Thứ nhất, tuỳ thuộc điều kiện cụ thể và độ tự do hoá tài chính, tự do hoá
thương mại, năng lực kinh tế của mỗi nước mà lựa chọn chế độ TGHĐ thích hợp, điều hành một cách linh hoạt, đồng bộ và phối hợp chặt chẽ các chính sách kinh tế vĩ mô, hỗ trợ và bổ sung lẫn nhau nhằm đạt tới sự cân bằng trong ngắn hạn cũng như hạn chế tác động bất lợi trong dài hạn; nếu tỷ giá thay đổi không đi liền với thay đổi chính sách thương mại thì không phát huy hiệu quả của chính sách. Trong chiến lược phát triển kinh tế cũng như điều hành vĩ mô, cần duy trì một thế cân bằng tương đối giữa các mục tiêu như: sản phẩm, tăng trưởng, tỷ giá hối đoái, lãi suất, ngân sách, cán cân thương mại nói riêng và cán cân thanh toán nói chung. Một quốc gia có thể thay đổi chế độ TGHĐ tuỳ từng thời kỳ phát triển kinh tế, không thể áp dụng rập khuôn của quốc gia khác.
Thứ hai, điều chỉnh tỷ giá linh hoạt, hợp lý sát với thị trường dựa trên
quan hệ cung cầu có sự điều chỉnh của nhà nước theo từng giai đoạn phát triển kinh tế, chọn thời điểm và mức điều chỉnh phù hợp khi cán cân thanh toán thâm hụt. Thay đổi tỷ giá theo hướng giảm giá thực đồng tiền đáng kể như Trung Quốc (1994), Thái Lan(1997) là điều kiện để thay đổi chính sách thương mại bởi vì tỷ giá thực quyết định năng lực cạnh tranh quốc tế về giá cả thông qua điều chỉnh tỷ giá hay kiểm soát lạm phát. Tỷ giá linh hoạt là nhân tố ổn định hoá tự động giúp điều chỉnh áp lực tăng hoặc giảm giá và đưa ra được tỷ giá cân bằng.
Thứ ba, chuyển hướng từ xuất khẩu sản phẩm thô sang xuất khẩu sản
phẩm có hàm lượng giá trị gia tăng cao; thực hiện đổi mới công nghệ và năng lực sản xuất để đa dạng sản phẩm xuất khẩu.
Thứ tư, gắn liền các biện pháp can thiệp của chính phủ với điều hành
TGHĐ dựa trên quan hệ cung cầu ngoại tệ; không thể dựa hẳn vào quy luật thị trường hay sử dụng quá nhiều biện pháp hành chánh. Phá giá trong điều kiện cho phép góp phần cải thiện cán cân thương mại; phải có nghệ thuật lựa chọn thời điểm và mức độ phá giá.
Thứ năm, mở cửa thị trường vốn tuy nhiên việc mở cửa thị trường vốn
không đồng nghĩa với việc buông lỏng, mất kiểm soát các dòng vốn chảy vào trong nước, tự do hoá trên tài khoản vốn nên được tiến hành thận trọng và phối hợp theo đúng trình tự, phải quan tâm đến việc duy trì một tỷ lệ hợp lý về các mối quan hệ tỷ lệ sau:
- Giữa vốn trong nước và vốn vay nước ngoài.
- Giữa vốn ngắn hạn, trung hạn và dài hạn trong gọi vốn từ nước ngoài.
Việt Nam cần tiếp tục duy trì kiểm soát chặt chẽ việc chuyển vốn ngoại tệ ra khỏi lãnh thổ mình đặc biệt là nguồn vốn ngắn hạn.
Thứ sáu, đảm bảo sự độc lập nhất định giữa NHTW với Chính phủ trong
việc ra quyết định điều hành chính sách tiền tệ. Thông qua dự báo về kinh tế, NHTW kiến nghị các biện pháp với Hội đồng chính sách tiền tệ quốc gia và thường xuyên công bố thông tin minh bạch rõ ràng về định hướng chính sách.
