Nguồn : Cẩm nang quản trị công ty
1.3. Các nghiên cứu trước về ảnh hưởng của quản trị công ty đến hoạt động của công ty cổ phần:
1.3.4. Vấn đề bảo vệ nhà đầu tư và hiệu quả hoạt động:
Trong thập kỷ qua, cải cách quản trị doanh nghiệp đã thu hút sự quan tâm ở Tây và Đông Âu, châu Mỹ La tinh và châu Á. Các giải pháp làm thế nào để quản trị tốt hơn đã đưa ra một loạt các lĩnh vực. Ủy ban Cadbury (Charkham 1994) tập trung vào các cải cách của Hội đồng quản trị. Mạng Quản trị doanh nghiệp châu Âu (1997) ủng hộ cải thiện việc công bố thông tin, mặc dù Berglof và Von Thadden (1999) lưu ý rằng giải pháp này đã không được thực hiện thành công trong Cộng đồng châu Âu. Trong những năm hồi phục nền kinh tế ở các thị trường mới nổi sau cuộc khủng hoảng, một số nước Mỹ Latinh và châu Á cải cách các quy định về phá sản, công bố thơng tin và các khía cạnh khác nhau về quản trị. Mục tiêu của những giải pháp nhằm cải cách quản trị công ty ở hầu hết các quốc gia đều là nhằm bảo vệ quyền lợi của các nhà đầu tư bên ngoài.
Leora F. Klapper, Inessa Love trong Quản trị công ty, bảo vệ nhà đầu tư và hiệu
quả hoạt động trong thị trường mới nổi (2002) nghiên cứu mối liên hệ giữa pháp luật với
các vấn đề tài chính của cơng ty, cụ thể là đo lường cơ chế bảo vệ cổ đông của quốc gia đó và tập trung vào sự khác biệt trong những hệ thống luật pháp trên toàn quốc với ngun tắc gia đình với mẫu gồm 374 cơng ty ở 14 quốc gia mới nổi. Bài nghiên cứu cho thấy quản trị cơng ty có liên hệ tích cực và mật thiết với hiệu quả hoạt động và giá trị thị trường của công ty. Quan trọng hơn nữa, tác giả nhận thấy rằng quản trị công ty càng quan trọng hơn trong những quốc gia có hệ thống pháp lý yếu kém. Các công ty được quản trị tốt trong các quốc gia này sẽ có ưu thế hơn và họ có thể bù đắp một phần những lỗ hổng trong hành lang pháp lý bằng cách thiết lập quản trị công ty tốt và cung cấp sự bảo vệ đáng tin cậy cho nhà đầu tư. Hai ông cũng chỉ ra rằng trình độ quản trị và hiệu quả
hoạt động của công ty ở những nước có hệ thống pháp lý yếu kém sẽ thấp hơn, và vì vậy việc nâng cao hệ thống pháp lý nên luôn là ưu tiên hàng đầu của các nhà làm chính sách.
La Porta, Lopez-de-Silanes, Shleifer and Visney (2002) nghiên cứu 539 công ty lớn từ 27 quốc gia để kiểm tra tác động của luật bảo vệ cổ đơng nhỏ lẻ và dịng tiền chủ sở hữu của cổ đơng kiểm sốt đến giá trị cơng ty. Họ đã chứng minh được rằng những quốc gia có luật bảo vệ cổ đông nhỏ lẻ tốt hơn và những cơng ty có dịng tiền chủ sở hữu do cổ đơng chi phối cao hơn có giá trị doanh nghiệp cao hơn.
KẾT LUẬN CHƯƠNG 1
Trong chương 1, tác giả đã đề cập một cách tổng quan đến các khái niệm hiệu quả hoạt động của công ty cổ phần và quản trị cơng ty, vai trị của quản trị công ty đối với hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp và các quy tắc quản trị công ty của OECD. Tác giả cũng nêu một số nghiên cứu thực nghiệm ở các nước khác nhau trong những thời kỳ khác nhau và bằng những cách tiếp cận khác nhau để thấy được cái nhìn tổng quan về mối quan hệ giữa quản trị công ty và hiệu quả hoạt động trong những nghiên cứu trước.
CHƯƠNG 2: CÁC THÔNG LỆ VÀ THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ CÔNG TY Ở CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM