CHƢƠNG 2 : PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
3.3 Đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn tại Tổng công ty cổ phần Đầu tƣ
3.3.2 Những hạn chế trong việc sử dụng tài sản ngắn hạn tại Tổng công ty cổ
phần đầu tư xây dựng và thương mại Việt Nam.
Bên cạnh những điểm tích cực đã đạt đƣợc, việc sử dụng và quản lý TSNH của Tổng công ty vẫn còn rất nhiều điểm yếu. Nguyên nhân của tình hình này bắt nguồn từ sự thiếu hợp lý trong cơ cấu tài sản ngắn hạn của Tổng công ty.
Điểm yếu nhất trong việc sử dụng và quản lý TSNH của Tổng công ty là vấn đề quản lý các khoản phải thu ngắn hạn. Chỉ tiêu này luôn chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu tài sản ngắn hạn của Tổng công ty. Năm 2014, tỷ trọng các khoản phải thu
ngắn hạn là 52,5%, chiếm trên ½ tổng tài sản ngắn hạn của CTX Holdings. Mặt khác, vòng quay các khoản phải thu không những thấp hơn so với các đơn vị cùng ngành lại còn có xu hƣớng giảm dần qua các năm. Kỳ thu tiền bình quân cũng kéo dài hơn rất nhiều so với các đơn vị cùng ngành và có chiều hƣớng tăng dần. Đáng lƣu ý nhất là năm 2014, trong khi doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ của Tổng công ty giảm sâu đến 75,4% thì các khoản phải thu ngắn hạn lại tăng lên 33,7% so với năm 2013 dẫn đến vòng quay các khoản phải thu giảm từ 2,1 vòng năm 2013 xuống còn 0,56 vòng năm 2014. Điều này cho thấy chính sách tín dụng của Tổng công ty hiện đang áp dụng không phù hợp, Tổng công ty đang gặp khó khăn trong việc thu nợ khách hàng. Trong khi nhiều dự án bất động sản, nhiều công trình xây dựng đang phải dừng lại vì thiếu vốn thì việc bị chiếm dụng vốn nghiêm trọng nhƣ hiện nay càng đẩy Tổng công ty vào tình trạng thiếu vốn trầm trọng. Nếu không có những biện pháp cụ thể để thu hồi đƣợc các khoản nợ của khách hàng thì tình hình SXKD của Tổng công ty sẽ càng gặp nhiều khó khăn.
Bên cạnh đó, tốc độ luân chuyển TSNH thấp hơn nhiều so với các đơn vị cùng ngành, kỳ luân chuyển TSNH rất dài, có khi lên đến 5 năm (năm 2014). Mức đảm nhiệm TSNH lớn và tỷ suất sinh lời TSNH khá nhỏ. Tổng công ty đang cho thấy sự thiếu hiệu quả trong việc sử dụng và quản lý TSNH.
Khi xem xét chỉ tiêu hệ số thanh toán nhanh đã chỉ rõ sự yếu kém của Tổng công ty trong việc ứng phó với các khoản nợ ngắn hạn nếu bị đòi hỏi thanh toán ngay lập tức, khi đó do lƣợng tiền mặt không đủ để thanh toán các khoản nợ. Điều này chỉ ra rằng trong cơ cấu tài sản ngắn hạn, Tổng công ty đã duy trì tỷ trọng tiền khá thấp, nhất là trong hai năm 2014 và 2015, khi mà tỷ trọng tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền chỉ chiếm 5,8% và 2,7% trong cơ cấu TSNH của CTX Holdings. Điều này khiến cho khả năng của công ty trong việc đáp ứng tức thời các khoản nợ ngắn hạn kém gây bất lợi cho công ty trong giao dịch, nhất là trong quan hệ với các thầu phụ. Mặt khác, hệ số thanh toán nhanh nhỏ hơn nhiều so với hệ số thanh toán hiện hành thể hiện tài sản ngắn hạn của Tổng công ty phụ thuộc nhiều vào hàng tồn kho. Hàng tồn kho luôn chiếm tỷ trọng cao trong tổng tài sản ngắn hạn của Tổng
rất nhiều so với các đơn vị cùng ngành. Tổng công ty cần chú trọng nhiều hơn nữa đến việc quản lý hàng tồn kho, tránh tình trạng ứ đọng vốn trong khâu dự trữ.