CHƢƠNG 2 : PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
3.3 Thực trạng sử dụng sản phẩm phái sinh để phòngngừa rủi ro của các
3.3.3 Nguyên nhân các doanh nghiệp xuất khẩu cà phê của Việt Nam còn xem
Nam còn xem nhẹ việc sử dụng công cụ phái sinh
Nguyên nhân chủ yếu các doanh nghiệp xuất khẩu cà phê của Việt Nam chưa sử dụng các công cụ phái sinh là do mức độ chưa phát triển của thị trường tiền tệ, ngoại hối của nước ta còn thấp. Trong thực tế, những biến động về tỷ giá, lãi suất được dự báo tương đối chính xác và những dự báo “sai lệch” được các bên cân đối ngay vào giá của sản phẩm đó.
Thêm vào đó, do các sản phẩm tài chính phái sinh khá phức tạp và các doanh nghiệp còn thiếu thông tin, mức độ hiệu quả của thị trường ngoại hối còn yếu nên các giao dịch quyền chọn chưa minh bạch và gây thiệt hại cho chính các doanh nghiệp. Các tổ chức cung cấp sản phẩm phái sinh, đặc biệt là ngân hàng, vẫn còn yếu trong công tác tuyên truyền và tiếp cận khách hàng.
Trên thị trường ngoại hối do có sự điều tiết của ngân hàng nhà nước khiến cho tỷ giá USD/VND không dao động mạnh, ổn định theo chiều hướng đi lên để khuyến khích xuất khẩu. Với xu hướng tỷ giá này các doanh nghiệp xuất khẩu cà phê luôn muốn thực hiện quyền chọn mua ngoại tệ. Đối với giao dịch mua bán USD, ngân hàng nhà nước áp dụng cơ chế tỷ giá mới là tỷ giá
trung tâm, thay cho tỷ giá bình quân liên ngân hàng trước đây.Biên độ giao dịch +/-3% tiếp tục được thực hiện, các ngân hàng thương mại quyết định tỷ giá giao dịch với khách hàng của mình trong biên độ này. Cơ chế mới biến động, linh hoạt hơn giúp cho cung cầu ngoại tệ thông suốt hơn vì linh hoạt tăng giảm hàng ngày, biến động đỡ mạnh hơn so với trước đây. Vì vậy tác động đến doanh nghiệp nhỏ hơn. Biên độ dao động như vậy đã hạn chế bớt rủi ro do biến động tỷ giá nên hạn chế phần nào tâm lý phòng ngừa rủi ro của các doanh nghiệp xuất khẩu cà phê Việt Nam. Do đó các doanh nghiệp sẽ hạn chế sử dụng công cụ phái sinh.
Các doanh nghiệp xuất khẩu cà phê của Việt Nam hiện nay vẫn còn ít sử dụng công cụ phái sinh trong phòng ngừa rủi ro, mức độ thành công của việc sử dụng công cụ phái sinh trong phòng ngừa rủi ro còn hạn chế, các doanh nghiệp vẫn chưa am hiểu và ý thức được tầm quan trọng của việc ứng dụng công cụ phái sinh trong việc bảo vệ chính doanh nghiệp mình trước những rủi ro tài chính.
Tóm lại, tại chương 3 này tác giả đã tập trung làm rõ tình hình xuất khẩu cà phê, nhận diện các rủi ro mà doanh nghiệp gặp phải, thực trạng sử dụng sản phẩm phái sinh của các doanh nghiệp xuất khẩu cà phê Việt Nam. Theo kết quả nghiên cứu của chương này đi đến nhận định: Phần lớn các doanh nghiệp ít sử dụng công cụ phái sinh, doanh nghiệp còn chưa quan tâm nhiều đến tác động của các rủi ro tài chính, chưa đánh giá cao quản trị rủi ro tài chính là yếu tố sống còn của doanh nghiệp.
Trên cơ sở kết quả nghiên cứu của chương 3, đồng thời đối chiếu với những vấn đề tổng quan về công cụ phái sinh trong quản trị rủi ro được trình bày tại chương 1, tác giả đề xuất một số giải pháp nhằm sử dụng công cụ phái sinh để nâng cao hiệu quả trong quản trị rủi ro tài chính.
CHƢƠNG 4: GIẢI PHÁP NHẰM HẠN CHẾ, PHÒNG NGỪA RỦI RO TRONG KINH DOANH XUẤT KHẨU CÀ PHÊ CỦA CÁC DOANH
NGHIỆP VIỆT NAM
Trên cơ sở những kết quả nghiên cứu tổng quan về các công cụ phái sinh, thực trạng các doanh nghiệp sử dụng công cụ phái sinh, thực trạng rủi ro và quản trị rủi ro của các doanh nghiệp xuất khẩu cà phê Việt Nam đã được trình bày ở các chương trên, tác giả xin đề xuất một số giải pháp để các doanh nghiệp xuất khẩu cà phê Việt Nam có thể tiếp cận, ứng dụng và sử dụng hiệu quả các công cụ phái sinh để phòng ngừa các rủi ro tài chính có thể gặp phải.
Hiện nay, việc các doanh nghiệp sử dụng công cụ phái sinh chưa phổ biến nhưng thị trường Việt Nam cũng đã triển khai một vài công cụ cho các doanh nghiệp có thể phòng ngừa rủi ro cho mình như: giao dịch kỳ hạn, hợp đồng giao sau cà phê. Tuy các sản phẩm phái sinh là những công cụ quản lý rủi ro hiệu quả cho doanh nghiệp, nhưng do yêu cầu về quy mô hợp đồng giao dịch và chi phí bỏ ra nên việc sử dụng các công cụ này để quản trị rủi ro đối với các doanh nghiệp cũng rất hạn chế. .
Tuy nhiên, việc sử dụng công cụ phái sinh chứa đựng đòn bẩy khá cao, những thay đổi nhỏ trong giá cà phê có thể dẫn đến những khoản lợi nhuận hoặc mức lỗ là rất lớn. Các doanh nghiệp tiến hành đầu cơ trong khi thực tế phải tiến hành phòng ngừa rủi ro hoặc sử dụng công cụ phái sinh trong những trường hợp không phù hợp là một sai lầm mà nhiều nhà lãnh đạo doanh nghiệp thường mắc phải.