2.2.1. Chất lượng thơng tin được trình bày
2.2.1.1. Tính trung thực và khách quan 33 2.2.1.2 Tính
Thực trạng về tính trung thực và khách quan trên BCTC của các doanh nghiệp niêm yết trong những năm gần đây thể hiện qua những điểm chính sau đây:
Thứ nhất: sự chênh lệch số liệu về kết quả kinh doanh trước và sau kiểm tốn diễn ra ở rất nhiều doanh nghiệp trong 3 năm 2007, 2008, 2009 và 6 tháng đầu năm 2010.
Năm 2007, thống kê do www.stox.vn thực hiện với 314 doanh nghiệp niêm
yết trên hai sàn HSX và HNX cho thấy, cĩ 50 BCTC cĩ ý kiến loại trừ của kiểm tốn viên, với nguyên nhân chủ yếu là “bị giới hạn kiểm tốn”, gần 1/3 số báo cáo này kiểm tốn viên cĩ ý kiến khơng đồng ý với cách tính tốn của doanh nghiệp, và khoảng 10% báo cáo cĩ ý kiến loại trừ của kiểm tốn viên do cả hai nguyên nhân trên.
Năm 2008, trong số 357 doanh nghiệp niêm yết trên cả hai sàn, cĩ ít nhất 194 cơng ty (tức hơn 50%) cĩ sự chênh lệch kết quả kinh doanh trước và sau kiểm tốn. Trong đĩ cĩ tới 47 doanh nghiệp cĩ chênh lệch kết quả kinh doanh trước và sau kiểm tốn lên tới trên 50%. Những khoản chênh lệch rất lớn, thậm chí thay đổi hồn tồn cán cân lỗ - lãi tại một số nơi. Trước đây, sự chênh lệch cũng cĩ, nhưng khơng lớn và phổ biến như năm vừa qua. Việc doanh nghiệp đang từ lãi nhiều thành lãi ít, đang từ lãi thành lỗ đã làm giảm sút nghiêm trọng niềm tin của nhà đầu tư vào doanh nghiệp, vào TTCK. Thực tế, BCTC của doanh nghiệp chưa kiểm tốn đều được đăng tải trên bản tin của SGDCK, báo viết, Internet... Nhiều nhà đầu tư khi đọc đều coi đây là những thơng tin tin cậy và căn cứ vào đĩ để phân tích, ra quyết định đầu tư (xin tham khảo phụ lục 01)
Năm 2009, theo thống kê từ HSX, chỉ cĩ 23 doanh nghiệp trong số 176 doanh nghiệp niêm yết, cĩ chênh lệch về số liệu trên BCTC trước và sau kiểm tốn. Thống kê này cĩ thể gây ngộ nhận về chất lượng của BCTC trong khía cạnh trung
thực và khách quan. Thực tế, cĩ rất nhiều doanh nghiệp khơng cơng bố BCTC quý 4 mà để sau khi kiểm tốn mới cơng bố BCTC năm 2009. Trong khoản thời gian này, tin đồn và thơng tin nội gián về kết quả kinh doanh của doanh nghiệp diễn ra phổ biến.
Năm 2010 là năm thứ hai thực hiện việc sốt xét BCTC giữa niên độ. Cĩ 35 doanh nghiệp cĩ chênh lệch về số liệu trước và sau sốt xét của kiểm tốn. Điểm tương đồng của BCTC giữa niên độ năm 2010 và BCTC năm 2009 là hiện tượng khơng cơng bố BCTC quý 2/2010 đúng hạn mà đợi kiểm tốn sốt xét xong mới cơng bố. Thời hạn để một doanh nghiệp niêm yết cơng bố BCTC quý là 25 ngày kể từ ngày kết thúc quý và thời hạn để cơng bố BCTC năm đã kiểm tốn là 100 ngày kể từ ngày kết thúc năm tài chính. Như vậy, trong khoảng thời gian 75 ngày giữa 2 kỳ báo cáo, khơng ít nhà đầu tư ra quyết định sai lầm theo những thơng tin mà doanh nghiệp cơng bố.
Thứ hai: Sự chênh lệch số liệu trên BCTC trước và sau kiểm tốn xuất hiện ở cả doanh nghiệp lớn và nhỏ, ở cả những doanh nghiệp niêm yết lâu và mới niêm yết, ở tất cả các ngành nghề và khơng cải thiện qua thời gian.
