CHƯƠNG III : MỘT SỐ GỢI Ý CHÍNH SÁCH
3.7 Liên kết quốc tế
Quyết sách cuối cùng là tham gia chương trình liên kết thị trường Asean và thế giới theo lộ trình phát triển, đáp ứng yêu cầu về an ninh tài chính, nâng cao khả năng cạnh tranh, khả năng hạn chế rủi ro và từng bước thu hẹp khoảng cách phát triển giữa thị trường chứng khoán Việt Nam với các thị trường chứng khoán trong khu vực và trên thế giới. Tham gia hợp tác quốc tế đa phương giữa Ủy ban chứng khoán nhà nước các nước trong khuôn khổ bản ghi nhớ đa phương của Tổ chức quốc tế các Ủy ban chứng khoán nhà nước.
MỘT SỐ ĐÓNG GÓP CỦA ĐỀ TÀI
Nghiên cứu về mối quan hệ giữa phát triển thị trường chứng khoán và tăng trưởng kinh tế trên thế giới là khơng mới, nhưng ở Việt Nam thì vấn đề này chưa được đề cập nhiều trong các nghiên cứu. Đề tài đã cho thấy tác động tích cực của phát triển thị trường chứng khoán trong tăng trưởng kinh tế. Từ đó đóng góp cho luận điểm cần nâng cao và hoàn thiện hơn thị trường chứng khoán Việt Nam.
Đề tài cũng đã tổng hợp được một số các quan điểm của vấn đề nghiên cứu này trên một số thị trường chứng khoán các nước trên thế giới, qua đó đã xây dựng được một quy trình phân tích đánh giá vai trò của thị trường chứng khoán tới tăng trưởng kinh tế.
Qua kết quả nghiên cứu, đề tài cũng đã đề xuất được một số giải pháp để hoàn thiện và phát triển thị trường chứng khoán trong thời gian tới.
HẠN CHẾ CỦA ĐỀ TÀI
Đề tài tuy đã đạt được một số đóng góp trong vấn đề nghiên cứu. Tuy nhiên, bên cạnh đó, đề tài còn một số hạn chế nhất định mà tác giả chưa thể triển khai hết trong đề tài này.
Thứ nhất: Hạn chế các biến trong mơ hình nghiên cứu. Vì lý do thị trường
chứng khốn Việt Nam mới hơn 11 năm hình thành và phát triển. Nên dữ liệu nếu lấy theo năm sẽ có ít quan sát. Nên nhiều biến nghiên cứu trong mơ hình đã hạn chế do khơng thể thu thập được dữ liệu theo Q. Chính vì thế, mơ hình trong đề tài cịn hạn chế các biến liên quan đến tăng trưởng kinh tế. Còn nhiều biến có tác động gián tiếp tới tăng trưởng kinh tế theo nhiều trường phái kinh tế như biến về nguồn nhân lực, biến về đầu tư trực tiếp nước ngoài, biến về cung tiền …
Thứ hai: Đề tài chưa đánh giá tác động của phát triển thị trường chứng khoán tới các doanh nghiệp trong nền kinh tế. Vì vậy, đề tài nghiên cứu tiếp theo nên quan tâm trong việc phân tích vai trị của thị trường chứng khoán tới hoạt động doanh nghiệp và đưa thêm biến đại diện cho ngành ngân hàng vào trong mơ hình nghiên cứu để có cái nhìn tồn diện hơn vấn đề này.
BÀI BÁO KHOA HỌC
Trần Quốc Tuấn và Nguyễn Văn Quý (2012), “Quản trị công ty trong các doanh nghiệp Việt Nam”, Tạp chí cơng nghệ ngân hàng, Số 75, Tháng 06/2012.
TÀI LIỆU THAM KHẢO Tài liệu trong nước
1. Nguyễn Thanh Bình (2008), Kỷ yếu đề tài Nghiên cứu khoa học cấp bộ.
2. Nguyễn Quang Dong (2010), Phân tích chuỗi thời gian trong tài chính, Nhà xuất bản khoa học và kỹ thuật.
3. Trần Thọ Đạt (2005), Sách chuyên khảo các mơ hình tăng trưởng kinh tế, Nhà xuất bản thống kê.
4. Đào Lê Minh (2009), Giáo trình những vấn đề cơ bản về chứng khoán và thị trường chứng khoán, Nhà xuất bản văn hóa - thơng tin.
