a. Thông tin cá nhân của người đi vay:
Tuổi
Biên tuôi là một biên độc lập có các giá trị từ 0-4 tương ứng với từng nhóm tuổi đã được quy định bên trên. Trong tất cả các quan sát biến tuổi có mức trung bình là 3,37 nghĩa là trung bình độ tuổi của người đi vay tại ngân hàng ở mức khá cao. Trong đó khoản vay vờ nợ có xu hướng cao hơn ở nhóm người cao tuổi, tại mức trung bình 3,5 so với nhóm không vỡ nợ là 3,35.
Trình độ học vấn
Trình độ học vấn của tất cả các quan sát là 0,25 trong đó các khoản vờ nợ có vẻ có trung bình trình độ học vấn cao hơn là 0,3 so với 0,247 của nhóm không vỡ nợ. Điều này có vẻ không đúng với giả thiết tuy nhiên người viết nhận thấy có thể giải thích kết quả này làdo mặc dù tại các nhóm vỡ nợ trình độ học vấn trung bình cao hơn nhưng lại không có ai học đến bậc sau đại học.
Chấp hành quy định
Giá trị của biến dao động từ 0 đến 2. Nhóm không vỡ nợ có trung bình ở mức cao hơn nhóm vỡ nợ, tương ứng 1,207 và 1,2. Điều này ám chỉ nhìn chung nhóm không vờ nợ chấp hành các quy định kinh doanh tốt hơn nhóm vờ nợ.
Thời gian quan hệ tổ chức tín dụng
Biến nằm trong khoảng (0,5; 12,5) tương ứng với số năm người quan sát đó sử dụng các dịch vụ của ngân hàng Hợp tác. Trong bảng 3.1, thời gian trung bình của tất cả các quan sát ở mức 2,5 và đặc biệt là nhóm vỡ nợ có thời gian quan hệ tín dụng với ngân hàng lâu hơn nhóm không vỡ nợ.
Sức khỏe khách hàng
Sức khoe khách hàng nhận giá trị từ 0, 1, 2. Trong bảng 3.1, giá trị trung bình của sức khỏe khách hàng ở mức 1,9, đây cũng là mức trung binh của những người vỡ nợ và không vờ nợ. Cho ta thấy sức khỏe của người đi vay khá tốt gần đạt trung bình ở mức 2. Việc không có sự chênh lệch giữa giá trị trung bình của nhóm vỡ nợ và không vỡ nợ có thể là chỉ báo của việc biến này sẽ không có tác động đến khả năng vỡ nợ của khách hàng như ta đã kì vọng.
Sử dụng dịch vụ của các tổ chức tín dụng khác• ” • • • “
Sử dụng dịch vụ của các tô chức tín dụng khác có giá trị dao động từ 0 đên 4. Giá trị trung bình của biến này ở mức 1,6 và trong đó những người không vỡ nợ có xu hướng sử dụng dịch vụ của các tố chức tín dụng khác nhiều hơn với 1,64 so với
1,21.
Tình trạng nự
Tình trạng nợ có 3 giá trị từ 0 đến 2 tương ứng với số lần khách hàng không trả được nợ. Trung bình tình trạng nợ ở mức thấp với trung bình chỉ là 0,07 nghĩa là đa số các khách hàng đều có lịch sử vờ nợ tốt. Điều khá thú vị là trong nhóm vỡ nợ không ai có lịch sử nợ 2 lần.
Mức đề nghị vay vốn
Mức đề nghị vay vốn là một biến độc lập quan trong để giải thích biến vờ nợ. Trong trường họp này, mức đề nghị vay vốn có các giá trị từ 0,6 đến 20 tương ứng với 60.000.000VND và 2.000.000.000 VNĐ. Giá trị trung bình của các khoản vay ở mức 3,73 trong đó nhóm vỡ nợ lại thường đề nghị các khoản vay nhỏ hơn.
