Như đã phân tích ở trên, tỷ giá ảnh hưởng trực tiếp đến giá cả hàng xuất nhập khẩu khi tính ra ngoại tệ. Đối với những hàng hoá có đường cầu xuất nhập khẩu co giãn nhiều theo giá thì việc nâng giá hay hạ giá ngoại tệ sẽ ảnh hưởng đến khối lượng hàng xuất nhập khẩu và do đó ảnh hưởng đến cơ cấu hàng xuất nhập khẩu. Bởi vì khi cầu về một hàng hoá xuất nhập khẩu có xu hướng gia tăng và tỷ giá cao làm cho lợi nhuận khi quy đổi về ngoại tệ lớn thì số lượng nhà sản xuất mới tham gia vào thị trường sẽ tăng lên. Như vậy, một chính sách định giá thấp nội tệ sẽ thúc đẩy chuyển dịch cơ cấu xuất khẩu theo hướng gia tăng những hàng hoá có đường cầu co giãn với giá lớn, thường là những hàng hoá tiêu dùng công nghiệp, hàng nông sản cao cấp.
1.3. KINH NGHIỆM QUỐC TẾ VỀ SỬ DỤNG TỶ GIÁ ĐỂ TÁCĐỘNG ĐỘNG
ĐẾN XUẤT NHẬP KHẨU 1.3.1. Kinh nghiệm Trung Quốc
Cải cách tỷ giá hối đoái của Trung Quốc gắn với việc cải cách giá cả. Từ 1/1/1994 Trung Quốc thực hiện một loại tỷ giá thống nhất của đồng CNY với các ngoại tệ nước ngoài, đồng CNY từ tỷ giá chính thức 5,86 CNY/1USD sang tỷ giá thị trường tự do là 7,6 CNY/1USD. Từ năm 1997 đến 21/7/2005, đồng nhân dân tệ neo cố định với đôla Mỹ 8,28 CNY/USD. Trung Quốc thực hiện giảm giá đồng tiền so với giá trị thực của đồng bản tệ để thu hút ngoại tệ các nước thông qua hoạt động xuất khẩu. Dưới sức ép của Mỹ và các đối tác thương mại lớn, từ tháng 7/2005 Trung Quốc phải điều chỉnh tỷ giá. Đây là bước cải cách to lớn của Trung Quốc trong việc chuyển sang nền kinh tế thị trường, chuyển sang chế độ thả nổi, neo tỷ giá theo một rổ tiền tệ với biên độ dao động tỷ giá 2%/năm (Band) và biên độ dao động hàng ngày 0,06% (Crawl). Chính sách này kéo dài 13 năm (từ 1994 - 2007), tỷ giá danh nghĩa
của đồng CNY tăng mạnh, chủ yếu phá giá theo giá trị đồng USD. Tháng 7/2005 nâng giá đồng CNY lên 2%, từ 8,28CNY/1USD lên 8,11CNY∕1USD, gắn đồng CNY vào rổ bao gồm 10 đồng tiền của đối tác thương mại. Tháng 7/2008, đồng CNY tăng giá, duy trì tỷ giá cố định 6,83CNY/1USD và trở lại gắn đồng CNY vào USD. Đến 22/6/2010, tiếp tục nâng giá đồng CNY từ 6,83CNY/1USD lên 6,79CNY/1USD.
Trung Quốc đã thực hiện thành công việc cải cách tỷ giá với phí tổn thấp, ít có phản ứng phụ bất lợi cho nền kinh tế, duy trì đồng tiền yếu kết hợp kiểm soát lạm phát, nên tỷ giá thực CNY vẫn trên mức 100 tức định giá thực thấp nhằm hỗ trợ xuất khẩu, thặng dư cán cân thương mại bổ sung dự trữ ngoại hối đáng kể. Trung Quốc đã thành công trong việc điều hành cơ chế tỷ giá, đảm bảo đáp ứng được đầy đủ nhu cầu ngoại tệ cho nền kinh tế phát triển vững chắc. Từ năm 1994 đến nay đã gần 20 năm, sau khi điều chỉnh tỷ giá, Trung Quốc vẫn giữ được thị trường ngoại tệ ổn định, dựa trên cơ sở cân đối được cung cầu ngoại tệ. Kết quả trên có được do Trung Quốc có các chính sách phù hợp:
- Trung Quốc đã phối hợp hiệu quả giữa cải cách tỷ giá hối đoái và cải cách thương mại, đặc biệt trong điều kiện mở cửa và hội nhập quốc tế.
