NIÊM YẾT TẠI SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TP .HCM
3.3 Giải pháp hỗ trợ
3.3.4 Các hoạt động hỗ trợ mở rộng thị trường tiêu thụ sản phẩm, xúc tiến thương mạ
thương mại
Các định hướng hay các biện pháp khuyến khích của Chính phủ có những tác động lớn đến việc xây dựng chiến lược kinh doanh của bản thân từng cơng ty. Chính phủ cần có những chiến lược phát triển xuất khẩu cụ thể cho các nhóm mặt hàng có tiềm năng. Chiến lược xuất khẩu một sản phẩm được xây dựng trên cơ sở căn cứ vào nhu cầu thị trường trong và ngoài nước, căn cứ vào lợi thế so sánh, khả năng cạnh tranh và hiệu
quả khi sản xuất sản phẩm đó của cơng ty, đây chính là định hướng dài hạn, giải pháp quan trọng, đảm bảo cho sự phát triển hiệu quả và bền vững của các cơng ty có hướng kinh doanh xuất khẩu.
Bộ Thương Mại và Cục xúc tiến thương mại cùng các cơ quan Việt Nam ở nước ngoài cần hướng hoạt động của mình vào việc thu thập thông tin về thị trường, nhu cầu, thị hiếu của khách hàng, cung cấp thông tin thường xuyên, tổ chức giới thiệu thơng tin về thị trường nước ngồi, đặc điểm cần lưu ý khi có ý định hợp tác. Hỗ trợ công ty trong việc tiếp cận thị trường đặc biệt nắm các tiêu chuẩn một số khu vực thị trường đòi hỏi khắt khe như EU, Hoa Kỳ, Nhật Bản giúp cơng ty có bước chuẩn bị tốt nhất. Cơ quan nghiên cứu của Chính phủ, cơ quan tham tán thương mại cần chú trọng công tác nghiên cứu, dự báo, nắm bắt các thông tin về thị trường quốc tế như tình hình sản xuất kinh doanh nhóm hàng, xu hướng giá cả, sự thay đổi nhu cầu sản phẩm, tiến bộ khoa học kỹ thuật có liên quan đến việc sản xuất kinh doanh hay tiêu dùng sản phẩm đó tại một khu vực thị trường hay các quy định chính sách liên quan của nước sở tại. Các thơng tin này có thể được phổ biến trên các phương tiện thông tin đại chúng để giúp các công ty định hướng và điều chỉnh sản xuất kịp thời và phù hợp với thị trường. Chính phủ cần có những chiến lược tổng hợp để mở rộng thị trường cho hàng công nghiệp đặc biệt là đẩy mạnh xuất khẩu. Nhà nước đặt vấn đề xuất khẩu hàng công nghiệp thành chiến lược quốc gia, đặt mục tiêu hàng năm và có chế độ khen thưởng, khuyến khích giữa chính phủ và các cơng ty xuất khẩu.
Xây dựng hệ thống chính sách ưu đãi để thu hút nguồn vốn trong xã hội cũng như đầu tư nước ngoài tham gia phát triển ngành cơng nghiệp.
Củng cố và nâng cao vai trị hoạt động của các tổ chức hiệp hội ngành, các tổ chức Chính phủ, phi Chính phủ để là một cầu nối đối thoại giữa công ty trong nước và công tynước ngồi thơng qua thường xuyên tổ chức các hội chợ, triển lãm, trung tâm giới thiệu sản phẩm nhằm giúp cơng ty có đầu mối thăm dị thị trường, nắm bắt nhu cầu. Thường xuyên tổ chức việc đối thoại giữa cơ quan Chính phủ với các cơng ty vì chỉ có tiếp xúc và đối thoại với các cơng ty, các cơ quan Chính phú mới có những thơng tin
phản hồi khá chính xác để mà các cơ quan này nắm rõ thơng tin, có sự điều chỉnh thích hợp trong những chính sách liên quan.
Bên cạnh những thị trường truyền thống, Chính phủ cần có thêm những bản kí kết hợp tác thương mại song phương, đa phương với các nước có tiềm năng phát triển như Brazil, Châu Phi. Xây dựng hệ thống phân phối bán lẻ mang thương hiệu Việt Nam.
