II. Qui trình thẩm định dự án đầu t tại Ngân hàng nông nghiệp và phát
2.4. Thẩm định về mặt tài chính
2.4.4. Thẩm định về khả năng sinhlời của dự án:
Khả năng sinh lời của dự án là chỉ tiêu tổng hợp phản ánh hiệu quả kinh tế của dự án. Chỉ tiêu này rất quan trọng đối với chủ đầu t- và Ngân hàng. Qua chỉ tiêu này chủ đầu t- sẽ biết đ-ợc lợi ích thu đ-ợc từ dự án là bao nhiêu. Lợi nhuận là mục tiêu cuối cùng của chủ đầu t- cho nên tính sinh lời của dự án để biết đ-ợc hiệu quả của dự án nh- thế nào, lợi nhuận hàng năm là bao nhiêu, mức độ sử dụng vốn ra sao từ đó quyết định đúng đắn trong cho vay.
Để xác định đ-ợc khả năng sinh lời của dự án cần dùng hai chỉ tiêu là giá trị hiện tại ròng NPV và tỷ suất thu hồi nội bộ IRR.
Việc xác định NPV trong các dự án đầu t- có ý nghĩa kinh tế rất lớn, nó giúp thẩm định hiệu quả kinh doanh đích thực của dự án vì trong điều kiện mơi tr-ờng đầu t- có lạm phát, đồng tiền mất giá, số tiền thu đ-ợc so với vốn đầu t- là lớn hơn (có lợi) nh-ng thực tế có thể là vì giá trị thực đã giảm.
NPV < 0 dự án khơng khả thi - khơng có lãi mà lỗ NPV = 0 dự án chỉ hoà vốn
Tỷ suất doanh lợi nội bộ IRR là tỷ suất (lãi suất) phải tìm sao cho với mức lãi suất đó làm cho tổng giá trị hiện tại của vốn đầu t-.
Hay nói cách khác IRR là lãi suất mà tại đó NPV = 0
Dự án đ-ợc lựa chọn để đầu t- phải có IRR lớn hơn hoặc bằng với lãi suất vay vốn thông th-ờng. Cịn IRR nhỏ hơn lãi suất vay vốn thì chứng tỏ đầu t- sẽ bị lỗ.