2. CHƢƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU
3.1. Dữ liệu nghiên cứu
3.1.3. Tỷ suất sinh lợi của chỉ số giá thị trƣờng
VN-Index là chỉ số thể hiện xu hướng biến động giá của tất cả cổ phiếu niêm yết và giao dịch tại Sàn Giao dịch chứng khoán TPHCM. Chỉ số VNIndex so sánh giá trị vốn hóa thị trường hiện tại với giá trị vốn hóa thị trường cơ sở vào ngày gốc 28/07/2000, ngày đầu tiên thị trường chứng khốn chính thức đi vào hoạt động. Giá trị vốn hóa thị trường cơ sở tính trong cơng thức chỉ số được điều chỉnh trong các trường hợp như niêm yết mới, hủy niêm yết và các trường hợp có thay đổi về vốn niêm yết.
Cơng thức tính chỉ số VNIndex: VNIndex = (CMV / BMV) x 100 CMV = ∑pit x qit
BMV = ∑pio x qio Trong đó :
CMV : Giá trị vốn hóa thị trường hiện tại BMV : Giá trị vốn hóa thị trường cơ sở pit : Giá của cổ phiếu i tại thời điểm tính tốn.
Pio : Giá của cổ phiếu i tại thời điểm cơ sở
qio : Khối lượng niêm yết của cổ phiếu i tại thời điểm cơ sở.
VNIndex xây dựng căn cứ vào giá trị thị trường của tất cả các cổ phiếu được niêm yết. Với hệ thống chỉ số này, nhà đầu tư có thể đánh giá và phân tích thị trường một cách tổng quát.
Chỉ số giá thị trường trong bài nghiên cứu được đại diện bởi chỉ số VNIndex vì quy mơ và thanh khoản giao dịch cao hơn hẳn so với chỉ số HNXIndex, nhà đầu tư trong nước cũng như nhà đầu tư nước ngoài đều xem VNIndex là chỉ số đại diện cho thị trường chứng khoán Việt Nam. Dữ liệu được chọn là giá đóng cửa hàng ngày của chỉ số VNIndex, được tính thu thập từ website www.vndirect.com.
Tỷ suất sinh lợi chỉ số giá thị trường được tính theo cơng thức:
MRKt = 100*ln(VNIndext/VNIndext-1)
Trong đó:
VNIndext: chỉ số giá thị trường thời điểm t.
VNIndext-1: chỉ số thị trường tại thời điểm t-1.