5. Diệp Trí Minh (2000), Quan hệ giữa hình thành thị trường chứng khoán với phát triển kinh tế. Luận văn thạc sỹ kinh tế.Trường Đại học kinh tế Tp. Hồ Chí Minh.
6. Nguyễn Văn Nơng (2009), Hồn thiện và phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam. Luận án tiến sỹ kinh tế. Trường Đại học kinh tế Tp. Hồ Chí Minh.
7. Phan Thị Bích Nguyệt (2008), Đầu tư tài chính, Nhà xuất bản thống kê
8. Lê Văn Tề, Lê Thẩm Dương (2007), Phân tích thị trường tài chính, Nhà xuất bản lao động – xã hội.
9. Bùi Văn Vinh (2011), Mối quan hệ giữa các nhân tố kinh tế vĩ mô và thị trường chứng khoán Việt Nam. Luận văn thạc sỹ kinh tế.Trường Đại học kinh tế TP. Hồ Chí Minh.
10. Bùi Kim Yến (2009), Thị trường tài chính, Nhà xuất bản thống kê 11. Sở giao dịch Chứng khốn TP. Hồ Chí Minh: Website: www.hsx.vn 12. Sở giao dịch Chứng khoán Hà Nội: Website: www.hnx.vn
13. Tổng cục thống kê: Website: www.gso.gov.vn
Tài liệu nước ngoài
1. Aboudou Maman Tachiwou (2010), “Stock Market Developent and Economic Growth: The Case of West African Monetary Union”,
International Journal of Economics and Finance, 2(3), 97-103.
2. Abu Nurudeen (2009), “Does Stock Market Development Raise Economic Growth? Evidence from Nigeria”, The Review of Finance
and Banking, 1, 015-026.
3. Adjasi, C. and Biekpe, N. (2006), “Stock Market Development and Economic Growth: The Case of Selected Afircan Countries”, Afircan Development Review, Volum 18, Issue 1, 144-161, April 2006.
4. Agrawalla, R.K. and Tuteja, S.K. (2007), “Causality Between Stock Market Development and Economic Growth: A Case Study of Indian”,
Jounal of Management Research, 7, 158-168.
5. Agarwal, S. (2000), “Stock Market Development and Economic Growth: Preliminary Evidence from African Countries”.
6. Akinlo, A.E. and Akinlo, O.O. (2009), “Stock Market Development and Economic Growth: Evidence frome Seven Sub-Sahara African Countries” Journal of Economics and Business, 61, 162-171.
7. Ake Boubakari, and Dehuan Jin (2010), ‘The Role of Stock Market Development in Economic Growth: Evidence frome Some Euronext Countries”, International Journal of Finacial Research, 1(1),14-20. 8. Alajekwu, Udoka Bernard, and Achugbu, Austin A (2012), “The Role
of Stock Market Development on Economic Growth in Nigeria: Atime Series Analysis”, An International Multidisciplinary Journal, Ethiopia, 6(24), 51-70.
9. Aktham Issa Maghyereh (2001), “Stock Market Development and Economic Growth: The Jordanian Experience”, University of Duham.
10. Arestis, P., Demetriades, P.O. and Luintel, K.B (2001), “Financial Development and Economic Growth: The Role of Stock Markets”, Journal of Money, Credit and Banking, 33(1). 16-41
11. Arestis, P., Luintel, A. D. and Luintel, K.B. (2005), “Financial Structure and Economic Growth”, Working Paper No.06/05, Centre for Economic and Public, University of Cambridge, June.
12. Atje, R. and Jovanovic, B. (1993), “Stock Market and Development”,
Europeam Economic Review, 37, 623-640
13. Beck, T. and Levine, R. (2001), “Stock Market, Banks and Growth: Correlation or Causality”, Policy Research Working Paper 2670, Washington DC: World Bank.
