CHƢƠNG 2 : PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
3.2 Thực trạng hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn tại Tổng công ty cổ phần đầu tƣ
3.2.1 Thực trạng về tài sản ngắn hạn của Tổng công ty trong những năm gần đây
Biểu đồ 3.1: Cơ cấu tài Tổng tài sản của CTX Holdings từ năm 2012 đến năm 2015
(Nguồn: Tác giả tổng hợp)
Qua biểu đồ 3.1, ta có thể dễ dàng nhận thấy mặc dù tài sản ngắn hạn chiếm phần lớn trong cơ cấu tổng tài sản nhƣng Tổng công ty đang có sự chuyển dịch trong cơ cấu tài sản khi mà tỷ trọng tài sản ngắn hạn giảm dần, tỷ trọng tài sản dài hạn tăng dần. Năm 2012, TSNH chiếm một tỷ trọng rất cao trong cơ cấu tài sản của CTX Holdings là 88,7%. Năm 2013, tỷ trọng TSNH có giảm nhƣng vẫn giữ ở mức 83,3%. Năm 2014, tỷ trọng TSNH sụt giảm xuống còn 67,4% và năm 2015, tỷ trọng tài sản ngắn hạn chỉ còn chiếm 40,6% trong cơ cấu tổng tài sản của Tổng công ty do tất cả các chỉ tiêu của tài sản ngắn hạn đều giảm so với năm 2014. Tỷ trọng tài sản dài hạn tăng lên 40,6% do tài sản dở dang dài hạn tăng nhiều (từ 10,5 tỷ năm 2014 lên đến 645 tỷ đồng năm 2015). Tài sản dở dang dài hạn ở đây bao gồm chi phí sản xuất kinh doanh dài hạn và chi phí xây dựng cơ bản dở dang dài hạn, là các công trình xây dựng, các dự án bất động sản đang tiến hành thi công nhƣng phải dừng lại do thiếu nguồn vốn để tiến hành triển khai.
khoảng thời gian 4 năm trở lại đây để có đƣợc những nhận định cụ thể hơn về tình hình sử dụng TSNH của CTX Holdings.
Bảng 3.5 Bảng tổng hợp các chỉ tiêu tài sản ngắn hạn của Tổng công ty cổ phần Đầu tƣ xây dựng & Thƣơng mại Việt Namtừ năm 2012 đến năm 2015
Đvt: nghìn đồng TT Chỉ tiêu Năm 2012 Năm 2013 Năm 2014 Năm 2015 Tỷ lệ tăng, giảm 2013/2012 2014/2013 2015/2014 I -
Tiền và các khoản tƣơng
đƣơng tiền 833.539.789 399.752.482 86.013.931 34.543.337 -52,0% -78,5% -59,8%
1 Tiền 76.961.593 200.366.517 74.830.461 15.489.968 160,3% -62,7% -79,3% 2 Các khoản tƣơng đƣơng tiền 756.578.196 199.385.965 11.183.470 19.053.369 -73,6% -94,4% 70,4%
II -
Các khoản đầu tƣ tài chính
ngắn hạn 24.569.514 15.482.939 4.749.161 2.455.337 -37,0% -69,3% -48,3%
1 Chứng khoán kinh doanh 35.108.999 25.575.494 13.721.132 11.472.693 -27,2% -46,4% -16,4% 2
Dự phòng giảm giá chứng
khoán KD - 10.539.485 - 10.092.555 - 8.971.971 - 9.017.356 -4,2% -11,1% 0,5% 3 Đầu tƣ nắm giữ đến ngày đáo hạn - - - - III -
Các khoản phải thu ngắn
hạn 885.254.201 577.917.884 772.803.366 618.228.956 -34,7% 33,7% -20,0%
1 Phải thu khách hàng 554.419.875 526.583.389 639.684.290 462.863.664 -5,0% 21,5% -27,6% 2 Trả trƣớc cho ngƣời bán 323.682.742 155.689.460 129.960.963 151.659.893 -51,9% -16,5% 16,7% 3 Phải thu nội bộ ngắn hạn - - - -