- Chế độ tỷ giá hối đoái linh hoạt cho phép mức tỷ giá danh nghĩa dao động trước các cú sốc lạm phát, đảm bảo lợi ích cho nhà xuất khẩu.
- Giảm giá đồng Nhân dân tệ phải thực hiện từng bước và thận trọng.
- Kiên quyết cải cách hệ thống tài chính - tiền tệ sao cho không gây xáo trộn kinh tế - xã hội.
(Nguồn: IMF, Pople’ Republic of China 2012 Article Cosulation, July 2012) Biểu đồ 1.1: Diễn biến tỷ giá danh nghĩa (NEER) và tỷ giá thực (REER) của
Nhân dân tệ (CNY)
Trung quốc đã vừa ổn định tỷ giá, vừa thúc đẩy xuất nhập khẩu, duy trì bội
thu cán cân thương mại trong nhiều năm, dự trữ quốc tế không ngừng tăng lên.
(Nguồn: IMF, Pople’ Republic of China 2012 Article Cosulation, July 2012) Biểu đồ 1.2: Cán cân thương mại và dự trữ ngoại hối của Trung quốc
1.3.2. Kinh nghiệm Thái Lan
Trước khủng hoảng tiền tệ 1997 - 1998, Thái Lan duy trì chế độ TGHĐ cố định, neo đồng Baht vào rổ đồng tiền của các đối tác thương mại nhưng chủ yếu là USD với 80% giá trị, tỷ giá thực xấp xỉ 100 nhưng cán cân thương mại vẫn thâm hụt do chất lượng hàng hoá xuất khẩu. Nạn đầu cơ tiền tệ năm 1996 - 1997, buộc NHTW Thái Lan phải can thiệp gây cạn kiệt dự trữ ngoại
hối. Các tổ chức tài chính trong nước vay ngắn hạn nước ngoài để đầu tư bất động sản dài hạn, buộc chính phủ phải phá giá ngày 2/7/1997, tỷ giá USD/Baht từ 25,61 lên 47,25. Sau khủng hoảng chuyển sang chế độ TGHĐ thả nổi có điều tiết không được thông báo trước, chuyển hướng chính sách tiền tệ theo cơ chế lạm phát mục tiêu từ năm 2000. Thái Lan thực hiện phá giá mạnh đồng Baht (40%) để hướng về xuất khẩu, hỗ trợ ngành công nghiệp chế tạo. Năm 1996 giá các mặt hàng xuất khẩu bị suy giảm làm tài khoản vãng lai bị thâm hụt 7,9% GDP; cán cân thương mại từ thâm hụt (-1,5 tỷ USD đầu năm 1997) đã chuyển sang thặng dư hơn 1 tỷ USD (năm 1998). Sau phá giá chính phủ có biện pháp thích hợp để loại bỏ khả năng giảm giá kéo dài của nội tệ, củng cố các nhân tố thị trường giúp tỷ giá duy trì ở mức ổn định. Từ năm 2001 - 2007 tỷ giá danh nghĩa của đồng Baht Thái so với USD giảm nhưng tỷ giá thực REER tăng nên đồng Baht lên giá thực, do USD liên tục giảm giá nên chính phủ thực hiện tăng giá nội tệ so với USD làm ảnh hưởng thặng dư thương mại giảm và thâm hụt vào năm 2005 -2006. NHTW Thái Lan phải thực hiện mua giao ngay đồng USD, mua lại trên thị trường thứ cấp, phát hành trái phiếu của NHTW, hoán đổi tiền tệ. Việc can thiệp linh hoạt đã ngăn đà tăng giá của đồng Baht và cải thiện được cán cân thương mại trở lại thặng dư 2.000 tỷ USD.