KẾT LUẬN CHƯƠNG 3
Chương ba đã đưa ra hai nhóm giải pháp cơ bản đó là giải pháp từ phía cơng ty và
giải pháp hỗ trợ từ phía Chính phủ.
Về phía cơng ty, cần phải đa dạng hóa cấu trúc vốn, giảm dần tỷ lệ nợ vay, sử dụng vốn hiệu quả đúng mục đích, nâng cao trình độ quản trị cấu trúc tài chính. Bên cạnh đó, cơng ty khơng ngừng phát triển thị trường kinh doanh, tìm kiếm nguồn nguyên liệu ổn định giúp cho q trình sản xuất thuận lợi, hiệu quả. Khơng ngừng đổi mới công nghệ sản xuất, phát triển cơng nghệ thơng tin.
Về phía Chính phủ, cần xây dựng mơi trường kinh doanh công bằng, tạo điều kiện cho công ty phát triển sản xuất, có các chính sách ưu đãi thuế, tăng cường các hoạt động xúc tiến thương mại, bước đầu kí kết các hiệp định hợp tác kinh tế các nước trên thế giới tạo tiền đề cho các công ty trao đổi kinh doanh với nhau.
KẾT LUẬN
Luận văn thạc sĩ “ Phân tích các yếu tố nội tại tác động đến tỷ suất sinh lợi các công ty ngành công nghiệp chế biến và chế tạo niêm yết tại Sở giao dịch chứng khoán TP. HCM ” sử dụng dữ liệu của 98 công ty ngành CN CB & CT niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán TP.HCM bằng kĩ thuật hồi quy dữ liệu bảng (panel data regression) đã xác định các yếu tố nội tại tác động đến tỷ suất sinh lợi của các công ty.
Đầu tiên, dựa vào các lí thuyết liên quan, tìm hiểu các nghiên cứu thế giới và phân tích thực trạng tỷ suất sinh lợi của các cơng ty ngành CN CB & CT, sau đó vận dụng mơ hình nghiên cứu để kiểm tra sự tác động của từng yếu tố đến tỷ suất sinh lợi. Các biến đưa vào mơ hình đều có ý nghĩa và thể hiện sự tác động của từng yếu tố đến tỷ suất sinh lợi.
Kết quả nghiên cứu chỉ ra rằng tỷ lệ nợ tác động ngược chiều đến tỷ suất sinh lợi tức là nếu cơng ty càng vay nợ thì lợi nhuận sẽ giảm. Chính vì thế các cơng ty cần cân nhắc trước khi đi vay hoặc đa dạng hóa thành phần trong cấu trúc vốn của mình bằng cách giảm tỷ trọng nợ vay, tìm kiếm các nguồn tài trợ mới có chi phí sử dụng phù hợp để hạn chế tác động tiêu cực của nợ vay như kết quả nghiên cứu. Từ đó, luận văn đã đưa ra một số giải pháp đối với cơng ty nhằm đa dạng hóa danh mục các kênh tài trợ.
Ngoài ra với kết quả nghiên cứu cũng cho thấy tăng trưởng công ty, quy mô công ty, tỷ suất vòng quay tài sản tác động thuận chiều đến tỷ suất sinh lợi vì thế các cơng ty cần tích cực tìm kiếm mở rộng và phát triển kinh doanh. Luận văn đưa ra các giải pháp hỗ trợ để phát triển mở rộng thị trường, tìm kiếm nhiều cơ hội hợp tác nhằm gia tăng tỷ suất sinh lợi cho công ty ngành CN CB & CT
Hạn chế của luận văn là chưa đo lường được các biến yếu tố khách quan như các chỉ số kinh tế như GDP, lạm phát, lãi suất vào mơ hình định lượng để kiểm tra sự tác động đến tỷ suất sinh lợi các công ty ngành CN CB & CT, thời gian nghiên cứu ngắn chỉ trong 6 năm. Do vậy hướng nghiên cứu tiếp theo là đưa các biến yếu tố khách quan vào mơ hình định lượng, phân tích sâu hơn các thành phần tỷ lệ nợ ngắn hạn, tỷ lệ nợ dài hạn, tài sản ngắn hạn, tài sản dài hạn có tác động đến tỷ suất sinh lợi của các công ty
ngành CN CB & CT, sử dụng các tỷ suất sinh lợi thị trường như Tobin’s Q để nghiên cứu và thời gian nghiên cứu dài hơn.