Sở hữu địa điểm kinh doanh
Giá trị của biến từ 0 đến 2 tương ứng với những thuận lợi của khả năng sở hữu địa điểm của người đi vay. Từ bảng 3.1, ta thấy giá trị trung bình ở mức 1,9 và không có nhiều chênh lệnh giữa nhóm vờ nợ và không vỡ nợ. Mặt khác, có thể thấy đa số địa điểm kinh doanh thuộc sở hữu của chủ hộ hoặc bố mẹ chủ hộ.J • • • • • •
Báng 3.2. Mô tả chi tiết các biến thuộc nhóm thông tin cá nhân người đi vay
Variable Obs Mean Std. Dev. Min Max
vono=l
tuoi 352 3,507692 0,9952786 1 4 trinh do hoc van 352 0,3076923 0,655245 0 3
chap hanh quy dinh kd 352 1,2 0,5028553 0 2 tg quan he tctd 352 3,223077 2,654523 0,5 12,5
suc khoe kh 352 1,907692 0,3388341 0 2
s u d u n g d v c u a t c td kh ac 352 1,215385 1,131149 0 3 tinh trang no 352 0,0153846 0,1232124 0 1 muc de nghi vay von 352 3,061538 0,4257073 1 5
so huu dia dicm kd 352 1,861538 0,3457639 1 2
vo no=0
tuoi 3.544 3,355856 1,202414 0 4
Variable Obs Mean Std. Dev. Min Max
tri n h do hoc Van 3.544 0,2462462 0,6073586 0 4 c hap han h q u y di n h kd 3.544 1,208709 0,4280342 0 2 tg quan he tctd 3.544 2,474474 1,484117 0,5 12,5
suc khoe kh 3.544 1,977477 0,148394 1 2
su dung dv cua tctd khac 3.544 1,644144 0,9915757 0 4
tinh trang no 3.544 0,0765766 0,2770159 0 2
muc de nghi vay von 3.544 3,812462 2,342728 0,6 13 so h u u di a die m k d 3.544 1,962462 0,2052925 0 2
vo no=0;l
tuoi 3.896 3,371377 1,183701 0 4
trin h do hoc van 3.896 0,2525275 0,6126309 0 4 chap hanh quy dinh kd 3.896 1,207818 0,4362166 0 2 tg quan he tctd 3.896 2,551 1,657629 0,5 12,5 suc khoe kh 3.896 1,970344 0,1786877 0 2
s u d un g d v c u a tc td kh ac 3.896 1,600315 1,01494 0 4
tinh trang no 3.896 0,0703213 0,2660529 0 2
muc dc nghi vay von 3.896 3,7357 2,235498 0,6 13
so huu dia diem kd 3.896 1,952146 0,2257606 0 2
Nguôn: Người viêt tự tông hợp
b. Thông tin đặc điểm kinh doanh của hộ
Thời gian trung bình tại cơ sỏ’ sản xuất kinh doanh
Là thời gian trung bình lao động của nhân viên tại cơ sở kinh doanh. Biến số này càng cao thi doanh nghiệp càng có lợi. Nhìn bảng 3.3, thời gian trung bình lao động dao động từ 0 đến 10 trong đó trung bình dừng lại ở mức 3,8 cho ta thấy rằng đa phần các cơ sở kinh doanh có thời gian trung bình lao động ở mức không cao.
Ngành nghề sản xuất
Biến ngành nghề sản xuất là biến giả với 2 biến giả thể hiện là dịch vụ và công nghiệp với giá trị cơ sở là nông nghiệp. Có thể thấy trong số 3.896 quan sát có đến 1.984 người vay vốn để tham gia vào các ngành liên quan đến công nghiệp, tương ứng gần 50.9%. Tiếp đến là các ngành dịch vụ với 1.228 quan sát và cuối cùng là 684 người vay vốn để sản xuất kinh doanh trong lĩnh vực nông nghiệp. Điều này cho ta thấy rằng lĩnh vực công nghiệp dường như là lình vực thu hút nhất đối với các cá nhân vay vốn ở đây trong khi nông nghiệp lại ít phổ biến hơn.
Bảng 3.3. Mô tả hai biến giả dịch vụ và công nghiệp cong_nghiep dich_vu 0 1 Total 0 684 1.984 2.668 1 1.228 0 1.228 Total 1.9121.984 3.896
Nguôn: Người viêt tự tông hợp
Tăng trưởng doanh thu
Biến tăng trưởng doanh thu có giá trị từ 0-4 tương ứng với tốc độ tăng trưởng doanh thu cùa cơ sở sản xuất kinh doanh. Bảng 3.3 đưa ra con số trung bình của tăng trưởng doanh thu là 2.22 tương đương mức tăng doanh thu trung bỉnh khoảng 50% trong 3 năm gần đây.
