giá dầu thơ giảm mạnh do nhu cầu sử dụng hạn chế; tỉ lệ thất nghiệp tăng cao; dân số tử vong vì đại dịch ở mức báo động. Theo các tổ chức quốc tế và thể chế tài chính, tăng trưởng kinh tế tồn cầu sẽ rơi vào suy thối trong giai đoạn 2020 – 2021. Cùng với đó, chiến tranh thương mại Mỹ - Trung vẫn tiếp diễn, căng thẳng chính trị gia tăng giữa Mỹ - Iran, bất đồng nội bộ trong tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ và trên bán đảo Triều Tiên đã tác động tiêu cực đến Việt Nam. Ở Việt Nam, tính đến cuối năm 2021 tỉ lệ tiêm vaccine phòng dịch Covid-19 đã được thúc đẩy nhanh, dần đưa hoạt động sản xuất phục hồi nền kinh tế trở lại. Dưới những bối cảnh đó, ngành tài chính (đặc biệt là các cơng ty chứng khốn) được hưởng lợi nhiều nhờ dòng tiền dịch chuyển từ đầu tư cho hoạt động sản xuất kinh doanh sang hoạt động đầu tư trong ngắn hạn.
3.1.2. Sự cần thiết hoàn thiện hệ thống chỉ tiêu phần tích tình hình tài chính chính
Thị trường chứng khốn Việt Nam là một thị trường cịn non trẻ và quy mơ vốn hóa của thị trường cịn thấp dù cũng đã có những bước tiến lớn trong hơn 10 năm qua. Hiện tại trên thị trường đã có gần 100 cơng ty chứng khốn
Diễn biến của thị trường chứng khốn trong vài năm vừa qua có nhiều biến động mới do ảnh hưởng bởi dịch bệnh Covid-19 xảy ra trên tồn cầu. Thêm vào đó, các quy định, các quy chế cho hoạt động chứng khoán của Ủy ban chứng khốn Nhà nước và Bộ Tài chính cũng cịn đang trong q trình dần hồn thiện nên sự quản lý còn chưa chặt chẽ, yếu và thiếu những hướng dẫn cụ thể, thiếu đi các nghiệp vụ cần thiết cho các doanh nghiệp nên cũng gây khó khăn, rắc rối cho hoạt động của các cơng ty chứng khốn. Đặc biệt, đối với những công ty thuộc top các cơng ty chứng khốn như CTCP chứng khốn FPT lại càng cần phải hồn thiện càng đầy đủ hệ thống các chỉ tiêu phân tích để hướng tới sự phát triển lâu dài, ổn định và bền vững của cơng ty nói riêng và thị trường chứng khốn nói chung.
Các hoạt động kinh doanh trong cơng ty có sự liên hệ mật thiết với nhau và cùng chịu sự quản lý, điều hành chung theo chính sách của cơng ty. Để cơng ty phát triển thì u cầu tất yếu là các hoạt động kinh doanh tạo doanh thu phải phát triển một cách hiệu quả tương ứng. Tại mỗi giai đoạn của nền kinh tế thì các hoạt động kinh doanh đều có sự biến đổi phụ thuộc rất lớn các yếu tố bên trong cũng như bên ngồi doanh nghiệp. Vì vậy, đội ngũ ban lãnh đạo doanh nghiệp cần có cái nhìn nghiêm túc, sát sao để có sự điều hành với từng giai đoạn cụ thể, tận dụng tốt nhất những ưu thế của doanh nghiệp để hạn chế tối đa những rủi ro (hệ thống và phi hệ thống) có thể gặp phải thì mới tạo ra hiệu quả tốt cho hoạt động kinh doanh của công ty. Công cụ đắc lực nhất cho các lãnh đạo quản lý là những phân tích tình hình tài chính của cơng ty do bộ phận phân tích cung cấp mà nội dung chủ yếu thể hiện qua hệ thống chỉ tiêu phân tích tình hình tài chính của tồn cơng ty.
Những năm qua, do nhận thức được tính cấp thiết và tầm quan trọng của phân tích tình hình tài chính trong cơng ty chứng khốn, cơng ty cổ phần chứng khốn FPT đã ln quan tâm, chú trọng tới hoạt động này. Các hoạt động phân tích tình hình tài chính diễn ra thường xuyên (hàng năm trên báo cáo thường
niên) bên cạnh những báo cáo bất thường trong các trường hợp đặc biệt đã phục vụ tốt cho công tác quản lý, điều hành của đội ngũ ban lãnh đạo.
Để đáp ứng tốt nhu cầu quản lý tài chính của cơng ty thì hệ thống chỉ tiêu phân tích tình hình tài chính phải đầy đủ và mang tính chính xác cao. Nền kinh tế ln biến động, thị trường chứng khốn ngày càng có những diễn biến phức