TÀI LIỆU THAM KHẢO
Tài liệu tham khảo tiếng Việt
1. Clyde P. Stickney, Roman L. Weil. Chương 6 Giới thiệu về phân tích báo cáo
tài chính. Chương trình giảng dạy kinh tế FullBright, niên khóa 2011-2013. Biên dịch:
Kim Dung, hiệu đính Nguyễn Minh Kiều, Tơ Đình Khơi.
2. Đoàn Hương Quỳnh và Đoàn Thục Quyên (2013). Phân tích tỷ suất lợi nhuận
trên vốn chủ sở hữu qua mơ hình Dupont. Tạp chí Tài chính cơng ty
http://www.tapchitaichinh.vn/Trao-doi-Binh-luan/Phan-tich-ty-suat-loi-nhuan-tren- von-chu-so-huu-qua-mo-hinh-Dupont/39000.tctc
3. Nguyễn Quốc Nghi, Nguyễn Thị Bảo Châu và Trần Bình Diễm Thuận, 2012.
Vấn đề thương hiệu của các doanh nghiệp ở TP. Cần Thơ: thực trạng và phát triển, 2012. Tạp chí Khoa học,22b 254-264.
4. Trịnh Duy Luân, 2002. Một số vấn đề phát triển nguồn nhân lực trong thời kì
đẩy mạnh cơng nghiệp hóa và hiện đại hóa. Xã hội học,số 4 (80),
5. Trần Ngọc Thơ và cộng sự, (2007). Tài chính cơng ty. Xí nghiệp in Báo Nhân
dân.
6. Zvi Bodie, Alex Kane; Alan J. Marcus. Chương 12 Phân tích kinh tế vĩ mơ và
ngành. Chương trình giảng dạy kinh tế FullBirght, niên khóa 2011-2013. Biên dịch:
Kim Chi, hiệu đính Đỗ Thiên Anh Tuấn.
7. Quyết định số 879/QĐ-TTg phê duyệt Chiến lược phát triển công nghiệp Việt
Nam đến năm 2025, tầm nhìn đến năm 2035 và Quyết định số 880/QĐ-TTg phê duyệt Quy hoạch tổng thể phát triển các ngành công nghiệp Việt Nam đến năm 2020, tầm nhìn đến năm 2030.
Tài liệu nước ngoài
1. Goncalocrespo and richard a.clark, Deloitte (2011). Analyzing the Determinants
of Profitability Evidence from European Manufacturers. Tax management transfer
pricing report issn 1063-2069, vol .21, No.6.
2. Innocent ,Mary &Matthew, 2013. Financial Ratio Analysis as a Determinant of
Profitability in Nigerian Pharmaceutical Industry. International Journal of Business
and Management; Vol. 8, No. 8; 2013
3. Khalid Alkhatib (2012). The determinant of leverage of list companies.
Inernational Journal of Business and Social Science Vol. 3 No. 24.
4. Mohamed M. Tailab ( 2014). Analyzing Factors Effecting Profitability of Non-
Financial U.S. Firms. Research Journal of Finance and Accounting.ISSN 2222-1697
(Paper); ISSN 2222-2847 (Online) Vol.5, No.22, 2014.
5. Mukhopadhyay & Amirkhalkhali (2010). Profitability performance and firm
size- growth relationship. Journal of business & Economic research, Volume 8,
Number 9, September, 2010.
6. Muritaiwo Adewale & Oguntade Busola Ajibola (2013). Does capital structure
enhance firm performance? Evidence from Nigeria.
7. Osuji Casmir Chinaemerem & Odita Anthony (2012). Impact of capital
structure on the financial performance of Nigerian firms. Arabian Journal of Business
and Management Review (OMAN Chapter) Vol. 1, No.12.
8. Pignanelli & Csillag (2008). The Impact of Quality Management on
Profitability: An Empirical Study. The flag research journal of international
conference of the production and operation managemenr soceity.Volume 1,Number 1.
