1.3 .Câc nguoăn vôn huy cho DNBLHĐ
1.3.1. Nguoăn vơn huy đng từ tín dúng thương mâi
Tín dúng thương mâi lă quan h tín dúng bieơu hin dưới dâng mua bân chịu hăng hơ, câc doanh nghip trực tiíp giao dịch ứng vơn hoaịc cho vay ln nhau baỉng câch mua bân chịu hăng hơ hoaịc thođng qua giđy ghi nợ, hợp đoăng mua bân chịu hoaịc thương phiíu (hơi phiíu, lnh phiíu) trong mt khoạn thời gian ngaĩn hân, giạm được chi phí trung gian tín dúng, tin dúng, nhanh chĩng, linh hốt vă tâo mơi quan h kinh doanh lađu dăi giữa câc đơi tâc giao dịch. Thương phiíu cịn lă mt lối tăi sạn bạo đạm đeơ ngađn hăng cđp tín dúng cho người vay, ngađn hàng cĩ theơ chiít khđu, tâi chiít khđu thương phiíu đeơ tâo tính thanh khoạn cho thương phiíu, tâo đieău kin thúc đaơy câc doanh nghip mua bân chịu nhieău hơn.
Trong câc doanh nghip bân lẹ hin đâi, nguoăn vơn cĩ theơ huy đng từ tín dúng thương mâi hay cịn gĩi lă mua bân chịu hăng hơ lă khâ phoơ biín do câc doanh nghip năy hốt đng trong lĩnh vực thương mâi, maịt hăng kinh doanh rđt phong phú, cĩ vođ sơ nhă cung cđp hăng cânh tranh lăn nhau đeơ đưa hăng hô ra keđnh phađn phơi bân lẹ năy nhaỉm múc tieđu khẳng định thương hiu, gia tng doanh sơ. Chính vì thí, câc nhă cung cđp sẵn săng bân chịu cho câc doanh nghip bân lẹ với rđt nhieău phương thức bân chịu khâc nhau đeơ cânh tranh lăn nhau. Dựa văo lợi thí đĩ, câc doanh nghip bân lẹ hin đâi cĩ nhieău cơ hi tn
dúng văo nguoăn năy đeơ quay vịng vơn, linh hốt theo thời hân tín dúng vă hân mức tín dúng thương mâi mă nhă cung cđp cđp cho mình.
1.3.2. Nguoăn vơn huy đng từ đi vay ngađn hăng
Vơn vay ngađn hăng ngaĩn hân : được dùng đeơ tăi trợ, bù đaĩp cho sự thiíu
hút vơn trong hốt đng kinh doanh cụa doanh nghip, nhaỉm đạm bạo cho hốt đng kinh doanh được din ra lieđn túc. Do đaịc đieơm cụa chu kỳ kinh doanh vă vịng quay vơn, doanh nghip phât sinh nhu caău veă vơn lưu đng tâm thời đâp ứng cho vic mua hăng hơ dự trữ cho câc chương trình marketing hay câc chính sâch bân hăng cụa từng thời kỳ ngaĩn đeơ gia tng doanh thu, hoaịc dùng đeơ tăi trợ chi phí hốt đng. Tuy nhieđn thời hân cho vay ngaĩn, thođng thường lă dưới 12 thâng tuỳ văo chu kỳ kinh doanh vă thời gian thu hoăi vơn cụa phương ân kinh doanh. Các doanh nghip bân lẹ thođng thường cĩ nhu caău vay vơn thường xuyeđn, lieđn túc do đaịc đieơm kinh doanh cụa hĩ trong ngănh thương mâi neđn câc doanh nghip năy thường lựa chĩn vă được cho vay theo hân mức tín dúng.
Vơn vay ngađn hăng trung hân : do đaịc trưng cụa bân lẹ hin đâi lă phại
đaău tư trang thiít bị hin đâi như h thơng lânh, h thơng v sinh, an toăn thực phaơm, h thơng phịng chây chữa chây, h thơng mây vi tính, mây tính tieăn, phương tin vn tại,… Vì thí, câc doanh nghip bân lẹ hin đâi tìm đín nguoăn vơn vay trung hân từ ngađn hăng đeơ đaău tư mua saĩm tăi sạn cơ định nĩi tređn, hoaịc cại tiín vă đoơi mới cođng ngh, mở rng kinh doanh, hoaịc xađy dựng câc dự ân cĩ qui mođ nhỏ, thời gian thu hoăi vơn nhanh. Thời hân cho vay cụa tín dúng trung hân thođng thường lă từ 12 đín 60 thâng.