4
Phải thu theo tiến độ hợp đồng
xây dựng - - - -
5 Phải thu về cho vay ngắn hạn - - 11.854.361 11.854.361 0,0% 6 Các khoản phải thu khác 19.324.765 23.212.877 116.998.894 117.379.383 20,1% 404,0% 0,3% 7 Dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi - 12.173.181 - 127.567.842 - 125.695.142 - 125.528.345 947,9% -1,5% -0,1% 8 Tài sản thiếu chờ xử lý - - - - IV - Hàng tồn kho 1.119.414.521 720.758.083 568.900.954 563.802.894 -35,6% -21,1% -0,9% 1 Hàng tồn kho 1.119.446.521 720.791.650 568.934.521 563.836.461 -35,6% -21,1% -0,9% 2 Dự phòng giảm giá hàng tồn kho - 32.000 - 33.567 - 33.567 - 33.567 4,9% 0,0% 0,0% V - Tài sản ngắn hạn khác 140.570.618 138.631.493 40.236.981 52.004.725 -1,4% -71,0% 29,2% 1 Chi phí trả trƣớc ngắn hạn 308.035 358.286 1.205.730 171.982 16,3% 236,5% -85,7% 2 Thuế GTGT đƣợc khấu trừ 8.888.802 20.226.277 36.719.484 49.570.186 127,5% 81,5% 35,0% 3
Thuế và các khoản khác phải
thu NN 19.402.492 22.835.908 2.311.767 2.262.557 17,7% -89,9% -2,1% 4
Giao dịch mua bán lại trái
phiếu CP - - - - 5 TSNH khác 111.971.289 95.211.022 - - -15,0% -100,0%
TỔNG TÀI SẢN NGẮN HẠN 3.003.348.643 1.852.542.881 1.472.704.393 1.271.035.249 -38,3% -20,5% -13,7%
(Nguồn: Bảng cân đối kế toán hợp nhất từ năm 2012đến năm 2015 của Phòng tài chính - kế toán)
Căn cứ vào số liệu của bảng 3.5 và biểu đồ về cơ cấu TSNH của Tổng công ty trong thời gian qua, ta thấy TSNH của Tổng công ty giảm dần qua các năm. Cụ thể, năm 2012, tài sản ngắn hạn của Tổng công ty là 3.003,3 tỷ đồng, chiếm 88,7% trong cơ cấu tài sản của Tổng công ty. Năm 2013, tài sản ngắn hạn của Tổng công
ty giảm 5,5% xuống còn 1.852,5 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng 83,3% trong tổng tài sản của công ty. Năm 2014, tài sản ngắn hạn của Tổng công ty là1.472,7 tỷ đồng, chiếm 67,4% tổng tài sản. Năm 2015, tài sản ngắn hạn của Tổng công ty tiếp tục giảm xuống còn 1.271 tỷ đồng, chỉ chiếm 59,4% trong cơ cấu tài sản của Tổng công ty.
Biểu đồ 3.2: Cơ cấu tài sản ngắn hạn của CTX Holdings từ năm 2012 đến năm 2015
(Nguồn: Tác giả tổng hợp)
Qua bảng 3.5 và biểu đồ 3.2, ta rút ra một số nhận xét nhƣ sau.
Trong cơ cấu tài sản ngắn hạn của Tổng công ty CP Đầu tƣ xây dựng & Thƣơng mại Việt Nam, hàng tồn kho và các khoản phải thu ngắn hạn luôn chiếm tỷ trọng lớn, chỉ tiêu tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền chiếm tỷ trọng đáng kể trong hai năm 2012 và năm 2013 nhƣng giảm sâu trong hai năm 2014 và 2015, các chỉ tiêu khác chỉ chiếm tỷ trọng thấp.
Về mặt giá trị, hàng tồn kho đang có xu hƣớng giảm qua các năm với tỷ lệ giảm tƣơng ứng là 36,9% năm 2013, giảm 19,5% năm 2014 và giảm 0,9% năm 2015 nhƣng tỷ trọng hàng tồn kho trong cơ cấu TSNH lại tăng với tỷ trọng tƣơng
ứng là 37,3%, 38,9%, 38,6% và 44,4% từ năm 2012 đến năm 2015.Hàng tồn kho của Tổng công ty luôn giữ ở mức cao do đặc thù của ngành xây dựng. Hàng tồn kho bao gồm bất động sản mua để bán, bất động sản tự phát triển để bán và chi phí sản xuất kinh doanh dở dang của các hợp đồng xây lắp. Cụ thể:
Bảng 3.6: Chi tiết hàng tồn kho của Tổng công ty CP Đầu tƣ xây dựng & Thƣơng mại Việt Nam năm 2014 và năm 2015
Đơn vị tình: nghìn đồng
TT Nội dung
Năm 2015 Năm 2014
Giá gốc Dự phòng Giá gốc Dự phòng
1 Hàng hóa bất động sản thuộc Dự án Olalani 208.506.670 - 208.469.127 -
2
Dự án Tòa nhà Trung tâm Thƣơng mại và
Dịch vụ 129.488.602 - 122.637.148 -
3 Toà nhà hỗn hợp Constrexim Complex 89.789.795 - 86.363.423 -
4
Tòa nhà Văn phòng và Thƣơng mại
Constrexim Plaza 87.628.255 - 84.297.116 -
5
Chi phí SXKD dở dang của các hợp đồng
xây dựng 47.027.806 - 46.840.753 -
6 Nguyên liệu, vật liệu tồn kho 1.361.765 - 1.361.765 -
7 Hàng hóa 33.567 - 33.567 13.474.440 - 33.567
8 Hàng đang đi trên đƣờng - - 5.490.750 -
Tổng cộng 563.836.460 - 33.567 568.934.522 - 33.567
(Nguồn: Thuyết minh báo cáo tài chính hợp nhất Tổng công ty CP Đầu tư xây dựng & Thương mại Việt Nam năm 2015)
Các khoản phải thu ngắn hạn luôn chiếm tỷ trọng cao trong cơ cấu TSNH của Tổng công ty. Tỷ trọng các khoản phải thu ngắn hạn cao nhất năm 2014 là 52,5%, chiếm trên ½ tổng TSNH. Tỷ trọng chỉ tiêu này tƣơng ứng từ với các năm 2012, 2013 và 2015 lần lƣợt là: 29,5%, 31,2% và 48,6%. Điều này cho thấy Tổng công ty hiê ̣n đang bi ̣ chiếm du ̣ng vốn. Tổng công ty cần xem xét và đƣa ra các chính sách tín dụng thắt chặt hơn nữa , phù hợp với tình hình công ty hiện tại . Chiếm phần lớn trong cơ cấu các khoản phải thu ngắn hạn là phải thu khách hàng, tiếp đến là chỉ tiêu trả trƣớc cho ngƣời bán. Điểm này cũng do đặc thù ngành, sau khi kết thúc một
phần của công trình, dự án Tổng công ty mới đƣợc nghiệm thu, thanh toán trong khi đó Tổng công ty vẫn phải tạm ứng trƣớc cho các nhà thầu thi công.
Chỉ tiêu tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền chiểm tỷ trọng lớn thứ ba trong cơ cấu TSNH của CTX Hodings trong hai năm 2012 và 2013 với tỷ trọng lần lƣợt là: 27,8% và 21,5%. Tuy nhiên trong hai năm tiếp theo, tỷ trọng của chỉ tiêu này giảm sâu xuống còn 5,8% trong năm 2014 và 2,7% trong năm 2015. Việc doanh nghiệp duy trì mức tiền và tƣơng đƣơng tiền thấp sẽ ảnh hƣởng đến khả năng trả các khoản nợ ngắn hạn đến hạn, làm ảnh hƣởng đến khả năng thanh khoản của công ty, vì vậy Tổng công ty cần xem xét việc duy trì tỷ trọng chỉ tiêu tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền nhƣ vậy có ảnh hƣởng đến khả năng thanh khoản của Tổng công ty hay không.
Tài sản ngắn hạn khác của Tổng công ty chiếm tỷ trọng từ 4,1% đến 7,8% trong cơ cấu tổng tài sản của CTX Holdings. Tài sản ngắn hạn khác ở đây bao gồm: chi phí trả trƣớc ngắn hạn, thuế GTGT đƣợc khấu trừ, thuế và các khoản khác phải thu Nhà nƣớc,...