9. Vaijayanthimala & Vijayakumar (2014). Determinants of Profitability- An
empirical investigation using Indian Cement Industry. IJMT, Volume 4, Issue 12, ISSN
10. Zeitun, R., Tian, G., (2007), Capital structure and corporate performance: eviden ce from Jordan, Australasian Accounting, Business & Finance Journal, 1(4), p. 40-61.
11. Zélia Serrasqueiro (2009).Growth and profittability in Portuguese companies: a
DANH SÁCH DOANH NGHIỆP NGÀNH CÔNG NGHIỆP CHẾ BIẾN VÀ CHẾ TẠO NIÊM YẾT TẠI HOSE
STT MÃ CP CÔNG TY
1 AAM CTCP Thủy sản Mekong
2 ABT CTCP Xuất nhập khẩu Thủy sản Bến Tre
3 ACL Công ty Cổ phần Xuất Nhập Khẩu Thủy Sản Cửu Long An Giang 4 AGF CTCP Xuất nhập khẩu Thủy sản An Giang
5 ALP Công ty Cổ phần Đầu tư Alphanam 6 ANV Công ty Cổ phần Nam Việt
7 ATA Công ty Cổ phần NTACO 8 AVF CTCP Việt An
9 BBC Công ty Cổ phần Bibica 10 BHS CTCP Đường Biên Hòa
11 BMP Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh 12 BRC Công ty Cổ phần Cao su Bến Thành 13 BT6 Công ty Cổ phần Beton 6
14 CLC Công ty Cổ phần Cát Lợi
15 CMX CTCP chế biến thủy sản và xuất nhập khẩu Cà Mau 16 CSM CTCP Công nghiệp Cao su Miền Nam
17 CTI CTCP Đầu tư Phát triển Cường Thuận IDICO 18 CYC CTCP Gạch men Chang Yih
19 DAG CTCP Tập Đồn Nhựa Đơng Á
20 DCL Công ty Cổ phần Dược phẩm Cửu Long 21 DCT CTCP Tấm lợp Vật liệu Xây dựng Đồng Nai 22 DHC Công ty Cổ phần Đông hải Bến Tre
23 DHG CTCP Dược Hậu Giang
24 DLG CTCP Tập đoàn Đức Long Gia Lai 25 DMC CTCP Xuất nhập khẩu y tế DOMESCO
26 DPM Tổng Công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí - CTCP 27 DQC Cơng ty Cổ phần Bóng đèn Điện Quang
28 DRC Công ty Cổ phần Cao su Đà Nẵng 29 DTL CTCP Đại Thiên Lộc
30 DTT Công ty Cổ phần Kỹ nghệ Đô Thành 31 EMC CTCP Cơ Điện Thủ Đức
32 FCM Cơng ty CP Khống sản Fecon 33 FMC Công ty Cổ phần Thực phẩm Sao Ta 34 GDT Công ty Cổ phần Chế biến Gỗ Đức Thành 35 GMC CTCP Sản xuất Thương mại May Sài Gòn 36 GTA Công ty cổ phần Chế biến gỗ Thuận An 37 HAI Công ty cổ phần Nông Dược Hai
38 HAP Cơng ty Cổ phần Tập đồn Hapaco 39 HLA Công ty Cổ phần Hữu Liên Á Châu 40 HPG Công ty Cổ phần Tập đồn Hịa Phát 41 HSG Cơng ty Cổ phần Tập đồn Hoa Sen
42 HSI CTCP Vật tư Tổng hợp và Phân bón Hóa sinh 43 HT1 Cơng ty Cổ phần Xi măng Hà Tiên 1
44 HVG Công ty Cổ phần Hùng Vương 45 HVX CTCP xi măng Vicem Hải Vân 46 ICF CTCP Đầu tư Thương mại Thủy sản 47 IDI CTCP Đầu tư và Phát triển Đa Quốc Gia 48 IMP CTCP Dược phẩm Imexpharm
49 JVC CTCP Thiết bị Y tế Việt Nhật 50 KDC CTCP Kinh Đô
51 KMR Công ty Cổ phần MIRAE 52 L10 Công ty Cổ phần Lilama 10
53 LAF CTCP Chế biến Hàng xuất khẩu Long An
54 LBM CTCP Khoáng sản và Vật liệu Xây dựng Lâm Đồng 55 LIX Công ty Cổ phần Bột giặt LIX
56 LM8 CTCP Lilama 18
57 LSS Cơng ty Cổ phần Mía đường Lam Sơn 58 MCP CTCP In và Bao bì Mỹ Châu
59 MPC CTCP Tập đồn Thủy sản Minh Phú 60 NAV Công ty Cổ phần Nam Việt
61 NHS CTCP Đường Ninh Hịa 62 NHW Cơng ty Cổ phần Ngô Han 63 NKG CTCP Thép Nam Kim
64 OPC Công ty Cổ phần Dược phẩm OPC 65 PAC CTCP Pin Ắc quy Miền Nam 66 POM CTCP Thép Pomina
67 RAL Cơng ty Cổ phần Bóng đèn Phích nước Rạng Đơng 68 RDP Công ty Cổ phần Nhựa Rạng Đông
69 SAM Công ty Cổ phần Đầu tư và Phát triển Sacom 70 SBT Công ty Cổ phần Bourbon Tây Ninh
71 SCD Công ty Cổ phần Nước giải khát Chương Dương 72 SEC CTCP Mía đường Nhiệt điện Gia Lai
73 SHI Công ty Cổ phần Quốc tế Sơn Hà 74 SPM Công ty Cổ phần SPM
75 SRC CTCP Cao Su Sao Vàng 76 SVI CTCP Bao Bì Biên Hịa
78 TCM CTCP Dệt may - Đầu tư - Thương mại Thành Công 79 TCR CTCP Công nghiệp Gốm sứ TAICERA
80 TLG CTCP Tập đồn Thiên Long 81 TMT Cơng ty cổ phần ô tô TMT 82 TPC CTCP Nhựa Tân Đại Hưng 83 TRA Công ty Cổ phần TRAPHACO 84 TS4 Công ty Cổ phần Thủy sản số 4
85 TTF CTCP Tập đoàn Kỹ nghệ Gỗ Trường Thành 86 TTP CTCP Bao bì Nhựa Tân Tiến
87 TYA Công ty Cổ phần Dây và Cáp điện Taya Việt Nam 88 VCF Công ty Cổ phần VINACAFÉ Biên Hòa
89 VFG CTCP Khử trùng Việt Nam 90 VHC Cơng ty Cổ Phần Vĩnh Hồn 91 VHG CTCP Đầu tư và Sản xuất Việt Hàn 92 VIS Công ty Cổ phần Thép Việt Ý
93 VLF CTCP Lương thực Thực phẩm Vĩnh Long 94 VNH CTCP Thủy hải sản Việt Nhật
95 VNM Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam 96 VPK Cơng ty Cổ phần Bao Bì Dầu Thực vật 97 VTB CTCP Viettronics Tân Bình
PHỤ LỤC 1 Kết quả nghiên cứu Mơ hình 1
PHỤ LỤC 2
Kiểm định hiện tượng đa cộng tuyến. 1. Bảng hệ số tương quan
ROA ROE DR ASTUR ASTANG GROW SIZE
ROA 1 0,69 -0,45 0,17 -0,15 0,18 0,08 ROE 1 -0,19 0,12 -0,12 0,23 0,07 DR 1 0,07 0,05 0,19 0,19 ASTUR 1 -0,26 -0,11 -0,18 ASTANG 1 0,07 0,03 GROW 1 0,2 SIZE 1
2. Hệ số phóng đại phương sai (VIF) 5 mơ hình hồi quy phụ như sau:
1. DR= α+ β1ASTUR+ β2GROW+ β3SIZE+ β4ASTANG
2. ASTUR= α+ β1DR+ β2GROW+β3SIZE+ β4ASANG
3. GROW= α+ β1ASTUR+ β2DR + β3SIZE+ β4ASTANG
4. SIZE= α+ β1ASTUR+ β2GROW+ β3DR+ β4ASTANG
5. ASTANG= α+ β1ASTUR+ β2GROW+ β3SIZE+ β4DR
Kết quả R2 và VIF từ các hồi quy phụ
Kết quả ước lượng R2 VIF
Phương trình 1 0,08 0,92
Phương trình 2 0,11 0,89
Phương trình 3 0,07 0,93
Phương trình 4 0,09 0,91
Với VIF= 1/1-R2
PHỤ LỤC 3
Kiểm định tự tương quan
Mơ hình 1: ROA