- Thực hiện bù trừ theo kết quả giao dịch - Thực hiện thanh toán theo kết quả bù trừ
- Đảm bảo việc giao chứng khoán đồng thời với việc thanh toán tiền
4.3.4. Phƣơng thức bù trừ
4.3.4.1. Phƣơng thức thanh toán từng giao dịch
Phương thức này thanh toán theo từng giao dịch phát sinh, thường được áp dụng trong một số giao dịch đặc biệt hoặc trong giao dịch thương mại truyền thống.
119 Nếu khối lượng giao dịch lớn và có nhiều thành viên lưu ký tham gia thì sử dụng phương thức này khơng có hiệu quả.
4.3.4.2. Phƣơng thức bù trừ song phƣơng
Phương thức này tính tốn số lượng thuần tiền và từng loại chứng khoán phải thanh toán giữa các cặp đối tác giao dịch. Trong một số trường hợp giao dịch thoả thuận, các thị trường vẫn sử dụng phương thức này.
4.3.4.3. Phƣơng thức bù trừ đa phƣơng
Phương thức bù trừ đa phương tính tốn số lượng thuần tiền và chứng khoán mà mỗi thành viên lưu ký phải thanh toán. Phương thức này được áp dụng phổ biến nhất hiện nay do tính ưu việt của nó: giảm tối đa sự ln chuyển tiền và chứng khốn, do đó tiết kiệm được chi phí và giảm thiểu rủi ro trong thanh tốn.
Ví dụ: Cơng ty chứng khốn SSI có các lệnh sau đây được khớp: Lệnh mơi giới:
Khách hàng 1: mua chứng khốn MBS, khối lượng 100, giá 15.000đ
Khách hàng 2: bán chứng khoán MBS, khối lượng 200, giá 15.000đ.
Khách hàng 3: Mua chứng khoán MBS, khối lượng 300, giá 15.000đ Kết quả bù trừ đa phương sẽ như sau:
Về chứng khốn
Tự doanh Mơi giới Tổng thuần
Mua Bán Thực nhận Phải giao Mua Bán Thực nhận Phải giao Thực nhận Phải giao - 100 - 100 400 200 200 - 100 - Về tiền (Đơn vị: nghìn đồng)
Tự doanh Môi giới Tổng thuần
Giá trị mua Giá Trị bán Được nhận Phải trả Giá trị mua Giá trị bán Được nhận Phải trả Được nhận Phải trả - 1.500 1.500 - 6.000 3.000 - 3.000 - 1.500
120
LUYỆN TẬP
1. Tổ chức nào sau đây cung cấp dịch vụ quản lý quỹ đầu tư và danh mục đầu tư chứng khốn?
a. Cơng ty quản lý quỹ
b. Tổ chức bảo lãnh phát hành c. Uỷ ban chứng khoán Nhà nước d. Sở giao dịch chứng khoán
2. Trước khi đưa ra chiến lược đầu tư, cơng ty quản lý quỹ có nghĩa vụ: a. Thu thập và cung cấp các thông tin cá nhân của nhà đầu tư uỷ thác b. Tìm hiểu khả năng tài chính, thời hạn đầu tư, mục tiêu đầu tư c. Đo lường chính xác mức độ rủi ro nhà đầu tư có thể chấp nhận d. a và b
3. Trường hợp nhà đầu tư uỷ thác không muốn cung cấp đầy đủ và cập nhật các thông tin, công ty quản lý quỹ sẽ yêu cầu:
a. Từ chối cung cấp dịch vụ quản lý danh mục đầu tư b. Nêu rõ chi tiết này trong hợp đồng quản lý đầu tư c. Nâng mức phí giao dịch
d. a và b
4. Trong trường hợp cơ cấu danh mục đầu tư của nhà đầu tư uỷ thác vượt quá các hạn chế đầu tư đã quy định tại hợp đồng quản lý đầu tư do lỗi của công ty quản lý, công ty quản lý quỹ phải thực hiện:
a. Điều chỉnh lại cơ cấu danh mục đầu tư (nếu cần)
b. Không thu phí quản lý đối với danh mục được lập ra khơng đúng hợp đồng c. Được hưởng phí giao dịch thấp
d. Đền bù tổn thất theo yêu cầu của nhà đầu tư
5. Đối với nhà đầu tư uỷ thác, khi thực hiện quản lý danh mục đầu tư, công ty quản lý quỹ phải thực hiện:
a. Mở tài khoản lưu ký đứng tên công ty b. Mở tài khoản lưu ký đứng tên nhà đầu tư
c. Mở tài khoản lưu ký đứng tên công ty tại ngân hàng lưu ký d. Mở tài khoản đứng tên công ty và nhà đầu tư uỷ thác.
121 6. Việc lưu giữ, bảo quản chứng khoán và thực hiện các quyền cho khách hàng được
thực hiện bởi hoạt động: a. Lưu ký chứng khoán b. Bù trừ
c. Thanh tốn d. Đăng kí
7. Việc xử lý thông tin về các giao dịch chứng khoán để đưa ra con số ròng cuối cùng mà các đối tác tham gia phải thanh toán sau khi giao dịch được gọi là:
a. Hoạt động thu hộ chứng khoán b. Hoạt động bù trừ
c. Hoạt động thanh tốn d. Hoạt động đăng kí
8. Hoạt động hồn tất các giao dịch chứng khốn, trong đó bên phải trả chứng khốn sẽ thực hiện việc giao chứng khoán, bên phải trả tiền thực hiện chuyển tiền được gọi là:
a. Hoạt động thu hộ chứng khoán b. Hoạt động bù trừ
c. Hoạt động thanh toán d. Hoạt động đăng kí 9. Đặc điểm của phương thức bù trừ song phương:
a. Tính tốn số lượng tiền thuần giữa các cặp đối tác giao dịch
b. Tính tồn từng loại chứng khoán thuần giữa các cặp đối tác giao dịch c. Sử dụng trong một số trường hợp giao dịch thoả thuận
d. Tất cả các đáp án trên
10. Phương thức bù trừ được áp dụng phổ biến nhất hiện nay: a. Phương thức thanh toán từng lần giao dịch
b. Phương thức bù trừ song phương c. Phương thức bù trừ đa phương
122
TÀI LIỆU THAM KHẢO
1. PGS.TS Bùi Kim Yến – TS. Nguyễn Minh Kiều, (2011), Thị trường tài chính,
Nhà xuất bản lao động xã hội.
2. TS Nguyễn Thị Bích Loan & ctg, (2011), Thị trường tài chính, Nhà xuất bản
tổng hợp Thành phố Hồ Chí Minh.
3. PGS.TS Lê Văn Tề – TS. Lê Thẩm Dƣơng, (2007), Phân tích thị trường tài
chính, Nhà xuất bản lao động xã hội.
4. PGS.TS Lê Văn Tề – ThS. Huỳnh Hƣơng Thảo, (2009), Thị trường tài chính,
Nhà xuất bản Giao thông Vận tải.
5. PGS.TS Nguyễn Đăng Đờn & ctg, (2011), Thị trường tài chính, Nhà xuất bản
Phương Đông. 6. www.sc.gov.vn
7. www.Thuvienphapluat.vn 8. www.moj.gov.vn