PHIẾU VÀO TTCK VIỆT NAM
Chính vì TTCK Việt Nam là thị trường còn non trẻ, đầy rủi ro; mà quyền
chọn là sản phẩm phái sinh rất phức tạp. Do đó, để có thể áp dụng giao dịch
quyền chọn cổ phiếu vào TTCK Việt Nam, nhà nước cần đưa ra các giải pháp để hạn chế rủi ro và phát triển thị trường.
Việc đưa quyền chọn cổ phiếu vào giao dịch tại TTCK Việt Nam là cần
thiết và phù hợp với xu hướng hội nhập quốc tế. Tuy nhiên, để áp dụng quyền
chọn cổ phiếu vào TTCK Việt Nam địi hỏi phải có một lộ trình nhất định.
Tương tự như cách mà chúng ta đã làm đối với việc thành lập TTCK Việt
Nam 19 năm về trước. Nhưng chúng ta sẽ rút ngắn được thời gian nhiều hơn
do chúng ta đã có những điều kiện tiền đề ban đầu. Có thể chúng ta sẽ mất
khoản một năm để nghiên cứu, soạn thảo các văn bản hướng dẫn; một năm để
chuẩn bị công nghệ và con người và 3 tháng để vận hành thử. Như vậy, nếu
năm 2010 UBCK Nhà nước bắt tay vào nghiên cứu và xây dựng đề án phát
triển thị trường quyền chọn cổ phiếu thì năm 2012 chúng ta có thể áp dụng
sản phẩm này.
Trên thế giới, TTCK ở các nước phát triển , người ta cho giao dịch
quyền chọn cổ phiếu trên cả hai thị trường đó là thị trường niêm yết chính
thức và thị trường OTC để giao dịch các quyền chọn của những cổ phiếu chưa đủđiều kiện hoặc doanh nghiệp chưa tiến hành niêm yết. Ở nước ta, hiện nay
có ba loại thị trường: đó là thị trường niêm yết và thị trường UPCOM và thị
trường OTC. Tuy nhiên, nếu để tồn tại thị trường OTC thì vấn đề về minh
bạch, công bằng trong việc công bố thong tin hầu như không cao nên để khắc
công ty đại chúng phải sớm đưa cổ phiếu lên niêm yết trên sàn UPCOM nếu
không đủ điều kiện niêm yết trên sàn Hà nội và sàn TP. HCM. Như vậy, nếu
áp dụng quyền chọn thì UBCK nhà nước cũng nên qui định sàn niêm yết cho
các quyền chọn của các chứng khoán cơ sở và nên tập trung niêm yết chính
thức để tăng tính thanh khoản cho quyền chọn.