Tuổi nghề TB của lao động
Biến này thể hiện tuổi cũng như kinh nghiệm cùa các lao đông, biến này càng lớn thì lao động sản xuất kinh doanh càng có tay nghề cao. Trong bảng 3.3, trung bình tuổi nghề ở mức 3.58 chứng tỏ rằng hầu hết các doanh nghiệp đi vay
vốn đều có những lao động có kinh nghiệm lâu năm.
Kinh nghiệm sản xuất kinh doanh
Kinh nghiệm sản xuất kinh doanh là một biến độc lập rất quan trọng ảnh hưởng đến khả năng vỡ nợ cùa các khoản vay. Cụ thể, giá trị của biến này dao động trong khoảng từ 0-2, giá trị này càng cao thì càng có nhiều kinh nghiệm. Biến này có trung bình là 1,9 cho ta thấy các khoản vay hầu hết là những người có kinh nghiệm sản xuất trong lĩnh vực của họ.
Bảng 3.4. Mô tả các biến thuộc nhóm đặc điểm của hộ kinh doanh
Variable Obs Mean Std. Dev. Min Max
tg_tb_lao_dong_tai_cskd 3896 3,84 1,82 0 10 dich_vu 3896 0,34 0,47 0 1 cong_nghiep 3896 0,48 0,5 0 1 tang_truong_doanh_thu 3896 2,23 0,62 0 4 tuoi_nghe_tb_cua_lao_dong 3896 3,58 1,01 0 4 kinh_nghiem_sxkd 3896 1,95 0,23 0 2
Nguôn: Người viêt tự tông hợp
c, Thông tin phương án kinh doanh
Lọi nhuận thực tế trên vốn tự có• • • •
Biến này thế hiện mức sinh lời dự kiến của dự án sản xuất cùng với đó là đòn bẩy cùa sản xuất. Ở đây, trung bình là 1,4. Biến này dao động từ mức 0 đến 8,63. Có nghĩa tồn tại những phương án kinh doanh mà lợi nhuận trước thuế gấp đến hơn 8 lần số vốn tự có.
Tỷ lệ vốn tự có
Tỷ lệ vốn tự cónằm trong khoảng (0; 0,83) thể hiện người đi vay góp tỷ lệ vốn nhiều nhất là 83%, và đi vay 17% tại ngân hàng. Giá trịtrung bình gần chạm 0 cho ta thấy rằng hầu hết những người đi vay đền trông đợi vào tiền vay ngân hàng để kinh doanh.
Lọi nhuận trên doanh thu• •
Lợi nhuận trên doanh thu thể hiện biên lợi nhuận của sản xuất, hàm ý về • • • • • J J việc thu được bao nhiêu lợi nhuận từ 1 đồng doanh thu. Giá trị của biến này dao động từ 0 đến 0.53. Trung bình các dự án kinh doanh có mức lợi nhuận rất cao với 40%.
Tổ chức sản xuất kinh doanh
Tồ chức sản xuất kinh doanh dao dộng từ 0-3 theo các mức tổ chức. Trung bình biến này đạt mức 2 cho thấy các doanh nghiệp vay vốn có phương án tổ
chức sản xuât đạt mức tôt, kỳ vọng việc khả năng võ’ nợ đúng hạn của khách hàng cao.
Giá sản phẩm so với thị trường
Biển này cho ta thấy được rủi ro khi kinh doanh cùa các hộ từ đó gây ảnh hưởng đến khả năng vỡ nợ. Giá trị dao dộng từ 0 đến 3. Theo bảng 3.4, trung bình của biến này ở mức 1.35 gần với mức 1 nghĩa là không có nhiều biến động
về giá đối với các cơ sở sản xuất kinh doanh.
