. Lợi tức và tỷ suất lợi tức
d. Cơng ty cổ phần Tư bản giả và thị trường chứng khốn
Sự phát triển của nền kinh tế tư bản chủ nghĩa và quan hệ tín dụng đã dẫn tới sự hình thành các cơng ty cổ phần và sự ra đời của thị truờng chứng khốn.
Cơng ty cổ phần: Cơng ty cổ phần là một loại hình xí nghiệp lớn mà vốn của nĩ được hình
thành từ sự đĩng gĩp của nhiều nguời thơng qua việc phát hành cổ phiếu.
Cổ phiếu là một thứ chứng khốn cĩ gí do cơng ty cổ phần phát hành ghi nhận quyền sở hữu cổ phần của người mua cổ phiếu (được gọi là cổ đơng), đồng thời cịn bảo đảm cho cổ đơng cĩ quyền được lĩnh một phần thu nhập của cơng ty (cổ tức) căn cứ vào gía trị cổ phần và tình hình sản xuất kinh doanh của cơng ty.
Cổ phiếu được mua bán trên thị truờng chứng khốn theo thị giá cổ phiếu. Thị giá cổ phiếu được xác định tương đương với một số tiền mà nếu đem gửi vào ngân hàng thì căn cứ theo tỷ suất lợi tức hiện hành cũng sẽ đem lại một khoản lợi tức tuơng đương với mức cổ tức.
Vì vậy, thị giá cổ phiếu phụ thuộc vào 2 nhân tố:
. Mức cổ tức mà cổ phiếu mang lại. Mức cổ tức càng cao thì thị giá cổ phiếu càng lớn và ngược lại.
. Tỷ suất lợi tức tiền gửi ngân hàng. Tỷ suất lợi tức tiền gửi ngân hàng càng cao thì thị giá cổ phiếu càng thấp và ngược lại.
Tư bản giả::
Tư bản giả là tư bản tồn tại dưới hình thức các chứng khốn cĩ giá và mang lại thu nhập cho người sở hữu các chứng khốn đĩ.
Trên thực tế, cĩ hai loại chứng khốn phổ biến là: cổ phiếu do cơng ty cổ phần phát hành và trái phiếu.
Trái phiếu cũng cĩ hai loại:
Loại do các doanh nghiệp phát hành được gọi là trái phiếu cơng ty hay trái phiếu doanh nghiệp với tư cách là những chứng khốn cĩ giá chứng nhận khoản tiền vay nợ của doanh nghiệp đối với người mua trái phiếu. Người mua trái phiếu khơng phải là cổ đơng của doanh nghiệp mà chỉ đơn thuần là người cho doanh nghiệp vay vốn với giá trị tương ứng với mệnh giá trái phiếu. hết hạn, người sở hữu trái phiếu cĩ quyền được hồn trả số tiền đã mua trái phiếu theo mệnh giá kèm theo khoản lợi tức gọi là lợi tức trái phiếu.
Loại do nhà nước hay chính phủ phát hành được gọi là trái phiếu chính phủ. Cơng trái về bản chất cũng là một loại trái phiếu chính phủ. Về cơ bản, trái phiếu chính phủ cũng giống như trái phiếu doanh nghiệp. Sự khác nhau tập trung ở chỗ: chủ nợ của trái phiếu doanh nghiệp là donanh nghiệp cịn chủ nợ của trái phiếu chính phủ chính là nhà nước.
Tư bản giả cĩ những đặc điểm sau:
Cĩ thể mang lại thu nhập cho người sở hữu nĩ. Cĩ thể mua bán được.
Vì là tư bản giả nên sự tăng hay giảm giá mua bán của nĩ trên thị truờng khơng cần cĩ sự thay đổi tương ứng của tư bản thật.
Thị trường chứng khốn: Trên thực tế, tất cả các chứng khốn cĩ giá đều cĩ thể giao dịch, mua
đi bán lại trên thị trường chứng khốn.
Khái niệm: Thị trường chứng khốn là nơi mua bán chứng khốn cĩ giá. Phân loại:
- Nếu xét về lưu thơng các chứng khốn. Thị trường chứng khốn cĩ hai loại :
Thị trường sơ cấp: là mua bán chứng khốn phát hành lần đầu.
Nếu xét về phương thức giao dịch cĩ ba loại hình TTCK:
Sở giao dịch chứng khốn: Thị trường tập trung.
Thị trường OTC: thị trường bán tập trung: các cơng ty mơi giới chứng khốn thực hiện các giao dịch qua hệ thống điện thoại và máy vi tính nối mạng giữa các thành viên khắp cả nước.
Thị trường khơng chính thức: mua bán chuyển nhượng CK ở bất cứ đâu, lúc nào.
Thị trường chứng khốn cĩ hai chức năng cơ bản: Huy động tiền tiết kiệm, tiền nhàn rỗi của dân; Luân chuyển vốn.
Nguyên tắc trung gian; Nguyên tắc đấu giá; Nguyên tắc cơng khai.
Thị trường chứng khốn là thị trường phản ứng rất nhạy bén đối với các thay đổi của nền kinh tế. Vì vậy, người ta thường ví thị trường chưng khốn là phong vũ biểu của nền kinh tế.