Theo danh sách một số doanh nghiệp cĩ chênh lệch số liệu trên BCTC năm 2008, BCTC năm 2009 và BCTC giữa niên độ năm 2010 (xin tham khảo phụ lục 02), sự khác biệt về kết quả kinh doanh ở tất cả các doanh nghiệp, khơng phân biệt
quy mơ vốn dưới 100 tỷ đồng (như PNC, BMC) hay trên 1.000 tỷ đồng (như STB, PPC). Thời gian niêm yết cũng khơng phải là yếu tố tạo ra tính trung thực của BCTC. Các doanh nghiệp niêm yết lâu năm như KHA hay STB cũng thường xuyên để xảy ra chênh lệch trên BCTC trước và sau kiểm tốn. Tính trung thực về BCTC cũng khơng được cải thiện qua thời gian. Các doanh nghiệp liên tục cĩ sự chênh lệch về số liệu trên BCTC qua các năm là PNC, VIC, STB, PPC,… Và đặc biệt là tất cả các ngành nghề kinh doanh đều cĩ thể cĩ sai biệt số liệu.
Thứ ba: các nguyên nhân được doanh nghiệp đưa ra khơng làm nhà đầu tư thỏa mãn.
Rất nhiều nguyên nhân được đưa ra từ phía doanh nghiệp. Khách quan cĩ, chủ quan cĩ nhưng nhìn chung những nguyên nhân đĩ khơng thuyết phục được nhà đầu tư. Cĩ thể lược qua một số nguyên nhân như sau chưa trích dự phịng đầu tư tài chính dài hạn; Cách tính các khoản phải thu, chi nội bộ, hạch tốn chênh lệch tỷ giá; Cách ghi nhận doanh thu/chi phí đối với các doanh nghiệp ngành bất động sản; Khác biệt về phương pháp trích lập dự phịng giảm giá đối với các loại cổ phiếu chưa niêm yết giữa doanh nghiệp và kiểm tốn; Sai sĩt trong quá trình hạch tốn…
Thứ tư: Chưa tuân thủ tốt các quy định cĩ liên quan về BCTC và minh bạch thơng tin cho nhà đầu tư.
Năm 2008, trong khi HSX đã cĩ cơng văn nhắc nhở các cơng ty niêm yết phải trích lập dự phịng hàng tồn kho, dự phịng tài chính và hạch tốn các khoản chi phí đầy đủ từ các quý trong năm, nhưng các cơng ty vẫn chưa nghiêm túc thực hiện. Dù đến hết tháng 11/2008 một số doanh nghiệp cơng bố lãi và hồn thành kế hoạch nhưng khi cơng bố BCTC quý 4 thì lại lỗ trong cả quý. Điều này đã làm cho các nhà đầu tư cá nhân cảm thấy bất ngờ và thất vọng.
Như trường hợp Cơng ty Cổ phần Nước giải khát Tribeco là rất nghiêm trọng bởi khi quý 4/2008, cơng ty này mới báo cáo lỗ. Số lỗ cịn cao hơn tồn bộ vốn chủ sở hữu, trong khi hết tháng 9/2008 cơng ty vẫn báo cáo lãi. Điều này chứng tỏ cơng ty đã khơng trung thực trong việc lập và cơng bố BCTC.
Nhận xét về các BCTC khơng rõ ràng của các doanh nghiệp niêm yết, ơng Hồng Xuân Quyến - Giám đốc Phân tích Đầu tư của Cơng ty chứng khốn Tân Việt cho rằng: “Chưa tơn trọng và khơng cơng bằng với nhà đầu tư”. Theo ơng Luis Nguyễn (Tổng giám đốc cơng ty quản lý quỹ SAM) nhà đầu tư nước ngồi rất nhạy cảm với những thơng tin thiếu minh bạch của doanh nghiệp, nhất là trường hợp cố tình giấu lỗ. Cho dù họ khơng đầu tư trực tiếp vào BBT hay TRI, song những vụ việc như vậy làm họ lo ngại về chất lượng cơng bố thơng tin của doanh nghiệp Việt Nam.
