1.3.1.1. Cơ cấu vốn
Cơ cấu vốn là một nhân tố mang tính chủ quan có tác động trực tiếp đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp. Theo nguyên tắc, tỷ trọng của các khoản vốn đầu tu cho tài sản đang dùng và sử dụng có ích cho hoạt động phải là cao nhất thì mới là cơ cấu tối uu. Vốn đuợc đầu tu nhiều vào tài sản không cần dùng hay chua cần dùng thì không những không phát huy đuợc tác dụng mà còn làm hao hụt, mất mát dần khiến hiệu quả sử dụng vốn giảm dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn vay giảm mạnh.
Các nhân tố chính ảnh huởng đến cơ cấu vốn bao gồm:
+ Sự ổn định của doanh thu và lợi nhuận: Ảnh huởng trực tiếp đến quy mô của vốn vay. Khi doanh thu ổn định sẽ có nguồn để lập quỹ trả nợ đến hạn, khi kết quả kinh doanh có lãi sẽ có nguồn để trả lãi vay. Trong truờng hợp này tỷ trọng của vốn vay trong tổng số vốn của doanh nghiệp sẽ cao và nguợc lại.
+ Cơ cấu tài sản: Tài sản cố định là loại tài sản có thời gian thu hồi dài, do đó nó phải đuợc đầu tu bằng nguồn vốn dài hạn (bao gồm vốn vay dài hạn và trái phiếu) và nguợc lại thì tài sản luu động sẽ đuợc đầu tu vào một phần của vốn dài hạn, còn chủ yếu là vốn ngắn hạn (bao gồm khoản vay ngắn hạn).
+ Doanh thu và lãi suất vốn vay: Khi tỷ số doanh thu thu đuợc/lãi suất vốn vay cao sẽ lựa chọn hình thức sử dụng vốn vay. Nguợc lại nếu thấp thì nghiêng về sử dụng vốn chủ sở hữu.
1.3.1.2. Chi phí vốn
Chi phí vốn là chi phí phải trả cho việc huy động và sử dụng vốn. Khi nói đến chi phí vốn thì mới thực sự thấy được sự quan trọng của một cơ cấu vốn hợp lý. Cơ cấu vốn phù hợp với đặc điểm sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp sẽ giúp doanh nghiệp tiết kiệm chi phí vốn dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn vay được tối ưu. Vốn sẽ được lưu thông, quay vòng một cách hợp lý, giúp doanh nghiệp đạt hiệu quả cao. Ngược lại khi cơ cấu vốn không hợp lý sẽ dẫn đến vốn bị ứ đọng. Chi phí cơ hội trong việc sử dụng vốn sẽ bị lãng phí dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn vay thấp.
1.3.1.3. Đặc điểm kinh tế - kỹ thuật của ngành kinh doanh
Đặc điểm kinh tế kỹ thuật của ngành kinh doanh có ảnh hưởng lớn tới hiệu quả sử dụng vốn vay của doanh nghiệp. Ngành kinh doanh có những đặc trưng về mặt kinh tế kỹ thuật như: máy móc, chi phí phát sinh,...
Ảnh hưởng của tính chất ngành nghề đến hiệu quả sử dụng vốn vay thể hiện ở quy mô, cơ cấu vốn vay. Quy mô, cơ cấu vốn vay khác nhau sẽ ảnh hưởng tới chiến lược đầu tư, tốc độ luân chuyển vốn, thể thức thanh toán, chi trả... do đó ảnh hưởng tới doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp.
1.3.1.4. Chiến lược phát triển, đầu tư của doanh nghiệp
Bất cứ một doanh nghiệp nào khi kinh doanh đều đặt ra cho mình kế hoạch để phát triển, mở rộng thông qua các chiến lược đầu tư. Để việc phát triển ổn định thì các chiến lược kinh doanh phải đúng hướng, phải cân nhắc thiệt hơn vì các chiến lược này có thể làm biến động lớn lượng vốn của doanh nghiệp nhất là việc sử dụng vốn vay để mở rộng phát triển.
1.3.1.4. Nhân tố con người
Đây là nhân tố đầu tiên ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn, con người được đề cập đến ở đây là toàn bộ lực lượng lao động trong doanh nghiệp bao gồm các nhà quản lý cấp cao của doanh nghiệp và những người trực tiếp thực hiện các hoạt động sản xuất kinh doanh. Nhà quản lý cấp cao đóng vai trò đầu tiên đối với hiệu quả sử dụng vốn. Trong quá trình sản xuất kinh doanh, nếu nhà quản lý không có phương án sản xuất kinh doanh hữu hiệu, không bố trí hợp lý các khâu, các giai đoạn sản xuất, sẽ gây lãng phí về nhân lực, vốn, nguyên vật liệu. Điều này sẽ ảnh
hưởng tới hiệu quả sản xuất kinh doanh, hiêu quả sử dụng vốn nói chung và hiệu quả sử dụng vốn vay nói riêng. Trong quản lý tài chính, nhà quản lý cấp cao của doanh nghiệp phải xác định nhu cầu vốn vay, phải bố trí cơ cấu hợp lý, không để vốn bị ứ đọng, dư thừa, phải huy động đủ vốn cho sản xuất kinh doanh. Neu vốn không đủ đáp ứng cho nhu cầu thì quá trình sản xuất kinh doanh bị ảnh hưởng. Nếu cơ cấu vốn không hợp lý, vốn đầu tư lớn vào các tài sản không sử dụng hoặc ít sử dụng, vốn trong quá trình thanh toán bị chiếm dụng sẽ tăng chi phí sản xuất, làm giảm lợi nhuận, giảm hiệu quả sử dụng vốn đặc biệt ảnh hưởng đến khả năng hoàn trả nợ vay.