5. Kết cấu của đề tài
2.1 Tổng quan về Công ty cổ phần xây dựng và kinh doanh địa ốc Hịa Bình,
2.1.1.4 Ngành nghề kinh doanh
Ngành nghề kinh doanh của Hịa Bình theo Giấy chứng nhận đăng ký Kinh doanh số 4103000229, cấp ngày 01/12/2000 của Sở Kế Hoạch & Ðầu Tư TP Hồ Chí Minh gồm ba lĩnh vực chính: Xây dựng dân dụng và công nghiệp, đầu tư tài chính và kinh doanh bất động sản, trong đó thi cơng xây dựng cơng trình dân dụng và công nghiệp là sản phẩm truyền thống của Công ty.
Nội dung chi tiết theo Giấy phép đăng ký ngành nghề kinh doanh như sau: xây dựng dân dụng, cơng nghiệp, cầu đường, cơng trình giao thơng, hệ thống cấp thoát nước, san lấp mặt bằng, tư vấn xây dựng (trừ thiết kế cơng trình), sản xuất, mua bán vật liệu xây dựng, hàng trang trí nội thất, dịch vụ sửa chữa nhà, trang trí nội thất, trồng rừng cao su, xà cừ, tràm và bạch đàn, khai thác và sơ chế gỗ (không hoạt động tại TP.HCM), kinh doanh du lịch, khách sạn (không hoạt động tại trụ sở), thiết kế kết cấu cơng trình dân dụng và cơng nghiệp, thiết kế kiến trúc cơng trình dân dụng và công nghiệp, kinh doanh bất động sản.
2.1.2 Sơ đồ tổ chức của Cơng ty Hịa Bình.
Sơ đồ tổ chức của cơng ty Hịa Bình tại thời điểm tháng 12/2011 được trình bày trong hình 2.1 [4]:
Hình 2.1: Sơ đồ tổ chức của Cơng ty Hịa Bình.
2.1.3 Sơ lược các cơng ty con, liên doanh liên kết của Cơng ty Hịa Bình
Cơng ty Hịa Bình có 12 cơng ty thành viên đảm trách việc sản xuất và cung cấp các sản phẩm và dịch vụ khác nhau: Công ty TNHH Tư vấn Thiết kế Hịa Bình (HBA), Cơng ty Cổ phần Cơ điện Hịa Bình (HBE), Cơng ty TNHH Sơn Hịa Bình (HBP), Cơng ty TNHH Sản xuất và Thương mại (HBT), Công ty TNHH MTV Máy Xây dựng (Matec), Công ty TNHH Xây dựng Anh Huy (AHA), Công ty Cổ phần Sản xuất và Trang trí Mộc Hịa Bình (MHB), Cơng ty Cổ phần Nhà Hịa Bình (HBH), Cơng ty Cổ phần Đầu tư Xây dựng Hạ tầng Hịa Bình (HBI), Cơng ty CP Đầu tư Phát triển Hồ Bình - Huế (HHD), Cơng ty CP Đầu Tư Phát Triển Hịa Bình - Phú Yên (HPD), Công ty TNHH MTV Xây dựng và Địa ốc Hịa Bình Hà Nội (HHN).
2.2 Phân tích mơi trường kinh doanh ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất
kinh doanh của Công ty cổ phần xây dựng và kinh doanh địa ốc Hịa Bình.
2.2.1 Mơi trường vĩ mô
Những năm gần đây, Việt Nam nổi lên như là một quốc gia có tốc độ tăng trưởng cao tại khu vực Đông Nam Á cũng như của Châu Á. Việt Nam có dân số đơng phần nhiều trong độ tuổi lao động, chính trị, luật pháp ổn định, điều kiện tự nhiên: đất đai, tài nguyên dồi dào, môi trường kinh doanh tốt đã thu hút rất nhiều cơng ty, tập đồn đa quốc gia đầu tư vào Việt Nam. Xây dựng và bất động sản là một trong những ngành được hưởng lợi nhiều nhất trong thu hút các nguồn vốn đầu tư từ nước ngoài. Tuy nhiên, bất lợi lớn nhất của Việt Nam trong việc thu hút đầu tư nước ngồi là trình độ khoa học cơng nghệ và tay nghề lao động cịn thấp.