Vơn vay ngađn hăng dăi hân cũng được câc doanh nghip bân lẹ hin đâi huy đng đeơ tăi trợ cho đaău tư xađy dựng mới câc địa đieơm kinh doanh, nhđt lă
xađy dựng câc chi nhânh, cửa hăng trực thuc, thời hân cho vay dăi hân thường lă tređn 60 thâng.
1.3.3. Đi thueđ tăi chính
Do đaịc đieơm cụa lối hình cho thueđ tăi chính lă khođng phại lăm thụ túc thí chđp, bạo lênh, thụ túc đi thueđ lâi đơn giạn, linh hốt nhanh gĩn neđn rđt thích hợp cho doanh nghip bân lẹ hin đâi. Vì múc đích đaău tư cho vic kinh doanh luođn mang tính chđt nhanh, hin đâi, phúc vú mĩi nhu caău cụa khâch hăng neđn câc doanh nghip bân lẹ hin đâi đê rđt quan tađm đín đaău tư cho trang thiít bị, phương tin vn tại vă tăi trợ cho nhu caău năy baỉng nguoăn đi thueđ tăi chính lă nhanh nhđt vă cĩ theơ đâp ứng đaăy đụ nhu caău đĩ cụa doanh nghip. Hơn nữa, câc doanh nghip bân lẹ khi đi thueđ được hoăn toăn chụ đng trong vic lựa chĩn mây mĩc thiít bị, nhă cung cđp, cũng như mău mê chụng lối phù hợp với yeđu caău cụa doanh nghip mình vă cĩ theơ trânh được rụi ro veă tính lâc hu, li thời cụa tăi sạn. Khi hít thời hân thueđ, hĩ cĩ theơ mua lâi tăi sạn thueđ với giâ mua lâi rđt thđp vă đê được thoạ thun trước trong hợp đoăng thueđ tăi chính. Trong quâ trình hốt đng, níu câc doanh nghip năy thiíu vơn cĩ theơ bân những tăi sạn thuc sở hữu cụa mình cho cođng ty cho thueđ tăi chính đeơ cĩ mt lượng vơn tăi trợ cho câc hốt đng caăn thiít vă thueđ lâi chính những tăi sạn đê bân đĩ dưới hình thức thueđ tăi chính đeơ tiíp túc hốt đng bình thường mă khođng bị ạnh hưởng veă maịt mây mĩc cho q trình sạn xuđt kinh doanh. Lối hình năy giúp doanh nghip bân lẹ vừa cĩ vơn tăi trợ, vừa cĩ mây mĩc thiít bị hốt đng kinh doanh bình thường.
1.3.4. Câc nguoăn tăi trợ khâc
Ngoăi câc keđnh huy đng vơn tređn, doanh nghip bân lẹ hin đâi cịn cĩ theơ tìm nguoăn tăi trợ khâc thođng qua vic phât hănh trâi phiíu hay bân coơ phiíu,
câc chứng chư… tređn thị trường chứng khôn tp trung (săn giao dịch) hay thị trường chứng khôn phi tp tp trung (OTC) đeơ cĩ theơ huy đng được mt lượng vơn lớn từ câc nhă đaău tư trong vă ngoăi nước, câc câ nhađn, câc toơ chức kinh tí…
1.4. Mt sơ kinh nghim tìm nguoăn tăi trợ vơn cụa câc DNBLHĐ tređn thí giới vă băi hĩc kinh nghim cho câc DNBLHĐ đâi cụa Vieơt Nam
1.4.1. Kinh nghim cĩ được nguoăn tăi trợ từ TDTM cụa Wal-Mart(Mỹ)
vă băi hĩc kinh nghim cho câc DNBLHĐ cụa VN
Wal-Mart tn dúng trit đeơ nguoăn vơn huy đng được từ tín dúng thương mâi do câc nhă phađn phơi cung cđp cho mình. Do đơn giâ mua hăng đê được trừ chiít khđu khâ lớn, cng doăn chiít khđu cụa mt nm trừ daăn văo từng đơn hăng đaịt mua cụa nhă cung cđp, cĩ khi tỷ l chiít khđu leđn đín gaăn 40% neđn Wal- Mart cĩ theơ bân ra thđp hơn 15% so với giâ bân cụa nơi khâc. Mt trong những phât kiín bân lẹ cụa Wal-Mart lă phâ bỏ được chu kỳ cao thđp kĩo dăi hăng chúc nm trong giâ bân câc sạn phaơm tieđu dùng, cứ văi tuaăn lă Wal-Mart lâi bân giạm giâ mt sơ maịt hăng so với giâ bân tieđu chuaơn lăm cho người tieđu dùng cĩ thĩi quen nghin với giâ rẹ vă chơng lâi giâ bân tieđu chuaơn. Chính đieău năy chư cho người tieđu dùng biít raỉng Wal-Mart luođn luođn cĩ sạn phaơm bân với giâ rẹ hơn giâ tieđu chuaơn cụa những nơi khâc, gaăn với giâ khuyín mâi, lăm san baỉng vă hợp lý nhu caău cụa người tieđu dùng vă hĩ chư mua khi hĩ caăn, đieău đĩ khiín vic cung ứng hăng d dự đơn hơn. Doanh nghip năy lăm được như thí lă nhờ hĩ đê mua hăng sơ lượng lớn, yeđu caău nhă cung cđp cđp hân mức tín dúng cao, thời hân dăi vă đơn giâ thđp vì đađy lă câc keđnh phađn phơi lớn, cĩ uy tín, nhă cung cđp phại thođng qua câc keđnh năy mới đưa được nhieău hăng hô văo thị trường, gia tng doanh sơ, khẳng định thương hiu cụa mình.
Băi hĩc kinh nghim cho câc doanh nghip bân lẹ hin đâi cụa Vieơt
doanh thu, gia tng lợi nhun lăm nguoăn tăi trợ hữu dúng cho tâi đaău tư, kinh doanh. Thành cođng này cụa Wal-Mart cũng phại keơ đín khạ nng quạn trị hăng
toăn kho tơt cụa hĩ baỉng câch chia sẹ dữ liu bân hăng cụa Wal-Mart với câc nhă
cung cđp chính cụa mình qua h thơng vi tính đeơ được giao hăng ngay khi vừa hít hăng, tâo nguoăn hăng bân doăi dăo, doanh thu được oơn định. Qua đĩ, nguoăn tăi trợ vơn cho doanh nghip từ lợi nhun sẽ khođng bị giạm sút mă cịn gia tng.
1.4.2. Kinh nghieơm kinh doanh theo dâng chui đeơ thơng nhđt nhu caău
tăi trợ vă tìm nguoăn tăi trợ hợp lý cụa câc DNBLHĐ tâi Trung
Quođc
Mt hình thức bân lẹ quan trĩng cụa Trung Qc đê rđt phât trieơn trong những nm gaăn đađy đĩ lă câc chui sieđu thị. Chui sieđu thị ở Trung Quơc đê phât trieơn rđt nhanh, kim ngâch tieđu thú cụa câc doanh nghieơp kinh doanh theo dâng chui tng bình quađn 30%, lă phương thức kinh doanh cĩ tơc đ phât trieơn nhanh nhđt ở Trung Qc. Nhưng vì câc doanh nghip kinh doanh theo chui cĩ rđt nhieău câc sieđu thị, lâi thực hin thơng nhđt thu mua theo mt đaău mơi, thơng nhđt tiín hănh phađn phơi hăng hơ cho câc cửa hăng cụa chui, do vy câc doanh nghip thănh vieđn cụa chui cĩ quy mođ lớn vă vừa thường cĩ h thơng phađn phơi vă lưu thođng hăng hơ rieđng. Vic phađn phơi vă lưu thođng hăng hơ mt câch thơng nhđt lă mt khía cânh quan trĩng trong hốt đng kinh doanh vă tìm nguoăn tăi trợ cho câc nhu caău vơn cụa câc doanh nghip năy vì hĩ cĩ theơ tn dúng văo thí mânh cĩ h thơng chui bănh trướng, chiím lĩnh thị trường, doanh sơ bân gia tng, lợi nhun cũng cĩ theơ gia tng theo. Qua đĩ, vơn từ lợi nhun giữa lâi trong ni b doanh nghip lă mt nguoăn vơn khâ lớn vă d huy đng. Do vy câc doanh nghip kinh doanh theo dâng chui hít sức coi trĩng vic xađy dựng câc trung tađm phađn phơi lưu thođng hăng hô, rđt nhieău doanh nghip đê
từng bước hoăn thin, vă đê xađy dựng mt h thơng thođng tin veă phađn phơi vă lưu thođng hăng hô, cũng như h thơng kho hăng tơt, trình đ veă quạn lý veă phađn phơi vă lưu thođng hăng hô cũng từng bước được nađng cao. Câc doanh nghip bân lẹ hin đâi cụa Vit Nam cũng cĩ theơ tn dúng kinh nghim năy cụa câc doanh nghim bân lẹ Trung Qc đeơ cĩ kí hốch cho vic thu mua hăng hơ tơt hơn, đạm bạo khạ nng tăi chính vă quay vịng vơn tăi trợ cho quâ trình kinh doanh cụa mình.
