181.078 -177.620 = 3.458 triệu đồng
- Tỉ lệ chênh lệch so với như cầu thực tế:3.458 3.458
177.620×100 %=1,95 %
Chênh lệch dự đốn khơng nhỏ, do đó cơng ty cần quan tâm kỹ hơn trong việc xác định nhu càu vốn lưu động.
b. Tình hình phân bổ vốn lưu động
Hình 3 : Kết cấu vốn lưu động của công ty năm 2015
4.39
50.6744.22 44.22
0.72
Kết cấu VLĐ đầu năm 2015
Vốn bằng tiền Các khoản phải thu Hàng tồn kho Vốn lưu động khác 5.29 49.77 42.44 1.20
Kết cấu VLĐ cuối năm 2015
Vốn bằng tiền Các khoản phải thu Hàng tồn kho Vốn lưu động khác
Sự biến động về quy mô và cơ cấu VLĐ của công ty được thể hiện qua bảng sau:
Bảng 2.4: Cơ cấu vốn lưu động của công ty
ĐVT : Triệu đồng
Chỉ tiêu 31/12/2015 31/12/2014 Chênh lệch
Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ trọng Tỷ lệ TỔNG TÀI SẢN NGẮN HẠN 272.682 70,36 185.905 71,07 86.777 -0,70 46,68 I. Tiền và các khoản tương đương tiền 14.435 5,29 8.167 4,39 6.268 0,90 76,75 III. Các khoản phải thu 135.727 49,77 94.190 50,67 41.537 -0,89 44,10 1. Phải thu khách hàng 89.085 65,64 59.051 62,69 30.034 2,94 50,86 2.Trả trước cho người bán 10.229 7,54 3.345 3,55 6.884 3,99 205,80 5. Các khoản phải thu khác 36.000 26,52 31.795 33,76 4.205 -7,23 13,23
8. Tài sản thiếu chờ xử lý 413 0,46 0,00 413 0,46
IV. Hàng tồn kho 115.731 42,44 82.210 44,22 33.521 -1,78 40,77
V.Tài sản ngắn hạn khác 6.788 2,49 1.337 0,72 5.451 1,77 407,70
1. Chi phí trả trước ngắn hạn 2.994 44,11 738 55,20 2.256 -11,09 305,69 2. Thuế GTGT được khấu trừ 1.618 23,84 214 16,01 1.404 7,83 656,07 3.Thuế và các khoản phải thu nhà nước 64 0,94 131 9,80 -67 -8,86 -51,15
Qua bảng trên ta thấy VLĐ của công ty tại thời điểm đầu năm là 185.905 triệu đồng, tới thời điểm cuối năm là 272.682 triệu đồng, tăng 86.777 triệu đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng là 46.68%.VLĐ tăng lên chủ yếu là do các khoản phải thu , hàng tồn kho, tiền và các khoản tương đương tiền tăng lên cụ thể như sau:
- Tiền và các khoản tương đương tiền : đầu năm là 8.167 triệu đồng, tới cuối năm là 14.435 triệu đồng, tăng 6.268 triệu đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng là 76.75% trong tổng VLĐ.Do nhận biết rõ đặc điểm kinh doanh ngành thương mại dịch vụ, vay và nợ chiếm tỷ trọng cao, cơng ty vẫn duy trì được một lượng tiền ( chủ yếu là tiền gửi ngân hàng) đủ để phục vụ sản xuất kinh doanh của cơng ty. Chính sách được coi là hợp lý nhưng cơng ty cũng cần xem xét lại chi phí sử dụng vốn để sử dụng hiệu quả vốn bằng tiền tránh lãng phí.
- Về các khoản phải thu : Trong cơ cấu VLĐ thì các khoản phải thu chiếm tỷ trọng cao nhất. các khoản phải thu đầu năm chiếm tỷ trọng là 50.67%, tới cuối năm tỷ trọng chiếm 49,77%. Tuy nhiên so với đầu năm các khoản phải thu tăng lên một khoản là 41.537 triệu đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng là 44.1%. Các khoản phải thu tăng lên chủ yếu là do phải thu của khách hàng và phải trả người bán tăng lên. Đây là phần vốn chiếm dụng gây nên ứ đọng về vốn, làm cho cơng ty có thể bị giảm một lượng vốn nhất định khi đưa vào hoạt động sản xuất kinh doanh. Vì vậy cơng ty cần có biện pháp nhằm nâng cao công tác thu hồi nợ, tránh tình trạng nợ khó địi từ khách hàng.
