Ngoài ra, Việt Nam cũng trải qua một năm 2011 đầy biến động với tỉ lệ lạm phát cao trên 18%, thị trường bất động sản đóng băng, giá vàng bị thao túng, chứng khốn nhiều lần bắt đáy hay vỡ nợ tín dụng đen dây chuyền làm cho tốc độ tăng trưởng GDP một lần nữa giảm mạnh. Do đó có thể thấy mức thâm hụt ngân sách cũng tăng mạnh trong khoảng từ 2011 – 2013 dù tỉ lệ bội chi vẫn có dấu hiệu giảm so với năm 2009. Chỉ khi qua 2013 thì mức thâm hụt mới có xu hướng tăng chậm lại với tốc độ tương đương từ 2008 trở về trước. Nhìn chung, có thể thấy trong hai khoảng thời gian 2009 và 2011 – 2012 là dấu hiệu của thâm hụt chu kì.
Như vậy có thể cho rằng, trong thời kì khủng hoảng, chính phủ tăng chi ngân sách để kích cầu giúp tăng trưởng kinh tế cũng như trợ cấp thất nghiệp dẫn đến thâm hụt ngân sách tăng đột ngột. Tuy nhiên, do độ trễ của chính sách nên đối với khủng hoảng 2008 thì đến 2009 mới có dấu hiệu tăng thâm hụt ngân sách và từ 2009 – 2010 thì nền kinh tế mới bắt đầu phục hồi; tương tự đối với khủng hoảng năm 2011 thì đến khoảng 2012 – 2013 thâm hụt mới tăng đột ngột kèm theo sự phục hồi của nên kinh tế và sau 2013 thì tăng trưởng và thâm hụt ngân sách mới ổn định lại. Như vậy thấy rằng trong khoảng thời gian từ 2000 - 2016, kết quả nghiên cứu cho thấy mối quan hệ tích cực giữa thâm hụt ngân sách nhà nước và tăng trưởng kinh tế. Ngồi ra nhìn vào 2 biều đồ trên, có thể thấy trong khoảng 2014 – 2016 khi tỉ lệ bội chi, mức thâm hụt ngân sách nhà nước tiếp tục có xu hướng giảm tuy với tốc độ chậm thì GDP bắt đầu có dấu hiệu tăng nhẹ. Như vậy, có thể phỏng đốn rằng có một ngưỡng thâm hụt ngân sách “an tồn” mà tại đó GDP vẫn được duy trì ổn định với xu hướng tăng.
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 GDP growth rate 6.8 6.9 7.1 7.3 7.8 8.4 8.2 8.5 6.3 5.4 6.8 6.2 5.2 5.4 6 6.7 6.2 BD/GDP 4.7 4.67 4.5 4.9 4.85 4.86 5 5 4.95 6.9 5.8 5.3 4.8 4.8 5.3 5 4.95 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 Đơn v ị: % GDP growth rate BD/GDP
2. Gợi ý chính sách
2.1. Ảnh hưởng của thâm hụt ngân sách đến kinh tế Việt Nam