Khi giá trị s n lƣợng có mức tăng trƣởng, điều này cho thấy nền kinh tế đang trong giai đo n phát triển và các công ty làm ăn hiệu qu , có lãi; gia tăng lợi nhuận cho các c đơng. Khi đ làm cho chứng khốn của công ty sẽ trở nên hấp dẫn hơn và giá c phiếu của các công ty c ng nhƣ ch s giá c phiếu trên thị trƣờng chứng khoán c ng sẽ tăng lên.
T i Việt Nam, giá trị s n lƣợng tác động tiêu cực đến ch s giá c phiếu trên thị trƣờng chứng khoán nhƣng ở mức độ thấp. iều này tƣơng tự cho trƣờng hợp của Th Nhĩ K trong nghiên cứu của Ahmet (2009).
George Filis (2009) thực hiện nghiên cứu tìm hiểu về m i quan hệ giữa giá c phiếu và giá trị s n lƣợng công nghiệp, thông qua mơ hình VAR tác gi nhận thấy giá trị s n lƣợng cơng nghiệp c tác động tích cực đến giá c phiếu nhƣng ở mức độ thấp. Tuy nhiên một nghiên cứu khác của tác gi Ahmet (2009) l i cho kết qu ngƣợc l i, tác gi đ phân tích tác động của các biến kinh tế vĩ mô trong đ c ch s s n xuất công nghiệp ở Th Nhĩ K , kết qu nghiên cứu cho thấy rằng ch s s n xuất công nghiệp tác động tiêu cực đến ch s giá c phiếu trên thị trƣờng chứng khoán Th Nhĩ K .
4.4.3 Phản ứng của l i suất trƣớc cú s c sản lƣợng và lạm phát
Hình 06: Ph n ứng của l i suất đ i với cú s c giá c
Khi giá c tăng 1% sẽ làm tăng l i suất thị trƣờng, đ nh điểm là 40 sau 1 quý. Sau đ l i suất sẽ điều ch nh l i và trở l i mức cân bằng sau kho ng 5 k . iều này hoàn toàn phù hợp với lý thuyết khi mà l m phát cao thì Ngân hàng nhà nƣớc sẽ sử dụng chính sách thắt ch t tiền tệ thơng qua việc tăng l i suất thị trƣờng để hút bớt tiền trong lƣu thơng về ngân hàng, giúp kiểm sốt giá c ở mức hợp lý, vừa đ m b o tăng trƣởng kinh tế vừa n định giá c .