Thứ nhất, hành lang pháp lý cho DATC hoạt động còn nhiều hạn chế
Thực tế mua bán nợ trên thị trường, cơ chế xử lý có nhiều điểm khơng rõ ràng, nhất là chưa có hướng dẫn cụ thể về định giá các khoản nợ để bán. Cơ chế hướng dẫn bán nợ của ngân hàng chưa đồng bộ, đặc biệt là Ngân hàng Phát triển Việt Nam (VDB). Việc mua bán nợ với các ngân hàng thương mại (quốc doanh và cổ phần) đã được thực hiện trong nhiều năm, nhưng với đặc thù của VDB, việc bán nợ phải được Bộ Tài chính thơng qua và phê duyệt. Trong nhiều trường hợp DATC đã mua gần như hết các khoản nợ của DNNN tại các NHTM khác chỉ còn lại khoản nợ tại VDB, để tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động tái cấu trúc DNNN, DATC đã phải chấp nhận mua nợ từ VDB với giá 100% giá trị nợ gốc, song quá trình phê duyệt bán nợ vẫn thường kéo dài, gây ảnh hưởng đến tiến trình thực hiện và hiệu quả của phương án tái cấu trúc doanh nghiệp.
Một vấn đề quan trọng chính là nhiệm vụ chính trị của DATC là xử lý các DNNN để cổ phần hóa. Tuy nhiên, có rất nhiều DNNN vướng vào tình trạng âm vốn chủ sở hữu, khơng thể cổ phần hóa được. Cách nhanh nhất là xóa nợ, chuyển nợ thành vốn góp nhưng lại vướng hành lang pháp lý chưa có quy định nên khơng xử lý được.
Thứ hai, thị trường mua bán nợ mới hình thành, cung cầu chỉ mới ở bước đầu theo quy luật thị trường.
Hiện tại, có q ít cơng ty mua bán nợ đủ mạnh và DATC đang đóng vai trị là nhà tạo lập thị trường. Các thông tin về các khoản nợ cũng chưa được minh bạch. Các tổ chức tín dụng chưa có nhiều sự lựa chọn về giá bán trong khi DATC cũng khó tìm được người mua thứ cấp mua lại những khoản nợ của mình, kể cả nhà đầu tư quốc tế, theo đúng quy luật thị trường. Chính vì lẽ đó, từ khi thành lập đến nay, trung bình mỗi năm, DATC chỉ xử lý được gần 1.000 tỷ đồng nợ xấu, một con số
quá nhỏ so với dư nợ xấu cần giải quyết. Lý do chủ yếu là NHTM ngại bán “lầm”, DATC ngại mua “hớ” sẽ có thể mất vốn Nhà nước.
Thứ ba, khó khăn khi xác định giá bán nợ
Nhiều nhà kinh tế cũng như các công ty mua bán nợ đã đưa ra nhiều công thức khác nhau về định giá khoản nợ, nhưng chưa có sự thống nhất. Bản thân các TCTD cũng xây dựng cho mình các nguyên tắc xác định giá trị khoản nợ được giao dịch. Tuy nhiên, do chưa có sự thống nhất về việc định giá các khoản nợ nên có sự chênh lệch rất lớn giữa giá chào mua và giá chấp nhận bán.
Tình trạng bên mua nợ đưa ra giá thấp, trong khi các TCTD muốn bán khoản nợ của mình với giá cao, đặc biệt đối với các TCTD nhà nước, do liên quan đến vốn nhà nước và trách nhiệm quản lý, dẫn đến quá trình đàm phán mua bán nợ đi đến thất bại.
Thứ tư, phương thức mua bán cịn hạn chế
Theo quy định tại Thơng tư số 39/2004/TT-BTC ngày 11/5/2004 của Bộ Tài chính về việc hướng dẫn trình tự, thủ tục và xử lý tài chính đối với hoạt động mua, bán, bàn giao, tiếp nhận, xử lý nợ và tài sản tồn đọng của doanh nghiệp, thì hoạt động mua bán nợ được thực hiện dưới 2 hình thức: mua bán nợ theo thoả thuận và mua bán nợ theo chỉ định của Thủ tướng Chính phủ.
