4.1.2.1. Cơ sở xác định chi phí của dự án.
Chi phí đầu tư ban đầu ước tính khoảng 22,36 tỷ đồng, bao gồm chi phí khảo sát, tư vấn đầu tư, chi phí xây dựng, mua sắm, lắp đặt thiết bị và đền bù giải phóng mặt bằng. Các khoản chi phí này được thanh tốn trong năm đầu của dự án. Quy mô dự án là 20 hecta, trong đó đất đền bù khoảng 5 hecta với chi phí đền bù dự kiến là 200 triệu đồng (bình qn 40.000 đồng/m2). Chi
phí này là khá thấp so với mức giá đền bù đất ven biển ở các khu vực lân cận khác, đặc biệt là
gần các dự án du lịch. (Chi tiết danh mục và hạng mục đầu tư theo Bảng A.15, Phụ lục A)
Chi phí hoạt động của dự án bao gồm: chi phí nguyên liệu, nhiên liệu, chi phí quản lý và th lao động, chi phí bảo trì và chi phí chi trả tiền th đất của nhà nước. Chi phí nguyên liệu và nhiên liệu ước tính 920 nghìn đồng/tấn; chi phí bảo trì và chi phí khác là 590 nghìn đồng/tấn; chi phí quản lý và nhân cơng ước tỉnh khoảng 3% doanh thu; chi phí chi trả tiền thuê đất cho nhà nước 1,4 tỷ đồng/năm. Theo quy định của Luật đất đai, giá thuê đất được giữ ổn định 5 năm kể từ khi có quyết định giao đất, do vậy ước tính giá trị thuê đất tăng 10% sau mỗi 5 năm hoạt động. Chi phí khấu hao được áp dụng theo phương pháp đường thẳng, trong đó, thời gian
khấu hao cơng trình xây dựng là 20 năm, máy móc thiết bị là 8 năm. (Chi tiết lịch khấu hao tài
sản cố định theo Bảng A.16, Phụ lục A) 4.1.2.2. Cơ sở xác định doanh thu của dự án.
Bảng 4-2. Sản lượng và đơn giá quặng titanium của dự án HTP.
Khoáng vật Sản lượng ĐVT Đơn giá ĐVT
- Ilmenit 33.500 tấn/năm 50 USD/tấn
- Zircon 6.750 tấn/năm 500 USD/tấn
- Rutil 1.250 tấn/năm 180 USD/tấn
Sản phẩm của nhà máy được xuất khẩu ngay nên lượng hàng tồn kho không đáng kể. Giá bán đơn vị hàng năm dựa trên ước lượng chỉ số giá theo dự báo lạm phát Việt Nam và Hoa Kỳ của tổ chức The Economist Intelligent Unit từ năm 2011 đến năm 2020. Tỷ giá VNĐ/USD năm
2011 là 20.500 đồng/USD. (Chi tiết bảng chỉ số giá VNĐ, USD và tỷ giá VNĐ/USD theo Bảng
A.17, Phụ lục A)
4.1.2.3. Báo cáo thu nhập.
Dự án có doanh thu dương ngay từ năm đầu hoạt động. Thuế thu nhập doanh nghiệp được áp dụng theo Luật Thuế thu nhập doanh nghiệp (Luật số 14/2008/QH12 ngày 03/6/2012) với mức
thuế suất là 25% và thời gian chuyển lỗ tối đa là 3 năm do vòng đời dự án ngắn (8 năm). (Chi
tiết báo cáo thu nhập theo Bảng A.18, Phụ lục A) 4.1.2.4. Lập biểu đồ ngân lưu của dự án.
Trong phần phân tích tài chính dự án, ta xem xét dự án trên các quan điểm: tổng đầu tư, chủ sở hữu và ngân sách nhà nước. Tuy nhiên, dự án sử dụng 100% vốn chủ sở hữu nên chi phí sử dụng vốn bình qn có trọng số (WACC) tương đương chi phí vốn chủ sở hữu với chi phí vốn thực ước tính 12% (danh nghĩa 19,6%); chi phí vốn ngân sách thực là 9% (danh nghĩa là 16,4%). Dòng ngân lưu vào của dự án gồm: doanh thu ròng và tài sản thanh lý sau khi dự án kết thúc. Dòng ngân lưu ra, gồm các chi phí đầu tư, vận hành, thuế thu nhập doanh nghiệpvà các khoản thuế mà chủ đầu tư chưa tính toán trong dự án, gồm: thuế tài nguyên và thuế xuất khẩu tinh quặng. Thuế tài nguyên được thu, để lại cân đối ngân sách địa phương; thuế xuất khẩu tinh quặng được điều tiết 100% ngân sách trung ương. Số thuế tài nguyên phải nộp được tính tốn như sau15:
15
Thông tư 105/2010/TT-BTC ngày 23/7/2010 của Bộ Tài chính về việc Hướng dẫn thi hành một số điều của Luật Thuế tài nguyên và hướng dẫn thi hành Nghị định số 50/2010/NĐ-CP ngày 14 tháng 5 năm 2010 của Chính phủ quy định chi tiết và hướng dẫn một số điều của Luật Thuế tài nguyên.
Thuế tài nguyên phải nộp trong kỳ
= Sản lượng tài nguyên
tính thuế x Giá tính thuế đơn vị tài nguyên x Thuế suất thuế tài nguyên
Trong đó, sản lượng tài nguyên tính thuế là số lượng, trọng lượng hoặc khối lượng của tài nguyên thực tế khai thác trong kỳ tính thuế (Điều 5, Thơng tư 105/2010/TT-BTC); Giá tính thuế tài nguyên là giá bán đơn vị sản phẩm tài nguyên của tổ chức, cá nhân khai thác chưa bao gồm thuế giá trị gia tăng (Điều 6, Thông tư 105/2010/TT-BTC); Thuế suất thuế tài nguyên làm căn cứ tính thuế tài nguyên đối với từng loại tài nguyên khai thác được quy định tại Biểu mức thuế suất thuế tài nguyên ban hành kèm theo Nghị quyết số 928/2010/UBTVQH12 ngày 19/4/2010 của Ủy ban thường vụ Quốc hội, theo đó mức thuế suất tài nguyên cho ngành khai thác titanium là 11%. Thuế suất xuất khẩu quặng và tinh quặng titanium là 15%16.
Dòng ngân lưu ròng sau thuế của các quan điểm được trình bày tại Bảng A.19, Phụ lục A.
Giá trị hiện tại ròng của dự án theo quan điểm chủ sở hữu và ngân sách lần lượt là 38,25 tỷ đồng và 338 tỷ đồng (lớn hơn 0) và IRR bằng 39,71% lớn hơn chi phí vốn bình qn có trọng số. Do vậy, dự án hồn tồn có hiệu quả về mặt tài chính và mang lại lợi ích tài chính rịng cho ngân sách nhà nước là 338 tỷ đồng, trong đó ngân sách địa phương hưởng lợi từ dự án thông qua các khoản thu tiền sử dụng đất, thuế thu nhập doanh nghiệp và thuế tài nguyên là 234,35 tỷ đồng; ngân sách trung ương thu khoảng 104 tỷ đồng thông qua thuế xuất khẩu.