Do chính sách kiềm chế lạm phát của Chính Phủ gây ra hiện tượng đóng băng trên thị trường bất động sản và thị trường xây dựng nên hai năm vừa qua cũng là một thách thức rất lớn đối với cơng ty Hịa Bình.
2.2.2 Môi trường vi mô (môi trường ngành)
Từ nhu cầu phát triển đất nước, ngành xây dựng đã phát triển rất nhanh đặc biệt từ năm 2006 (Việt Nam gia nhập WTO) đến nay. Hịa Bình là một trong những
cơng ty xây dựng ra đời từ rất sớm (năm 1987) và đã khẳng định được thương hiệu tại Việt Nam. Ngồi cơng ty Hịa Bình hoạt động trong lãnh vực xây dựng dân dụng và công nghiệp cịn có các cơng ty nổi tiếng hoạt động trong lãnh vực này như: CotecCon, Cofico, Tổng công ty xây dựng số 1, Licogi....Do thị trường còn nhiều tiềm năng nên sự xuất hiện các đối thủ tiềm ẩn mới được hậu thuẫn tài chính lớn như Tồn Thịnh Phát (Sacombank), Tân Kỷ, Tiền Phong…cũng là điều dễ hiểu.Thi công xây dựng địi hỏi chất lượng cơng nghệ ngày càng phức tạp hơn. Đây cũng là một điểm yếu của công ty Hịa Bình và các cơng ty trong ngành khi hầu hết các cơng nghệ này đều nhập từ nước ngồi và gần như khơng có hàng thay thế.
2.2.3 Hồn cảnh nội bộ
Cơng ty Hịa Bình với nguồn nhân lực dồi dào (hơn 12.000 CB-CNV), tay nghề cao đã được tôi luyện qua nhiều năm, slogan dễ gần “ Hịa Bình chinh phục đỉnh cao”, logo quen thuộc: chữ HB màu xanh dương là một trong những cơng ty có tốc độ tăng trưởng doanh thu nhanh nhất (54% - 153%) trong ngành xây dựng dân dụng và công nghiệp. Tuy vậy, do tốc độ tăng trưởng quá nhanh nên việc quản lý về nguồn nhân lực, sản xuất vẫn chưa hiệu quả và đặc biệt là quản trị tài chính.
2.3 Phân tích thực trạng về tình hình sử dụng vốn của Công ty cổ phần xây dựng và kinh doanh địa ốc Hịa Bình. dựng và kinh doanh địa ốc Hịa Bình.
2.3.1 Vài nét phân tích về tình hình tài chính chung của Cơng ty Hịa Bình
Trên cơ sở bảng cân đối kế tốn đã được kiểm tốn của cơng ty Hịa Bình qua các năm 2005 2011, luận văn thiết lập bảng cơ cấu vốn và nguồn vốn (bảng 2.1) để qua đó có một số nhận xét sơ khởi về tình hình tài chính của cơng ty.
Theo bảng 2.1 thì tỷ lệ TSNH/TTS có sự biến đổi liên tục qua các năm (TSNH/TTS dao động từ 53.42% - 77.33%), đặc biệt 2 năm 2008, 2011 tỷ lệ này là cao nhất (TSNH/TTS2008 = 68.54%, TSNH/TTS2011 = 77.33%), trong khi đó tỷ lệ TSDH/TTS cũng có sự biến đổi liên tục (TSDH/TTS dao động từ 22.67% - 46.58%), trong đó năm 2011 tỷ lệ này là thấp nhất (22.67%). Ngoài ra, VCSH/TNV có xu hướng giảm dần (VCSH/TNV2005 = 74.68%, VCSH/TNV2011 =
22.64%) và tỷ lệ NPT/TNV có xu hướng tăng dần (NPT/TNV2005 = 25.32%, NPT/TNV 2011 = 77.36%).
Bảng 2.1: Sơ lược tổng tài sản và tổng nguồn vốn Cơng ty Hịa Bình từ năm
2005 đến năm 2011 (đơn vị tính: triệu VNĐ).
