2.2.4 .K ết quả kiểm định
2.2.4.2 .Mơ hình Fama-French
3.5 Phát triển các tổ chức đầu tư chuyên nghiệp
Những nhà đầu tư này được xem là có tính kỷ luật cao và thiên về xu hướng đầu tư dài hạn (như các quỹ hưu bổng, quỹ bảo hiểm…), với đội ngũ chuyên gia am hiểu về đầu tư, khả năng phân tích tốt, có khả năng sử dụng nhuần nhuyễn các mơ hình định giá (chẳng hạn như mơ hình 3 nhân tố của Fama và French). Việc sử dụng các mơ hình định giá để đưa ra quyết định đầu tư có thể là vấn đề khó khăn đối với từng nhà đầu tư riêng lẻ nhưng sẽ không thành vấn đế đối với một quỹ đầu tư chuyên nghiệp.
Bên cạnh đó, cùng với việc nắm giữ mộtlượng lớn sở hữu của các doanh nghiệp (vì các nhà đầu tư tổ chức thường có tiềm lực tài chính mạnh), các nhà đầu tư tổ chức cũng tham gia vào quản trị doanh nghiệp, đề đạt ý kiến hoặc đàm phán trực tiếp với ban điều hành với tư cách là cổ đông lớn. Nhà đầu tư tổ chức được xem là một dạng nhà đầu tư giúp giám sát và minh bạch thông tin hiệu quả hơn (đặc biệt là các báo cáo tài chính) vì các cổ đơng tổ chức lớn thường có động cơ và khả năng để yêu cầu ban điều hành minh bạch thơng tin tài chính của doanh nghiệp và buộc hội đồng quản trị, ban giám đốc phải thực hiện nghiêm túc quy chế quản trị công ty.
Các nhà đầu tư tổ chức thường có các sản phẩm quản lý danh mục đầu tư dành cho những nhà đầu tư cá nhân. Việc phát triển và đa dạng hóa các loại hình quỹ đầu tư sẽ đưa đến cơ hội lựa chọn cho các nhà đầu tư cá nhân muốn gửi gắm tài sản để quỹ đầu tư thực hiện dịch vụ đầu tư cho mình. Các nhà đầu tư tổ chức giúp nhà đầu tư nhỏ lẻ có thể đa dạng hóa để giảm thiểu rủi ro và giảm chi phí giao dịch.
Khác với các thị trường quốc tế, ở thị trường chứng khoán Việt Nam vai trò của các nhà đầu tư tổ chức còn khá mờ nhạt. Giá trị giao dịch của các nhà đầu tư tổ chức trên thị trường còn khá khiêm tốn. Theo Ủy ban chứng khoán nhà nước, giá trị giao dịch của các nhà đầu tư tổ chức trên thị trường chứng khốn trung bình khoảng 15% tổng giá trị giao dịch, 85% giá trị giao dịch còn lại thuộc về các nhà đầu tư cá nhân. Số tài khoản của các nhà đầu tư tổ chức tại các cơng ty chứng khốn là thành viên của HOSE hiện nay chỉ chiếm chưa tới 5%, còn lại hơn 95% tài khoản của các nhà đầu tư cá nhân. Các nhà đầu tư cá nhân ở Việt Nam lại chủ yếu là đầu tư ngắn hạn. Lướt sóng làm giảm tính ổn định của mơ hình định giá như mơ hình ba nhân tố của Fama và French