1.2. Những nhân tố ảnh hƣởng đến cơ cấu vốn
1.2.6. Các yếu tố quản lý: nhận thức, năng lực, mức độ chấp nhận mạo hiểm
nhà quản lý
Có thể khẳng định rằng nhận thức và năng lực quản lý của lãnh đạo doanh nghiệp có ảnh hƣởng rất lớn đến cơ cấu vốn của doanh nghiệp
Để có thể hiểu và xây dựng đƣợc một cơ cấu vốn hợp lý cho doanh nghiệp đòi hỏi nhà quản lý phải có những nhận thức, am hiểu sâu sắc về các nhân tố sẽ tác động đến chi phí sử dụng vốn của doanh nghiệp: Lãi suất thị trƣờng, mức độ rủi ro ngành, sự thay đổi của các chính sách kinh tế, thủ tục và chi phí phát hành, … ngoài ra các nhà quản lý phải có khả năng dự báo, đƣợc những thay đổi của các yếu tố này để có thể ƣớc lƣợng mức độ tác động của chúng đến chi phí vốn, từ đó, tác động đến cơ cấu vốn của doanh nghiệp.
Bên cạnh việc nhận thức và đánh giá đƣợc đƣợc các nhân tố tác động đến chi phí vốn, nhà quản lý cần phải có năng lực quản trị, lãnh đạo doanh nghiệp. Nhờ những năng lực này giúp doanh nghiệp hạn chế đƣợc các rủi ro, tận dụng các cơ hội giảm chi phí sử dụng vốn và xây dựng cho mình một cơ cấu vốn tối ƣu nhất.
Mức độ chấp nhận mạo hiểm của nhà quản lý cũng ảnh hƣởng nhiều đến tính chủ quan của họ khi cân nhắc sử dụng nợ hay vốn chủ sở hữu. Vì bên cạnh cơ sở xác định cơ cấu vốn là chi phí vốn, còn cơ sở thứ hai đó là sự đánh đổi giữa rủi ro và lợi nhuận. Nếu nhà quản lý dám chấp nhận mạo hiểm, chấp nhận rủi ro thì việc sử dụng nợ sẽ tận dụng đƣợc tác động của đòn bẩy tài chính, làm cho EPS của doanh nghiệp tăng nhanh. Nhƣng bên cạnh đó sử dụng Nợ nhiều, doanh nghiệp cũng đứng trƣớc các rủi ro tài chính về tính thanh khoản, và nếu gặp tình trạng bất lợi trong kinh doanh khi đó đòn bẩy tài chính sẽ mang đến tác động tiêu cực làm suy giảm khả năng sinh lời của doanh nghiệp nhanh hơn so với các doanh ngiệp sử dụng Nợ ít.