14. Bencivenga, V. R., Smith, B.D. and Starr, R.M. (1996), “Equity Markets, Transaction Costs and Capital Accumulation: An Illustration”, World Bank Economic Review, 10, May, 241-265.
15. Boubbakari Ake, and Rachelle Wouono Ognaligui (2012), “Financial Stock Market and Economic Growth in Developing Countries: The Case of Douala Stock Exchange in Cameroon”, International Journal
of Business and Management, 82-88.
16. Caporale, G. M., Howells, P.G. and Soliman, A.M(2004), “Stock Market Development and Economic Growth: The Causal Linkages”,
Journal of Economic Development, 29(1): 33-50
17. C. Ogboi and S.O. Oladipo (2012), “Stoct Market and Economic Growth: The Nigerian Experience”, Research Journal of Finance and
Accounting, 3(4), 103-111.
18. Deb, S.G. and Mukherjee, J.(2008), “Does Stock Market Development Cause Economic Growth? Time Series Analysis for Indian Economy”,
International Research Jounal of Finance and Economics, 21, 142-
19. Filer, R., Hanonsek, J. and Campas, N. (1999), “Do Stock Market Promote Growth?”, Working Paper No. 267, (September).
20. Greenwood, J. and Smith, B. (1997), “Finacial Market in Development and the Development of Financial Markets”, Journal of
Economic Dynamics and Control, 21(January), 145 – 182.
21. IMF (1997), “Hong Kong, China: Growth, Structural Change, and Economic Stability during the Transition”, Occasional Paper No. 152. 22. Khan, M.S. and Senhadji, A.S. (2000), “Finacial Development and
Economic Growth: An Overview”, IMF Working Paper No. WP/00/209, International Monetary Fund, December, USA.
23. Levine, R. (1991), “Stock Markets, Growth and Tax Policy”, Journal
of Finance, 46(September), 1445-1465.
24. Levine, R. and Zervos, S. (1996), ‘Stock Market Development and Long Run Growth”, World bank Economic Review, 10(2).
25. Levine, R. and Zervos, S. (1998), ‘Stock Market, Banks and Economic Growth”, American Economic Review, 98 (June): 537-558.
26. McKinnon, R.I. (1973), Money and Capital in Economic Development, Washington, D.C: The Brookings Institution.
27. Minier, J. (2003), “Are Small Stock Markets Different?”, Journal of Monetary Economics, 50: 1593-1602
28. Har Wai Mun, Bandar Sungai Long, Ee Chun Siong, and Tan Chai Thing (2008), “Stock Market and Economic Growth in Malaysia: Causality Test”, Asian Social Science, 4(4),86-92.
29. Boopen Seetanah, Rojid Sawkut, Vinesh Sannasee, Binesh Seetanah (2009), “Stock Market Development and Economic Growth in Developing countries: Evidence from Panel VAR framework”,
30. H. B Riman, I.E Esso and E. Eyo (2008), “Stock Market Performance and Economic Growth in Nigeria: A Causality Investigation”, Global
31. Hamid Mohtadi and Sumit Agarwal (2006), “Stock Market Development and Economic Growth: Evidence from Developing Countries”, University of Wisconsin-Milwaukee.
32. Ted Azami, Daniel Lazar, and Joseph Jeyapaul (2005), “Is the Indian Stock Market A Casino?”, Journal of Business and Economics Research,3(4), 63-72.
33. Stijn Van Nieuwerburgh, Frans Buelens, and Ludo Cuyvers (2005), “Stock Market Development and Economic Growth in Belgium”, University of Antwerp and New York University Stern School of Business.
34. Suliman Zakaria Suliman Abdalla (2011), “Stock Market Development and Economic Growth in Sudan: Evidence from Granger Causality Test”, Journal of Business Studies Quarterly, 3(2), 93-105.
35. Salvatore Capasso (2006), “Stock Market Development and Economic Growth: A Matter of Information Bynamics”, Working Paper No. 166, Centre for Studies in Economics and Finance.
