CHƯƠNG 4 : KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ BÀN LUẬN
4.7 So sánh kết quả nghiên cứu với các nghiên cứu trước đây
Biến AGE có ý nghĩa thống kê ở tất cả mô hình nghiên cứu và có tác đô ̣ng thuận đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận, cho thấy các cơng ty có số năm niêm yết càng lâu thường sử du ̣ng hành vi điều chỉnh lợi nhuận thơng qua biến kế tốn dồn tích có thể
điều chỉnh nhằm làm sai lê ̣ch thông tin lợi nhuận trên báo cáo tài chính. Từ kết quả nghiên cứu, có thể kết luận các cơng ty niêm yết trên thị trường chứng khốn Việt Nam có xu hướng gia tăng các hành động quản trị lợi nhuận khi niêm yết càng lâu. Điều này có thể xuất phát từ ý muốn làm đẹp báo cáo tài chính, cũng như mong muốn “ổn định” hình ảnh cơng ty trong lịng các nhà đầu tư. Biến này cũng có ý nghĩa thống kê trong nghiên cứ u của Uwuigle và cô ̣ng sự (2015), Alsaeed, (2006), Wu và Huang (2011), Chen và cộng sự (2008). Từ đó kết luận rằng, chấp nhận giả thuyết số năm niêm yết có mối tương quan thuận với hành vi điều chỉnh lợi nhuận.
Biến GROWTH có tác động nghịch đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận, có nghĩa các cơng ty muốn có tỷ lệ tăng trưởng bền vững cần hạn chế hành vi điều chỉnh lợi nhuận . Điều này cho thấy các công ty muốn hướng đến phát triển bền vững trong dài hạn thì cần hạn chết các thủ thuật kế toán nhằm qua mắt người sử dụng báo cáo tài chính. Các cơng ty có xu hướng này giảm hành vi điều chỉnh lợi nhuận để đạt các mục tiêu dài hạn, tìm kiếm nguồn vốn đầu tư từ các quỹ đầu tư nước ngồi. Vì hành vi điều chỉnh lợi nhuận đã được xem xét rất nhiều trong các nghiên cứu trên thế giới cũng như được đưa vào giảng dạy ở mơn kế tốn tài chính ở bậc Đại học tại các quốc gia phát triển. Doanh thu và lợi nhuận là những con số toàn diện nhất thể hiện được khả năng sản xuất của doanh nghiệp, do đó, nhà quản lý muốn thao túng thông tin báo cáo tài chính thì hành động hợp lý nhất là thổi phồng doanh thu hoặc lợi nhuận vì điều này sẽ có tác động tích cực đến những người sử du ̣ng báo cáo tài chính. Biến này cũng có ý nghĩa thống kê trong nghiên cứu của Uwuigle và cơ ̣ng sự (2015).Vì vậy, chấp nhận giả thuyết, mức độ tăng trưởng có mối tương quan nghịch với hành vi điều chỉnh lợi nhuận.
Biến SIZE có mức ý nghĩa thống kê ở tất cả mô hình nghiên cứu và có tác đô ̣ng thuận đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận và có ý nghĩa thống kê. Các công ty niêm yết càng lớn càng có xu hướng điều chỉnh lợi nhuận thông qua các thủ thuật kế toán. Nhiều nghiên cứu chứng minh các công ty lớn thường áp dụng hành vi điều chỉnh lợi nhuận hơn các công ty ở quy mô vừa và nhỏ. Các công ty lớn thường “làm mượt” lợi
nhuận nhằm thu hút các nhà đầu tư. Kết quả này nhất quán với nghiên cứu của Uwuigle và cô ̣ng sự (2015), Francis và cô ̣ng sự (2005), Richardson (1990), Lee và Choi (2002). Từ đó, chấp nhận giả thuyết, quy mơ doanh nghiệp có mối tương quan thuận với hành vi điều chỉnh lợi nhuận.
Biến OCF có mức ý nghĩa thống kê ở tất cả mô hình nghiên cứu và có tác đô ̣ng nghịch đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận và có ý nghĩa thống kê. Các công ty muốn thao túng luồng tiền từ HĐKD nhằm làm đẹp BCTC cho các mục đích thu hút vốn, đạt được mục tiêu theo kế hoạch. Điều này phù hợp với các nghiên cứu trước đây Frankel và cộng sự (2002), Sloan (1996) và Dechow (1994) kết luận rằng về khoản trích trước và lưu chuyển tiền tệ trung bình có mối tương quan tiêu cực. Từ đó, chấp nhận giả thuyết, lưu chuyển tiền tệ từ HĐKD có mối tương quan nghịch với hành vi điều chỉnh lợi nhuận.
Bảng54.5: Tổng hợp kết quả kiểm định giả thuyết
STT Giả thuyết nghiên cứu Kết quả Dấu
1
H0a : Số năm niêm yết và hành vi điều chỉnh lợi nhuận không có mối quan hê ̣ tuyến tính.
H1a : Số năm niêm yết và hành vi điều chỉnh lợi nhuận có mối quan hê ̣ tuyến tính.
Bác bỏ H0a +
2
H0b : Mức độ tăng trưởng và hành vi điều chỉnh lợi nhuận không có mối quan hê ̣ tuyến tính.
H1b : Mức độ tăng trưởng và lãi vay và hành vi điều chỉnh lợi nhuận có mối quan hê ̣ tuyến tính.
Bác bỏ H0b -
3
H0c : Quy mô doanh nghiệp và hành vi điều chỉnh lợi nhuận không có mối quan hê ̣ tuyến tính.
H1c : Quy mô doanh nghiệp và hành vi điều chỉnh lợi nhuận có mối quan hê ̣ tuyến tính.
Bác bỏ H0c +
4 H0d : Lưu chuyển tiền tệ từ HĐKD và hành vi điều
STT Giả thuyết nghiên cứu Kết quả Dấu
H1d : Lưu chuyển tiền tệ từ HĐKD và hành vi điều chỉnh lợi nhuận có mối quan hê ̣ tuyến tính.
5
H0e : Tài sản cố định hữu hình và hành vi điều chỉnh lợi nhuận không có mối quan hê ̣ tuyến tính. H1e : Tài sản cố định hữu hình và hành vi điều chỉnh lợi nhuận có mối quan hê ̣ tuyến tính.
Chấp nhâ ̣n H0e
6
H0f : Công ty kiểm tốn và hành vi điều chỉnh lợi nhuận khơng có mối quan hê ̣ tuyến tính.
H1f : Cơng ty kiểm tốn và hành vi điều chỉnh lợi nhuận có mối quan hê ̣ tuyến tính.
Chấp nhâ ̣n H0h
Kết luận chương 4
Từ mơ hình nghiên cứu trong chương 3, kết hợp phương pháp nghiên cứu đã trình bày đã giúp xác định các nhân tố tác động đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận các công ty niêm yết. Kết quả đã chứng minh được giả thuyết đặc điểm doanh nghiệp có ảnh hưởng đến hành vi điều chỉnh lợi nhuận. Nếu các cơng ty có số năm niêm yết, quy mơ doanh nghiệp tăng thì có hành vi điều chỉnh lợi nhuận tăng và ngược lại đối với mức độ tăng trưởng . Tác giả đã thảo luận kết quả các biến nghiên cứu từ thực trạng của thị trường chứng khốn Việt Nam, từ đó là cơ sở để đưa ra kiến nghị ở chương 5.