Theo lý thuyết về đánh giá hiệu quả hoạt động của một công ty mua bán nợ quốc gia tại chương 1, mục 1.1.5, hiệu quả hoạt động của DATC có thể nói là chưa đạt mục tiêu đề ra và chưa tương xứng với các tiềm năng của doanh nghiệp, cụ thể theo các bảng, đồ thị và phân tích dưới đây:
Biểu đồ 2.1: Kết quả hoạt động kinh doanh của DATC từ 2012-2015 491,9 183,5 704,6 530,0 157,0 1.793,0 1.032,3 135,0 825,3 2.400,0 280,0 1.700,0 0 500 1000 1500 2000 2500 2012 2013 2014 2015 Doanh thu Lợi nhuận Giá trị các khoản nợ
(Nguồn: Tác giả tổng hợp số liệu từ website của DATC: www.datc.com.vn,
báo cáo tổng kết năm của DATC)
Bảng 2.1: Tổng hợp kết quả hoạt động mua bán nợ của DATC từ 2012 – 2015, xét theo yếu tố liên quan doanh nghiệp khách nợ
Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015
Số phương án/ Số DN thực hiện
xử lý nợ 17 15 36 58
Số DNNN chuyển đổi, CPH
thành công 9 5 0 0
(Nguồn: Tác giả tổng hợp số liệu từ website của DATC: www.datc.com.vn,
báo cáo tổng kết năm của doanh nghiệp)
Phân tích, đánh giá và nhận xét:
1/ Giá trị các khoản nợ đã mua của DATC chỉ chiếm tỷ lệ rất nhỏ so với tổng nợ xấu của nền kinh tế:
+ Tổng nợ xấu năm 2014 = 3.970.548 tỷ đồng x 3,25% = 129.042 tỷ đồng + Tổng nợ xấu tại thời điểm tháng 9/2015 = 4.451.893 tỷ đồng x 2,93% =
Biểu đồ 2.2: Tỷ lệ giá trị mua nợ của DATC so với tổng nợ của nền kinh tế trong hai năm 2014-2015:
825,3129.042,0 129.042,0 1.700,0 130.440,0 0 20.000 40.000 60.000 80.000 100.000 120.000 140.000 2014 2015
Giá trị khoản nợ DATC mua
Tổng nợ xấu của nền kinh tế
(Nguồn: Tác giả tổng hợp số liệu từ website của DATC: www.datc.com.vn,
báo cáo tổng kết năm của doanh nghiệp, website http://www.sbv.gov.vn)
(Ghi chú: Tác giả không chọn năm 2012, 2013 trong mốc thời gian nghiên cứu vì thời điểm này tồn tại 2 nguồn số liệu về tỷ lệ nợ xấu của nền kinh tế, đến năm 2014, NHNN Việt Nam mới chính thức thống nhất 2 nguồn số liệu này thành một nguồn duy nhất và công bố trên website chính thức của đơn vị này).
Nếu so sánh tỷ lệ thì DATC thật sự chỉ mua được: 0,63% tổng nợ xấu của nền kinh tế năm 2014 và 1,3% tổng nợ xấu của nền kinh tế năm 2015, một con số quá khiêm tốn.
2/ Tuy nhiên, tỷ lệ thu hồi, xử lý thành công các khoản nợ xấu của DATC thì lại rất cao nếu so sánh tương quan với VAMC:
+ VAMC (thành lập năm 2013): lũy kế từ năm 2013 đến tháng 12/2015 đã mua 245 nghìn tỷ đồng nợ xấu, xử lý thu hồi được 22.780 nghìn tỷ đồng, tỷ lệ 7,7%.
+ DATC (thành lập năm 2003): lũy kế từ năm 2004 đến năm 2013, đã mua 10.172,9 tỷ đồng nợ xấu, thu hồi 3.172,2 tỷ đồng, tỷ lệ: 31,2%.
3/ Tổng thời gian hoạt động của DATC tính từ khi thành lập (2003) đến nay là hơn 12 năm nhưng vẫn chưa giải quyết được triệt để vấn đề nợ xấu của nền kinh tế trong khi thời gian hoạt động trung bình của các công ty mua bán nợ quốc gia ở các quốc gia châu Á thường là 5 năm đã nhanh chóng xử lý xong một lượng lớn nợ xấu của nền kinh tế (xem bảng 1.2, mục 1.1.4, chương 1).
4/ Cách mua nợ của DATC gắn với thị trường nhiều hơn, hỗ trợ DN tái cơ cấu để thu hồi nợ, đảm bảo hiệu quả nguồn vốn. Cách làm của DATC cho thấy, việc mua nợ và xử lý thu hồi phải đảm bảo làm cho doanh nghiệp hồi sinh và phát triển hơn. Vì vậy, ngồi mục đích kinh tế của chính DATC - thì việc mua nợ của DATC cũng tạo ra lợi ích cho xã hội, đảm bảo đời sống, công ăn việc làm cho người lao động. Như vậy, tính chính trị thể hiện rất rõ trong các hoạt động mũi nhọn của DATC, ưu tiên đảm bảo mục tiêu chính trị trước mục tiêu lợi nhuận và đảm bảo an tồn vốn. Tuy nhiên, nếu tính số DNNN được DATC hỗ trợ CPH có phần chững lại trong 2 năm gần đây chứng tỏ hoạt động vì mục tiêu chính trị của DATC cũng chưa đạt yêu cầu đề ra của Chính phủ.