1.4.3. Kinh nghim thiít lp câc chính sâch h trợ từ phía nhă nước cho
vic huy đng vơn cụa câc DNBLHĐ tâi Mỹ, Trung Quơc
1.4.3.1. Kinh nghieơm cụa Mỹ
Toơng quan veă tình hình bân lẹ cụa Mỹ: lieđn túc từ thâng 10/2009, sạn lượng bân lẹ Mỹõ tng đeău đaịn cho đín tn thâng 04/2010.
Bieơu đoă 1.1: Tng trưởng doanh sơ bân lẹ cụa Mỹ qua câc kỳ
Nguoăn: US. Census Bureau
Tình trâng bân lẹ cụa Mỹ được khạ quan như thí lă nhờ văo vic chính phụ câc cĩ nhieău chính sâch: trước khi lut thẹ tín dúng 2009 cĩ hiu lực từ thâng 02 nm 2010 nhaỉm chơng lâi tình trâng cho vay d dêi (vơn đê gađy neđn cuc khụng hoạng nợ dưới chuaơn) thì câc cửa hăng cĩ theơ cđp câc khoạn cho vay tức thì tâi
quaăy tính tieăn. Tình hình bân hăng thực tí tâi câc doanh nghip bân lẹ nhờ văo thẹ tín dúng cũng cho thđy tâc đng tích cực cụa tín dúng tieđu dùng: 33% doanh sơ bân cụa Stage Stores đín từ câc thẹ tín dúng do chính hêng phât hănh (đađy lă dâng thẹ tín dúng score-brand) trong khi chư 25% đín từ thẹ do câc toơ chức khâc phât hănh. Target cũng ra maĩt thẹ tín dúng cụa rieđng mình, lieđn kít với Ngađn hăng JPMorgan Chase. Tuy nhieđn, rụi ro nợ xđu đơi với dâng thẹ score-brand cũng rđt cao, vì veă bạn chđt nĩ lă mt hình thức cho vay dưới chuaơn. Chính vì thí, ngănh bân lẹ cụa Mỹ vă tương tự cụa câc nước phât trieơn khâc tređn thí giới đê phât trieơn mânh mẽ, câc doanh nghip trong ngănh gia tng doanh thu, tng khạ nng quay vịng vơn vă cĩ nguoăn trạ nợ cho nhă cung cđp, cĩ theơ giạm được tieăn caăn vay đeơ thanh tơn câc khoạn nợ mua hăng khi đín hân.
.
Trong thâng 09 nm 2010 Mỹ cĩ dự lut h trợ cho câc doanh nghip vừa vă nhỏ trong đĩ cạ câc doanh nghip kinh doanh bán lẹ, các ngađn hăng địa phương sẽ nhn được khoạn tín dúng 30 tỷ USD từ chính phụ đeơ h trợ cho vay đơi với câc DNNVV. Ngoăi ra, câc doanh nghip năy cũng được hưởng chính sâch caĩt giạm thuí trị giâ 12 tỷ USD.
Băi hĩc kinh nghieơm cho Vieơt Nam :
Veă phía nhă nước : xađy dựng câc chính sâch cũng như câc gĩi h trợ cho
câc doanh nghip bân lẹ hin đâi cụa Vit Nam, đoăng thời cĩ chính sâch kích caău, khun khích tieđu dùng đeơ câc doanh nghip năy cĩ cơ hi gia tng doanh sơ. Đi kỉm đĩ lă chính sâch tăi khơ linh hốt đeơ đưa đường cong lêi suđt tređn thị trường tăi chính cụa Vit Nam veă đúng bạn chđt cụa nĩ.
