2. CHƢƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU
3.1. Dữ liệu nghiên cứu
3.1.5. Sự biến động của tỷ giá hối đoái
Tỷ giá hối đoái được chọn là tỷ giá USD/VND được ngân hàng nhà nước Việt Nam công bố hàng ngày (kể từ ngày 04/01/2016 tỷ giá này sẽ là tỷ giá trung tâm, các ngân hàng sẽ thực hiện niêm yết tỷ giá mua và bán trên cơ sở tỷ giá trung tâm do Ngân hàng Nhà nước công bố, được thu thập từ website www.sbv.gov.vn - Ngân hàng Nhà nước Việt Nam). Nguyên tắc yết giá của cặp tỷ giá USD/VND là nguyên tắc yết giá trực tiếp, tức là khi tỷ giá hối đoái tăng lên được hiểu là đồng USD đang tăng giá hay là đồng VND đang bị giảm giá.
Dữ liệu về tỷ giá hối đối được xử lý theo cơng thức sau để tính tốn sự thay đổi của tỷ giá trước khi đưa vào mơ hình:
FXt = 100*in(tgt/tgt-1) Trong đó:
Tgt: tỷ giá bình quân liên ngân hàng thời điểm t.
Tgt-1: tỷ giá bình quân liên ngân hàng tại thời điểm t -1.
Tỷ giá hối đoái sẽ ảnh hưởng lên một số khía cạnh của nền kinh tế, từ đó ảnh hưởng đến thị trường, ảnh hưởng đến cổ phiếu của các ngành kinh tế trong đó có ngành ngân hàng, sự tác động gián tiếp này theo một chiều hướng tiêu cực là nhiều hơn, ví dụ như tỷ giá hối đoái ảnh hưởng trực tiếp đến giá trị xuất khẩu ròng của một quốc gia, ảnh hưởng đến cán cân thanh toán, cán cân thương mại và ảnh hưởng gián tiếp đến thị trường chứng khoán và giá cổ phiếu ngân hàng (ảnh hưởng của các biến
hưởng đến dòng chu chuyển vốn của các nhà nước đầu tư nước ngoài. Trong trường hợp nợ danh nghĩa vượt quá tài sản danh nghĩa bằng ngoại tệ, một sự giảm giá đồng nội tê (tỷ giá tăng) sẽ làm giảm lợi nhuận của ngân hàng từ đó làm giảm giá cổ phiếu ngân hàng (Hahm, 2004; Saadet Kasman, Gulin Vardar và Gokce Tunc, 2011). Do đó tác giả kỳ vọng sự thay đổi của tỷ giá có mối tương quan ngược chiều đến tỷ suất sinh lợi của cổ phiếu ngân hàng.