Bình luận về việc các cơng ty giấu lỗ, hạch tốn lỗ vào cuối năm, giám đốc một cơng ty niêm yết trên sàn Hà Nội nĩi: "Câu chuyện về tỷ giá, hàng tồn kho, lỗ lãi bao nhiêu là lãnh đạo cơng ty cĩ thể tính tốn được từ đầu năm và cập nhật hàng tuần, chứ khơng phải sau một tháng, một quý mới biết". Về phía cơ quan quản lý, bà Trần Anh Đào, Giám đốc Phịng Quản lý và Thẩm định niêm yết, HSX lưu ý rằng, tất cả các vấn đề trích lập dự phịng, HSX đã gửi cơng văn nhắc nhở doanh nghiệp thực hiện từ quý III, nhưng nhiều cơng ty cố tình khơng thực hiện. Đây là lý do khiến một số doanh nghiệp dồn lỗ vào quý IV/2008. Thực tế này được hậu thuẫn bởi quy định hiện hành khơng bắt buộc doanh nghiệp phải trích lập dự phịng hàng quý, mà cĩ thể để đến cuối năm tài chính mới phải trích lập. Tuy nhiên, nếu phân tích sâu xa trường hợp như BBT, TRI… thì hành động giấu lỗ chủ yếu do ý thức của những người cĩ quyền quyết định lập, cơng bố BCTC. Như vậy, quy định chỉ là một phần, ý thức mới là quan trọng.
Thứ 5: Các quy định hiện hành về kế tốn chưa được rõ ràng dẫn đến sự áp dụng khác nhau giữa doanh nghiệp và các cơng ty kiểm tốn.
Quy định chưa rõ ràng nên doanh nghiệp cĩ quyền “linh hoạt” khi áp dụng. Đơn cử là các khoản đầu tư vào các doanh nghiệp chưa niêm yết. Việc xác định giá dựa trên các báo giá của 03 cơng ty mơi giới đã tạo ra nhiều cách khác nhau và nhiều nguồn khác nhau tạo nên sự chênh lệch. Nguyên nhân dẫn tới sự chênh lệch này là do sự khác biệt về phương pháp trích lập dự phịng giảm giá hoặc do chính nguồn dữ liệu giá mà doanh nghiệp hoặc kiểm tốn viên lựa chọn.
Quy định cịn chung chung trong khi thị trường chưa cĩ một nguồn dữ liệu thực sự độc lập và cĩ đủ quy mơ thanh khoản để làm cơ sở cho doanh nghiệp, kiểm tốn viên và quan trọng hơn là tạo cơ sở để cĩ thể “luật hĩa”..
2.2.1.2. Tính đầy đủ
Thứ nhất: Rất nhiều doanh nghiệp khơng cơng bố đầy đủ các loại BCTC theo quy định đúng hạn. Thậm chí chỉ cơng bố báo cáo kết quả kinh doanh của quý.
- Đối với BCTC quý:
+ Quý 4/2009, chỉ cĩ 26 doanh nghiệp, trong tổng số 67 doanh nghiệp đã cơng bố BCTC, cơng bố đầy đủ 4 loại BCTC đúng thời hạn. Cĩ 24 doanh nghiệp chỉ cơng bố báo cáo kết quả kinh doanh của quý 4/2009. Đến thời hạn cơng bố BCTC hợp nhất, cũng chỉ cĩ 40 trong tổng số 43 doanh nghiệp đã cơng bố BCTC hợp nhất, cơng bố đầy đủ 4 loại BCTC.
+ Quý 1/2010, cĩ 50 doanh nghiệp, trong tổng số 91 doanh nghiệp đã cơng bố BCTC, cơng bố đầy đủ 4 loại BCTC đúng thời hạn. Cĩ 17 doanh nghiệp chỉ cơng bố báo cáo kết quả kinh doanh của quý 1/2010. Đến thời hạn cơng bố BCTC hợp nhất, cĩ 98 trong tổng số 101 doanh nghiệp đã cơng bố BCTC hợp nhất, cơng bố đầy đủ 4 loại BCTC.