Thứ bảy, xây dựng một hệ thống tài chính - ngân hàng đủ mạnh, có kinh
nghiệm trong việc điều chỉnh chính sách tài chính tiền tệ. Nhằm đổi mới bộ phận tài chính yếu kém, một quốc gia đang phát triển cần cải thiện hạ tầng tài chính, kênh thông tin, hoàn thiện khả năng thanh toán của hệ thống tài chính trong nước.
KẾT LUẬN CHƯƠNG 1
Như vậy, chương 1 của luận văn đã nghiên cứu tổng quan về tỷ giá hối đoái, tầm quan trọng của tỷ giá hối đoái và hoạt động xuất nhập khẩu đến nền kinh tế và tác động của tỷ giá đến hoạt động xuất nhập khẩu. Và trong tất cả các loại tỷ giá thì tỷ giá thực là tỷ giá quan trọng nhất và tác động nhiều tới quy mô và giá trị xuất nhập khẩu. Đồng thời chương 1 cũng phân tích kinh nghiệm trong chính sách tỷ giá để thúc đẩy phát triển xuất nhập khẩu của Trung Quốc và Thái Lan từ đó có rút ra một số kinh nghiệm cho Việt Nam. Như vậy, các lý luận này làm tiền đề để chương 2 của luận văn có thể nghiên cứu tác động của tỷ giá đến hoạt động xuất nhập khẩu tại Việt Nam.
CHƯƠNG 2
THỰC TRẠNG TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI ĐẾN HOẠT ĐỘNG XUẤT NHẬP KHẨU CỦA VIỆT NAM
2.1. CHÍNH SÁCH CỦA TỶ GIÁ CỦA VIỆT NAM TRONG THỜI
GIAN QUA
2.1.1. Trước năm 2008 (Giai đoạn 1999 - 2007)
Từ năm 1999 Việt Nam thực thi quyết định 64/1999/QĐ-NHNN7 quy định từ ngày 26/02/1999 thay cho việc công bố tỷ giá chính thức và tỷ giá bình quân mua vào bán ra trên thị trường liên ngân hàng, NHNN chỉ công bố tỷ giá giao dịch bình quân trên thị trường liên ngân hàng cả VND và ngoại tệ. Quyết định 65/1999/QĐ-NHNN7 quy định nguyên tắc xác định tỷ giá mua bán ngoại tệ của các tổ chức tín dụng được phép kinh doanh ngoại tệ. Theo đó, các tổ chức tín dụng được phép kinh doanh ngoại tệ xác định tỷ giá mua bán giao ngay không quá 0,1% so với tỷ giá bình quân trên thị trường liên ngân hàng của ngày giao dịch gần nhất trước đó. Hai quyết định này đánh dấu bước ngoặt quan trọng trong cách ấn định, công bố và điều hành tỷ giá hối đoái của Việt Nam theo xu hướng tự do hoá. Ưu điểm của cơ chế mới này là tỷ giá được hình thành trên thị trường nên khách quan hơn, phản ánh tương đối chính xác quan hệ cung cầu trên thị trường. Đe giữ cho tỷ giá ổn định hoặc thay đổi theo một mục tiêu nào đó, NHNN sẽ điều chỉnh cung hoặc cầu bằng cách bán ra hoặc mua ngoại tệ trên thị trường liên ngân hàng.
