CHƢƠNG 4 : KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
4.2. Thử nghiệm bổ sung
Trong một nghiên cứu gần đây, Cascino et al. (2014) đưa ra kết quả rằng các KTV làm việc ở Big 4 tại Italia xu hướng có điểm tuân thủ cao hơn những đồng nghiệp của họ làm việc trong các công ty không phải Big 4 khoảng 24%. Từ đó, tác giả kỳ vọng, tại Việt Nam, ý kiến của các KTV từ Big 4 có thể mang đến giá trị thông tin cao hơn.
Trong 118 quan sát trong mẫu nghiên cứu bao gồm 30 quan sát được đưa ra ý kiến bởi các Big 4, còn lại 88 quan sát được đưa ra ý kiến bởi các doanh nghiệp kiểm toán khác. Tác giả thực hiện thử nghiệm bổ sung, nhằm phân tích thu nhập bất thường xung quanh ngày sự kiện với các quan sát được kiểm toán bởi Big 4 (gộp cả
ý kiến kiểm toán ngoại trừ và ý kiến chấp nhận toàn phần với đoạn vấn đề cần nhấn mạnh liên quan đến sự không chắc chắn về khả năng hoạt động liên tục hoặc khủng hoảng tài chính), kết quả được trình bày ở Bảng 4.9.
Bảng 4.9. Kết quả t-test cho các quan sát đƣợc kiểm toán bởi Big 4
Ngày AAR (Big 4) SD (Big 4) P.Value (Big 4)
-5 -0.003 0.0331 0.6951 -4 0.0075 0.0299 0.0896 -3 0.0053 0.0319 0.187 -2 -4E-04 0.0302 0.5274 -1 0.0085 0.0248 0.0355 0 -0.001 0.03 0.5755 1 -0.003 0.0325 0.7167 2 -0.019 0.036 0.9959 3 -0.01 0.0376 0.9244 4 0.0055 0.0332 0.1872 5 -0.008 0.0362 0.8698
Kết quả kiểm định cho thấy rằng, giá trị các AAR trong các ngày của cửa sổ sự kiện nhận các giá trị âm dương khơng có quy luật. Đồng thời P-Value của hầu hết cá AAR đều lớn hơn 0.05. Như vậy, kết luận có thể được đưa ra ở đây là ảnh hưởng của ý kiến kiểm tốn từ Big 4 khơng có tác động đáng kể hoặc rõ ràng đến biến động giá cổ phiếu, được biểu hiện qua thu nhập bất thường.
Tác giả cũng minh họa bằng biểu đồ 4.2 để thể hiện sự biến động của AAR tổng của hai loại ý kiến trong khoảng thời gian của cửa sổ sự kiện.
Biểu đồ 4.2. Thu nhập bất thƣờng trung bình trong cửa sổ sự kiện với BCTC đƣợc kiểm toán bởi Big 4