+ Quý 2/2010, cĩ 49 doanh nghiệp, trong tổng số 101 doanh nghiệp đã cơng bố BCTC, cơng bố đầy đủ 4 loại BCTC đúng thời hạn. Cĩ 22 doanh nghiệp chỉ cơng bố báo cáo kết quả kinh doanh của quý 2/2010. Đến thời hạn cơng bố BCTC hợp nhất, cũng chỉ cĩ 98 trong tổng số 250 doanh nghiệp đã cơng bố BCTC hợp nhất, cơng bố đầy đủ 4 loại BCTC.
- Đối với BCTC giữa niên độ:
+ 6 tháng đầu năm 2010: cĩ 167 doanh nghiệp, trong tổng số 176 doanh nghiệp đã cơng bố BCTC, cơng bố đầy đủ 4 loại BCTC đúng thời hạn. Cĩ 01 doanh nghiệp chỉ cơng bố báo cáo kết quả kinh doanh của năm 2009. Đến thời hạn cơng bố BCTC hợp nhất, cũng chỉ cĩ 61 trong tổng số 176 doanh nghiệp đã cơng bố BCTC hợp nhất, cơng bố đầy đủ 4 loại BCTC.
- Đối với BCTC năm:
+ Năm 2009: cĩ 54 trong tổng số 244 doanh nghiệp đã cơng bố BCTC, cơng bố đầy đủ 4 loại BCTC đúng hạn. Đến hạn cơng bố BCTC hợp nhất, chỉ cĩ 27 trong tổng số 254 doanh nghiệp đã cơng bố BCTC hợp nhất, cơng bố đầy đủ 4 loại BCTC.
Thứ hai: Các chỉ tiêu trên BCTC khơng được cơng bố và thuyết minh đầy đủ
Các chỉ tiêu trên BCTC mà doanh nghiệp thường thiếu trong BCTC quý là “Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp hiện hành”, “Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp hỗn lại”, “Lãi cơ bản trên cổ phiếu”,… Đối với thuyết minh BCTC, các chỉ tiêu được thuyết minh khá tĩm tắt và khơng cơng bố đầy đủ các chính sách kế tốn áp dụng. Ngồi ra, các doanh nghiệp khơng thuyết minh các chỉ tiêu khơng cơng bố.
Thứ ba: Khơng đính kèm báo cáo kiểm tốn khi cơng bố BCTC.
Theo quy định, báo cáo kiểm tốn là một phần của BCTC. Khi cơng bố BCTC năm hoặc BCTC giữa niên độ, doanh nghiệp phải cơng bố báo cáo kiểm tốn đính kèm BCTC. Tuy nhiên, tình trạng xảy ra phổ biến trong thời gian vừa qua là các doanh nghiệp chỉ cơng bố BCTC và ghi chú “BCTC đã được kiểm tốn”. Ghi chú này khơng cĩ giá trị vì khơng biết ý kiến của kiểm tốn viên là như thế nào: chấp nhận tồn phần, ngoại trừ, khơng chấp nhận hay từ chối đưa ra ý kiến, Ý kiến của kiểm tốn viên trên báo cáo kiểm tốn về tính trung thực và hợp lý của BCTC doanh nghiệp rất quan trọng đối với nhà đầu tư. Việc khơng cơng bố đầy đủ báo cáo này sẽ làm giảm giá trị, thậm chí khơng cĩ giá trị của BCTC đã cơng bố.
Thứ tư: Tính pháp lý của các BCTC khơng đầy đủ do thiếu chữ ký của người liên quan và dấu của cơng ty.
Khi xem xét BCTC của các doanh nghiệp niêm yết trên trang web của HSX, nếu chú ý ta sẽ dễ dàng nhận thấy việc thiếu chữ ký của người lập biểu, kế tốn trưởng và Tổng Giám đốc (hoặc Giám đốc) doanh nghiệp diễn ra thường xuyên, đặc biệt là BCTC quý. Bên cạnh đĩ, khi cĩ đầy đủ các chữ ký trên, một lỗi mà một số doanh nghiệp mắc phải là thiếu dấu giáp lai của các trang BCTC. Việc thiếu các nội dung trên, xét về hình thức, khơng ảnh hưởng đến chất lượng của BCTC. Tuy nhiên, cần khẳng định rằng giá trị pháp lý của các báo cáo trên bị đe dọa nghiêm trọng. Nhà đầu tư, nếu thận trọng, họ sẽ khơng sử dụng các báo cáo này để ra quyết định.