Sang năm 2008 do ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế toàn cầu, đồng Baht tăng giá nhẹ đến cuối năm 2009. NHTW Thái Lan đã nhận thấy việc can thiệp vào tỷ giá chỉ có hiệu quả đối với biến động do cơn sốc ngắn hạn, nên việc điều chỉnh tỷ giá phụ thuộc vào tính chất của từng cú sốc kinh tế.
(Nguồn: IMF, Thailand 2012 Article Cosulation, July 2012) Biểu đồ 1.3: Diễn biến tỷ giá thực và xuất khẩu của Thái Lan
Tóm lại, cuộc khủng hoảng tiền tệ năm 1997 - 1998 đã buộc các nước chịu ảnh hưởng ở Châu Á từ bỏ việc cố định TGHĐ một thời gian quá dài và phải phá giá nội tệ (ngoại trừ Malaysia). Việc lựa chọn chế độ TGHĐ phụ thuộc vào điều kiện và trình độ phát triển, vào môi trường kinh tế chính trị xã hội của mỗi nước mà không có khuôn mẫu chung cho tất cả các nước.
1.3.3. Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam
Thứ nhất, tuỳ thuộc điều kiện cụ thể và độ tự do hoá tài chính, tự do hoá
thương mại, năng lực kinh tế của mỗi nước mà lựa chọn chế độ TGHĐ thích hợp, điều hành một cách linh hoạt, đồng bộ và phối hợp chặt chẽ các chính sách kinh tế vĩ mô, hỗ trợ và bổ sung lẫn nhau nhằm đạt tới sự cân bằng trong ngắn hạn cũng như hạn chế tác động bất lợi trong dài hạn; nếu tỷ giá thay đổi không đi liền với thay đổi chính sách thương mại thì không phát huy hiệu quả của chính sách. Trong chiến lược phát triển kinh tế cũng như điều hành vĩ mô, cần duy trì một thế cân bằng tương đối giữa các mục tiêu như: sản phẩm, tăng trưởng, tỷ giá hối đoái, lãi suất, ngân sách, cán cân thương mại nói riêng và cán cân thanh toán nói chung. Một quốc gia có thể thay đổi chế độ TGHĐ tuỳ từng thời kỳ phát triển kinh tế, không thể áp dụng rập khuôn của quốc gia khác.
Thứ hai, điều chỉnh tỷ giá linh hoạt, hợp lý sát với thị trường dựa trên
quan hệ cung cầu có sự điều chỉnh của nhà nước theo từng giai đoạn phát triển kinh tế, chọn thời điểm và mức điều chỉnh phù hợp khi cán cân thanh toán thâm hụt. Thay đổi tỷ giá theo hướng giảm giá thực đồng tiền đáng kể như Trung Quốc (1994), Thái Lan(1997) là điều kiện để thay đổi chính sách thương mại bởi vì tỷ giá thực quyết định năng lực cạnh tranh quốc tế về giá cả thông qua điều chỉnh tỷ giá hay kiểm soát lạm phát. Tỷ giá linh hoạt là nhân tố ổn định hoá tự động giúp điều chỉnh áp lực tăng hoặc giảm giá và đưa ra được tỷ giá cân bằng.
Thứ ba, chuyển hướng từ xuất khẩu sản phẩm thô sang xuất khẩu sản
phẩm có hàm lượng giá trị gia tăng cao; thực hiện đổi mới công nghệ và năng lực sản xuất để đa dạng sản phẩm xuất khẩu.
Thứ tư, gắn liền các biện pháp can thiệp của chính phủ với điều hành
TGHĐ dựa trên quan hệ cung cầu ngoại tệ; không thể dựa hẳn vào quy luật thị trường hay sử dụng quá nhiều biện pháp hành chánh. Phá giá trong điều kiện cho phép góp phần cải thiện cán cân thương mại; phải có nghệ thuật lựa chọn thời điểm và mức độ phá giá.
