6. Kết cấu của luận văn
2.3 Các nhân tố kinh tế vĩ mô tác động đến các chỉ số giá cổ phiếu tại Sở Giao dịch
2.3.4 Tỷ giá hối đoái
Trong giai đoạn từ năm 2009 – 2011 thì NHNN đã có nhiều đợt điều chỉnh tăng tỷ giá USD/VND và điều này đã làm ảnh hưởng khơng nhỏ đến tình hình hoạt động của TTCK. Cụ thể ngày 25/11/2009, NHNN đã điều chỉnh tỷ giá USD/VND tăng thêm 5,44% từ 17.034 VND/USD lên 17.953 VND/USD. Sau khi thông tin được công bố đã làm ảnh hưởng không tốt đến TTCK, HOSE đã ghi nhận thông tin giảm giá hầu như liên tục ở các phiên giao dịch đối với các chỉ số giá cổ phiếu. Trong đó, VN-Index từ 503,4 điểm xuống còn 442,1 điểm vào ngày 16/12/2009; VN30-Index giảm điểm từ 525,97 điểm xuống còn 504,97 điểm giảm 21 điểm tương đương 4% so với thời điểm trước khi thông tin được công bố, VN30 – Index cũng là chỉ số có mức giảm nhiều nhất so với các chỉ số còn lại khi điều chỉnh tăng tỷ giá hối đoái. Tuy nhiên sang đợt điều chỉnh tỷ giá hối đoái tăng 3,36% từ mức 17.941VND/USD lên 18.544VND/USD thì VN–Index lại tăng từ 490,91 điểm lên 507,32 điểm vào ngày 03/03/2010. Đến ngày 11/02/2011, NHNN đã điều chỉnh tỷ giá bình quân liên ngân hàng từ 18.932 VND/USD lên 20.693 VND/USD, tăng 9,3%. Sau việc điều chỉnh tăng tỷ giá hối đối thì TTCK đã ghi nhận nhiều phiên giảm điểm sau đó, VNMidcap-Index có mức giảm nhiều nhất chỉ đạt 371,8 điểm vào tháng 7/2011 giảm hơn 99 điểm so với tháng 1/2011 và tương đương giảm 21% so với đầu năm. Vào tháng 4/2013 tỷ giá hối đoái tiếp tục được điều chỉnh tăng từ 20.828 VND/USD lên 21.036 VND/USD, với đợt tăng tỷ giá lần này đã hỗ trợ thơng tin tích cực cho các chỉ số giá cổ phiếu nên các chỉ số giá cổ phiếu đều tăng điểm. Trong đó VNMidcap-Index có mức tăng cao nhất khoảng 103 điểm tương đương 20% so với đầu năm, VNSmallcap-Index hết năm 2013 đạt 531,74 điểm so với 434,85 điểm đầu năm tăng 96 điểm tương đương 22% so với đầu năm.
Với diễn biến của chỉ số giá cổ phiếu giai đoạn 2009 - 6/2014 và các đợt điều chỉnh tăng, giảm tỷ giá hối đoái ta thấy giữa các chỉ số giá cổ phiếu và tỷ giá hối đối có mối quan hệ với nhau. Tuy nhiên mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái và các chỉ số giá cổ phiếu chưa thật sự rõ ràng.
Đồ thị 2.10: Tỷ giá hối đoái và các chỉ số giá cổ phiếu tại HOSE giai đoạn từ 2009 – 6/2014
Đơn vị tính: điểm, đồng
(Nguồn: www.hsx.vn; www.sbv.gov.vn)