5/ Hiện nay DATC khơng thực hiện mua nợ theo chỉ định với giá chuyển giao nợ 100% như khi mới thành lập, kể cả đối với các khoản nợ của Vinashin, Vinalines mới nhận chuyển giao xử lý từ năm 2013 mà đã thực hiện theo cơ chế thị trường, nghĩa là thương lượng mua bán với các chủ nợ, khách nợ, NHTM với giá thị trường, thuận mua vừa bán, có tỷ lệ chiết khấu cụ thể, chứ không xin chủ trương mua nợ theo giá chỉ định.
6/ Đối với nhiệm vụ đặc thù của DATC chỉ có trong nền kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa là góp phần lành mạnh hố tình hình tài chính cho các DNNN, nhận bàn giao, tiếp nhận tài sản và nợ loại trừ của các DNNN khi CPH, nhiệm vụ này được DATC thực hiện khá tốt, thể hiện ở đồ thị sau:
Biểu đồ 2.3: Kết quả hoạt động tiếp nhận tài sản và nợ loại trừ của các DNNN khi cổ phần hoá từ năm 2012-2015
6297,4 97,4 18,9 39 34,4 15,1 24 220,4 23,7 48 279,8 84,2 0 50 100 150 200 250 300 2012 2013 2014 2015 Số DNNN tiếp nhận Giá trị tiếp nhận và xử lý Giá trị thực tế thu hồi
(Nguồn: Tác giả tổng hợp số liệu từ website của DATC: www.datc.com.vn, báo cáo tổng kết năm của doanh nghiệp)
Đặc biệt năm 2015, DATC có được nhiều thành cơng là nhờ vào sức ép giảm tỷ lệ nợ xấu về mức an tồn 3% vào cuối năm 2015 từ phía NHNN Việt Nam đặt ra cho các NHTM và yêu cầu đẩy nhanh tốc độ CPH DNNN trong năm 2015 của Chính phủ.
7/ Về cơng tác triển khai nhiệm vụ được Chính phủ và Bộ Tài chính giao: Cùng với việc phấn đấu hồn thành các chỉ tiêu kinh doanh, DATC cũng đã nỗ lực triển khai các nhiệm vụ Chính phủ, Bộ Tài chính giao về xử lý nợ, tái cơ cấu các doanh nghiệp nhà nước lớn, tiêu biểu là Tổng Công ty tàu thủy Việt Nam (SBIC), Tổng Công ty Hàng Hải Việt Nam (Vinalines. Nhiệm vụ chính trị này được DATC nỗ lực hoàn thành khá tốt trong thời gian qua:
+ Nợ Vinashin (Nay là Tổng công ty tàu thủy Việt Nam – SBIC): DATC phát hành trái phiếu để hoán chuyển các khoản nợ này. Đây là biện pháp được sử dụng để tái cấu trúc các khoản nợ Vinashin, bao gồm cả nợ các tổ chức tín dụng trong nước lẫn khoản vay 600 triệu USD từ nước ngoài.
Đến nay, DATC đã cơ cấu được khoản nợ với tổng giá trị 13.152 tỉ đồng (bao gồm cả nợ gốc lẫn lãi) theo hình thức chuyển đổi thành trái phiếu. Điều quan trọng là trái phiếu này có kỳ hạn 10 năm với mức lãi suất 8,9%.
Như vậy, các ngân hàng không chỉ thu được tiền gốc và lãi trước đây, mà còn thu được lãi suất từ trái phiếu trong 10 năm tiếp theo. Cơ chế xử lý này là tích cực đối với nhóm ngân hàng và hợp lý trong bối cảnh hiện nay, vì các ngân hàng sẽ được tái cấp vốn để bảo đảm thanh khoản lẫn các chỉ tiêu hoạt động an toàn.
+ Nợ Vinalines (Tổng Cơng ty Hàng Hải Việt Nam): Tính đến hết năm 2015, DATC đã mua và xử lý 2.221.176 triệu đồng nợ phải trả của Vinalines tại các tổ chức tín dụng trong và ngồi nước, hỗ trợ Vinalines xử lý tài chính để cổ phần hóa cơng ty mẹ. Kết quả này giúp Vinalines giảm mạnh dư nợ xuống còn 6.200 tỷ đồng… Hiện DATC đang đàm phán với các tổ chức tín dụng trong và ngồi nước để tiếp tục mua và xử lý nợ cho Vinalines.
Những nỗ lực của DATC trong xử lý nợ của Vinalines đã tạo động lực để Vinalines đẩy nhanh tiến độ tái cơ cấu, cổ phần hóa doanh nghiệp. Dự kiến trong quý II/2016, sẽ thực hiện bán đấu giá cổ phần lần đầu ra công chúng (IPO) đối với Công ty mẹ - Tổng công ty Hàng hải Việt Nam, đồng thời hồn thành chuyển Cơng ty mẹ sang hoạt động theo mơ hình cơng ty cổ phần.