Nguồn: tính tốn của tác giả dựa theo BCTC cơng ty Hịa Bình năm 2005 -2011, SGDCK Tp.HCM.
Từ đây có thể nhận thấy công ty Hịa Bình có xu hướng mở rộng sản xuất bằng phương án gia tăng tỷ lệ nợ vay (tăng 52.04% = 77.36% - 25.32%). Điều này là tốt nếu cơng ty có dịng tiền tốt trong một thị trường bất động sản, xây dựng phát triển ổn định và ngược lại có thể dẫn đến tình trạng mất khả năng chi trả ngắn hạn nếu nợ ngắn hạn đáo hạn cùng một lúc. Để có thể thấy việc mở rộng sản xuất bằng vay nợ là xấu hay tốt trong thời điểm này thì luận văn sẽ phân tích thêm hiệu quả sử dụng vốn cố định, vốn lưu động, đòn bẩy tài chính, vốn kinh doanh của cơng ty Hịa Bình ở các phần sau.
2.3.2 Phân tích hiệu quả sử dụng vốn cố định
Hiệu quả sử dụng vốn cố định của cơng ty Hịa Bình giai đoạn 2005 – 2011 được trình bày trong bảng 2.2:
Bảng 2.2: Phân tích cơ cấu tài sản cố định của Cơng ty Hịa Bình từ năm 2005 đến năm 2011. (Đơn vị tính: triệu đồng)
Thơng qua bảng 2.2 thì có thể nhận thấy rằng cơng ty Hịa Bình đã có chiến lược phát triển rõ ràng, để cạnh tranh và phát triển, một trong những ưu tiên hàng đầu là phải đầu tư vào TSCĐ và hệ thống quản lý chất lượng ISO. Hầu hết TSCĐ được sử dụng trong hoạt động kinh doanh. Tuy vậy, một vấn đề cần phải xem xét đó là cơ cấu đầu tư TSCĐ quá thiên về TSCĐ là máy móc thiết bị (phục vụ cho việc thi công nhà dân dụng là chủ yếu). Năm 2005, giá trị đầu tư vào máy móc thiết bị chiếm 67.62% so với tổng giá trị tài sản cố định thì năm 2011 tỷ lệ này là 94.56%. Khi thị trường bất động sản cũng như thị trường xây dựng phát triển ổn định thì tỷ lệ trên sẽ giúp công ty cạnh tranh rất tốt so với các đối thủ cùng ngành.
Tổng giá trị đầu tư vào TSCĐ của cơng ty Hịa Bình tăng từ 32,691 tỷ đồng (năm 2005) lên 553,776 tỷ đồng (năm 2011). Tốc độ đầu tư trong 7 năm tăng xấp xỉ 15.94 lần. Một phần lớn tiền dùng để tài trợ mua sắm TSCĐ là nguồn đi vay nợ ngắn hạn. Vay ngắn hạn của công ty đã tăng từ xấp xỉ 1.5 tỷ đồng (năm 2005) lên hơn 894 tỷ đồng (năm 2011) (xem thêm phần phụ lục).
Trong vòng 2 năm qua, thị trường Bất động sản cũng như thị trường xây dựng trầm lắng nên việc vay nợ ngắn hạn để tài trợ cho TSCĐ là một việc làm cần được hạn chế nếu công ty không muốn bước đến bờ vực phá sản.
Về vấn đề khấu hao TSCĐ và quản lý quỹ khấu hao: Cơng ty Hịa Bình áp
dụng khấu hao theo phương pháp đường thẳng trên thời gian hữu dụng ước tính phù hợp với các quy định của Quyết định số 206/203/QĐ-BTC1 ngày 12/12/2003 của Bộ Tài Chính ban hành về “ Chế độ quản lý, sử dụng và trích khấu hao tài sản cố định”.
1 Quyết định về chế độ quản lý, sử dụng, và trích khấu hao tài sản cố định được sửa đổi, bổ sung một số điều
Bảng 2.3: Thời gian sử dụng hữu ích của tài sản cố định. (đơn vị tính: năm)
TÀI SẢN CỐ ĐỊNH THỜI GIAN SỬ DỤNG HỮU ÍCH
Nhà cửa vật kiến trúc 10 - 50
Máy móc thiết bị 5 - 12
Phương tiện vận tải 6 - 15
Thiết bị dụng cụ quản lý 3 -10
Nguồn: Báo cáo tài chính cơng ty Hịa Bình năm 2009, SGDCK Tp.HCM.
