CHƯƠNG 2 : CƠ SỞ LÝ THUYẾT
2.2 Các lý thuyết nền liên quan đến công bố thông tin
2.2.2 Lý thuyết tín hiệu (Signalling theory)
Lý thuyết tín hiệu chỉ ra rằng thơng tin khơng đối xứng giữa công ty và nhà đầu tư gây ra sự lựa chọn bất lợi cho nhà đầu tư. Để tránh tình trạng này, các cơng ty CBTT một cách tự nguyện và đưa ra tín hiệu đến thị trường (Watts và Zimmerman, 1986). Nó cũng đã được sử dụng để giải thích CBTT trên báo cáo của cơng ty (Ross, 1977). Theo lý thuyết tín hiệu, các nhà quản lý là những người mong đợi một tín hiệu tăng trưởng cao trong tương lai sẽ có động cơ phát tín hiệu này tới các nhà đầu tư. Một trong những phương tiện để phát tín hiệu này là CBTT. Nhà quản lý sẽ CBTT nhiều hơn để báo hiệu cho các nhà đầu tư thấy rằng công ty mà họ đang quản lý là tốt hơn so với các cơng ty khác với mục đích thu hút đầu tư và nâng cao uy tín của mình. Quy mơ công ty, thời gian hoạt động, giá trị tài sản cố định, khả năng sinh lời và khả năng thanh toán là các nhân tố ảnh hưởng đen các quyết định về CBTT để tránh sự lựa chọn bất lợi. Các cơng ty có quy mơ lớn, thời gian hoạt động lâu, giá trị tài sản cố định lớn, khả năng sinh lời cao và khả năng thanh tốn cao thường có xu hướng CBTT nhiều hơn để tạo niềm tin và thu hút nhà đầu tư. Các công ty này thường sử dụng các thông tin tài chính như là một cơng cụ truyền tín hiệu đến thị trường. Việc công bố nhiều thông tin là một tín hiệu hướng các nhà đầu tư quan tâm đến doanh nghiệp.