Thứ năm, mở cửa thị trường vốn tuy nhiên việc mở cửa thị trường vốn
không đồng nghĩa với việc buông lỏng, mất kiểm soát các dòng vốn chảy vào trong nước, tự do hoá trên tài khoản vốn nên được tiến hành thận trọng và phối hợp theo đúng trình tự, phải quan tâm đến việc duy trì một tỷ lệ hợp lý về các mối quan hệ tỷ lệ sau:
- Giữa vốn trong nước và vốn vay nước ngoài.
- Giữa vốn ngắn hạn, trung hạn và dài hạn trong gọi vốn từ nước ngoài.
Việt Nam cần tiếp tục duy trì kiểm soát chặt chẽ việc chuyển vốn ngoại tệ ra khỏi lãnh thổ mình đặc biệt là nguồn vốn ngắn hạn.
Thứ sáu, đảm bảo sự độc lập nhất định giữa NHTW với Chính phủ trong
việc ra quyết định điều hành chính sách tiền tệ. Thông qua dự báo về kinh tế, NHTW kiến nghị các biện pháp với Hội đồng chính sách tiền tệ quốc gia và thường xuyên công bố thông tin minh bạch rõ ràng về định hướng chính sách.
Thứ bảy, xây dựng một hệ thống tài chính - ngân hàng đủ mạnh, có kinh
nghiệm trong việc điều chỉnh chính sách tài chính tiền tệ. Nhằm đổi mới bộ phận tài chính yếu kém, một quốc gia đang phát triển cần cải thiện hạ tầng tài chính, kênh thông tin, hoàn thiện khả năng thanh toán của hệ thống tài chính trong nước.
KẾT LUẬN CHƯƠNG 1
Như vậy, chương 1 của luận văn đã nghiên cứu tổng quan về tỷ giá hối đoái, tầm quan trọng của tỷ giá hối đoái và hoạt động xuất nhập khẩu đến nền kinh tế và tác động của tỷ giá đến hoạt động xuất nhập khẩu. Và trong tất cả các loại tỷ giá thì tỷ giá thực là tỷ giá quan trọng nhất và tác động nhiều tới quy mô và giá trị xuất nhập khẩu. Đồng thời chương 1 cũng phân tích kinh nghiệm trong chính sách tỷ giá để thúc đẩy phát triển xuất nhập khẩu của Trung Quốc và Thái Lan từ đó có rút ra một số kinh nghiệm cho Việt Nam. Như vậy, các lý luận này làm tiền đề để chương 2 của luận văn có thể nghiên cứu tác động của tỷ giá đến hoạt động xuất nhập khẩu tại Việt Nam.
CHƯƠNG 2
THỰC TRẠNG TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI ĐẾN HOẠT ĐỘNG XUẤT NHẬP KHẨU CỦA VIỆT NAM
2.1. CHÍNH SÁCH CỦA TỶ GIÁ CỦA VIỆT NAM TRONG THỜI
GIAN QUA
2.1.1. Trước năm 2008 (Giai đoạn 1999 - 2007)
Từ năm 1999 Việt Nam thực thi quyết định 64/1999/QĐ-NHNN7 quy định từ ngày 26/02/1999 thay cho việc công bố tỷ giá chính thức và tỷ giá bình quân mua vào bán ra trên thị trường liên ngân hàng, NHNN chỉ công bố tỷ giá giao dịch bình quân trên thị trường liên ngân hàng cả VND và ngoại tệ. Quyết định 65/1999/QĐ-NHNN7 quy định nguyên tắc xác định tỷ giá mua bán ngoại tệ của các tổ chức tín dụng được phép kinh doanh ngoại tệ. Theo đó, các tổ chức tín dụng được phép kinh doanh ngoại tệ xác định tỷ giá mua bán giao ngay không quá 0,1% so với tỷ giá bình quân trên thị trường liên ngân hàng của ngày giao dịch gần nhất trước đó. Hai quyết định này đánh dấu bước ngoặt quan trọng trong cách ấn định, công bố và điều hành tỷ giá hối đoái của Việt Nam theo xu hướng tự do hoá. Ưu điểm của cơ chế mới này là tỷ giá được hình thành trên thị trường nên khách quan hơn, phản ánh tương đối chính xác quan hệ cung cầu trên thị trường. Đe giữ cho tỷ giá ổn định hoặc thay đổi theo một mục tiêu nào đó, NHNN sẽ điều chỉnh cung hoặc cầu bằng cách bán ra hoặc mua ngoại tệ trên thị trường liên ngân hàng.
