2- jf~0 (l+HV4CC,)t ^t-O (l+WACC)t
2.2.2.2. Cụng tỏc dự bỏo biến động tỷ giỏ tại cỏcngõn hàng thương mạ
Dự bỏo biến động tỷ giỏ đúng vai trũ quan trọng trong việc đưa ra quyết định phũng ngừa rủi ro tỷ giỏ. Kết luận dự bỏo biến động tỷ giỏ là cơ sở cho cỏc hoạt động bảo hiểm và quản trị rủi ro tỷ giỏ.
Nhiệm vụ của phõn tớch dự bỏo biến động tỷ giỏ là phải đưa ra được những kết luận cú độ chớnh xỏc cao, đỏng tin cậy. Đối tượng phõn tớch dự bỏo là sự biến động tỷ giỏ, một hiện tượng tiền tệ trong nền kinh tế, với rất nhiều nhõn tố tỏc động. Cú nhiều phương phỏp để dự bỏo biến động tỷ giỏ, tuy nhiờn do tỷ giỏ phải chịu tỏc động của nhiều nhõn tố, cựng với tớnh chất nhạy cảm cao, việc ỏp dụng một phương phỏp riờng biệt để dự bỏo là rất khú khăn, và khụng thể đưa ra được những quyết định cú độ tin cậy cao. Vỡ vậy, để cú được những kết luận dự bỏo chớnh xỏc theo yờu cầu, cỏc ngõn hàng thương mại thường kết hợp sử dụng nhiều phương phỏp dự bỏo.
* Phương phỏp dự bỏo theo cỏc thụng tin kinh tế xó hội ảnh hưởng đến biến động tỷ giỏ.
Sự biến động tỷ giỏ là một hiện tượng tiền tệ. Tỷ giỏ phản ỏnh giỏ trị đồng tiền một nước, phản ỏnh sức mạnh của nền kinh tế. Tớnh nhạy cảm của tỷ giỏ phản ỏnh cú một mối quan hệ tương quan giữa tỷ giỏ với cỏc tin tức kinh tế, xó hội. Mối tương quan này cú thể được hiểu một cỏch đơn giản như sau: khi nền kinh tế xó hội cú những tin tức tốt, thể hiện sự phỏt triển và ổn định, thỡ nhất định tỷ giỏ nước đú cú xu hướng đi lờn. Phõn tớch định tớnh theo hướng tiếp cận của phương phỏp dự bỏo cơ bản cú thể giải thớch rằng tin tức tốt thể hiện nền kinh tế đang cú sự tăng trưởng tốt, giỏ trị đồng tiền hay tỷ giỏ cõn bằng sẽ tăng lờn hơn tỷ giỏ hiện thời, vỡ vậy tỷ giỏ trờn thị trường sẽ cú xu hướng tăng lờn để phản ỏnh đỳng hơn giỏ trị thực.
Tại cỏc ngõn hàng thương mại, cỏc giao dịch viờn trờn thị trường hối đoỏi phải thường xuyờn theo dừi, cập nhật những luồng thụng tin trờn thị trường. Trờn cơ sở những thụng tin kinh tế, xó hội thu thập được, giao dịch viờn sẽ tiến hành
xử lý nhằm nắm bắt kịp thời những biến động trờn thị trường. dựa vào kinh nghiệm thu thập và xử lý thụng tin, cỏc giao dịch viờn sẽ phõn loại thành hai nhúm tin tức cơ bản.
Thứ nhất, nhúm thụng tin theo lịch, đú là những tin tức về nền kinh tế của cỏc quốc gia cú nền kinh tế phỏt triển, những tin tức quan trọng của nền kinh tế sẽ được chớnh thức cụng bố theo ngày giờ xỏc định. Mỗi quốc gia cú hệ thống chỉ tiờu đỏnh giỏ đặc trưng riờng, phương phỏp đo lường riờng, nhưng xoay quanh cỏc chỉ tiờu cơ bản của nền kinh tế. Vớ dụ một số thụng tin cơ bản như: lói suất cơ bản được cụng bố khi kết thỳc cuộc họp của cỏc ngõn hàng trung ương (ECB, BOA, FED), cỏc chỉ tiờu về tỡnh hỡnh việc làm như: tỷ lệ thất nghiệp ở cỏc nước Chõu õu, chỉ số Jobles claim (theo tuần)...
Thứ hai, nhúm thụng tin mang tớnh chất đột xuất. Nhúm thụng tin này khụng được đặt sẵn theo lịch cụng bố. Thụng tin khi được cụng bố trờn thị trường sẽ làm xuất hiện những biến động mạnh và khú lường. Tỏc động này sẽ làm xuất hiện cơ hội kinh doanh cũng như cú thể gõy ra rủi ro lớn. Vỡ thế, cỏc giao dịch viờn được phõn cụng theo nhúm để theo dừi sỏt sao thị trường nhằm khụng quỏ bị động trước những biến động kiểu này, từ đú tận dụng tốt cơ hội kiếm lời hoặc kịp thời đưa ra quyết định đối phú với rủi ro xảy ra do sự biến động bất lợi của tỷ giỏ.
*Phương phỏp kỹ thuật đồ thị
Tại cỏc ngõn hàng thương mại hiện nay, cỏc mụ hỡnh dự bỏo kỹ thuật đồ thị được ỏp dụng một cỏch thường xuyờn và phổ biến, cỏc màn hỡnh biểu diễn đồ thị biến động của cỏc loại tỷ giỏ giao dịch trờn thị trường hối đoỏi được cập nhật và sử dụng để phõn tớch dự bỏo. Với sự hỗ trợ của hệ thống mỏy tớnh hiện đại, cỏc dịch vụ phần mềm xử lý thụng tin được mua từ cỏc hóng Reuter, Bloomberg, Thompson, Telerate, cỏc mụ hỡnh dự bỏo kỹ thuật đồ thị dễ dàng được xử lý v à nhanh chúng cho kết quả.
Phần lớn cỏc ngõn hàng thương mại sử dụng mụ hỡnh dự bỏo kỹ thuật là phương phỏp đường trung bỡnh Moving Averages. Qua kinh nghiệm hoạt động thực tế, cỏc giao dịch viờn thấy rằng nếu xột trong khoảng thời gian hẹp thỡ đường trung bỡnh chớnh là cỏch tốt nhất xỏc định đường khỏng cự trong trường hợp tỷ
giỏ đang cú xu hướng đi xuống, và là đường hỗ trợ trong trường hợp tỷ giỏ đang cú xu hướng đi lờn.
Ngoài mụ hỡnh đường trung bỡnh trờn, cỏc ngõn hàng thương mại cũn sử dụng một số mụ hỡnh kỹ thuật hỗ trợ khỏc khỏc. Đặc điểm chung của cỏc mụ hỡnh này là dự bỏo trong ngắn hạn.
*Phương phỏp dự bỏo dựa theo cỏc kết quả dự bỏo của cỏc tổ chức tài chớnh lớn, cú uy tớn trờn thế giới.
Phương phỏp này hiện nay đang được sử dụng rất phổ biến. Cỏc giao dịch viờn lấy thụng tin dự bỏo của tập hợp cỏc Ngõn hàng lớn như Standard Chartered, BNP Paribas, Credit Agricole, HSBC, ANZB group, Commonwealth Bank of Australia..., từ cỏc hóng tin Reuter và Bloomberg Đõy là cỏc dự bỏo tỷ giỏ cỏc đồng tiền theo thỏng, quý, năm được rỳt ra từ việc chạy mụ hỡnh dự bỏo của cỏc tổ chức này.Từ cỏc kết quả dự bỏo bằng số liệu cụ thể và bằng cỏc đồ thị, cỏc giao dịch viờn sẽ phõn tớch, tổng hợp để đưa ra được kết quả dự bỏo chớnh xỏc.
*Phương phỏp dự bỏo dựa theo cảm nhận thị trường
Cảm nhận thị trường( Market Feeling), là một yờu cầu cần phải cú với mỗi cỏn bộ giao dịch trờn thị trường hối đoỏi quốc tế. cảm nhận thị trường chớnh là sự tớch lũy kinh nghiệm trong quỏ trỡnh theo dừi hành vi thị trường. Cảm nhận thị trường tuy khụng dựa trờn cơ sở khoa học nhưng phải dựa trờn những dấu hiệu nhất định của thị trường. Phương phỏp này được sử dụng rất thường xuyờn. Cỏc giao dịch viờn hàng ngày theo dừi hành vi biến động của tỷ giỏ để cảm nhận phản ứng của thị trường, từ đú đưa ra dự bỏo biến động tỷ giỏ. Việc cảm nhận thị trương chớnh là phỏn đoỏn tương quan lực lượng cung cầu trờn thị trường từ đú đưa ra được những dự bỏo phục vụ cho cụng tỏc phũng ngừa rủi ro tỷ giỏ. Cụng việc dự bỏo tỷ giỏ đang được cỏc ngõn hàng thương mại đặc biệt quan tõm vỡ nú đúng vai trũ khụng nhỏ trong việc đề ra cỏc giải phỏp ngăn ngừa rủi ro. Chỉ khi cụng tỏc dự bỏo được thực hiện tốt, nhà quản lý mới cú cơ sở đưa ra quyết định phũng ngừa hay khụng phũng ngừa và phũng ngừa ở thời điểm nào, chọn phương phỏp phũng ngừa nào cho phự hợp.