Thu thập và chuẩn bị dữ liệu

Một phần của tài liệu (LUẬN văn THẠC sĩ) mô hình dòng lưu kim chiết khấu trong thẩm định giá doanh nghiệp ở việt nam một số đề xuất cải tiến (Trang 135 - 137)

X Variable 1 Residual Plot

TỔNG QUAN VỀ DỰ BÁO THEO MƠ HÌNH DÃY SỐ THỜI GIAN VÀ VÍ DỤ MINH HỌA CHO GỢI Ý CHÍNH SÁCH

3.2.1. Thu thập và chuẩn bị dữ liệu

Dãy số tiền sử về lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp được thu thập trong 15 năm qua như sau:

Bảng 3.1. Dãy số tiền sử về lợi nhuận rịng của doanh nghiệp A

Đơn vị tính: triệu đồng

Năm 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Lợi nhuận sau thuế 160 185 220 - 320 250 200 350 490 600 600 1000 1250 1600 2100

Nguồn: Tác giả tự xây dựng cho mục đích minh hoạ

Bảng 3.1 cho thấy số liệu về lợi nhuận sau thuế năm 1995 của doanh nghiệp bị khuyết, tài liệu lưu trữ cho phép tính tốn bổ sung cũng đã bị thất lạc.

Trong trường hợp này, ta cĩ thể thực hiện việc hiệu chỉnh dữ liệu, và tính tốn bổ sung dữ liệu bị khuyết theo một trong những cách sau đây:

2006 i i i 1992 1995 Y 9325 Y 666 14 14 = = ∑ = =

ƒ Hai là thay thế bằng giá trị dự báo thơ “naive”TPF

72

FPT

YB1995B = YB1994B = 220

ƒ Ba là thay thế bằng số trung bình số học của mức độ thuộc hai thời đoạn liền trước và liền sau giá trị khuyết

1995 220 320 220 320 Y 270 2 + = =

ƒ Bốn là thay thế bằng giá trị trung bình của một thời kỳ lựa chọn (chẳng hạn thời kỳ 1992-1998) 1998 i i 1992 1995 Y 1335 Y 223 6 6 = = ∑ = ≈

Giả sử ta chọn giá trị 270 triệu để thay thế cho giá trị khuyết của năm 1995. Lúc này, ta cĩ một dãy số tiền sử gồm 15 mức độ về lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp từ năm 1992 đến năm 2006 để phục vụ cho cơng tác dự báo theo mơ hình dãy số thời gian. Đường thời gian cho dãy số về lợi nhuận sau thuế được phân chia như sau:

-Giai đoạn ước lượng: gồm 13 mức độ, từ năm 1992 đến 2004. Dãy số tiền sử này được sử dụng để xây dựng mơ hình, và dùng để dự báo trong mẫu

-Giai đoạn dự báo: giai đoạn này được phân thành hai thời kỳ: (i) Dự báo hậu nghiệmTPF

73

FPT: cho hai mức độ của năm 2005 và 2006. Đặc trưng quan trọng trong giai đoạn này là chúng ta đã cĩ các giá trị thực tế 2005 và 2006 trên dãy số tiền sử. Do đĩ ta sẽ cĩ cơ hội để đối chiếu các giá trị thực tế

P

72

P

Dự báo thơ“naive” mơ tả giá trị dự báo cho thời đoạn kế tiếp sẽ bằng giá trị thực tế của thời đoạn trước đĩ

P

73

P

này với giá trị dự báo từ mơ hình, và kết luận về tính phù hợp của mơ hình đã xây dựng.

(ii) Dự báo tiền nghiệmTPF

74

FPT: cho các mức độ tương lai từ 2007-2011

Một phần của tài liệu (LUẬN văn THẠC sĩ) mô hình dòng lưu kim chiết khấu trong thẩm định giá doanh nghiệp ở việt nam một số đề xuất cải tiến (Trang 135 - 137)

Tải bản đầy đủ (PDF)

(159 trang)