Bảng 3.5. Mô tả các biên thuộc nhóm phương án sản xuât kinh doanh
Variable Obs Mean std. Dev. Min Max
1 n t t_tre n_von_tu_co 3896 1,4186 1,701671 0 8,63
ty_le_von_tu_co 3896 0 0,164018 0 0,83
ln_tren_doanh_thu 3896 0 0,05857 0 0.54
to_chuc_sxkd 3896 2 0,408188 0 3
gia_sp_so_voi_tt 3896 1,35228 0,61473 0 3
Nguôn: Người viêt tự tông hợp
3.3. Ước lượng mô hình và thảo luận kết quả
3.2. ỉ. Phân tích khái quát
Bảng 3.6. Kết quả mô hình hồi quy probit
vo_no Coef. Std. Err. p>z
[95% Conf. Interval] tuoi_nghe_tb_cua_lao_dong -0.2166198 0.0401578 0 -0.2953277 -0.137912 tri nh_do_hoc_van -0.1362789 0.0721231 0.059 -0.2776376 0.0050798 chap_hanh_quy_dinh_kd 0.3246614 0.1135814 0.004 0.1020459 0.5472769 tg_quan_he_tctd 0.1984723 0.0197704 0 0.1597229 0.2372216 suc_khoe_kh -0.2842194 0.1976133 0.15 -0.6715344 0.1030956
s u_d u ng_d v_cua_tc td_khac -0.3571992 0.0388796 0 -0.4334018 -0.2809966 tinh_trang_no -1.16204 0.2068255 0 -1.567411 -0.7566697 tg_tb_lao_dong_tai_cskd 0.2787838 0.0189398 0 0.2416625 0.315905
vo_no Coef. Std. Err. p>z [95% Conf. Interval] dich_vu 0.3066599 0.1192304 0.01 0.0729726 0.5403473 cong_nghiep 0.4118174 0.1093485 0 0.1974983 0.6261366 tang_truong_doanh_thu -0.3812655 0.0648743 0 -0.5084167 -0.2541142 muc_de_nghi_vay_von -0.1370434 0.0255289 0 -0.1870792 -0.0870076 lntt_tren_von_tu_co 0.331895 0.0226931 0 0.2874174 0.3763726 ty_le_von_tu_co 2.084548 0.2520038 0 1.59063 2.578466 1 n_tren_doanh_thu 1.431018 0.627866 0.023 0.2004229 2.661612 to_chuc_sxkd -0.5454489 0.1158139 0 -0.77244 -0.3184577 kinh_nghiem_sxkd -1.076906 0.1640359 0 -1.39841 -0.7554017 gia_sp_so_voi_tt 0.4216859 0.0697849 0 0.2849099 0.5584618 so_huu_dia_diem_kd -1.218581 0.1430446 0 -1.498943 -0.9382182 Tuoi 0.162582 0.0381062 0 0.0878953 0.2372687
Nguôn: Người viêt tự tông hợp
Ý nghĩa các giá trị trong mô hình
- Số quan sát Obs = 3896
- Hệ số xác định R2 = 35.06% thể hiện mức độ phù hợp của hàm hồi quy mẫu là khá tốt. Ngoài ra, giá trị của R2 còn cho biết 35.06% khả năng vờ nợ có thể biểu thị qua các biến đuợc chọn. Chỉ số này biểu thị mô hình tương đối tốt.
- Ý nghĩa các hệ số hồi quy trong mô hình:
Với độ tin cậy là 5%, ta xét p-value, nếu <5% thì bác bỏ Ho nghĩa là biến đó có ý nghĩa đến biến vo_no và ngược lại.
Kết quả chạy mô hình cho thấy, đa phần các biến đưa vào mô hình đều có ý nghĩa ngoại trừ hai biến sức khỏe khách hàng và trình độ học vấn (p-value tương ứng là 0,15 và 0,059). Tuy nhiên điều này là tương tự kết quả của các nghiên cứu trước đây trong Chapman (1940), Dinh & Kleimeier (2007) và Rosian & Zaini (2009).Các biến tài chính, liên quan đến phương án kinh doanh đều có ý nghĩa đến xác suất vờ nợ của khách hàng. Đáng nói là các biến như giá
sản phẩm so với thị trường, lợi nhuận thực tế trên vốn tự có lại có ý nghĩa hơn dự kiến.