Vào ngày 31/12/2005, tỷ lệ giá trị còn lại so với nguyên giá TSCĐ của công ty Hịa Bình là 84.73% và theo số liệu kiểm tốn ngày 31/12/2011 (tức 7 năm sau) thì tỷ lệ giá trị còn lại so với nguyên giá TSCĐ là 77.50% như vậy mức trích khấu hao chỉ có 7.23%. Mức khấu hao trên là quá thấp. Thông qua bảng 2.1, chúng ta cũng dễ dàng nhận ra thông qua tốc độ mua sắm mới TSCĐ qua hàng năm (tính từ 2005 – 2011, tốc độ tăng TSCĐ trung bình mỗi năm là 336%/năm). Tốc độ mua sắm TSCĐ lớn có thể lý giải như sau:
+ Cơng ty thiếu bộ phận chức năng quản trị thiết bị máy móc nhằm đáp ứng kịp thời nhu cầu thi cơng tại các cơng trường từ đó gây nên tình trạng mua sắm mới liên tục khi có yêu cầu từ công trường.
+ Công tác dự báo nhu cầu về máy móc thiết bị cịn chưa tốt ví dụ như khi công trường này cần phải đi mua trong khi đó cơng trường kia lại vừa sắp xong.
+ Sử dụng tài sản cố định lãng phí gây nên hao hụt lớn, chưa khấu hao hết thời gian đã thành hàng phế thải.
Sau khi phân tích tỷ lệ khấu hao TSCĐ, luận văn phân tích thêm vịng quay TSCĐ và tỷ lệ lợi nhuận trên vốn cố định qua bảng 2.4
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn cố định của Cơng ty Hịa Bình là khá tốt, dao động từ 10.87 % - 33.29 % chỉ trừ năm 2008 do ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tài chính thế giới. Tuy vậy, vòng quay TSCĐ của công ty không cao từ 2.72 – 6.55 (vòng) đây cũng là đặc điểm chung của các công ty hoạt động trong ngành xây dựng địi hỏi thời gian thi cơng dài (thường từ 1 – 3 năm để thi công xong dự án xây
Bảng 2.4: Hiệu quả quản lý vốn cố định của Cơng ty Hịa Bình từ năm 2005
đến năm 2011.
Nguồn: tính tốn của tác giả dựa theo BCTC cơng ty Hịa Bình năm 2005 -2011, SGDCK Tp.HCM.
2.3.3 Phân tích hiệu quả sử dụng vốn lưu động.
Quản lý vốn lưu động hay quản lý tài sản ngắn hạn là một vấn đề khó khăn và phức tạp do đặc điểm vận động của vốn là chuyển toàn bộ giá trị một lần vào chi phí kinh doanh và hình thái vật chất thì ln ln thay đổi. Nền kinh tế Việt Nam có một đặc trưng cơ bản là tăng trưởng GDP phụ thuộc rất lớn vào tăng trưởng tín dụng 2 mà chưa đặt nặng tính hiệu quả của đồng vốn. Các phần tử của nền kinh tế Việt Nam – Doanh nghiệp trong nước – cũng từ sự phát triển dễ dàng trên mà quên đi việc quản lý tài sản ngắn hạn nên dẫn đến tình trạng hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn rất thấp.
2.3.3.1 Phân tích vịng quay tài sản ngắn hạn
Vòng quay, kỳ luân chuyển, tỷ suất lợi nhuận trên tài sản ngắn hạn của công ty Hịa Bình giai đoạn 2005 – 2011 được trình bày trong bảng 2.5
Bảng 2.5: Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn của công ty Hịa Bình từ năm
2005 đến năm 2011.
Nguồn: tính tốn của tác giả dựa theo BCTC cơng ty Hịa Bình năm 2005 -2011, SGDCK Tp.HCM.
Trong giai đoạn 2005 – 2011, cơng ty Hịa Bình có tỷ suất lợi nhuận trên TSNH không ổn định, có biên độ giao động lớn nhưng trung bình tỷ suất này chỉ khoảng 6%.