36. Singh, A. (1997), “Stock Market, Financial Liberalisation and Economic Development”, Economic Journal, 107, 771-782
37. Singh, A. (1999), “Should African Promote Stock Market Capitalism?”, Journal of International Development, 11, 343-365. 38. Stiglitz,J. (1985), “Credit Market and the Control of Capital”, Journal
of Money Credit and Banking, 17(2), 133-152.
39. Scott Baier, Gerald P. Dwyer Jr, and Robert Tamura (2003), “Does Opening a Stock Exchange Increase Economic Growth?”, Working Paper 2003-36, Federal Reserve Bank of Atlanta.
40. SY. Ho (2012), “Stock Market Development and Economic Growth in Hong Kong: An Empirical Investigation”, International Business and
41. Tokunbo Simbowale Osinubi (2002), ‘Does Stock Market Promote Economic Growth in Nigeria?”, University of the Social Scienes. 42. James Laurenceson (2002), The Impact of Stock Market on China’s
Economic Development: Some Preliminary Assessments, The University of Queensland.
43. Muhammad Shahbaz, Nadeem Ahmed, and Liaquat Ali (2008), “Stock Market Development and Economic Growth: Ardl Causality in Pakistan”, International Research Journal of Finance and Economics, 14, 182-195.
44. Soumya Guha Deb, and Jaydeep Mukherjee (2008), “Does Stock Market Development Cause Economic Growth? A Time Series Analysis for Indian Economy”, International Research Journal of Finance and Economics, 21, 142-149.
45. Gursoy, Cudi Tuncer; Muslumov, Alovsat (1998), “Stock Market and Economic Growth: A Causality Test”, Dogus University and Bogazici University.
46. Rateb Abu-Sharia and P.N. Junankar (2004), “Stock Market Development, Economic Reform and Economic Growth: A Case Study of Arab Stock Markets”, Universuty of Western Sydney.
47. Mohammad Mafizur Rahman, and Mohammad Salahuddin (2007), “The Determinants of Economic Growth in Pakistan: Does Stock Market Development Play a major Role?”, University of Southern Queensland, Australia and Southeast University, Bangladesh.
48. Mian Sadjid Nazir, Muhammad Musarat Nawaz and Usman Javed Gilani (2010), “Relationship between Economic Growth and Stock Market Development’, African Journal of Business Management, 4(6), 3473-3479.
49. MD. Sharif Hossain, and MD. Mostafa Kamal (2010), “Does Stock Market Developnent Cause Economic Growth? A Time Series
Analysis for Bangladesh Economy”, International Coference On Appied Economics, 299-305.
50. Mehdi Safdari, Masoud Abouie Mehrizi, and Marzie Elahi (2011), “Studying Relationship Between Economic Variables on Stock Market Index”, International Research Journal of Finance and Economics, 76, 121-127.
51. Zahid Ahmad, Ather Azim Khan and Anam Tariq (2012), “Stock Market Development and Economic Growth: A Comparative Study of Pakistan and Bangladesh”, African Journal of Business Management, 6(8), 2985-2989
52. Mustafa Cem Kirankabes and Cagatay Basarir (2012), “Stock Market Development and Economic Growth in Developing Countries: An Empirical Analysis for Turkey”, International Research Journal of Finance and Economics, 87, 134-146.
53. Tang Hong Peng, Hanibullah Muzafar Shah and Pual Chin Hong (2007), “Stock Market and Economuc Growth in Selected Asian Countries”, MPRA Paper No. 37649.
54. Kevin Elliot (2008), “The Development of the Stock Market and Its Effect on Economic Growth: The Case of SADC”, Rhodes University. 55. F.T. Kolapo and O. Adaramola (2012), “The Impact of the Capital Market on Economic Growth”, International Journal of Developing Societies, 1(1), 11-19.
56. Yu-hua An (2010), “The Relationship Between Korea’s Stock Market and China’s Economy.
57. Yatin Budhiraja (2010), “Stock Market Development to Promote Economic Growth”, Research Paper.