- Mở rộng thờm cỏc mỏ mới, đầu tư thờm cỏc mỏy múc, thiết bị Mở rộng thờm ngành nghề sản xuất và kinh doanh vật liệu xõy
2.2.2. Cỏc mối quan hệ về tài chớnh
Mối quan hệ tài chớnh được coi là mối quan hệ kinh tế cơ bản nhất trong mụ hỡnh cụng ty mẹ - cụng ty con. Khi chuyển sang hoạt động theo mụ hỡnh này thỡ Tổng cụng ty Kinh tế kỹ thuật CNQP đó ban hành quy chế tài chớnh mới cho phự hợp. Hiện tại cú 2 loại cụng ty con là cụng ty TNHH 1 thành viờn và cụng ty cổ phần cú vốn gúp chi phối. Hai loại hỡnh cụng ty này cú sự khỏc biệt về lượng vốn điều lệ mà Tổng cụng ty đầu tư ban đầu nờn cỏc quy định về mối quan hệ tài chỡnh với 2 loại hỡnh cụng ty này cũng khỏc nhau rừ rệt.
* Đối với cỏc cụng ty con là cụng ty TNHH 1 thành viờn:
Quan hệ tài chớnh của Tổng cụng ty Kinh tế kỹ thuật CNQP đối với cỏc cụng ty con đú là Tổng cụng ty là chủ sở hữu đối với cụng ty, do Tổng cụng ty nắm giữ toàn bộ vốn điều lệ. Hội đồng quản trị của Tổng cụng ty quyết định bổ nhiệm, bói nhiệm, ký hợp đồng, chấm dứt hợp đồng, khen thưởng, kỷ luật, trả lương, phụ cấp và cỏc lợi ớch khỏc cho người quản lý điều hành ở cụng ty con. Tổng cụng ty trao quyền cho người đại diện, người quản lý diều hành tại cụng ty con đú thay mặt cho mỡnh quản lý cỏc khoản đầu tư ở cụng ty con.
Tổng cụng ty yờu cầu cỏc cụng ty con bỏo cỏo tỡnh hỡnh tài chớnh và kết quả sản xuất kinh doanh định kỳ thụng qua cỏc bỏo cỏo quyết toỏn hàng năm của cụng ty để Tổng cụng ty Kinh tế kỹ thuật CNQP quyết định sử dụng lợi nhuận hoặc xử lý lỗ của cụng ty con.
Hội đồng quản trị của Tổng cụng ty quyết định mức đầu tư và cỏc cụng ty con được thành lập mới, điều chỉnh mức đầu tư tại cỏc cụng ty con đang hoạt động dựa theo nguyờn tắc lợi ớch - chi phớ, phự hợp với chiến lược và kế hoạch của Tổng cụng ty.
Tổng cụng ty Kinh tế Kỹ thuật CNQP khụng được trực tiếp rỳt vốn đó đầu tư cho cỏc cụng ty con theo phương thức khụng thanh toỏn tiền như điều động vốn, điều động tài sản. Mà Tổng cụng ty chỉ được rỳt vốn điều lệ thụng qua phương thức bỏn một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư vào cụng ty con cho cỏc nhà đầu tư khỏc.
Giỏm đốc cụng ty con cú thể quyết định dự ỏn đầu tư, mua sắm tài sản cố định cú giỏ trị nhỏ hơn 30% tổng giỏ tri tại quý gần nhất của cụng ty con. Cũn những dự ỏn đầu tư tài sản cố định nào mà cú giỏ tri lớn hơn 30% thỡ do ban lónh đạo Tổng cụng ty Kinh tế kỹ thuật CNQP quyết định.
Cỏc cụng ty con cú quyền đầu tư, gúp vốn vào cỏc doanh nghiệp khỏc nhưng khụng được đầu tư vào Tổng cụng ty Kinh tế kỹ thuật CNQP.
* Đối với cụng ty con là cụng ty cổ phần cú vốn gúp chi phối:
Tổng cụng ty Kinh tế kỹ thuật CNQP chỉ thực hiện quyền, nghĩa vụ đối với phần vốn gúp của mỡnh ở cỏc cụng ty con. Tổng cụng ty thực hiện quyền cổ đụng hay bờn vốn gúp chi phối thụng qua người đại diện phần vốn gúp của mỡnh.
Tổng cụng ty Kinh tế Kỹ thuật CNQP cú thể kiểm tra, giỏm sỏt việc sử dụng vốn gúp của mỡnh tại cụng ty con, cú thể quyết định đầu tư hay chuyển nhượng vốn đầu tư cho cụng ty khỏc.
2.2.2.1. Mối quan hệ về đầu tư vốn
Cụng ty mẹ là cụng ty đầu tư, cụng ty con là cụng ty nhận đầu tư trờn cơ sở mối liờn kết về tài chớnh. Hiệu quả hoạt động của sản xuất kinh doanh của cụng ty con cú ành hưởng đến Tổng cụng ty Kinh tế kỹ thuật CNQP, vỡ vậy đũi hỏi Tổng cụng ty phải kiểm tra, giỏm sỏt đối với cụng ty con thụng
qua người đại diện vốn gúp để đảm bảo tốt nhất kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh tại cỏc cụng ty con này.
Cuối năm 2004, thỡ cụng ty Kinh tế kỹ thuật CNQP mới được phờ duyệt hoạt động theo mụ hỡnh cụng ty mẹ - cụng ty con, với tổng vốn điều lệ lỳc đú là 110.067 triệu đồng. Trong đú, vốn điều lệ đầu tư cho cụng ty con là cụng ty TNHH 1 thành viờn do tổng cụng ty làm chủ sở hữu là 27.702 triệu đồng. Vốn gúp vào cụng ty cổ phần, cụng ty liờn doanh, liờn kết là 40.106 triệu đồng. Và vốn tại tổng cụng ty là 42.349 triệu đồng.
Trước khi chuyển sang mụ hỡnh cụng ty mẹ - cụng ty con thỡ Tổng cụng ty Kinh tế Kỹ thuật CNQP chỉ đúng vai trũ là người đại diện nhõn vốn từ Nhà nước giao vốn xuống cho cỏc đơn vị thành viờn mà chưa quan tõm đến hiệu quả sử dụng vốn, tớnh trỏch nhiệm và hiệu quả chưa cao, đồng thời mối quan hệ với cỏc đơn vị thành viờn lỳc này mang nặng tớnh hành chớnh và chưa cú sự gắn liền về lợi ớch giữa Tổng cụng ty với cỏc đơn vị thành viờn. Sau khi chuyển sang mụ hỡnh mới thỡ Tổng cụng ty Kinh tế kỹ thuật CNQP đó chuyển từ hỡnh thức giao vốn của Nhà nước xuống cỏc đơn vị thành viờn sang hỡnh thức đầu tư vốn cú tớnh đến lợi nhuận. Quỏ trỡnh giao vốn trong mụ hỡnh cũ, số lượng vốn giao hàng năm của Bộ Quốc phũng xuống cỏc đơn vị thành viờn đều do Tổng cụng ty tự quyết định dựa theo chỉ tiờu hàng năm và yờu cầu của cỏc đơn vị thành viờn đú. Vỡ thế quỏ trỡnh giao vốn này chưa gắn liền với hoạt động sản xuất kinh doanh mà chỉ hoàn toàn phụ thuộc vào quyết định của Tổng cụng ty. Cũn quỏ trỡnh đầu tư vốn trong mụ hỡnh cụng ty mẹ - cụng ty con thỡ khỏc hẳn, Tổng cụng ty Kinh tế kỹ thuật CNQP nhận vốn từ Bộ Quốc phũng sau đú tựy thuộc vào kế hoạch, quy mụ sản xuất kinh doanh, yờu cầu về vốn của mỗi cụng ty con để phân phối vốn đầu tư một cỏch hợp lý, hiệu quả nhất. Cụng ty con nhận vốn đầu tư phải quản lý và sử dụng linh hoạt số vốn đú và phải chịu trỏch nhiệm trước Tổng cụng ty về hiệu quả sử dụng vốn. Vỡ thế, quan hệ đầu tư vốn trong mối quan hệ cụng ty mẹ - cụng
ty con đó cú gắn liền với hoạt động sản xuất kinh doanh,giỳp cho cỏc cụng ty con nõng cao được hiểu quả sử dụng vốn đầu tư sao cho đạt được lợi nhuận cao nhất.
Vào đầu năm 2004 Tổng cụng ty Kinh tế kỹ thuật CNQP mới chớnh thức đi vào hoạt động theo mụ hỡnh cụng ty mẹ - cụng ty con. Và từ 2007 đến nay lượng vốn đầu tư của tổng cụng ty đó cú những thay đổi được thể hiện trong bảng số liệu sau:
Bảng 2.6: Vốn đầu tư của Tổng cụng ty vào cỏc cụng ty con
Đơn vị: triệu đồng Cụng ty 2007 2008 2009 2010 2011 1.Cụng ty TNHH 1 thành viờn ở VN 7.354 10.568 12.548 16.483 18.568 Cụng ty Thanh Sơn 5.574 6.378 7.814 11.026 12.147 Cụng ty Du lịch Trường Sơn 1.777 4.119 4.734 5.457 6.415 2.Cụng ty TNHH 1 thành viờn ở Lào 50.698 78.524 86.415 90.421 105.415 Cụng ty xõy dựng 10.942 25.554 29.563 31.459 37.157 Cụng ty chế biễn gỗ 18.745 24.892 26.416 27.147 32.369
Cụng ty phỏt triển miền nỳi 9.672 15.561 16.681 17.191 20.483 Cụng ty phỏt triển khoỏng sản 11.339 12.517 13.755 14.624 15.406
3.Cụng ty cổ phần cú vốn gúp chi phối
29.587 42.569 63.125 78.459 91.458
Cụng ty CP Nhựa-bao bỡ Vinh 15.784 27.697 39.697 44.078 56.416 CT CP nước khoỏng & du lịch
Sơn Kim 13.803 14.872 23.428 34.371 35.042 4.Tổng vốn đầu tư 87.639 131.661 162.08 8 185.363 215.441 Nguồn: Phũng tài chớnh.
Dựa vào bảng 2.6 thỡ thấy tổng vốn đầu tư tăng lờn qua cỏc năm do qua từng năm thỡ tồn Tổng cụng ty đó thớch nghi hơn và hoạt động cú hiệu quả hơn theo mụ hỡnh mới này. Đặc biệt là cỏc cụng ty con: cụng ty Phỏt triển
miền nỳi, cụng ty xõy dựng Lào, cụng ty Thanh Sơn, cụng ty cổ phần nhựa - bao bỡ Vinh cú nhu cầu mở rộng quy mụ sản xuất dự ỏn nờn đó yờu cầu và được Tổng cụng ty cấp thờm vốn đầu tư.
Năm 2007, lượng vốn đầu tư chuyển hướng tăng vào cỏc cụng ty con và giảm đầu tư vào cỏc cụng ty liờn doanh, liờn kết. Bởi đầu tư vốn vào cỏc cụng ty con vừa giỳp cỏc cụng ty con cú điều kiện mở rộng sản xuất kinh doanh, vừa tạo được mối quan hệ mật thiết hơn giữa Tổng cụng ty Kinh tế kỹ thuật CNQP và cỏc cụng ty con. Mặt khỏc, trong cỏc năm gần đõy Tổng cụng ty Kinh tế kỹ thuật CNQP cú ớt hợp đồng liờn doanh.
Từ năm 2008 trở đi, lượng vốn đầu tư vào cỏc cụng ty con đó tăng lờn rừ rệt nhất là cho cỏc cụng ty con ở Lào do cú rất nhiều dự ỏn cú tớnh khả thi cao. Mặt khỏc, từ năm 2008 cụng ty mẹ khụng đầu tư vào cỏc cụng ty liờn doanh liờn kết nờn Tổng cụng ty Kinh tế kỹ thuật CNQP ưu tiờn đầu tư vốn vào cỏc cụng ty con hơn. Thụng qua lượng vốn đầu tư hàng năm mà Tổng cụng ty Kinh tế kỹ thuật CNQP cấp cho cỏc cụng ty con để đầu tư cỏc dự ỏn và mở rộng sản xuất kinh doanh đó làm cho mối quan hệ về tài chớnh ngày càng khăng khớt hơn.
Sự tăng giảm của lượng vốn đầu tư hàng năm của Tổng cụng ty Kinh tế kỹ thuật CNQP vào cỏc cụng ty con cũn phụ thuộc nhiều vào cỏc yếu tố như: khả năng cung cấp vốn của Bộ Quốc Phũng, lượng vốn trớch đầu tư hàng năm của Tổng cụng ty Kinh tế kỹ thuật CNQP, việc đầu tư mở rộng quy mụ sản xuất kinh doanh của từng cụng ty con, cỏc dự ỏn đầu tư sản xuất kinh doanh được phờ duyệt.
Quỏ trỡnh đầu tư vốn hàng năm của Tổng cụng ty Kinh tế kỹ thuật CNQP vào cỏc cụng ty con cho thấy rừ hơn về mối quan hệ mật thiết về vốn của cụng ty mẹ và cụng ty con. Cỏc cụng ty con nhận vốn đầu tư từ Tổng cụng ty Kinh tế kỹ thuật CNQP thỡ mới cú thể mở rộng sản xuất kinh doanh, cũn Tổng cụng ty Kinh tế kỹ thuật CNQP nhờ vào việc đầu tư vốn vào cỏc cụng ty con, và cỏc cụng ty con sử dụng vốn cú hiệu quả mà
Tổng cụng ty ngày càng phỏt triển. Đõy chớnh là mối tỏc động qua lại giữa cụng ty mẹ và cụng ty con trong quỏ trỡnh đầu tư về vốn.
Qua bảng số liệu trờn ta cũng thấy lượng vốn đầu tư của cụng ty mẹ vào cụng ty con là cụng ty TNHH 1 thành viờn luụn chiếm trờn 60% tổng vốn đầu tư, phần cũn lại đầu tư vào cụng ty cổ phần. Vỡ thế, mối quan hệ về vốn giữa Tổng cụng ty Kinh tế kỹ thuật CNQP và cỏc cụng ty con là cụng ty TNHH 1 thành viờn thường là cú sự gắn bú mật thiờt hơn so với cỏc cụng ty con là cụng ty cổ phần cú vốn gúp chi phối. Cụng ty con là cụng ty TNHH 1 thành viờn do Tổng cụng ty Kinh tế kỹ thuật CNQP sở hữu toàn bộ vốn điều lệ nờn quan hệ tỏc động qua lại giữa Tổng cụng ty và cỏc cụng ty con tương đối nhiều. Cũn cụng ty con là cụng ty cổ phần cú vốn gúp chi phối thỡ Tổng cụng ty Kinh tế kỹ thuật CNQP chỉ là cổ đụng cú vốn gúp lớn nờn khụng trực tiếp quản lý quỏ trỡnh sản xuất kinh doanh mà chỉ giỏn tiếp điều chỉnh hoạt động cơ chế tài chớnh thụng qua số lượng cổ phần của mỡnh trong cỏc cụng ty con đú.
Hiện nay, quỏ trỡnh đầu tư vốn tại Tổng cụng ty Kinh tế kỹ thuật CNQP chỉ xảy ra một chiều là từ Tổng cụng ty Kinh tế kỹ thuật CNQP vào cỏc cụng ty con mà chưa cú sự đầu tư ngược lại từ cỏc cụng ty con vào Tổng cụng ty, và đầu tư qua lại giữa cỏc cụng ty con. Do trong điều lệ hoạt động của Tổng cụng ty Kinh tế kỹ thuật CNQP đó quy định cỏc cụng ty con khụng cú quyền đầu tư lại vào cụng ty mẹ để trỏnh tỡnh trạng đầu tư ảo khú kiểm soỏt. Quỏ trỡnh đầu tư vốn của Tổng cụng ty Kinh tế kỹ thuật CNQP vào cỏc cụng ty con ngoài nhằm mục đớch kinh doanh mà cũn cũn để giỳp đỡ, hỗ trợ về vốn cho cỏc cụng ty con. Do vậy, từ sau khi chuyển sang hoạt động theo mụ hỡnh mới này và cú nhiều sự thay đổi về cơ chế quản lý thỡ doanh thu và lợi nhuận Tổng cụng ty Kinh tế kỹ thuật CNQP lẫn cỏc cụng ty con đều tăng mạnh. Điều đú được thể hiện trong bảng số liệu sau:
Năm Cty 2007 2008 2009 2010 2011 Doanh thu Lợi nhuận
Doanh thu Lợi nhuận
Doanh thu Lợi nhuận
Doanh thu Lợi nhuận