Năm có tỷ suất lợi nhuận trên TSNH cao nhất là năm 2010. Năm có tỷ suất lợi nhuận trên TSNH thấp nhất là năm 2008 do ảnh hưởng của nhiều yếu tố vĩ mô của nền kinh tế thế giới và kinh tế Việt Nam.
Vịng quay TSNH của cơng ty Hịa Bình chỉ dao động: 0.87 – 2.44 vòng/năm và biến động thất thường. Công ty phải mất từ 147 – 412 (ngày) để quay vòng 1 lượng TSNH .Trong giai đoạn khảo sát 2005 – 2011 thì có đến 4 năm (2007, 2008, 2010, 2011) vòng quay tài sản ngắn hạn là thấp nhất (lần lượt là 0.91, 0.87, 1.39, 1.23). Luận văn sẽ chọn bốn năm 2007, 2008, 2010, 2011 làm năm điển hình để phân tích vịng quay TSNH của cơng ty Hịa Bình.
Đối với năm 2007:
Năm 2007 so với năm 2006, tốc độ vòng quay tài sản ngắn hạn giảm 1.21 vịng (2.12 – 0.91), có nghĩa là số ngày để quay vịng mỗi đồng TSNH để tạo ra n
bị sử dụng lãng phí do số vòng quay giảm của năm 2007 so với năm 2006 là 287,063 triệu đồng trVNĐ 063 287 09 170 04 397 360 355 455 , ) . . ( ,
Đối với năm 2008.
So với năm 2007, năm 2008 có tốc độ vịng quay tài sản ngắn hạn giảm 0.04 vòng (0.91 – 0.87), nghĩa là số ngày để quay vòng mỗi đồng TSNH tạo ra n đồng doanh thu cần phải tăng lên 15.38 ngày (412.42 – 397.04).
Như vậy, số vốn bị sử dụng lãng phí do số vịng quay giảm của năm 2008 so với năm 2007 là 29,734 triệu đồng.
Đối với năm 2010.
So với năm 2009, năm 2010 có tốc độ vịng quay tài sản ngắn hạn giảm 0.68 vòng (2.07 – 1.39), nghĩa là số ngày để quay vòng mỗi đồng TSNH để tạo ra n đồng doanh thu cần phải tăng lên 84.95 ngày (259.20 – 174.25).
Như vậy, số vốn bị sử dụng lãng phí do số vịng quay giảm của năm 2010 so với năm 2009 là 417,238 triệu đồng.
Đối với năm 2011.
So với năm 2010, năm 2011 có tốc độ vòng quay tài sản ngắn hạn giảm 0.16 vòng (1.39 – 1.23), nghĩa là số ngày để quay vòng mỗi đồng TSNH để tạo ra n đồng doanh thu cần phải tăng lên 32.78 ngày (291.98 – 259.20). Số vốn bị sử dụng lãng phí do số vịng quay giảm của năm 2011 so với năm 2010 là 227,270 triệu đồng.
TSNH gồm tiền và các khoản tương đương tiền, các khoản phải thu và hàng tồn kho . Để phân tích sự lãng phí trên xuất phát từ đâu, luận văn sẽ phân tích thêm vịng quay các khoản phải thu, vòng quay hàng tồn kho trong mục 2.3.3.2, tiền và các khoản tương đương tiền trong mục 2.3.3.3.
2.3.3.2 Phân tích vịng quay các khoản phải thu và vòng quay hàng tồn kho. kho.
Vòng quay các khoản phải thu, vòng quay hàng tồn kho của cơng ty Hịa Bình giai đoạn 2005 – 2011 được trình bày trong bảng 2.6
Bảng 2.6: Phân tích kỳ thu tiền bình qn, vịng quay các khoản phải thu, vịng quay hàng tồn kho của Cơng ty Hịa Bình từ năm 2005 đến năm 2011.
Nguồn: tính tốn của tác giả dựa theo BCTC công ty Hịa Bình năm 2005 -2011, SGDCK Tp.HCM.
Kỳ thu tiền bình quân của cơng ty Hịa Bình hầu hết là tăng qua các năm