3.2.2. Đánh giá tác động của các biến
3.2.2.1. Đánh giá chiều tác động của các biến đến xác suất vờ nợ
Bảng 3.7. So sánh tác động của biến trước và sau khi ước lưọng mô hình
Biến Dư• đoán Kết quả
tuoi nghe tb cua lao dong - -
trinh d o hoc V an — Không có ý nghĩa
chap hanh quy dinh kd - +
tg quan he tctd - +
suc khoe kh — Không có ý nghĩa
s u du n g d v c u a t c td kh ac - -
tinh trang no + -
tg tb lao dong - +
dich vu + +
cong nghiep + +
tang truong doanh thu - —
muc de nghi vay von + —
lntt tren von tu co + +
ty le von tu co - +
ln tren doanh thu - +
to chuc sxkd - -
kinh nghiem sxkd - -
gia sp so voi tt + +
so huu dia diem kd - -
Tuoi - +
Nguôn: Người viêt tự tông họp
Hệ số hồi quy dương nghĩa là biến có tác động cùng chiều đến khả năng vờ nợ. Hay có thể nói giá trị các biến này càng tăng thì xác suất vỡ nợ càng lớn. Ngược lại, các biến có hệ số hồi quy âm thì giá trị biến càng tăng, khả năng vờ
nợ càng giảm.
Các biến tuổi nghề trung bình của lao động, dịch vụ, tăng trưởng doanh thu, giá sản phấm so với thị trường, lợi nhuận thực tế trên vốn tự có, công nghiệp, kinh nghiệm sản xuất kinh doanh, sử dụng dịch vụ cùa TCTD khác, sở hữu địa
điêm kinh doanh, tô chức sản xuât kinh doanh là 10 biên có kêt quả trùng với giả thiết.
Đáng nói là trong các biến có kết quả ngược với dự đoán, biến thời gian quan hệ TCTD, tình trạng nợ, mức đề nghị vaỵ vốn là những phát hiện gây ngạc nhiên. Theo giả thiết, kì vọng rằng thời gian quan hệ tố chức tín dụng tức thời gian khách hàng quen biết ngân hàng càng lâu thì khả năng vỡ nợ phải càng giảm do ngân hàng có nhiều thông tin của khách hàng hơn. Lịch sử vỡ nợ của khách hàng trong quá khứ không tốt cũng sẽ gây tác động xấu đến kì vọng về việc hoàn trả khoản vay đúng hạn. Và không giống doanh nghiệp thì mức đề nghị vay vốn cùa khách hàng càng nhở thì rủi ro càng nhỏ.
Tuy nhiên, lý giải cho sự tác động ngược chiều so với kì vọng của 3 biến này, người viết tim ra nguyên nhân được lý giải trong nghiên cứu trước đó của
Jimenez & Saurina (2005). Đối với mức đề nghị vay vốn, được các tác giả giải thích, khoản vay càng lớn thì rủi ro càng thấp do tính cẩn trọng của ngân hàng khi xem xét các khoản vay lớn. Trong khi các khách hàng có quan hệ với ngân hàng càng lâu thi khả năng vỡ nợ càng nhiều là do ngân hàng chù quan với các khách hàng quen thuộc. Dần đến dễ dàng trong khâu phê duyệt cũng như giám sát khoản vay. Đây cũng có thể được xem là lý do để giải thích cho dấu của hệ số hồi quy của biến tình trạng vỡ nợ. Đối với các khách hàng đã có lịch sử không trả được nợ, cán bộ tín dụng có xu hướng cảnh giác cao hơn nên những khoản vay được phê duyệt là những khoản có khả năng được hoàn trả đúng hạn.
Một phát hiện nữa trong kết quả chạy mô hình là tỷ lệ vốn tự có càng cao thỉ rủi ro vỡ nợ càng lớn. Trong giả thiết, biến này được hiếu là có giá trị cao đồng nghĩa với việc vốn góp của chủ sở hữu lớn, thì người này sẽ có trách nhiệm hơn đối với kế hoạch kinh doanh trong tương lai. Do vậy, nguồn vờ nợ cho ngân hàng sẽ chắc chắn hơn. Đây là điều khó giải thích, cần phải tiến hành nghiên cứu thêm. Tuy nhiên, ở một mức độ nào đó, kết quả ngược chiều có thế do những biến cố không lường trước được trong kinh doanh mà khách hàng vay vốn cũng không thể