Veă phía câc doanh nghip bân lẹ hin đâi cụa Vieơt Nam : do các doanh
nghip năy cũng naỉm trong thănh phaăn câc doanh nghip vừa vă nhỏ neđn cĩ theơ tn dúng câc gĩi kích caău, gĩi h trợ cho vay cụa nhă nước đeơ tăi trợ cho trung
vơn nhanh vă khođng đụ vơn đâp ứng cho nhu caău tăi trợ cho đaău tư phât trieơn trong dăi hân
1.4.3.2. Kinh nghieơm cụa Trung Quođc
Sieđu thị cụa Trung Quơc đê phât trieơn rđt mânh văo đaău thp kỷ 90, với tơc
đ tng trưởng bình quađn hăng nm khoạng 70%. Sự phât trieơn cụa câc sieđu thị chụ yíu tp trung ở câc thănh phơ lớn cụa Trung Quơc như Baĩc Kinh, Thượng Hại hay Quạng Chađu. Văo cuơi nm 2000, mức bân ra cụa h thơng sieđu thị đê chiím đín 7% toơng khơi lượng hăng hơ bân lẹ cụa Trung Quođc. Doanh thu cụa mt sơ sieđu thị đê vượt quâ doanh sơ cụa mt sơ trung tađm buođn bân hăng đaău cụa Trung Quơc. Tuy nhieđn, câc doanh nghip bân lẹ cụa Trung Qc thường cĩ quy mođ nhỏ. Chính vì thí, câc doanh nghip năy được hưởng những ưu đêi từ gĩi h trợ cụa chính phụ với 10,89 tỷ NDT (1,59 tỷ USD) từ ngađn sâch trung ương đeơ h trợ câc DNNVV phât trieơn trong nm 2009, tng hơn gđp đođi so với nm 2008. Lý do lă đín cuơi thâng 9 nm 2009, Trung Qc cĩ 10,3 triu doanh nghip đng ký hốt đng với hơn 99% lă DNNVV. Maịc dù vđp phại nhieău khĩ khn do cuc khụng hoạng tăi chính toăn caău, câc DNNVV đê phúc hoăi nhờ gĩi kích thích kinh tí cụa chính phụ với sạn lượng trong 9 thâng đaău nm 2009 tương đương khoạng 60% toơng sạn phaơm quơc ni cụa Trung Quođc.
Câc DNNVV níu cĩ lợi nhun thđp, thu nhp chịu thuí hăng nm khođng vượt quâ 30.000 NDT thì văo nm 2010 chư phại np 20% thuí thu nhp doanh nghip tính tređn 50% thu nhp thực tí cụa hĩ (Nguoăn : bâo Thođng tđn xê Vit Nam đng ngăy 27/12/2009). Chính vì thí, câc doanh nghip bân lẹ Trung Qc
sẽ cĩ theđm sức mânh gia tng nguoăn vơn cho tâi đaău tư kinh doanh nhờ văo chính sâch ưu đêi thuí vă câc nguoăn tăi trợ từ câc khâc từ chính phụ.
Bài hĩc kinh nghim cho Vit Nam : dựa văo tỷ trĩng đóng góp cụa
ngănh bân lẹ Vit Nam trong toơng GDP cụa cạ nước, nhă nước xađy dựng neđn chính sâch thuí thu nhp doanh nghip rieđng cho từng giai đốn vă cho rieđng ngănh bân lẹ đeơ khuyín khích câc doanh nghip bân lẹ hin đâi cụa Vit Nam hốt đng do lợi nhun giữ lâi sau th cao sẽ cĩ cơ hi cho tăi trợ vơn cho tâi đaău tư, kinh doanh.
1.4. Sự caăn thiít cụa vic tìm nguoăn tăi trợ vơn cho DNBL hin đâi cụa Vit Nam
Câc DNBL hin đâi cụa Vit Nam đang mở rng qui mođ kinh doanh thănh dâng chui, nhaỉm cânh tranh với câc doanh nghip nước ngoăi. Vì thí, nhu caău vơn tăi trợ cho tiín trình năy rđt lớn vă bức thiít. Với qui mođ cụa các doanh nghip năy đâi đa sơ đeău lă vừa vă nhỏ neđn câc doanh nghip năy thiíu hẳn