Tác động của sn lƣợng lê nt giá hi đoái

Một phần của tài liệu (LUẬN văn THẠC sĩ) chính sách tiền tệ, tỷ giá hối đoái và giá chứng khoán tại việt nam (Trang 49 - 51)

So với l m phát thì s n lƣợng l i tác động càng mờ nh t lên t giá h i đoái khi mà sự biến động tăng gi m cực k khiêm t n trong kho ng +/-0.004%.

Việt Nam áp dụng chính sách t giá th n i c qu n lý, biên độ giao động h p, do đ kết qu th ng kê cho thấy giá c , s n lƣợng nh hƣởng không đáng kể đến sự thay đ i của t giá bởi ph n lớn do chính sách qu n lý t giá hiện hành mà Ngân hàng nhà nƣớc đang áp dụng.

4.4.2 Phản ứng của giá chứng khoán trƣớc cú s c sản lƣợng và lạm phát

Hình 04: Tác động của giá c đến giá chứng khoán

i với thị trƣờng chứng khoán, khi l m phát gia tăng sẽ làm mức lãi suất c ng tăng theo để đ m b o lãi suất thực dƣơng và kênh thị trƣờng chứng khoán trở nên kém hấp dẫn hơn các kênh đ u tƣ khác, từ đ làm lƣợng cung lớn hơn lƣợng c u c phiếu và gây ra tình tr ng gi m giá c phiếu. Thêm vào đ , khi l m phát gia tăng sẽ làm tăng chi phí đ u vào của công ty và nh hƣởng đến lợi nhuận của công ty c ng gián tiếp khiến c phiếu bị gi m giá.

Khi ch s giá tăng 1 sẽ làm cho giá chứng khoán gi m 0.5 sau kho ng 1 quý, độ gi m t i đa là 2 sau 2 quý, sau đ thực hiện điều ch nh và trở về tr ng thái cân bằng sau kho ng 5 quý.

Năm 2011, Adel Al Sharkas và Marwan Alzoybi đ thực hiện nghiên cứu với chủ đề Giá c phiếu và l m phát; bằng chứng thực nghiệm ở các nƣớc nhƣ Jordan, Saudi Arabia, Kuwait, Morocco . Bằng việc sử dụng mơ hình VAR, tác gi đ ủng hộ gi thuyết về sự tác động trong dài h n giữa l m phát và giá c phiếu.

Một phần của tài liệu (LUẬN văn THẠC sĩ) chính sách tiền tệ, tỷ giá hối đoái và giá chứng khoán tại việt nam (Trang 49 - 51)