Năm 2007, trên thị trường trong nước, cung cầu ngoại tệ có thay đổi lớn so với giai đoạn trước. Từ trạng thái cầu về ngoại tệ lớn hơn cung ngoại tệ và đồng Việt Nam luôn bị bị sức ép mất giá như trong các năm trước đây, từ đầu năm 2007, thị trường chuyển sang trạng thái cung về ngoại tệ lớn hơn cầu
ngoại tệ, đồng Việt Nam bị sức ép tăng giá do đó biên độ giao dịch tỷ giá được nới rộng lên thành ±0,5%. Với biên độ này, tỷ giá được điều chỉnh theo hướng giảm nhẹ VND so với USD sẽ khuyến khích xuất khẩu, tăng tính cạnh tranh trên thị trường ngoại hoi,... Tuy nhiên, sau một tuần nới lỏng biên độ giao dịch tỷ giá thì tỷ giá ngoại tệ giảm mà luôn rớt xuống sàn, VND lên giá so với USD. Hơn nữa, việc Hoa Kỳ thông qua PNTR với Việt Nam, Việt Nam tổ chức thành công APEC và gia nhập WTO đã khiến cho nguồn kiều hối đem về Việt Nam tăng khoảng 4 tỷ USD. Trong khi đó, NHNN lại không mua lại ngoại tệ của các NHTM do lo ngại đưa tiền lưu thông nhiều sẽ ảnh hưởng đến giá cả và gây ra lạm phát. Những tháng đầu năm 2007, nguồn ngoại tệ trực tiếp ồ ạt đầu tư vào Việt Nam thông qua hình thức đầu tư FDI, kiều hối, ... buộc NHNN phải mua vào hơn 7 tỷ USD nhằm ổn định tỷ giá VND/USD trong thời gian qua. Tuy nhiên, hành động này đã gây ra hậu quả lạm phát và đẩy chính sách tiền tệ và chính sách tỷ giá của Việt Nam vào vòng luẩn quẩn.
Từ tháng 9/2007, cung ngoại tệ trên thị trường tăng cao trở lại, tỷ giá niêm yết USD/VND của các NHTM luôn thấp và ở mức giá sàn, thậm chí khách hàng buộc phải bán với tỷ giá dưới mức sàn thông qua ngoại tệ khác. De ổn định cung cầu ngoại tệ, NHNN thực hiện điều chỉnh giảm mạnh tỷ giá bình quân liên ngân hàng, mở rộng biên độ tỷ giá từ ±0,5% lên ±0,75%từ 24/12/2007, đồng thời, tích cực can thiệp mua ngoại tệ hỗ trợ các doanh nghiệp xuất khẩu. Tuy nhiên, do tập trung vào mục tiêu kiềm chế lạm phát, lượng cung tiền đồng hạn chế, NHNN chỉ có thể mua ngoại tệ từ các NHTM một cách có chọn lọc, vì vậy, trong một số thời điểm tình hình thanh khoản trên thị trường căng thẳng, các NHTM không muốn nắm giữ ngoại tệ, khiến cho doanh nghiệp xuất khẩu gặp khó khăn trong việc bán ngoại tệ.
2.1.2. Từ năm 2008 đến nay
Đến hết năm 2008, IMF vẫn xác định Việt Nam có neo cố định và neo cố định theo IMF định nghĩa là neo tỷ giá trung tâm với đồng tiền khác theo một tỷ lệ cố định; dao động trong biên độ hẹp +/-1% ít nhất trong 3 tháng; NHTW sẵn sàng can thiệp để duy trì tỷ giá này; NHTW có thể điều chỉnh tỷ giá trung tâm, nhưng không thường xuyên. Tuy nhiên, căn cứ vào biến động tỷ giá Việt Nam, nếu xét trong một quá trình thì neo tỷ giá Việt Nam được xếp vào nhóm Neo tỷ giá có điều chỉnh. NHNN Việt Nam tiếp tục duy trì chính sách quản lý tỷ giá “thả nổi có sự điều tiết của nhà nước”. Tháng 3/2008, do ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tài chính Mỹ, nên kinh tế Việt Nam