3.1.1. Các nghiệp vụ phòng ngừa rủi ro lãi suất:
3.1.1.4. Hợp đồng quyền chọn lãi suất:
Các nhà quản trị ngân hàng có thể sửdụng một cách rộng rãi và đa dạng
ngừa rủi ro lãi suất, tuy nhiên các sản phẩm của nghiệp vụquyền chọn lãi suất còn đa dạng và phong phú hơn nhiều, đã cung cấp cho các nhà quản trị ngân hàng một sựlinh hoạt để lựa chọn các nghiệp vụ đểphòng ngừa rủi ro lãi suất.
Quyền chọn lãi suất, là một cơng cụ đểcho phép người mua nó có quyền,
nhưng không bắt buộc, được mua hoặc bán một số lượng tài sản tài chính nhất định tại
thời điểm xác định trong tương lai, với một mức giá được xác định ngay tại thời điểm thỏa thuận hợp đồng.
Ngược lại, người bán quyền chọn phải thực hiện nghĩa vụ, chứkhơng có quyền bán hay mua một số lượng tài chính theo một giá thỏa thuận trước trong hợp
đồng và được thu vềmột khoản phí bán quyền chọn.
Phí quyền chọn được thanh tốn cho người bán lại tại thời điểm ký kết
hợp đồng. Nhu vậy, đối với giao dịch quyền chọn, người mua quyền chọn là người trả phí, nguời bán quyền chọn là người thu phí.
Có 2 kiểu quyền chọn: quyền chọn kiểu Mỹvà quyền chọn kiểu châu Âu. Trong đó, quyền chọn kiểu Mỹ có thể được thực hiện tại bất kỳ thời điểm nào truớc ngày đáo hạn, còn quyền chọn kiểu châu Âu chỉ có thể được thực hiện vào ngày đáo hạn của nó.
Có 2 loại quyền chọn, quyền chọn mua và quyền chọn bán:
Quyền chọn mua lãi suất: là một công cụ cho phép người mua nó có quyền (nhưng khơng bắt buộc) được mua quyền chọn mua lãi suất vào ngày đáo hạn của hợp đồng với một mức giá được xác định trước. Người bán quyền chọn sẵn sàng thực hiện nếu người mua thực hiện quyền. Nếu lãi suất thị trường tăng trên mức lãi suất giao dịch quyền chọn, thì người bán quyền chọn mua sẽ thanh toán khoản chênh lệch lãi suất cho nguời mua quyền chọn mua. Nếu lãi suất thị trường giảm thấp hơn so với lãi suất giao dịch quyền chọn, thì người bán quyền chọn mua sẽkhơng phải thanh tốn tiền nào cho người mua quyền chọn mua.
Quyền chọn bán lãi suất là trường hợp ngược lại với quyền chọn mua lãi
suất, cho phép người mua có quyền (nhưng khơng bắt buộc) được mua quyền chọn bán lãi suất vào ngày đáo hạn của hợp đồng với một mức giá được xác định trước. Người
bán quyền phải sẵn sàng mua nếu người mua thực hiện quyền. Nếu lãi suất thị trường giảm xuống dưới mức lãi suất giao dịch quyền chọn, thì người bán quyền chọn sẽ thanh toán khoản chênh lệch lãi suất cho người mua.
Nếu lãi suất thị trường cao hơn so với lãi suất giao dịch quyền chọn, thì
người bán quyền chọn sẽkhơng phải thanh tốn tiền nào cho người mua quyền chọn. Vậy với hợp đồng quyền chọn mua lãi suất và quyền chọn bán lãi suất
đối với người mua quyền chọn giúp cho các nhà quản trị ngân hàng phòng ngừa rủi ro lãi suất với khả năng thua lỗ được giới hạn bởi mức phí phải trả để mua quyền chọn, trong khi đó khả năng thu lãi là khơng bị hạn chế.