Thực trạng về tính đầy đủ của BCTC qua các con số thống kê tại phụ lục 04.
2.2.1.3. Tính kịp thời
Tỷ lệ trễ hạn đối với BCTC là rất đáng báo động và khơng cải thiện theo thời gian.
Các chỉ số thống kê đều cho thấy việc cơng bố BCTC của doanh nghiệp trễ hạn chiếm trên 50% đối với BCTC quý và dưới 25% đối với BCTC năm. Tuy nhiên, cần nhìn nhận rằng, khá nhiều doanh nghiệp tuy đã cơng bố BCTC đúng hạn nhưng khơng đầy đủ số lượng theo quy định. Các doanh nghiệp này coi cơng bố BCTC mang tính hình thức nhưng lại khơng đủ hình thức theo quy định. Bên cạnh đĩ, tình trạng cơng bố BCTC trễ hạn cũng khơng được cải thiện và cũng khơng ổn định qua các kỳ. (xin tham khảo phụ lục 06)
Áp lực về thời gian khĩ biện minh cho việc cơng bố BCTC khơng đúng hạn. Doanh nghiệp hồn tồn cĩ thể cơng bố BCTC cơng ty mẹ và BCTC hợp nhất đúng hạn.
Quý 1/2010, doanh nghiệp nộp BCTC sớm nhất là AAM (ngày 15/04/2010), sau đĩ là ABT, AGF, DQC, SSI, VTB (ngày 16/04/2010). Đối với BCTC hợp nhất, SSI và VTB cơng bố sớm nhất (ngày 16/04/2010)
Quý 2/2010, doanh nghiệp nộp BCTC sớm nhất là ABT (ngày 12/07/2010), sau đĩ là BMC, GMC, SSI, VTB (ngày 16/07/2010). Đối với BCTC hợp nhất, GMC cơng bố BCTC sớm nhất (ngày 16/07/2010), sau đĩ là SSI (ngày 19/07/2010).
Năm 2009, doanh nghiệp nộp BCTC sớm nhất là L10 và TSC (ngày 29/01/2010), tiếp đĩ là CLC (ngày 10/02/2010), DHC (ngày 25/02/2010) và VSC (ngày 26/02/2010). Đối với BCTC hợp nhất, TSC cũng cơng bố sớm nhất (ngày 29/01/2010), tiếp đĩ là DHC (ngày 25/02/2010) và VSC (ngày 26/02/2010).
Thời gian từ lúc cơng bố BCTC đến khi giải trình hoặc đính chính số liệu thường kéo dài so với quy định.
Khi doanh nghiệp khơng nộp BCTC đúng hạn, họ phải gửi giải trình đến SGDCK để xin gia hạn nộp BCTC. Cũng cĩ khơng ít các doanh nghiệp khơng thực
hiện việc xin gia hạn này. UBCK từng cĩ cơng văn nhắc nhở các doanh nghiệp nghiêm túc thực hiện quy định về cơng bố BCTC.
Khi cĩ sự chênh lệch về số liệu trên BCTC trước và sau kiểm tốn hoặc báo cáo kiểm tốn khơng phải ý kiến “chấp nhận tồn phần”, doanh nghiệp thường khơng chủ động giải trình hoặc đính chính số liệu cho SGDCK và nhà đầu tư. Chỉ sau khi cĩ cơng văn của SGDCK yêu cầu thực hiện việc giải trình, doanh nghiệp mới tiến hành giải trình. Do đĩ, khoảng thời gian từ lúc BCTC được cơng bố đến lúc doanh nghiệp giải trình sẽ kéo dài. Theo thống kê sơ bộ, khoảng thời gian này dao động trong khoảng 45 đến 60 ngày. Như vậy, chất lượng của BCTC khơng được đảm bảo để nhà đầu tư phân tích và quyết định.
Rất nhiều nguyên nhân được doanh nghiệp đưa ra nhưng thiếu thuyết phục
Cĩ thể lược qua phụ lục 07 để xem xét những nguyên nhân doanh nghiệp đưa ra như đang đối chiếu cơng nợ, cơng ty con chưa gửi báo cáo, cơng ty kiểm tốn chưa kiểm tốn xong, do thay đổi tổng giám đốc cơng ty, người đại diện pháp