ROA =�ổ�� �à� �ả� �ì����� �ℎ� �ℎ�ầ�ℎ ℎ
��â� x �ợ� �ℎ�ậ� ��� �ℎ����� �ℎ� �ℎ�ầ�ℎ ế
ROA = ROS x Vòng quay tổng tài sản (1.24)
Phương trình này cho thấy Lãi ròng/tổng tài sản phụ thuộc vào 2 nhân tố: Thu nhập của doanh nghiệp trên một đồng doanh thu là bao nhiêu (tức là hiệu quả sử dụng tài sản cố định), một đồng tài sản thì tạo ra mấy đồng doanh thu.
Sau khi phân tích ta sẽ xác định chính xác nguồn gốc làm giảm lợi nhuận của doanh nghiệp hoặc số lượng hàng hóa bán ra không đủ lớn để tạo lợi nhuận hoặc lợi nhuận trên mấy đồng doanh thu là quá thấp.
Có 2 hướng để tăng ROA là tăng ROS hoặc tăng vòng quay tổng tài sản. Muốn tăng ROS cần phấn đấu tăng lãi ròng bằng cách tiết kiệm chi phí và tăng giá bán. Muốn tăng vòng quay tổng tài sản cần phấn đấu tăng doanh thu bằng cách giảm giá bán và tăng cường các hoạt động xúc tiến bán hàng.
- Đẳng thức Dupont 2 ROE = ế �ợ� �ℎ�ậ���� �ℎ� ℎủ ở ℎ �ố� � � ữ� = �ℎ��ợ� �ℎ�ậ� ���ế �ổ�� �à� �ả� x �ổ�� �à� �ả��ố� �ℎủ ở � ℎữ� (1.25) = ROA x �ố� ��ổ�� �à� �ả�ℎủ ở ℎ � ữ� = ROA x 1 1−��
Sự phân tích các thành phần tạo nên ROE cho thấy rằng khi tỉ số nợ tăng lên thì ROE cũng cao hơn, tỷ lệ nợ cao sẽ khuyếch trương một hệ quả lợi nhuận là: Nếu doanh nghiệp có lợi nhuận thì lợi nhuận sẽ rất cao và ngược lại nếu doanh nghiệp thua lỗ thì thua lỗ sẽ rất nặng.
Có 2 hướng để tăng ROE là tăng ROA hoặc tăng tỷ số tổng tài sản/vốn chủ sở hữu. Muốn tăng ROA làm theo như đẳng thức Dupont 1. Muốn tăng tỷ số tổng tài sản/vốn chủ sở hữu cần phấn đấu giảm vốn chủ sở hữu và tăng nợ. Đẳng thức này cho thấy tỷ số nợ càng cao thì lợi nhuận của vốn chủ sở hữu càng cao, tuy nhiên khi tỷ số nợ tăng thì rủi ro càng tăng.
ROE = ế �ợ� �ℎ�ậ� ��� �ℎ� ℎ ���� �ℎ� �ℎ�ầ� x�ổ�� ����� �ℎ� �ℎ�ầ�à� �ả� �ℎ ì�ℎ ��â� x�ố� ��ổ�� �ℎủ ở ℎà �� �ả�ữ� (1.26)
= ROS x Vòng quay tổng tài sản x �ổ�� �à� �ả�
ℎủ ở ℎ �ố� � � ữ�
ROE phụ thuộc vào 3 yếu tố ROS, vòng quay tổng tài sản và tỷ số tổng tài sản/vốn chủ sở hữu. Các nhân tố này có thể ảnh hưởng trái chiều nhau đối với ROE. Phân tích đẳng thức Dupont là xác định ảnh hưởng của 3 nhân tố này đến ROE của doanh nghiệp để tìm hiểu nguyên nhân làm tăng giảm tỷ số này.
CHƯƠNG 2
THỰC TRẠNG NĂNG LỰC QUẢN LÝ TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CP VẬN TẢI VÀ XÂY DỰNG UÔNG BÍ