- Về hàng tồn kho:HTK cuối năm chiếm tỷ trọng là 42.44 % giảm so với đầu năm (chiếm 44,22 %). Ở thời điểm cuối năm giá trị hàng tồn kho là 115.731 triệu đồng , tăng so với đầu năm là 33.521 triệu đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng là 40.77%. Trong năm 2015, hàng mua đang đi trên đường, công cụ dụng cụ, hàng hóa tồn trong kho tăng. Trong năm 2015 cơng ty đã đầu tư vào dự trữ hàng tồn kho, góp phần đẩy nhanh tốc độ luân chuyển vồn lưu động.
tuy nhiên cơng ty cũng cần phải có nhưng biện pháp để tiêu thụ hàng hóa tránh tồn kho dài ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn.
- Về tài sản ngắn hạn khác : tài sản ngắn hạn khác tại thời điểm cuối năm 2015 là 6.788 triệu đồng, tăng 5.451 triệu đồng so với thời điểm đầu năm, tương với tỷ lệ tăng là 407.7%. vốn lưu động khác tăng lên chủ yếu là do tài sản ngắn hạn khác tăng, thuế GTGT được khấu trừ tăng.
Để đánh giá tình hình quản lý và sử dụng hiệu quả vốn lưu động của cơng ty,cần tiền hành phân tích từng khoản mục VLĐ cụ thể:
Vốn bằng tiền và khả năng thanh toán
Vốn bằng tiền là một bộ phận quan trọng của VLĐ. Khi tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, DN nào cũng cần một lượng tiền mặt nhất định để đáp ứng các nhu cầu giao dịch, thanh toán hàng ngày cũng như nắm bắt các cơ hội kinh doanh. Hơn nữa, vốn bằng tiền có tính thanh khoản cao, do đó có thể giúp DN ứng phó kịp thời trước những biến động bất thường mà DN chưa có kế hoạch chuẩn bị trước. Vì vậy địi hỏi công tác quản trị vốn bằng tiền phải đảm bảo sao cho vừa đảm bảo an tồn tài chính lại vừa khai thác được tối đa hiệu quả sử dụng vốn.
Có thể khái qt về cơng tác quản trị vốn bằng tiền như sau:
- Xác định mức dự trữ tiền mặt tối thiểu: công ty vẫn chưa áp dụng phương pháp cụ thể nào.
- Quản lý thu chi tiền mặt : có sự tách riêng giữa kế tốn và thủ quỹ, các khoản chi đều thông qua ý kiến của tổng giám đốc hoặc phó tổng giám đốc trước
khi thủ quỹ rút tiền và phải có đầy đủ chứng từ như hóa đơn, giấy đề nghị tạm ứng…
Việc phân tích cơ cấu, sự biến động vốn bằng tiền của công ty Cổ phần Thương mại Miền núi Thanh Hóa được thể hiện qua bảng sau:
Bảng 2.5: cơ cấu và sự biến động của vốn bằng tiền năm 2015
ĐVT: Triệu đồng Chỉ tiêu 31/12/2015 31/12/2014 Chênh lệch Số tiền Tỷ trọng (%) Số tiền Tỷ trọng (%) Số tiền Tỷ trọng (%) Tỷ lệ (%) Tiền mặt 1.851 12,82 3.04 4 37,27 -1.193 - 24,4 5 -39,19
Tiền gửi ngân hàng 12.58
4 87,18 5.12 5.12 3 62,73 7.461 24,4 5 145,6 4 Các khoản tương đương
tiền 0 Tổng 14.43 5 100,0 0 8.16 7 100,0 0 6.268 76,75
( Nguồn: Thuyết minh BCTC năm 2015)
Qua bảng ta thấy vốn bằng tiền cuối năm 14.435 triệu đồng tăng 6.268 triệu đồng so với đầu năm, tương ứng với tỷ lệ tăng là 76.75%. vốn bằng tiền tăng lên chủ yếu là do tiền gửi ngân hàng tăng cụ thể:
- Tiền gửi ngân hàng đầu năm là 5.123 triệu đồng, tới cuối năm là 12.584 triệu đồng, tăng 7.461 triệu đồng tương ứng với tỷ lệ tăng là 145.64%. Điều này cho thấy các giao dich kinh tế của công ty đều được thực hiên qua các ngân hàng được thể công khai, rõ ràng và minh bạch, giảm thiểu rủi ro,gian lận. Sự thay đổi của VBT là hoàn toàn phù hợp với đặc điểm lưu chuyển của
dòng tiền trong năm, đáp ứng được nhu cầu thanh tốn các chi phí phát sinh như: Các khoản phải nộp cho nhà nước như thuế TNDN, tiền lương cho cán bộ công nhân viên, tiền mua nguyên vât liệu….
