MỘT SÓ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ KINH DOANH ĐỐI VỚI CÔNG TY CƠ PHẦN TẬP ĐỒN HƯNG HẢ
4.2.1. Chiến lược sử dụng Địn bẩy tài chính và Địn bầy kinh doanh
Sử dụng Địn bẩy tài chính: Cơng ty cần đề ra chiến lược cụ thể về việc sử dụng Địn bẩy tài chính đề gia tăng hiệu quả hoạt động. Kết quả nghiên cứu cho thấy Địn bẩy tài chính và hiệu quả hoạt động của Cơng ty có mối quan hệ nghịch chiều. Nguyên nhân chính lý giải cho mối quan hệ nghịch chiều này là do việc sử dụng vốn, đặc biệt là vốn vay của Công ty chưa hiệu quả. Do đó, để gia tăng hiệu quả hoạt động, Công ty cần đề ra chiến lược cụ thể về việc sử dụng địn bẩy tài chính để gia tăng hiệu quả hoạt động như: (i) cần có chủ trương linh hoạt trong quá trình sử dụng nợ, không sử dụng nợ ngắn hạn để tài trợ cho các tài sản dài hạn. (ii) Cân nhắc việc vay nợ vì vay nợ sẽ tạo thêm áp lực trả nợ vay, có thể sẽ đưa Cơng ty vào các tình huống khó khăn thường trực khi lãi suất cho vay biến động mạnh. Vì vậy, trong giai đoạn lãi suất cho vay trên thị trường bất ổn, thay vì đi vay nợ, Cơng ty có thể sử dụng các hình thức huy động vốn khác như: Phát hành thêm cổ phiếu cho nhân viên, cho các cổ đông hiện hữu và các nhà đầu tư chiến lược.
Sử dụng đòn bẩy kinh doanh: Như đã phân tích tại mục 3.2.3.4 ở trên, Độ nhạy của Địn bẩy tài chính đang ở mức rất lớn do Công ty đầu tư Tài sản cố định và vay vốn dài hạn với tỷ trọng cao trong tổng nguồn vốn kinh doanh, dẫn đến trong tống chi phí sản xuất kinh doanh của Cơng ty thì chi phí cố định chiếm tỷ trọng chủ yếu. Điều này cho thấy khi có sự thay một tỷ lệ lợi nhuận trước thuế và lãi vay sẽ làm thay tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu với tỷ lệ lớn hơn. Công ty hồn tồn có khả năng làm được điều này nếu như vẫn sử dụng nguyên số tài sản cố định đó cũng như số cơng nhân hiện hữu. Tức là, Cơng ty có thể tạo ra được tất cả
sự tăng thêm này mà không cần sử dụng bất cứ một chi phí gia tăng nào. Vì hầu hết các chi phí đã là chi phí cố định do vậy, lợi nhuận biên tể được tăng lên và thu nhập cũng tăng nhanh hơn hay mỗi 1% thay đổi trong doanh số sẽ tạo ra một sự thay đổi lớn hơn 1% trong lợi nhuận hoạt động. Chính vì vậy tăng doanh số là cơ hội đề tối ưu hóa lợi nhuận mà Cơng ty cần xem xét thực hiện hay nói cách khác Cơng ty cần
sử dụng Địn bây kinh doanh đê tạo thêm lợi ích của mình vì hoạt động kinh doanh của Cơng ty mang tính ổn định cao đó là sản phẩm đầu ra đã được cam kết mua bằng các hợp đồng mua 100% với giá ổn định trong nhiều năm.