cũng bị ảnh hưởng, tỷ giá bán ra niêm yết tại các ngân hàng thương mại luôn ở mức trần. Đến tháng 3 năm 2008, ngân hàng nhà nước quyết định tăng biên bộ dao động được phép từ 1% lên 3%, tuy nhiên, động thái này của chính phủ cũng chỉ giúp thị trường ngoại tệ tại các ngân hàng bớt căng thẳng đến tháng 3 năm 2009,thêm một lần nữa biên độ dao động lại được điều chỉnh tăng thêm 2% lên mức 5% kèm theo đó, tỷ giá bình quân liên ngân hàng cũng được điều chỉnh tăng 3,4%. Với hy vọng những can thiệp mạnh tay của ngân hàng nhà nước cho phép các NHTM chủ động hơn trong việc niêm yết tỷ giá tuy nhiên liên tục tỷ giá của các ngân hàng thương mại đạt mức kịch trần và liêp tiếp trong năm 2009 và năm 2010, nhà nước hạ biên độ dao động và tăng tỷ giá liên ngân hàng và hiện nay, biên độ dao động được phép đang ở mức 1%. Lý giải cho điều này, nguyên nhân chính là từ cơ cấu hàng xuất khẩu của Việt Nam mất cân đối, hàm lượng chế biến trong hàng xuất khẩu thấp trong khi lại nhập khẩu nhiều hàng hóa tiêu dùng mà chưa chú trọng đến việc nhập khẩu để sản xuất hàng hóa trong nước. Điều này làm cho nhập siêu của Việt Nam tăng cao trong năm 2007-2008 dẫn đến nhu cầu về ngoại tệ cho nhập khẩu căng thẳng. Thêm vào đó, để giải quyết ngoại tệ trước mắt cho nhập khẩu đồng thời hỗ trợ
Thời điểm Biên độ cho phép 10/3/2008 +/- 1% 27/6/2008 +/- 2% 6/11/2008 +/- 3% 24/3/2009 +/- 5% 1/12/2009 +/- 3% 11/2/2011 +/- 1%
doanh nghiệp xuất khẩu nên Ngân hàng nhà nước cho phép các ngân hàng Thương mại cho doanh nghiệp vay bằng ngoại tệ để bán lại cho ngân hàng lấy VND để thu mua hàng hóa trong nước nên khi các khế ước vay này đến hạn trả nợ cũng tạo sức ép lên thị trường ngoại tệ. Cũng có một lý do nữa cần phải kể đến là trong khi ngân hàng nhà nước kiểm soát và can thiệp mạnh mẽ vào thị trường ngoại tệ mua bán trong các ngân hàng thương mại thì lại thả nổi thị trường tự do. Tâm lý đầu cơ của các doanh nghiệp xuất khẩu găm giữ ngoại tệ trên tài khoản và các cá nhân thì tích trữ ngoại tệ từ thị trường tự do, điều này dẫn đến có sự chênh lệch đáng kể giữa tỷ giá niêm yết tại ngân hàng thương mại và tỷ giá ngoài thị trường tự do có thời điểm lên tới hàng nghìn điểm.
Có thể nói chính sách tỷ giá trong thời gian qua đã có sự điều chỉnh căn bản, đã nêu rõ nguyên tắc xác định tỷ giá, tính thị trường được thừa nhận, sự điều tiết của nhà nước là khá rõ, quyền tự chủ của ngân hàng thương mại được đề cao, ngân hàng nhà nước đã tôn trọng cơ chế thị trường và chủ động trong việc điều hành tỷ giá phù hợp với mục tiêu chính sách tiền tệ và tăng trưởng kinh tế. Chính sách tỷ giá điều hành dựa trên quan hệ cung cầu, có sự điều chỉnh linh hoạt là đúng đắn.
Thời gian qua, NHNN đã ban hành và thực thi khá quyết liệt nhiều biện pháp nhằm ổn định thị trường hối đoái ở Việt Nam. Từ năm 2008 đến nay NHNN đã có 7 lần thay đổi biên độ tỷ giá.
