3.2.4 .Phân tích tình hình lƣu chuyển tiền tệ
3.3. Đánh giá tình hình tài chính của Cơng ty cổ phần Thủy điện Nậm Mu
3.3.1. Ưu điểm
- Doanh thu bán điện thành phẩm khá ổn định vào năm 2020 và năm 2021 nhưng năm 2019 bị sụt giảm bởi vì nhà máy Nậm Ngần tạm ngừng hoạt
động trong hai tháng cuối năm 2019 do sự cố cháy nổ, Công ty đã khắc phục sự cố và nhà máy đã hoạt động trở lại bình thường trong năm 2020, bên cạnh đó điều kiện khí tượng thủy văn thuận lợi dẫn tới sản lượng điện sản xuất tương đối ổn định. Ngoài ra, Cơng ty cịn có nguồn thu từ hoạt động kinh doanh bất động sản của công ty con là Công ty cổ phần Sông Đà Tây Đô.
- Quy mô tài sản qua các năm, cơ cấu các khoản mục thuộc tài sản ngắn hạn và dài hạn tương đối hợp lý với tình hình tài chính và đặc điểm của Cơng ty, đảm bảo được tính cân đối tài chính thể hiện ở việc nguồn vốn dài hạn đảm bảo khả năng tài trợ cho tài sản dài hạn cũng như tài sản ngắn hạn. Giá trị cơ cấu tài sản ngắn hạn có xu hướng tăng: phù hợp với đặc điểm ngành kinh doanh khi vốn đầu tư tài sản cố định đang được thu hồi từng phần.
- Dòng tiền lưu chuyển tốt và ổn định, đảm bảo khả năng thanh toán, khả năng sinh lời. Lưu chuyển tiền hàng năm hoạt động sản xuất kinh doanh, hoạt động đầu tư và hoạt động tài chính đều chiếm tỷ lệ tương đối đồng đều trong tổng lưu chuyền tiền thuần cho thấy tầm quan trọng của cả ba mảng hoạt động này trong tổng hoạt động của đơn vị. Cụ thế, đối với dòng lưu chuyền tiền thuần từ hoạt động sản xuất kinh doanh luôn dương tạo điều kiện lưu chuyển dòng tiền đầu tư và dịng tiền tài chính.
Dịng tiền đầu tư của công ty âm trong năm 2020 nhưng không ảnh hưởng nhiều đến dòng tiền thuần của đơn vị, mặt khác còn chứng tỏ sự gia tăng của việc đầu tư tài chính và tài sản cố định của doanh nghiệp sẽ nâng cao khả năng sinh lời vốn của Công ty.
Dịng tiền tài chính âm và giảm dần qua các năm chủ yếu là do việc trả nợ gốc vay ngân hàng theo lịch trả nợ về nguồn vốn vay phục vụ xây dựng nhà máy tăng và việc chi trả cổ tức cho các cổ đông trong năm, điều này cho thấy sự nhất quán của đơn vị trong chính sách chi trả cổ tức đảm bảo quyền lợi của chủ sở hữu.
Tóm lại, ba mảng hoạt động của Công ty đều quan trọng và góp phần làm thay đổi dòng lưu chuyển tiền thuần biến động tương đối lớn. Dịng tiền thuần có thể âm nhưng do cơng ty có kế hoạch dự trữ lượng tiền mặt hợp lý đầu kỳ và trong năm nên vẫn đảm bảo được lượng tiền cuối kỳ và khả năng thanh toán cho doanh nghiệp.
- Hệ số khả năng thanh toán hiện thời và hệ số khả năng thanh tốn nhanh tốt góp tạo ra hình ảnh tốt đẹp cho Công ty nhưng công ty cần chú ý duy trì hệ số khả năng thanh tốn ở mức phù hợp khơng cao quá để tăng khả năng sinh lời cho vốn Công ty.
- Hiệu suất hoạt động tương đối tốt. Vòng quay tổng tài sản và tài sản dài hạn, tài sản ngắn hạn ở mức cao hơn so với trung bình ngành.
- Hiệu quả sử dụng vốn tương đối tốt so với các doanh nghiệp cùng ngành, cùng quy mô.
3.3.2. Hạn chế và nguyên nhân
- Doanh thu chủ yếu của Công ty đến từ hoạt động bán điện thành phẩm của công ty mẹ, hoạt động này phụ thuộc lớn vào thiên nhiên cụ thể là lượng nước về hồ không ổn định các tháng trong năm dẫn tới chưa khai thác hết công suất vận hành của nhà máy cũng như tiềm năng phát triển của Công ty.
- Doanh thu chuyển nhượng bất động sản chiếm khoảng 10% trong tỷ trọng doanh thu năm 2020, doanh thu này đến từ hoạt động kinh doanh của công ty con là Công ty cổ phần Sông Đà Tây Đô. Tuy nhiên hoạt động kinh doanh này chưa mang lại hiệu quả, thể hiện qua tỷ lệ lãi gộp gần như bằng không và khơng ổn định, cơng ty con khơng có chiến lượng phát triển đối với hoạt động kinh doanh bất động sản. Công ty cổ phần Sông Đà Tây Đô cần xem xét, đưa ra định hướng phát triển đối với hoạt động kinh doanh bất động sản, xây lắp để tối đa hóa lợi nhuận của doanh nghiệp.
- Nguồn vốn nhàn rỗi của Công ty chưa được sử dụng một cách hiệu quả nhất: Công ty chủ yếu dùng đầu tư ngắn hạn mà cụ thể là gửi có kỳ hạn
tại ngân hàng trong khi lãi suất tiền gửi hiện nay tại các ngân hàng thương mại là rất thấp.
- Hoạt động cung cấp dịch vụ đào tạo, hướng dẫn vận hành cho các cán bộ thuộc các Nhà máy thủy điện lân cận và hiệu chỉnh thiết bị nhà máy chưa được phát triển theo như phương án và định hướng của Ban điều hành Cơng ty.
Tóm lại, HJS tuy là Cơng ty có quy mơ nhỏ so với tồn ngành, có hiệu quả sản xuất kinh doanh tương đối tốt nhưng nhược điểm lớn nhất là không tận dụng nguồn vốn thu hồi, kinh nghiệm, cơ hội để đầu tư mở rộng quy mô, nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh.