Thị trường chứng khoán Việt Nam đã đi vào hoạt động trong điều kiện nền kinh tế đang trong giai đoạn tăng trưởng khá cao ( trung bình 7.9/năm ). Sau năm năm di vào hoạt động thị trường đã có những biến đổi và ngày cang phát triển. Trong năm 2005, cung với việc chính phủ tiếp tục đẩy mạnh chính sách cổ phần hoá các doanh nghiệp, kể cả các doanh nghiệp lớn ( Vinamilk, Bảo Minh GMC, Vietcombank, Ngân hàng nhà Đồng bằng sông Cửu Long, Vinaconex… ) đã hình thành nên nguồn hàng lớn cung ứng cho thị truờng chứng khoán cùng với việc Uỷ ban chứng khoán sáp nhập vào Bộ Tài chính đã đẩy nhanh tiến độ tạo ra các văn bản pháp quy. Cùng với việc hàng loạt các văn bản quan trọng như Nghị định 144, 187 đã nhanh tróng đi vào thực tế và có hiệu quả cao.
CHỦ TỊCH CÔNGTY
GIÁM ĐỐC CÔNG TY
PHÓ GIÁM ĐỐC Kiểm tra, kiểm soát nội bộ
P. Phân tích và tư vấn đầu tư chứng khoán Phòng kinh doanh P. Kế toán và lưu ký chứng khoán P. Hành chính tổng hợp Phòng kinh doanh P. Kế toán và lưu ký chứng khoán P. Hành chính tổng hợp Chi nhánh Tp. HCM Phòng giao dịch Ngọc Khánh
Về tình hình cạnh tranh hiện nay có 13 công ty chứng khoán tham gia hoạt động trên thị trường dưới hai mô hình tổ chức là công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên và công ty cổ phần. Các công ty chứng khoán bao gồm có:
Bảng 2.2. Các công ty chứng khoán trên thị trường Việt Nam hiện nay:
STT Tên công ty chứng khoán Trụ sở chính Vốn điều lệ (tỷ đồng)
Các loại hình kinh doanh được
phép
1 Công ty cổ phần Chứng
khoán Bảo Việt (BVSC)
Hà Nội 43 Môi giới, Tự doanh, Quản lý danh
mục đầu tư, Bảo lãnh phát hành chứng khoán.
2 Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư
& Phát triển Việt Nam
(BSC)
Hà Nội 100 Môi giới, Tự doanh, Quản lý danh
mục đầu tư, Bảo lãnh phát hành, Tư
vấn đầu tư chứng khoán.
3 Công ty cổ phần Chứng
khoán Sài Gòn (SSI)
Tp.HCM 20 Môi giới, tự doanh, Tư vấn đầu tư
chứng khoán.
4 Công ty cổ phần Chứng khoán Đệ Nhất (FSC)
Bình
Dương
43 Môi giới, tự doanh, quản lý danh mục đầu tư, Bảo lãnh phát hành, tư vấn đầu tư chứng khoán.
5 Công ty TNHH Chứng khoán Thăng Long (TSC)
Hà Nội 43 Môi giới, Tự doanh, Quản lý danh
mục đầu tư, Bảo lãnh phát hành, Tư (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
vấn đầu tư chứng khoán.
6 Công ty TNHH Chứng
khoán Á Châu (ACBS)
Tp.HCM 43 Môi giới, Tự doanh, Quản lý danh
mục đầu tư, Bảo lãnh phát hành, Tư
vấn đầu tư chứng khoán.
7 Công ty TNHH Chứng
khoán Ngân hàng Công
thương Việt Nam (IBS)
Hà Nội 55 Môi giới, Tự doanh, Quản lý danh
mục đầu tư, Bảo lãnh phát hành, Tư
vấn đầu tư chứng khoán.
8 Công ty TNHH Chứng
khoán NHNO&PTNT Việt Nam (ARSC)
Hà Nội 100 Môi giới, Tự doanh, Quản lý danh
mục đầu tư, Bảo lãnh phát hành, Tư
vấn đầu tư chứng khoán.
Kông (MSC) chứng khoán.
10 Công ty Chứng khoán
Ngân hàng Ngoại Thương
Việt Nam (VCBS)
Hà Nội 60 Môi giới, Tự doanh, Quản lý danh
mục đầu tư, Bảo lãnh phát hành, Tư
vấn đầu tư chứng khoán.
11 Công ty cổ phần Chứng
khoán Hải Phòng (HASECO)
Hải
Phòng
21,75 Môi giới, tự doanh, Tư vấn đầu tư
chứng khoán. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
12 Công ty cổ phần Chứng
khoán Tp. Hồ Chí Minh
(HSC)
Tp.HCM 50 Môi giới, Tự doanh, Quản lý danh
mục đầu tư, Bảo lãnh phát hành, Tư
vấn đầu tư chứng khoán.
13 Công ty chứng khoán Ngân hàng Đông Á
Tp. HCM
21 Môi giới, tự doanh, Tư vấn đầu tư
chứng khoán.
(Nguồn: Ủy ban chứng khoán Nhà nước)
Do phạm vi hoạt động khác nhau và mỗi công ty chứng khoán lại học tập cách thức tổ chức từ các nước khác nhau trên thế giới nên gần như không có điểm chung nào trong cách thức tổ chức của mỗi công ty chứng khoán. Tuy nhiên tất cả các công ty chứng khoán đều thực hiện nghiệp vụ môi giới chứng khoán vì nghiệp vụ này có mức rủi ro thấp và yêu cầu về số vốn pháp định không cao, đây là yếu tố thuận lợi cho các công ty chứng khoán trong thời gian đầu gia nhập thị trường.
Mặt khác, thực tế các nước có thị trường chứng khoán phát triển thì nghiệp vụ này được coi là nghiệp vụ mang lại thu nhập cao và có thể nói là cao nhất trong tất cả các hoạt động kinh doanh chứng khoán thậm trí ngay cả khi thị trường đang ở trong tình trạng bị khủng hoảng. Vì vậy, sự cạnh tranh trong lĩnh vực môi giới trên thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay đang ngày càng sôi động.
2.1.5. Những thuận lợi và khó khăn.
Cũng giống như các công ty chứng khoán khác, Agriserco ra đời nhằm mục đích kinh doanh chứng khoán nhằm thu lại lợi nhuận và góp phần phát triển thị trường chứng khoán đang còn mới mẻ như ở Việt Nam hiện nay. Được thành lập sau một số công ty chứng khoán khác do đó quá trình phát triển hoạt động kinh doanh chứng khoán của công ty có được một số thuận lợi quan trọng:
- Nhìn chung, trong 5 năm qua tình hình kinh tế xã hội trong nước là thuận lợi tạo điều kiện cho sự phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam. Tốc độ tăng trưởng GDP của nền kinh tế được duy trì ổn định, năm sau cao hơn so với năm trước. Điều này tạo nên sự hấp dẫn cho các cá nhân, tổ chức cả trong và ngoài nước. Hơn nữa, triển vọng tăng trưởng GDP trong những năm tới là chắc chắn do Việt Nam là nước nằm trong khu vực ổn định chính trị và có triển vọng đầu tư cao.
- Quá trình cổ phần hoá các doanh nghiệp nhà nước đang diễn ra mạnh mẽ trong các năm vừa qua. Tính đến nay đã có khoảng trên 2000 doanh nghiệp nhà nước được cổ phần hoá trên cả nước. Hầu hết các doanh nghiệp sau khi tiến hành cổ phần hoá đều có tình hình sản xuất kinh doanh tương đối khả quan, thu nhập của người lao động tăng lên, việc làm được đảm bảo, lợi nhuận tăng dần. Tiến trình cổ phần hoá vẫn đang tiếp tục được quan tâm và thúc đẩy từ trung ương xuống các địa phương và ở tất cả các bộ nghành.
Việc các doanh nghiệp sau khi cổ phần hoá có hoạt động kinh doanh đạt hiệu quả có ý nghĩa rất quan trọng trong việc cung cấp hàng hoá cho thị trường chứng khoán Việt Nam. Tuy nhiên việc khuyến khích, thu hút các doanh nghiệp này tham gia niêm yết trên thị trường chứng khoán là vấn đề mà các công ty chứng khoán hiện nay đang hết sức quan tâm.
- Thị trường chứng khoán non trẻ tạo ra những bước tập dượt ban đầu cho các công ty chứng khoán. Nhận thức của công chúng đầu tư đối với thị trường chứng khoán đang dần có sự thay đổi. Những cải thiện quan trọng
trong khung pháp lý và trong quan hệ đối ngoại đã tạo điều kiện cho môi trường kinh doanh có thêm xung lực mới đặc biệt là khu vực tư nhân.
- Thị trường chứng khoán Việt Nam ra đời khi thị trường chứng khoán trên thế giới đã phát triển mạnh, đặc biệt là thị trường chứng khoán của các nước như: Mỹ, Nhật, Anh, Thái Lan, Hàn Quốc, Hồng Kông, Singapo…Với những bước đi trước của các nước vể sự ra đời và phát triển của thị trường chứng khoán đã tạo điều kiện cho thị trường chứng khoán nước ta. Từ những nước đó chúng ta có thể học hỏi những kinh nghiệm, ứng dụng được những tiến bộ koa học kỹ thuật trong lĩnh vực chứng khoán, phù hợp với điều kiện kinh tế đất nước.
- Agriseco là công ty chứng khoán hình thành từ công ty mẹ - NHN0 & PTNT VN – là một ngân hàng lớn nhất ở nước ta cả về vốn và uy tín. Đây là một thuận lợi lớn, bởi tuy là công ty con hoạt động độc lập với công ty mẹ nhưng nhận được tài trợ về vốn, uy tín,công nghệ và mạng lưới hoạt động rộng khắp và mối quan hệ mật thiết với NHN0 & PTNT VN.
Về vốn, với số vốn điều lệ hiện nay lên đến hơn 100 tỷ đồng, Agriserco là một trong những công ty có số vốn điều lệ lớn nhất trên thị trường Việt Nam. Với số vốn điều lệ đó, Agriserco có đủ điều kiện để thực hiện tất cả các loại hình kinh doanh được quy định tại nghị định 144/2003/ NĐ – CP của chính phủ về chứng khoán và thị trường chứng khoán. Đây là nguồn lực rất lớn tạo điều kiện cho công ty có thể đa dạng hoá hoạt động của mình, hơn nữa Agriserco được thừa hưởng từ ngân hàng mẹ một mạng lưới chi nhánh rộng khắp trên toàn quốc. Cơ sở dữ liệu khách hàng của NHN0 & PTNT VN tạo cho cả công ty một hệ thống mạng lưới khách hàng và các hồ sơ khách hàng đầy đủ. Điều này tạo thuận lợi cho việc tư vấn và giới thiệu cho khách hàng về các cơ hội kinh doanh và các đối tác, bạn hàng tiềm năng. Mạng lưới chi nhánh chi nhánh của NHN0 & PTNT VN rộng khắp cả nước, tạo nên sự liên
kết giữa NHN0 & PTNT và Agriserco trong chiến lược phát triển của Agriseco
- Ngoài ra thế mạnh của Agriseco là nhân tố con người. Ngay từ giai đoạn đầu, công ty đã tập trung phát triển và bồi dưỡng đội ngũ nhân sự của mình. Tất cả các cán bộ kinh doanh đều được qua khoá đào tạo của Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước và được cấp giấy phép hành nghề. Công ty tiến hành đào tạo và tự đào tạo liên tục để cán bộ, nhân viên liên tục được trau dồi và tự hoàn thiện kiến thức cho mình; công ty tạo điều kiện và khuyến khích các cán bộ, nhân viên học sau đại học kể cả trong nước lẫn nước ngoài và sau khi trở vể tiếp tục làm việc cho Công ty. Đội ngũ nhân viên là những người có thâm niên hoạt động trong ngành tài chính ngân hàng, nên dù mới đi vào hoạt động được vài năm nhưng nhìn chung mọi việc của công ty đều được điều hành trôi chảy.
2.1.5.2. Những khó khăn
Những khó khăn mà Agriserco đang phải đối mặt và cũng là những bất lợi chung đối với các công ty chứng khoán ở Việt Nam hiện nay đó là:
- Môi trường tài chính còn rất thô sơ: Điều này được thể hiện qua các kênh huy động vốn đang còn ở giai đoạn mới hình thành, thiếu đồng bộ và về căn bản đang chịu sự can thiệp hành chính nhà nước thay cho sự tự vận động của thị trường. Đặc biệt là thị trường vốn ngắn hạn do hệ thống ngân hàng đảm nhiệm - một kênh dẫn vốn có liên quan và ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường chứng khoán đang hoạt động kém hiệu quả. Tình trạng này dẫn đến một nghịch lý là: nền kinh tế thì thiếu vốn nghiêm trọng trong khi vốn trong nước thị lại đang bị đóng băng trong các ngân hàng với một số lượng không nhỏ, không có lối thoát cho đầu tư. Tăng trưởng kinh tế tương đối cao trong những năm vừa qua đã tạo ra thu nhập gia tăng đáng kể trong nền kinh tế nói chung và trong dân cư nói riêng. Nhiều người có vốn nhà dỗi dường như ngày càng không thoả mãn với những công cụ tài chính trên thị trường. Thị trường
chứng khoán đem lại cho họ cơ hội đầu tư mới hấp dẫn song do thị trường còn quá mới mẻ, hàng hoá còn ít ỏi nên sự lựa chọn của nhà đầu tư còn dè dặt. Trong tình hình thị trường hiện nay, việc thu hút thêm khách hàng và tạo thêm niềm tin cho khách hàng về triển vọng của thị trường chứng khoán Việt Nam là rất khó khăn, điều này ảnh hưởng rất lớn đến kết quả kinh doanh của công ty.
- Môi trường pháp lý còn thiếu hoàn chỉnh và chưa đồng bộ. Nhà nước chưa có những hoạch định cụ thể để phát triển một cách đồng bộ và hiệu quả cho thị trường chứng khoán còn non trẻ. Hệ thống pháp lý điều chỉnh hoạt động của thị trường chứng khoán không ổn định, luôn có sự thay đổi và điều chỉnh. Nhiều văn bản pháp lý đưa ra không phù hợp với tình hình thực tế và còn nhiều bất cập. Bản thân các văn bản pháp lý hiện hành cũng đang trong quá trình điều chỉnh. Cho đến nay văn bản cao nhất hiện nay mới chỉ là nghị định. Trong đó khi đó các văn bản mới về chứng khoán cũng chưa bao quát hết mọi vấn đề, chưa có sự thống nhất cao giữa các văn bản về thị trường chứng khoán. Do đó gây nhiều khó khăn, vướng mắc và chưa bảo vệ được quyền lợi cho nhà đầu tư. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
- Cơ sở vật chất còn thiếu thốn: cơ sở vật chất lỹ thuật có tác động rất lớn đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty. Nó không chỉ tạo dựng nên hình ảnh của công ty trong lòng công chúng mà còn hỗ trợ cho việc thực hiện các nghiệp vụ kinh doanh của công ty một cách nhanh tróng, chính xác và hiệu quả. Trong suốt quá trình hoạt động, Agriseco luôn tiến hành nâng cao cơ sở vật chất, kỹ thuật, áp dụng tiến bộ về công nghệ thông tin. Tuy nhiên, với nguồn kinh phí còn hạn hẹp, trong khi đó công nghệ thông tin lại phát triển nhanh chóng cũng gây áp lực lớn cho công ty. Hơn nữa công ty chưa có cán bộ chuyên trách về tin học và còn thiếu cán bộ có năng lực ứng dụng tin học. Vì vậy mà hoạt động cung cấp thông tin của công ty còn kém
hiệu quả. Đây là điểm bất lợi đáng lo ngại của công ty trước những yêu cầu về tình hình nhiệmvụ sắp tới.
- Thiếu nguồn nhân lực có kỹ năng: Có thể nói, con người là yếu tố quan trọng nhất và có vai trò quyết định đến sự thành công của công ty. Các công ty chứng khoán là những công ty hoạt động trong lĩnh vực tài chính tiền tệ với những sản phẩm dịch vụ cao cấp của thị trường đòi hỏi phải có một đội ngũ nhân viên dầy dạn kinh nghiệm và tinh thông nghiệp vụ. Trong điều kiện thị trường còn ở giai đoạn đầu, các công ty chứng khoán ở Việt Nam cong thiếu một đội ngũ cán bộ lãnh đạo và cán bộ có trình độ chuyên môn và có kinh nghiệm kinh doanh thương trường, Agriserco cũng không phải là trường hợp ngoại lệ. Một số nghiệp vụ của công ty còn thiếu cán bộ chủ chốt như: nghiệp vụ tư vấn, phân tích, môi giới, quản lý danh mục đầu tư. Vì vậy, trong thời gian tới vấn đề đào tạo kinh nghiệm chuyên môn cũng như kỹ năng nghiệp vụ cho đội ngũ cán bộ là một việc làm tất yếu vừa là một thách thức lớn lao đối với công ty trong những năm tới.
2.2. THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN NHN0 & PTNT VN.
Tại các công ty chứng khoán động môi giới là hoạt động chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng doanh thu của các công ty chứng khoán. Đây là hoạt động chủ đạo và là hoạt động mang lại nguồn thu nhập chính trong hoạt động kinh doanh chứng khoán. Cũng như hầu hết các công ty chứng khoán ở Việt Nam hiện nay, Công ty chứng khoán NHN0 & PTNT VN đã thực hiện nghiệp vụ môi giới ngay từ buổi đầu thành lập, xác định hướng đi và kế hoạch cụ thể nâng cao khả năng cung ứng dịch vụ cho nhà đầu, chào hàng sản phẩm mới và hấp dẫn nhằm thu hút khách hàng. trải qua hơn 5 năm hoạt động được sự quan tâm chỉ đạo của NHN0 & PTNT VN cùng với sự hỗ trợ giúp đỡ của các ban nghành và sự nỗ lực của ban lãnh đạo, cán bộ của công ty, Agriserco đã
từng bước vượt qua khó khăn ban đầu, hoạt động kinh doanh của công ty đang dần đi vào ổn định. Tuy mơi đi vào hoạt động được hơn 5 năm nhưng nghiệp vụ môi giới luôn tỏ ra là một nghiệp vụ hấp dẫn và mang lại hiệu quả