1.3 Phương pháp đo lường rủi ro
1.3.3.2 Phân tích mơ phỏng – nhạy cảm dịng tiền
VAR khơng phải là biện pháp đo lường rủi ro phù hợp đối với hầu hết các doanh nghiệp. Tính hợp lý của phương pháp tiếp cận theo độ nhạy cảm của dịng tiền, định nghĩa độ nhạy cảm hợp nhất của một cơng ty đối với rủi ro kiệt giá tài chính như
một xác xuất mà cơng ty cĩ thể khơng đạt được những hiệu quả mục tiêu về tài chính do những biến động ngồi dự kiến của tỷ giá, lãi suất và giá hàng hĩa.
Hình 1.3 tiến trình phát triển của QTRR doanh nghiệp
TIẾN TRÌNH PHÁT TRIỂN CỦA QUẢN TRỊ RỦI RO CƠNG TY A. Qui trình lập ngân sách
Biến số tài chính, giá cả định sẵn
Mơ hình tĩnh
Dự báo định sẵn
B. Vấn đề
1. Mơ hình ngân sách khơng đầy đủ - nhiều độ nhạy cảm khơng thể nắm bắt được 2. Biến số tài chính, giá cả khơng xác định trước
C. Mơ hình quản trị độ nhạy cảm
1. Bổ sung độ nhạy cảm với rủi ro kiệt giá tài chính vào mơ hình 2. Bổ sung biến số tài chính, giá cả ngẫu nhiên
3. Kết hợp với kỹ thuật mơ phỏng
Biến số tài chính giá cả ngẫu nhiên
Mơ hình nâng cao
Dự báo trên cơ sở xác suất
Độ co giãn ( nhạy cảm) Giá hàng hĩa Biến số tài chính, giá cả “ Các Mơ hình” ngân sách Dịng tiền định sẵn/ Thu nhập dự báo “Mơ hình ngân sách” + Khuơn khổ mơ phỏng
Độ nhạy cảm của dịng tiền
Tác giả luận văn cũng cĩ minh họa về cách đo lường rủi ro tài chính nội sinh trong phụ lục 1 của luận văn .