4. NỘI DUNG VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
4.2 Phân tích thực nghiệm về các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của các
4.2.3.1. Phân tích ma trận hệ số tương quan của các mơ hình nghiên cứu
Qua kết quả trình bày tại Phụ lục 15 về phân tích ma trận hệ số tương quan
giữa các biến trong mơ hình nghiên cứu, hệ số tương quan giữa nợ ngắn hạn và tổng nợ khá lớn là 0,802 chứng tỏ một lần nữa các công ty niêm yết tại Việt Nam sử dụng nợ ngắn hạn là chủ yếu.
Các nhân tố quy mô công ty, cơ hội tăng trưởng, thuế, rủi ro kinh doanh, đặc
điểm riêng của tài sản có mối quan hệ tỷ lệ thuận với tỷ số tổng nợ trên tổng tài sản
(TDTA). Mối quan hệ tỷ lệ nghịch giữa các nhân tố tài sản cố định hữu hình, khả năng sinh lời, tính thanh khoản và tuổi doanh nghiệp với TDTA.
Tỷ lệ tổng nợ dài hạn trên tổng tài sản (LDTA) có mối quan hệ tỷ lệ thuận với các nhân tố: tài sản cố định hữu hình, quy mơ cơng ty, các cơ hội tăng trưởng, thuế, rủi ro kinh doanh; và có mối quan hệ tỷ lệ nghịch với các nhân tố: khả năng sinh lời, tính thanh khoản, đặc điểm riêng của tài sản và độ tuổi của công ty.
Tỷ lệ tổng nợ ngắn hạn trên tổng tài sản (SDTA) có mối quan hệ tỷ lệ thuận với các nhân tố: quy mô công ty, các cơ hội tăng trưởng, thuế, đặc điểm riêng của
tài sản, và tuổi của công ty. Mối quan hệ tỷ lệ nghịch giữa SDTA và các nhân tố bao gồm: tài sản cố định hữu hình, khả năng sinh lời, tính thanh khoản, và rủi ro kinh doanh.
Ngoài ra, kết quả của bảng phân tích ma trận hệ số tương quan của 03 mơ hình nghiên cứu cịn cho thấy quy mơ công ty tỷ lệ thuận với các cơ hội tăng trưởng của cơng ty và các cơng ty có quy mơ lớn có rủi ro kinh doanh cao. Rủi ro kinh doanh còn tương quan tỷ lệ thuận đáng kể với các cơ hội tăng trưởng của công ty, công ty nào có nhiều cơ hội tăng trưởng thì cũng đi liền với những rủi ro tiềm tàng cao hơn. Có một mối quan hệ tỷ lệ nghịch giữa quy mô công ty với hiệu quả hoạt động của
công ty.