4. Nội dung và các kết quả nghiên cứu
4.1. Các yếu tố tác động quyết định nắm giữ tiền mặt
4.1.1. Thống kê mô tả
Bảng 4.1: Thống kê mô tả các biến tác động việc nắm giữ tiền mặt.
Kết quả thống kê mô tả của 119 doanh nghiệp được niêm yết trên 2 sàn chứng khoán HOSE và HNX giai đoạn 2005 – 2013. Như kết quả trình bày ở bảng 4.1, tỷ lệ nắm giữ tiền mặt trên tổng tài sản (CASH) của các doanh nghiệp trong mẫu dao động từ mức thấp nhất là 0.09% của công ty cổ phần Tấm lợp Vật liệu Xây dựng Đồng Nai năm 2013 và cao nhất là 54.46% của công ty cổ phần Sách Giáo Dục tại TP Hà Nội năm 2010. Tỷ lệ nắm giữ tiền trung bình là 10.59% và có độ lệch chuẩn là 9.58%. Kết quả này thấp hơn kết quả trong nghiên cứu của Opler và cộng sự (1999): 17%, thấp hơn kết quả của Pinkowitz và Williamson (2001): 18.52%, 12.17%, 18.03% lần lượt tại Nhật, Đức và Mỹ. Kết quả thấp hơn hầu hết các nước trong nghiên cứu của Ferreira và Vilela (2004), nhưng tương đồng với nghiên cứu của Ozkan và Ozkan (2004) là 10.3% và nghiên cứu của Martinez-Sola và cộng sự (2013) là 10%.
Dịng tiền (CFLOW) có giá trị trung bình là 9.96%. Trong đó, giá trị thấp nhất là - 61.39% của cơng ty Cổ phần Chế biến hàng xuất khẩu Long An năm 2012 và cao nhất là 47.47% của tổng cơng ty cổ phần Phân bón và Hóa chất dầu khí năm 2008, mức độ dao động khá lớn với độ lệch chuẩn 8.23%.
intangible 784 .0290813 .0497575 0 .4966466 bankd 784 .4556412 .2886738 0 2.077563 size 784 13.29614 1.364006 9.32759 17.24784 lev 784 .4851809 .209706 .0309225 .8878078 liq 784 .1127556 .1827602 -.3978877 .7502183 cflow 784 .0996031 .0823364 -.6138598 .4746774 cash 784 .1059204 .0957597 .000876 .5446029 Variable Obs Mean Std. Dev. Min Max
Giá trị trung bình của vốn luân chuyển trên tổng tài sản (LIQ) là 11.28% với giá trị thấp nhất là -39.79% của công ty Cổ phần Thực phẩm Sao Ta năm 2009 và cao nhất là 75.02% của công ty Cổ phần Cảng rau quả năm 2008 với độ lệch chuẩn là 18.28%. Mức biến động của địn bẩy tài chính (LEV) dao động từ mức 3.09% (Cơng ty cổ phần Đầu tư và Phát triển SACOM năm 2008) đến mức cao nhất là 88.78% (Công ty cổ phần Someco Sơng Đà năm 2006) cho thấy có những doanh nghiệp gần như khơng sử dụng nợ vay và có những doanh nghiệp sử dụng rất nhiều nợ để tài trợ cho các dự án đầu tư. Trung bình của địn bẩy tài chính là 48.52% và mức trung bình của nợ ngân hàng trên tổng nợ (BANKD) là 45.56% cho thấy các doanh nghiệp sử dụng khá nhiều nợ vay ngân hàng trong tổng nợ phải trả.
Quy mô doanh nghiệp (SIZE) dao động trong mức nhỏ nhất là 9.33 của ông ty cổ phần Đầu tư – Công nghiệp Tân Tạo năm 2013 và lớn nhất là 17.25 Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam năm 2013. Giá trị trung bình của quy mơ doanh nghiệp là 13.3 với độ lệch chuẩn 1.36.
Cơ hội tăng trưởng của doanh nghiệp (INTANGIBLE) có mức biến động rất lớn, thấp nhất là 0% và lớn nhất là 49.66% của công ty cổ phần Đầu tư và xây dựng VNECO 9 năm 2008. Giá trị trung bình của cơ hội tăng trưởng là 2.91% với độ lệch chuẩn 4.98%.
Tiếp đến tác giả sẽ xem xét tương tác giữa các biến trong mơ hình với nhau để đưa ra những đánh giá về số liệu của các biến này dựa trên nguồn dữ liệu đã thu thập.