Bảng 2.6 : Lưu chuyển tiền thuần từ các hoạt đông
ĐVT : Triệu đồng
Chỉ tiêu Năm 2015 Năm 2014
Lưu chuyển thuần từ hoạt động kinh doanh -58.676 -28.498 Lưu chuyển thuần từ hoạt động đầu tư -42.918 -3.381 Lưu chuyển thuần từ hoạt động tài chính 107.863 6.044 Tổng lưu chuyển thuần trong kỳ 6.268 -25.835
( Nguồn : BC lưu chuyển tiến tệ năm 2015)
Qua bảng đánh giá tình hình lưu chuyển tiền thuần từ các hoạt động của DN ta thấy trong năm 2015 tổng lưu chuyển thuần từ các hoạt động trong DN dương tức dòng tiền vào lớn hơn dòng tiền chi ra từ các hoạt động, thể hiện quy mô vốn bằng tiền của DN đang tăng, đảm bảo mức độ an tồn tài chính
Dịng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh – là hoạt động chính của doanh nghiệp trong năm 2014 là -28.498 triệu đồng, đến năm 2015 dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh là -58.676 triệu đồngcho thấy việc quản trị dịng tiền từ hoạt động chính chưa được cải thiện
Dịng tiền thuần từ hoạt động đầu tư trong năm 2014 là -3.381 triệu đồng, đến năm 2015 dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh là -3.381 triệu đồngcho thấy việc quản trị dòng tiền từ hoạt động đầu tư chưa tốt.
Dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư trong năm 2014 là 6.044 triệu đồng, đến năm 2015 dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh là 107.863 triệu đồngcho thấy việc quản trị dòng tiền từ hoạt động tài chính được cải thiện. Như vây dịng tiền thuần trong năm 2015 tăng lên chủ yếu là do dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư tăng lên do trong năm 2015 công ty thực hiện vay thêm cho thấy nhu cầu cần tài trợ tăng.
Để đánh giá hiệu quả hơn về tình hình quản trị vốn bằng tiền, ta đi xem xét các chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh tốn của cơng ty qua bảng sau:
Bảng 2.7: Hệ số khả năng thanh toán
ĐVT: Triệu đồng
Chỉ tiêu ĐVT Năm2015 2014Năm Chênhlệch Tỷ lệ(%) 1.Tài sản ngắn hạn VNĐ 272.681 185.904 86.777 46,68 2.Hàng tồn kho VNĐ 115.731 82.209 33.521 40,78 3.Tiền và các
khoản tương đương tiền
VNĐ 14.435 8.167 6.268 76,75 4.Nợ ngắn hạn VNĐ 286.107 172.377 113.729 65,98
5. LN trước thuế VNĐ 414 267 147 55,06
6.Chi phí lãi vay VNĐ 12.123 10.648 1.475 13,85
7. EBIT VNĐ 12.537 10.915 1.622 14,86
8. Khả năng thanh
toán nhanh Lần 0,9500 1,0406 -0,0906 -8,71
9. Khả năng thanh
toán hiện thời Lần 0,9531 1,0785 -0,1254 -11,63 10. Khả năng thanh
toán tức thời Lần 0,0505 0,0474 0,0031 6,49 11. Khả năng thanh
Hệ số khả năng thanh toán nhanh
Là chỉ tiêu đánh giá khả năng trả nợ chặt chẽ hơn khả năng thanh tốn nợ ngắn hạn, trong đó hàng tồn kho được đánh giá là khoản có tính thanh khoản thấp bị loại trừ khi tính hệ số này. Đây là chỉ tiêu mà chủ nợ quan tâm để đánh giá tại thời điểm phân tích DN có khả năng thanh tốn ngay các khoản nợ ngắn hạn hay không. Cụ thể tại thời điểm đầu năm hệ số này là 1.0406 lần và ở thời điểm cuối năm là 0.95 lần, giảm 0.0906 lần tương ứng tỷ lệ giảm là 8.71% . Hệ số này ở thời điểm cuối năm vẫn ở mức thấp do hàng tồn kho chỉ chiếm tỷ lệ lớn trong cơ cấu TSNH của DN. Đây cũng là dấu hiệu tốt cho thấy DN vẫn đảm bảo được khả năng thanh toán nhanh.
Hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn hay hệ số thanh toán hiện thời:
Qua bảng phản ánh các hệ số khả năng thanh toán, ta thấy so với thời điểm đầu năm thì hệ số thanh tốn nợ ngắn hạn giảm 0.1254 lần. Đầu năm hệ số này là 1.0785 lần cho thấy một đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng 1.0785 đồng TS ngắn hạn. Cuối năm hệ số là 0.9531 lần cho thấy một đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng 0.9531 đồng TSNH.
Nguyên nhân là do tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn đều tăng, tuy nhiên nợ ngắn hạn có tốc độ tăng lớn hơn tốc độ giảm của tài sản ngắn hạn (Nợ ngắn hạn tăng 65.98%, tài sản ngắn hạn tăng 46.68%). Cũng từ đó chứng tỏ doanh nghiệp có NWC < 0 tức là cơng ty khơng đảm bảo ngun tắc cân bằng tài chính: TSLĐ của cơng ty được tài trợ hoàn toàn bởi bởi nguồn vốn tạm thời,TSCĐ được tài trợ bởi nguồn vốn thường xuyên và một phần nguồn vốn tạm thời. Khách quan cho thấy, là doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực thương mại, các giao dịch phát sinh nhiều thì để hệ số thanh toán hiện thời thấp sẽ làm DN mất khả năng thanh toán, giảm niềm tin với các bên liên
quan. Vì vậy, doanh nghiệp cần điều chỉnh lại hệ số này để vừa đảm bảo khả năng thanh toán, vừa đảm bảo khả năng sinh lời của vốn đạt tối đa.
Hệ số khả năng thanh toán tức thời:
Chỉ tiêu này cho biết DN có khả năng thanh tốn ngay bao nhiêu lần nợ ngắn hạn bằng các khoản tiền và tương đương tiền hiện có, đồng thời chỉ tiêu này thể hiện việc chấp hành kỷ luật thanh toán của DN với chủ nợ. Tại thời điểm đầu năm hệ số này là 0.0474 lần cho thấy 1 đồng nợ ngắn hạn DN có thể trả ngay bằng 0.0474 đồng bằng tiền mặt và tại thời điểm cuối năm hệ số này là 0.0505 tăng 0.0031 lần, tuowg ứng tỷ lệ tăng 6.49%. Nguyên nhân là do trong năm 2014 khoản mục nợ ngắn hạn tăng 65.98% và tăng chậm hơn so với khoản mục tiền và khoản tương đương tiền là 70.75%. Có thể nói, hệ số khả năng thanh tốn tức thời của doanh nghiệp đang được duy trì ở mức an tồn, đảm bảo khả năng thanh toán ngay các khoản nợ quá hạn, đến hạn
Tóm lại, qua phân tích khả năng thanh tốn của cơng ty, ta thấy cơng ty đang sử dụng NVNH để tài trợ cho TSNH và 1 phần TS dài hạn, khả năng thanh toán hiện thời và khả năng thanh toán nhanh vẫn chưa được đảm bảo an tồn vì các hệ số này đang ở mức thấp. Nguyên nhân là do toàn bộ vay nợ của doanh nghiệp là vay ngắn hạn mà khoản mục này lại đang có xu hướng tăng trong năm cộng thêm trong cơ cấu nguồn vốn của DN thì nợ chiếm tỷ trọng rất lớn, doanh nghiệp dùng phần lớn nợ để tài trợ cho các hoạt động trong doanh nghiệp. Điều này sẽ làm cho rủi ro tài chính của DN tăng cao, tuy nhiên chi phí sử dụng vốn thấp do chi phí sử dụng vốn chủ nhỏ hơn chi phí sử dụng vốn vay. Trong bối cảnh tình hình kinh doanh của DN trong những năm gần đây không tốt, lợi nhuận sau thuế bị âm thì việc sử dụng ít hơn nợ ngắn hạn sẽ làm giảm sự thua lỗ hơn, nhưng lại tăng áp lực phải thanh tốn ngay
Tình hình quản trị các khoản phải thu
Trong thực tế, hầu hết các doanh nghiệp đều có hoạt động mua bán chịu (thực hiện chính sách tín dụng thương mại). Lý do doanh nghiệp thực hiện chính sách tín dụng thương mại là tạo điều kiện cho nhiều khách hàng có thể mua hàng và tăng lợi nhuận. Tuy nhiên điều đó lại đồng nghĩa với việc phát sinh thêm các khoản phải thu, ở đây là các khoản phải thu của khách hàng.
Công tác quản trị NPT của công ty được thể hiện qua các mặt sau: