1.2.4 .2Các giá trị cộng hưởng tăng thêm
2.2 Phân tích định giá Công ty Cổ phần Xây dựng và Vật liệu xây dựng Xi măng Việt
2.2.4 Định giá theo phương pháp tài sản
Trong điều kiện thông tin thị trường khơng có sẵn, phương pháp định giá theo chi phí khấu hao thay thế được chấp nhận để xác định giá trị của các tài sản và phương pháp này phải được liên kết chặc chẽ với giá trị thị trường của đất đai, các chi phí
hiện tại của tài sản và tỷ lệ khấu hao. Trong phương pháp này không cần thiết phải sử dụng cách đánh giá lạc quan.
Máy móc thiết bị
Giá trị máy móc thiết bị được tính lại dựa trên tỷ lệ đầu tư bình quân cho một tấn xi măng theo công suất thiết kế từ một số dự án xây dựng nhà máy nghiền gần đây. Công suất thiết kế của CCJS vào khoảng 1 triệu tấn một năm nếu nhà máy có đủ nguyên liệu clinker.
Dựa vào suất đầu tư cho một nhà máy mới vào thời điểm này với cùng công nghệ Trung Quốc, một trạm nghiền với công suất 1 triệu tấn một năm thì chi phí trung bình khoảng 379.529 triệu VNĐ.
Giá trị hàng tồn kho
Giá trị hàng tồn kho được đánh giá lại dựa trên số lượng tồn kho thực tế tại thời
điểm 30 tháng 06 năm 2008 và phần nguyên liệu (clinker) được mua gần nhất, các
dụng cụ tồn kho và giá bán của xi măng bao và xi măng xá.
Giá trị tài sản hữu hình khác
Phương tiện vận tải và các tài sản khác, giữ nguyên giá trị cịn lại trên sổ sách vì các tài sản này được mua vào nhiều thời điểm khác nhau từ năm 2003 đến 2007, hơn nữa các tài sản này có giá trị và tỷ lệ nhỏ trên tổng tài sản.
Trong năm 2008, CCJS đã mua thêm một số tài sản khoảng 245 triệu đồng phục vụ cho sản xuất, giữ nguyên giá trị theo giá trị sổ sách vì nó tương đương với giá hiện tại và không trọng yếu.
Tổng giá trị TSCĐ hữu hình là 493.555 triệu Đồng tương đương 29,55 triệu USD.
Định giá lợi thế quyền thuê đất
Mức giá thuê đất đến năm 2048 theo hợp đồng của Cotec là 36 usd/ m2.
Giá thuê đất của khu công nghiệp Hiệp Phước tại thời điểm từ tháng 7 năm 2008
đến năm 2048 là 110 USD/m2
Lợi thế thuê đất được tính lại như sau: Diện tích đất : 36.960 m²
Giá thuê đất cho thời hạn từ thời điểm hiện tại đến năm 2048 là 110 USD.
Tổng số tiền mà CCJS phải trả cho khu công nghiệp Hiệp Phước từ tháng 07 năm 2008 đến năm 2048:
36 USD/48 năm x 40.5năm = 29,76 USD Tổng số tiền lợi thế quyền thuê đất:
(110 – 29.76) x 36.960 = 2,97 triệu USD
Xác định giá trị mạng lưới phân phối
Chi tiết các chi phí cho mạng lưới phân phối được liệt kê bảng bên cạnh. Tổng hiện giá thuần vào khoản 103.045 triệu Đồng tương đương 6,11 triệu Đô la Mỹ Tồn bộ các chi phí này nhằm phát triển và hổ trợ các đại lý.
Chi phí đào tạo
Dựa vào bảng kê các chi phí đào tạo và các khoản chi phí liên quan khác. Tổng số chi phí đào tạo là 2,61 tỷ Đồng tương đương 0,16 triệu USD.
Kết luận phương pháp tài sản
Giá trị của tài sản sau khi đánh giá lại: 29,55 triệu USD Giá trị tài sản vơ hình = 2,97 + 6,11 + 0,16 = 9,24 triệu USD Tổng giá trị doanh nghiệp = 29,55 + 9,24 = 38,79 triệu USD