Doanh thu Lợi nhuận I.Tổng cụng ty 243,379 16,414 781,623 14,560 1,128,821 81,530 761,442 54,922 949,124 18,305 II.Cỏc cụng ty con 1.CT Thanh Sơn 57,428 3,607 60,353 3,515 70,771 3,753 66,667 4,401 62,400 6,077 2.CT du lịch Trường Sơn 13,185 317 15,961 286 17,258 481 19,847 518 22,824 595 3.Cụng ty xõy dựng 68,550 3,950 92,603 7,007 121,189 6,843 150,000 7,500 210,000 10,500 4.CT chế biễn gỗ 59,300 1,063 62,400 1,197 70,500 1,300 75,500 2,000 79,500 2,400 5.Cụng ty phỏt triển miền nỳi 6,165 368 27,664 525 25,997 1,920 26,525 1,627 52,250 1,790 6.Cụng ty phỏt triển khoỏng sản 16,076 108 29,162 1,482 39,589 2,064 99,736 7,581 110,948 9,053 7.Cụng ty CP Nhựa-bao bỡ Vinh 130,957 4,541 157,397 4,941 165,000 5,400 185,000 5,574 208,096 5,800 8.CT CP NK&DL Sơn Kim 2,336 9 3,320 12 4,670 200 6,000 400 8,000 800
III.Tổng 569,189 28,648 1,229,003 35,652 1,639,869 109,200 1,248,550 82,523 1,703,142 52,920
Nguồn:Phũng tài chớnh.
Doanh thu của Tổng cụng ty Kinh tế kỹ thuật CNQP tăng mạnh qua cỏc năm. Đặc biệt trong giai đoạn 2007 - 2011, bỡnh quõn doanh thu tăng lờn cũng gần 42%. Lợi nhuận tăng mạnh là do sau khi chuyển sang hoạt động theo mụ hỡnh mới này thỡ Tổng cụng ty Kinh tế kỹ thuật CNQP vừa chủ động sản xuất kinh doanh, vừa là cụng ty đầu tư tài chớnh cho cỏc cụng ty con của mỡnh đó làm cho kết quả kinh doanh cao.
Cỏc cụng ty con sau khi được nhận vốn đầu tư từ Tổng cụng ty Kinh tế kỹ thuật CNQP đó chủ động trong việc sản xuất hơn nờn đó đem lại kết quả kinh doanh cao hơn nhiều qua cỏc năm. Giai đoạn 2007 - 2011, cỏc cụng ty con cú doanh thu tương đối cao, tuy còn một số cụng ty con trong quỏ trỡnh kinh doanh gặp điều kiện khụng thuận lợi mà làm cho doanh thu cũng như lợi nhuận thấp hơn cỏc năm trước đú. Như cụng ty TNHH 1 thành viờn Thanh Sơn cú doanh thu giảm do sản phẩm xi măng mà cụng ty sản xuất được cú chất lượng chưa cao nờn cú sức cạnh tranh kộm so với một số cụng ty xi măng khỏc trờn thị trường làm cho xi măng của cụng ty tiờu thụ khú.
Mặt khỏc, dựa vào bảng số liệu trờn ta cũn nhận thấy, tuy doanh thu và lợi nhuận của cỏc cụng ty con trong cỏc năm vừa qua tương đối cao nhưng lại khụng ổn định. Năm thỡ tăng quỏ cao, năm lại giảm sỳt so với năm trước. Tuy nhiờn, lại cú 2 cụng ty phỏt triển ổn định là cụng ty xõy dựng Coecco Lào và cụng ty cổ phần Nhựa - bao bỡ Vinh với doanh thu và lợi nhuận đạt hàng năm lớn, cú tỷ suất lợi nhuận trờn doanh thu đạt gần 10%/năm, cao hơn hẳn so với cỏc cụng ty khỏc. Chớnh vỡ thờ, Tổng cụng ty Kinh tế kỹ thuật CNQP đang cú hướng ưu tiờn đầu tư vốn mạnh cào 2 cụng ty này để làm cho hoạt động sản xuất kinh doanh của cụng ty ngày càng đạt hiệu quả hơn.
Thụng qua bảng số liệu về doanh thu và lợi nhuận của Tổng cụng ty Kinh tế kỹ thuật CNQP và cỏc cụng ty con đạt được từ năm 2007 đến năm 2011 phần nào cho thấy được hiệu quả của quỏ trỡnh đầu tư vốn của Tổng