2. CHƢƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU
3.3. Quy trình nghiên cứu
Để tiến hành nghiên cứu thực nghiệm tác động của biến động lãi suất và tỷ giá hối đoái lên tỷ suất sinh lợi và biến động tỷ suất sinh lợi cổ phiếu của các ngân hàng thương mại Việt Nam, bài nghiên cứu sử dụng mơ hình hồi quy tuyến tính OLS và mơ hình GRACH, với ý tưởng chính dựa trên bài nghiên cứu “The impact of interest rate and exchange rate volatility in banks” stock returns and volatility. Evidence from Turkey” của Saadet Kasman, Gulin Vardar và Gokce Tunc (2011). Bài nghiên cứu được thực hiện với các bước chính như sau:
Đầu tiên, tiến hành thu thập và xử lý dữ liệu, chạy thống kê mô tả đặc điểm của dữ liệu.
Tiếp theo, tác giả ước lượng mơ hình OLS gồm ba biến độc lập là tỷ suất sinh lợi chỉ số thị trường, lãi suất bình quân liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm, tỷ giá USD/VND và biến phụ thuộc là tỷ suất sinh lợi của cổ phiếu ngân hàng. Các dữ liệu thu thập đã được mô tả ở trên.
Tiếp theo, tác giả tiến hành kiểm định ARCH cho các mơ hình OLS trên, lọc tất cả các mơ hình có kết quả kiểm định ARCH có ý nghĩa để thực hiện hồi quy mơ hình GRACH (1,1) với hai phương trình cơ bản là phương trình trung bình có điều kiện và phương trình phương sai có điều kiện với mục đích đánh giá lại tác động của các biến độc lập lên biến phụ thuộc đồng thời đo lường độ biến động của biến phụ thuộc.
Cuối cùng, để đo lường biến động của các biến độc lập lên biến động của biến phụ thuộc, tác giả tiếp tục sử dụng mơ hình GRACH (1,1), tuy nhiên khác với mơ hình
trước đó ở phương trình trung bình có điều kiện, tác giả khơng sử dụng biến giải thích, và đưa biến giải thích vào phương trình phương sai có điều kiện.
Sau khi tổng hợp, phân tích kết quả, nghiên cứu có thể đánh giá chiều hướng và mức độ tác động của các rủi ro lên tỷ suất sinh lợi và biến động tỷ suất sinh lợi của cổ phiếu các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam.
Phần tiếp theo sẽ trình bày nội dung chi tiết các bước nghiên cứu của tác giả.