- Phân tích sự đánh đổi giữa cơng bằng và hiệu quả
c. Các chỉ tiêu cơ bản phản ánh giá trị của dự án đầu tư (tiếp)
119
c2. Tỷ suất nội hoàn (IRR) IRR là nghiệm của phương trình:
Có thể xác định theo phương pháp gần đúng: Bước 1: Chọn r1 rồi tính NPV1 của dự án theo lãi suất r1
Bước 2: nếu NPV1 >0 -> chọn lãi suất r2>r1 sao cho với r2 sẽ làm cho NPV2 <0, và ngược lại.
Bước 3: IRR xác định theo công thức:
Quy tắc:
- Dự án chỉ được chấp nhận nếu IRR> chi phí cơ hội vốn của dự án
- Nếu 2 dự án loại trừ nhau thì sẽ chọn dự án có IRR lớn hơn. Ưu nhược điểm:
c. Các chỉ tiêu cơ bản phản ánh giá trị của dự án đầu tư (tiếp)
c3. Tỷ số lợi ích – chi phí (BCR)
Ý nghĩa: là tỷ số giữa giá trị hiện tại của lợi ích với giá trị hiện tại của chi phí. Nếu dự án có BCR>1 sẽ được thơng qua, ngược lại sẽ bị loại bỏ
Ưu nhược điểm
c. Các chỉ tiêu cơ bản phản ánh giá trị của dự án đầu tư (tiếp)
121
* Nhận biết các loại chi phí và lợi ích :
Lợi ích và chi phí của dự án phải được dự tốn trên cơ sở dịng tiền
Lợi ích và chi phí dự án phải được xác định trên nguyên tắc dòng tiền gia tang phát sinh khi có dự án so với khi khơng có dự án. Lợi ích và chi phí cuối cùng của dự án phải được xác định trên cơ
sở giá/phí kinh tế chứ khơng phải chỉ dựa trên giá/phí tài chính Lợi ích và chi phí của dự án phải bao gồm cả lợi ích và chi hữu
hình và vơ hình.
Lưu ý phân biệt và loại bỏ chi phí và lợi ích ảo hoặc trùng lặp
2.2.3.3. Xác định lợi ích và chi phí dự án đầu tư công
122
* Nhận biết các loại chi phí và lợi ích (tiếp_
Dựạ trên các ngun tắc đó, cần lưu ý một số khoản chi phí và lợi ích sau đây:
Lợi ích và chi phí thực:.
Lợi ích thực là những lợi ích nhận được từ những người tiêu dùng cuối cùng của các dự án công, được phản ánh trong gia tăng phúc lợi cộng đồng
Chi phí thực là chi phí về những nguồn lực bị rút ra khỏi các cách tiêu dùng khác.
Lợi ích và chi phí chuyển giao: Lợi ích và chi phí thực có thể được chia thành:
- Trực tiếp và gián tiếp
- Hữu hình và vơ hình
- Trung gian và cuối cùng
- Bên trong và bên ngồi
* Đo lường chi phí và lợi ích
Định giá các khoản hữu hình: sử dụng giá bóng (giá thị trường đã điều chỉnh): là mức giá thực sự phản ánh chi phí xã hội biên của các hàng hóa và dịch vụ.
Một số trường hợp sử dụng giá bóng:
- Độc quyền
- Thuế trợ cấp
- Thất nghiệp
- Thặng dư tiêu dùng
- Các nền kinh tế đang phát triển
Định giá các khoản vơ hình:
- Lợi ích và chi phí xã hội
- Lợi ích và chi phí tư nhân vơ hình
2.2.3.3. Xác định lợi ích và chi phí dự án đầu tư cơng
124
d2. Đo lường chi phí và lợi ích (tiếp)
Một số lưu ý khi phân tích lợi ích – chi phí
- Phương pháp chi phí tối thiểu:
- Xem xét vấn đề lao động:
- Vấn đề tính trùng:
2.2.3.3. Xác định lợi ích và chi phí dự án đầu tư cơng
125