II. Phân tích hiệu quả kinh doanh tổng hợp
c. Tỷ suất sinh lời từ tài sản (ROA)
Qua bảng và biểu đồ trên, tỷ suất sinh lời của tài sản (ROA) của công ty giảm nhẹ trong năm 2009. Nhưng sang năm 2010, 2011 chỉ số ROA đã tăng lên khá nhanh.
• Trong năm 2008 cứ 100 đồng tài sản đầu tư của công ty tạo ra được 12,15 đồng lợi nhuận trước thuế cho công ty
• Năm 2009 cứ 100 đồng tài sản tạo ra được12.13 đồng lãi cho công ty. Giảm 0.02 đồng so với năm 2008. Do tốc độ tăng của LNTT (13.78%) thấp hơn tốc độ tăng của TS bình quân (13.99%).
• Năm 2010 cứ 100 đồng tài sản tạo ra 13.24 đồng lãi tăng 1.11 đồng so với năm 2009. Mức tăng ROA trong năm 2010 khá cao. Hiệu suất sử dụng tài sản trong năm 2010 đạt hiệu quả tốt nhất. Do tốc độ tăng của LNTT (21.85%) cao hơn tốc độ tăng của TS bình quân (11.64%).
• Năm 2011 cứ 100 đồng tài sản tạo ra 14 đồng lãi cho công ty. Tăng 0.76 đồng so với năm 2010. Do tốc độ tăng của LNTT (12.6%) cao hơn tốc độ tăng của TS bình quân (6.49%).
Với mức tăng liên tuc qua 3 năm trên Chứng tỏ IMP đã khai thác tốt hiệu quả sử dụng tài sản, đó là một dấu hiệu tốt về tình hình kinh doanh của công ty. Mặc dù giảm nhẹ trong năm 2009 nhưng công ty đã khắc phục tốt qua những năm gần đây.
Tuy nhiên để làm rõ hơn nhóm sẽ đi sâu phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời. Khả năng sinh lời từ tài sản phụ thuộc vào hiệu suất sử dụng tài sản và tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu, qua sơ đồ Dupont
GVHD : Võ Hồng Tâm Page 48 ROA = HLN/DTT X HTS Doanh thu Doanh thu ROA HTS HLN/DT Lợi nhuận
Doanh thu Tài sản
So sánh năm 2009 với 2008:
Năm 2008: ROA = 12.15% = 12.21% x 99.56% Năm 2009: ROA = 12.13% = 11.37% x 106.71% - Điều này có thể giải thích :
Năm 2008: cứ 1 đồng TS bình quân sử dụng trong kỳ tạo ra 0.9956 đồng doanh thu thuần. Trong 1 đồng doanh thu thuần lại có 0.1221 đồng lợi nhuận trước thuế.
Năm 2009: cứ 1 đồng TS bình quân sử dụng trong kỳ tạo ra 1.0671 đồng doanh thu thuần. Trong 1 đồng doanh thu thuần lại có 0.1137 đồng lợi nhuận trước thuế.
Nhận xét: mức sinh lời từ tài sản của công ty giảm 0.02%. Như đã phân tích ở trên, tốc độ tăng của lợi nhuận trước thuế (13.78%) không tương xứng với sự gia tăng của doanh thu (22.18%), bên cạnh đó tốc độ tăng của TS bình quân (13.99%) cũng nhỏ hơn tốc độ tăng của doanh thu thuần nhưng lợi nhuận trước thuế lại không đủ bù đắp cho số vốn kinh doanh đã bỏ ra do đó tỷ suất sinh lời của tài sản giảm. Nguyên nhân là do trong năm 2009 giá vốn hàng bán của công ty tăng (mức tăng 46,834 tỷ tương đương với phần trăm tăng 14.64%), chi phí bán hàng như hoa hồng, quảng cáo, xúc tiến bán tăng (mức tăng 36.87 tỷ đồng tương đương tăng 25.42%), chi phí quản lý doanh nghiệp tăng ( mức tăng 4.99 tỷ đồng tương đương phần trăm tăng 20%). Trong thời gian tới công ty cần phát huy năng lực sản xuất của mình, duy trì các biện pháp tăng trƣởng doanh thu, tốc độ luân chuyển vốn đồng thời phải lập dự toán định mức chi phí hợp lý, quản lý chặt chẽ các khoản chi phí phát sinh để đẩy mạnh hơn nữa tốc độ tăng của lợi nhuận trước thuế, nâng cao tỷ suất sinh lời tà sản.
So sánh năm 2010 với năm 2009
Năm 2009: 12.13% = 11.37% x 106.71% Chi phí
Năm 2010: 13.24% = 12.62% x 104.90%
-Năm 2009: cứ 1 đồng TS bình quân sử dụng trong kỳ tạo ra 1.0671 đồng doanh thu thuần. Trong 1 đồng doanh thu thuần lại có 0.1137 đồng lợi nhuận trước thuế.
-Sang năm 2010: cứ 1 đồng TS bình quân sử dụng trong kỳ tạo ra 1.049 đồng doanh thu thuần. Trong 1 đồng doanh thu thuần lại có 0.1262 đồng lợi nhuận trước thuế.
Nhận xét: tỷ suất sinh lời từ tài sản tăng 1.11%. Nguyên nhân tăng lên chủ yếu do tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu
tăng. Trong năm 2010 công ty đã thực hiện nhiều chính sách nhằm giảm được nhiều loại chi phí như chi phí bán hàng, chi phí quảng cáo, chi phí quản lý. Hiệu suất sử dụng tài sản giảm không đáng kể nên ảnh hưởng rất ít đến ROA.
So sánh năm 2011 với năm 2010
Năm 2010: 13.24% = 12.62% x 104.90% Năm 2011: 14% = 14.93% x 100.55%
-Năm 2010: cứ 1 đồng TS bình quân sử dụng trong kỳ tạo ra 1.04.9 đồng doanh thu thuần. Trong 1 đồng doanh thu thuần lại có 0.1262 đồng lợi nhuận trước thuế.
-Sang năm 2011: cứ 1 đồng TS bình quân sử dụng trong kỳ tạo ra 1.0055 đồng doanh thu thuần. Trong 1 đồng doanh thu thuần lại có 0.14.93 đồng lợi nhuận trước thuế.
Nhận xét: Năm 2011 so với năm 2010 tỷ suất sinh lời từ tài sản tăng 0.76%. Nguyên nhân tăng lên chủ yếu do tỷ
suất lợi nhuận trên doanh thu tăng. Cụ thể do giá vốn hàng bán của công ty giảm 22.67 tỷ đồng so với năm 2010. IMP đã thực hiện tốt các chiến lược đẩy mạnh hoạt động bán hàng trong năm như các chương trình tiếp thị và phát triển thương hiệu, sử dụng các chính sách chiết khấu, giảm giá, khuyến mãi trong công tác bán hang. Hiệu suất sử dụng tài sản giảm không đáng kể nên ảnh hưởng rất ít đến ROA.
Để gia tăng tỷ suất sinh lời trên doanh thu đòi hỏi công ty phải tăng doanh thu thuần, cắt giảm các khoản chi phí như giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp,...Nhưng đó là những vấn đề rất khó khăn để thực hiện được do trong điều kiện kinh tế như hiện nay, giá cả nguyên vật liệu ngày càng gia tăng, công ty đang thực hiện các chính
sách quảng bá hình ảnh nên chi phí bán hàng sẽ tăng trong giai đoạn này. Trong năm 2011 công ty đã cải thiện tốt tỷ suất sinh lời trên doanh thu bằng việc điều chỉnh cắt giảm giá vốn hàng bán.
Còn đối với nhân tố hiệu suất sử dụng tài sản, công ty đang cố gắng gia tăng chỉ tiêu này nhưng trên thực tế qua các năm gần đây chỉ tiêu này vẫn luôn giảm. Công ty cần phải đưa ra các biện pháp thích hợp để quản trị tài sản đem lại hiệu quả sử dụng tốt, đặc biệt về tiền mặt, các khoản phải thu, tài sản cố định,...