Đvt: triệu đồng
Chỉ tiêu 2014 2015 2016 2015/2014 2016/2015
1.Tổng giá trị tài sản 2.541.927 2.918.683 3.290.732 + 14,8% + 12,7% 2.Doanh thu thuần 5.416.805 6.310.955 7.421.540 + 17% + 17,6% 3.Lợi nhuận sau
thuế
225.506 240.751 282.105 + 7% + 17,2%
4.Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh
275.961 294.355 336,320 + 7% + 14,2%
5.Khả năng sinh lời (2/3)
5,1% 4,7% 4,5%
Nguồn: Tác giả tổng hợp từ báo cáo tài chính của VTEC
Tổng giá trị tài sản: qua các năm cĩ sự gia tăng đáng kể, năm 2015/2014
tăng 14,8% và năm 2016/2015 tăng 12,7%. Nguyên nhân chính là do cĩ sự đầu tư cập nhật mới một số máy mĩc thiết bị, đầu tư mở rộng và quy hoạch nâng cấp một số xí nghiệp nhằm phục vụ cho việc quy hoạch lại dịng sản phẩm và khách hàng.
Tổng doanh thu: tăng đều qua các năm với mức độ tăng trưởng doanh thu
cao. Năm 2016 là 7.421 tỷ đồng, vượt 10,8% kế hoạch, vượt 17,6% so với cùng kỳ. Đặc biệt, năm 2015 mặc dù cơ cấu thị trường xuất khẩu cĩ biến động sụt giảm đột ngột từ thị trường EU. Tồn ngành may gặp khĩ khăn, nhưng Vtec vẫn duy trì được doanh thu và lợi nhuận tăng.
Lợi nhuận sau thuế: từ 2014-2016 mặc dù doanh thu tăng đều qua các năm
với mức độ tăng trưởng khoảng 17%. Nhưng lợi nhuận sau thuế năm 2015 chỉ tăng 7%, trong khi năm 2016 tăng 14,2%. Điều này được lý giải là do: Thứ nhất: do biến động thị trường EU năm 2015 khiến một số đơn hàng bị ép giá gia cơng, bị đình trệ do kế hoạch chuẩn bị trước của đơn hàng EU nên tăng chi phí quản lý, tăng các
khoản phí. Thứ hai: do các đơn hàng chủ yếu đều nhập khẩu NPL hồn tồn hoặc nhập khẩu trên 80% NPL nên chịu tác động bởi giá nguyên phụ liệu tăng. Năm 2015, giá nguyên phụ liệu tăng gần 28%, khiến biên lợi nhuận gộp giảm và tăng trưởng lợi nhuận của Cơng ty trong năm qua đã khơng tương xứng với doanh thu.
Ngồi ra, theo báo cáo tài chính của VTEC trong năm 2016, tổng nợ phải trả cuối năm tăng 6,7% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu là do khoảng tăng cơng nợ phải trả nhà cung cấp NPL và kế hoạch quy hoạch đầu tư và nâng cấp tồn bộ hệ thống nên khả năng sinh lời của VTEC thời gian qua cĩ khuynh hướng giảm nhẹ.
So sánh một số chỉ tiêu tài chính của VTEC (mã là VGG) và may Nhà Bè (MNB), dệt may Phong Phú (PPH), may Thành Cơng (TCM), may 10 (GAR10):
Về tăng trưởng doanh thu xuất khẩu năm 2016 của tồn ngành khơng cao.
Tuy nhiên Vtec, May 10 và Thành Cơng vẫn duy trì tăng trưởng tốt. Cịn may Phong Phú do gặp khĩ khăn trong tiêu thụ mặt hàng sợi nên cĩ tăng trưởng âm.
Tỷ lệ lợi nhuận gộp: tỷ lệ lợi nhuận gộp trung bình của các doanh nghiệp
may là 13%. Trong đĩ, các doanh nghiệp đầu ngành như Vtec, may Phong Phú và May 10 cĩ biên lợi nhuận đạt trung bình của ngành. Đây là những doanh nghiệp cĩ quy mơ và tổng tài sản lớn nhưng tỷ trọng sản xuất áo sơ mi lớn. Cịn những doanh nghiệp cĩ tỷ lệ lợi nhuận gộp cao hơn trung bình ngành chủ yếu là các doanh nghiệp may tư nhân như TCM, TNG, GMC, nằm trong khoảng 17%. Nguyên nhân là do sản xuất sản phẩm chủ yếu là áo jacket và bộ thể thao. May Nhà Bè cĩ sản phẩm chủ yếu là áo veston với địi hỏi nhiều chi tiết may tỉ mỉ nên biên lợi nhuận cao hơn (gần 20%).
Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh: Vtec và Thành Cơng những doanh
nghiệp tăng lợi nhuận cao tương đối của ngành. Trong khi đĩ MNB tuy cĩ tỷ lệ lợi nhuận gộp cao (19%) nhưng lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh lại kém hấp dẫn hơn (3%), điều này được lý giải là do việc quản lý chi phí hoạt động chưa hiệu quả.
Tỷ lệ chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp: trung bình của
ngành may năm 2016 là 9% doanh thu thuần. Trong các doanh nghiệp may hiện nay, VTEC, Thành Cơng và Phong Phú là những doanh nghiệp cĩ tỷ lệ chi phí bán
hàng và quản lý tương đối thấp so với trung bình của ngành. Do đĩ, lợi nhuận kinh doanh của những doanh nghiệp này cao tương đối trong ngành.
Lợi nhuận sau thuế: Trong các doanh may thì VTEC, Phong Phú và Việt
Thắng cĩ tỷ lệ lợi nhuận sau thuế thương đối cao. Điều này được lý giải là do các doanh nghiệp này tận dụng được các ưu thế về quy mơ, mối quan hệ với các bạn hàng lâu năm và đang liên tục đổi mới để đáp ứng yêu cầu từ đối tác nước ngồi (chủ động tăng tỷ trọng phương thức xuất khẩu FOB, ODM). Ngồi ra, các doanh nghiệp tư nhân như TCM, TNG, GMC cĩ tỷ lệ lợi nhuận cao hơn trung bình ngành (3%) là do chủ yếu sản xuất theo phương thức FOB.
Hiệu quả sử dụng vốn (ROE): VTEC là một trong những doanh nghiệp cĩ ROE cao nhất ngành may (30%).
Vịng quay tổng tài sản: VTEC và May 10 là những doanh nghiệp cĩ vịng
quay tổng tài sản tương đối lớn. Nguyên nhân chính là do các doanh nghiệp này cĩ quá trình hoạt động đã lâu dài nên lượng máy mĩc thiết bị được khấu hao gần hết cần đầu tư mới tăng.
Nhìn chung so với các doanh nghiệp trong ngành may, Vtec vẫn luơn giữ được vị thế đầu ngành nhờ lợi thế về quy mơ, mối quan hệ bạn hàng lâu năm, sự chủ động đổi mới trong phương thức kinh doanh. Điều này giúp cho tăng trưởng doanh thu từ hoạt động xuất khẩu, chi phí bán hàng và quản lý, hiệu quả sử dụng vốn đạt kết quả tích cực. Tuy nhiên, do q trình thành lập và hoạt động lâu dài với lượng máy mĩc thiết bị cần được đầu tư mới tăng đáng kể, tỷ trọng lớn về sản phẩm cĩ biên lợi nhuận thấp (áo sơ mi) và vẫn cịn duy trì hình thức gia cơng nên tỷ lệ lợi nhuận gộp chỉ đạt trung bình của ngành và vịng quay tổng tài sản lớn.