Năm 2007, trên thị trường trong nước, cung cầu ngoại tệ có thay đổi lớn so với giai đoạn trước. Từ trạng thái cầu về ngoại tệ lớn hơn cung ngoại tệ và đồng Việt Nam luôn bị bị sức ép mất giá như trong các năm trước đây, từ đầu năm 2007, thị trường chuyển sang trạng thái cung về ngoại tệ lớn hơn cầu
ngoại tệ, đồng Việt Nam bị sức ép tăng giá do đó biên độ giao dịch tỷ giá được nới rộng lên thành ±0,5%. Với biên độ này, tỷ giá được điều chỉnh theo hướng giảm nhẹ VND so với USD sẽ khuyến khích xuất khẩu, tăng tính cạnh tranh trên thị trường ngoại hoi,... Tuy nhiên, sau một tuần nới lỏng biên độ giao dịch tỷ giá thì tỷ giá ngoại tệ giảm mà luôn rớt xuống sàn, VND lên giá so với USD. Hơn nữa, việc Hoa Kỳ thông qua PNTR với Việt Nam, Việt Nam tổ chức thành công APEC và gia nhập WTO đã khiến cho nguồn kiều hối đem về Việt Nam tăng khoảng 4 tỷ USD. Trong khi đó, NHNN lại không mua lại ngoại tệ của các NHTM do lo ngại đưa tiền lưu thông nhiều sẽ ảnh hưởng đến giá cả và gây ra lạm phát. Những tháng đầu năm 2007, nguồn ngoại tệ trực tiếp ồ ạt đầu tư vào Việt Nam thông qua hình thức đầu tư FDI, kiều hối, ... buộc NHNN phải mua vào hơn 7 tỷ USD nhằm ổn định tỷ giá VND/USD trong thời gian qua. Tuy nhiên, hành động này đã gây ra hậu quả lạm phát và đẩy chính sách tiền tệ và chính sách tỷ giá của Việt Nam vào vòng luẩn quẩn.
Từ tháng 9/2007, cung ngoại tệ trên thị trường tăng cao trở lại, tỷ giá niêm yết USD/VND của các NHTM luôn thấp và ở mức giá sàn, thậm chí khách hàng buộc phải bán với tỷ giá dưới mức sàn thông qua ngoại tệ khác. De ổn định cung cầu ngoại tệ, NHNN thực hiện điều chỉnh giảm mạnh tỷ giá bình quân liên ngân hàng, mở rộng biên độ tỷ giá từ ±0,5% lên ±0,75%từ 24/12/2007, đồng thời, tích cực can thiệp mua ngoại tệ hỗ trợ các doanh nghiệp xuất khẩu. Tuy nhiên, do tập trung vào mục tiêu kiềm chế lạm phát, lượng cung tiền đồng hạn chế, NHNN chỉ có thể mua ngoại tệ từ các NHTM một cách có chọn lọc, vì vậy, trong một số thời điểm tình hình thanh khoản trên thị trường căng thẳng, các NHTM không muốn nắm giữ ngoại tệ, khiến cho doanh nghiệp xuất khẩu gặp khó khăn trong việc bán ngoại tệ.
2.1.2. Từ năm 2008 đến nay
Đến hết năm 2008, IMF vẫn xác định Việt Nam có neo cố định và neo cố định theo IMF định nghĩa là neo tỷ giá trung tâm với đồng tiền khác theo một tỷ lệ cố định; dao động trong biên độ hẹp +/-1% ít nhất trong 3 tháng; NHTW sẵn sàng can thiệp để duy trì tỷ giá này; NHTW có thể điều chỉnh tỷ giá trung