XUẤT
NHẬP KHẨU
2.2.1. Diễn biến của tỷ giá hối đoái từ năm 2008 - 2012
Giai đoạn đầu năm 2008 từ 01/01 đến 25/03, tỷ giá liên tục giảm và giảm xuống dưới cả mức sàn. Thật vậy, tỷ giá USD/VND trên thị trường liên ngân hàng liên tục sụt giảm (từ mức 16.112 đồng xuống 15.960 đồng, mức thấp nhất là 15.560 đồng/USD), trên thị trường tự do (TTTD), USD dao động từ mức 15.700 - 16.000 đồng/USD. Có sự sụt giảm mạnh này vì thời điểm này đang ở giai đoạn gần tết Dương lịch, do đó lượng kiều hối chuyển về nước khá lớn từ đó các nhà đầu tư dự kiến VND sẽ tăng giá so với USD, cộng thêm chênh lệch lãi suất lớn giữa USD và VND nên các nhà đầu tư đẩy mạnh việc bán USD chuyển qua VND. Chính phủ và NHNN trong giai đoạn này đang đẩy mạnh việc kiềm chế lạm phát, sử dụng biện pháp tiền tệ thắt chặt, NHNN không thực hiện mua ngoại tệ USD nhằm hạn chế việc bơm tiền ra lưu thông. Từ đó dẫn đến cung USD ngoại tệ tăng mạnh và tỷ giả sụt giảm.
Từ 26/03 đến 16/07/2008, tỷ giá tăng mạnh làm cầu USD tăng mạnh trên cả thị trường liên ngân hàng lẫn thị trường tự do. Trong giai đoạn này, tỷ giá tăng dần đều và đột ngột tăng mạnh từ giữa tháng 6, đỉnh điểm lên đến 19.400 đồng/USD vào ngày 18/06, cách hon 2.600 đồng so với mức trần, còn trên TTTD cao hon khoảng 100-150 đồng, sau đó dịu lại khi NHNN nới biên độ từ 1% lên +/-2% ngày 27/6/2008 và kiểm soát chặt các bàn thu đổi. Điều này do tâm lý bất ổn của doanh nghiệp và người dân khi thấy USD tăng nhanh dẫn đến trạng thái găm ngoại tệ của giới đầu co. Nhập khẩu vàng tăng do chênh lệch lớn giữa giá vàng trong nước và quốc tế. Nhà đầu tư nước ngoài bắt đầu rút vốn khỏi Việt nam bằng việc bán trái phiếu Chính Phủ khi lo ngại về tình hình kinh tế và do tình hình thanh khoản thấp trên thị trường thế giới đẩy nhu cầu mua USD chuyển vốn về nước lên cao. Cung ngoại tệ thấp do NHNN không cho phép cho vay ngoại tệ đối với doanh nghiệp xuất khẩu vì vậy cung ngoại tệ sụt giảm dẫn đến tỷ giá biến động tăng.
Từ 17/07 đến 15/10/2008, tỷ giá giảm mạnh và dần đi vào bình ổn, tỷ giá giảm mạnh từ 19.400 đồng/USD xuống 16.400 đồng/USD và giao dịch bình ổn quanh mức 16.600 đồng trong giai đoạn từ tháng 8 - tháng 11. Điều này do có sự can thiệp kịp thời của NHNN, con sốt USD đã được chặn đứng. NHNN đã công khai công bố dự trữ ngoại hối quốc gia 20,7 tỷ USD khi các thông tin trên thị trường cho rằng USD đang trở nên khan hiếm đồng thời lúc này, NHNN đã ban hành một loạt các chính sách nhằm bình ổn thị trường ngoại tệ.
Từ 16/10/2008 đến hết năm 2008, tỷ giá USD/VND tăng đột ngột trở lại từ mức 16.600 lên mức cao nhất là 16.998 sau đó giảm nhẹ, giao dịch nằm trong biên độ tỷ giá tuy nhiên cung hạn chế, cầu ngoại tệ vẫn lớn. Sau khi