Phương thức mua nợ theo chỉ định của Thủ tướng Chính phủ chỉ áp dụng cho DATC, giá cả mua bán sẽ do các cơ quan quản lý nhà nước liên quan xem xét, xây dựng, thẩm định và trình Thủ tướng Chính phủ quyết định. Các doanh nghiệp mua bán nợ khác chỉ áp dụng phương pháp duy nhất là mua bán nợ theo thỏa thuận. Việc mua, bán theo giá cả thị trường bằng các phương thức thoả thuận, đấu thầu, đấu giá hiện chưa có quy định.
Đối với một thị trường hàng hóa, cần sự phong phú và đa dạng trong mua bán và trao đổi hàng hóa thì mua bán, trao đổi bằng một hình thức là quá đơn giản và sẽ hạn chế sự phát triển của thị trường.
Thứ năm, quy mơ cơng ty mua nợ q nhỏ
Theo tính tốn dựa trên số liệu do NHNN cung cấp, giá trị nợ xấu đến tháng 9/2015 vào khoảng 4.451.893 tỷ đồng x 2,93% = 130.440 tỷ đồng (số liệu về dư nợ tín dụng và tỷ lệ nợ xấu theo website www.sbv.gov.vn). Muốn xử lý hết số nợ xấu này với giả thuyết mua nợ ở tỷ lệ 30% theo thông lệ quốc tế, thì DATC cần có nguồn vốn là 130.440 tỷ đồng x 30% = 39.132 tỷ đồng. Như vậy, có thể thấy, với quy mô vốn điều lệ chỉ đạt 6.000 tỷ đồng của DACT hiện tại, để có thể xử lý, mua bán nợ xấu hiệu quả, cần nhiều hơn các giải pháp, nguồn vốn huy động từ các nguồn khác.
Biểu đồ 2.4: Quy mô vốn của một số công ty mua bán nợ đang tham gia thị trường năm 2015 (đơn vị tính: tỷ đồng)
6000 2000 2000 500 300 20 340 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 DATC VAMC Vietinbank AMC Eximbank AMC SHB AMC ACBC
(Nguồn: Tác giả tổng hợp từ website www.datc.com.vn;
http://sbvamc.vn/Default.aspx; Báo cáo tài chính của các NHTM có liên quan; ghi
điều của Nghị định 53/2013/NĐ-CP ngày 18/5/2013 về thành lập, tổ chức và hoạt động của VAMC)
Thứ sáu, lực cản từ lợi ích nhóm trong tương quan DATC khơng có quyền lực
đặc biệt
Mua bán nợ xấu là một hoạt động đặc thù, liên quan đến trách nhiệm của nhiều bên, đặc biệt nếu đó là các DNNN và NHTM có vốn Nhà nước chiếm tỷ lệ trên 50%. Vì vậy, hoạt động của các doanh nghiệp trong lĩnh vực này chịu rất nhiều áp lực, nhất là áp lực muốn sửa sai từ những nhóm người có trách nhiệm gây ra các khoản nợ xấu, thậm chí, việc mua bán nợ có thể nảy sinh tiêu cực hoặc khơng thể hồn tất, dẫn đến khó khăn cho DATC trong hoạt động, nhất là việc thu hồi, áp lực bảo toàn vốn nhà nước. Tuy nhiên, không như các công ty mua bán nợ quốc gia khác trên thế giới, DATC lại khơng có các quyền lực hợp pháp đặc biệt do đặc thù của nền kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa. Điều này cũng gây ra nhiều trở ngại cho hoạt động của DATC.
TÓM TẮT CHƯƠNG 2
Trong chương 2, tác giả giới thiệu về công ty mua bán nợ Việt Nam (DATC) và những hoạt động chính của công ty. Từ kết quả hoạt động của DATC trong giai đoạn 2012-2015, qua đánh giá và phân tích hiệu quả, tác giả rút ra các kết luận về đóng góp cũng như hạn chế của DATC, đồng thời nhìn nhận những nguyên nhân dẫn đến các hạn chế này. Đây chính là cơ sở để tác giả xây dựng những giải pháp và khuyến nghị cho DATC trong chương 3, dựa trên dự báo về tình hình kinh tế của Việt Nam, dự báo tình hình thị trường mua bán nợ cũng như các quan điểm định hướng của Đảng, Chính phủ đối với hoạt động của DATC.