Quan hệ sản xuất tư bản chủ nghĩa nơng nghiệp và địa tơ tư bản chủ nghĩa Tư
bản kinh doanh nơng nghiệp
Lịch sử phát triển của CNTB trong nơng nghiệp ở châu Âu hình thành theo hai con đường điển hình:
Bằng cải cách dần dần chuyển sang kinh doanh theo phương thức TBCN. Đĩ là con đường của các nước Đức, Italia, Nga, Nhật...
Thơng qua cách mạng xĩa bỏ chế độ kinh tế địa chủ, phát triển kinh tế TBCN trong nơng nghiệp. Đĩ là con đường ở Pháp.
Khi CNTB hình thành trong nơng nghiệp, trong nơng nghiệp cĩ ba giai cấp cơ bản:
Địa chủ: độc quyền sở hữu ruộng đất.
Giai cấp tư bản kinh doanh trong nơng nghiệp: độc quyền kinh doanh. Cơng nhân nơng nghiệp làm thuê.
Địa tơ TBCN là bộ phận giá trị thặng dư siêu ngạch do cơng nhân làm thuê trong nơng nghiệp tạo ra và do nhà tư bản thuê đất nộp cho địa chủ.
Nguồn gốc của địa tơ: là giá trị thặng dư do cơng nhân nơng nghiệp tạo ra. Cơ sở của địa tơ: là quyền sở hữu ruộng đất.
Địa tơ tư bản chủ nghĩa và địa tơ phong kiến:
Giống nhau:
Đều là kết quả của bĩc lột đối với người lao động. Quyền sở hữu ruộng đất được thực hiện về mặt kinh tế. - Khác nhau:
Về mặt chất:
Địa tơ phong kiến phản ánh mối quan hệ giữa hai giai cấp địa chủ và nơng dân.
Địa tơ TBCN biểu hiện quan hệ ba giai cấp trong xã hội: địa chủ, tư bản kinh doanh nơng nghiệp, cơng nhân nơng nghiệp.
Địa tơ phong kiến gồm tồn bộ sản phẩm thặng dư do nơng dân tạo ra, đơi khi cả một phần sản phẩm tất yếu.
Địa tơ tư bản chủ nghĩa là một phần giá trị thặng dư do cơng nhân nơng nghiệp tạo ra (một phần giá trị thặng dư chuyển thành lợi nhuận cho tư bản cơng nghiệp).
Các hình thức địa tơ tư bản chủ nghĩa a. Địa tơ chênh lệch
Là phần lợi nhuận siêu ngạch ngồi lợi nhuận bình quân, thu được trên những ruộng đất tốt và trung bình.
Là số chênh lệch giữa giá cả SX chung của nơng phẩm (được quyết định bởi điều kiện SX trên ruộng đất xấu nhất) và giá cả SX cá biệt trên ruộng đất tốt và trung bình.
Cĩ thể định lượng: Địa tơ chênh lệch = Giá cả sản xuất chung - Giá cả sản xuất cá biệt Địa tơ chênh lệch cĩ hai loại:
Địa tơ chênh lệch 1: địa tơ thu được trên cơ sở đất đai cĩ điều kiện tự nhiên thuận lợi:
độ mầu mỡ cao; gần nơi tiêu thụ; gần đường giao thơng.
Địa tơ chênh lệch 1 thuộc về chủ ruộng đất.
Địa tơ chênh lệch 2: là địa tơ thu được do thâm canh mà cĩ:
Muốn vậy phải:
đầu tư thêm TLSX và lao động;
cải tiến kỹ thuật để tăng NSLĐ, tăng năng suất của ruộng đất.
Địa tơ tuyệt đối: Địa tơ tuyệt đối là loại địa tơ mà tất cả các nhà tư bản kinh doanh nơng nghiệp đều phải nộp cho địa chủ, cho dù ruộng đất là tốt hay xấu. Đây là loại địa tơ thu trên mọi thứ đất.
Chúng ta đều biết, dưới chế độ tư bản chủ nghĩa, do cĩ sự độc quyền về tư hữu ruộng đất, nên đã cản trở sự phát triển của quan hệ sản xuất tư bản chủ nghĩa trong lĩnh vực nơng nghiệp.Điều đĩ thể hiện ở chỗ: nơng nghiệp thường lạc hậu so với cơng nghiệp cả về kinh tế lẫn kỹ thuật, vì thế cấu tạo hữu cơ của tư bản trong nơng nghiệp thường thấp hơn cấu tạo hữu cơ của tư bản trong cơng nghiệp. Vì vậy, nếu trình độ bĩc lột ngang nhau, và vơi một lượng tư bản ứng ra bằng nhau thì lượng giá trị thặng dư thu được trong nơng nghiệp bao giờ cũng cao hơn lượng giá trị thặng dư thu được trong cơng nghiệp.
Ví dụ: Cĩ hai nhà tư bản cơng nghiệp và nơng nghiệp ứng ra một lượng tư bản là 100; cấu tạo hữu cơ của tư bản trong nơng nghiệp là 3/2; cấu tạo hữu cơ của tư bản trong cơng nghiệp là 4/1; tỷ suất giá trị thặng dư trong cả hai ngành nơng nghiệp và cơng nghiệp đều bằng nhau, bằng 100%; thì giá trị và giá trị thặng dư được sản xuất ở từng lĩnh vực là:
Trong nơng nghiệp: 60c +40v + 40m = 140 Trong cơng nghiệp: 80c +20v + 20m = 120
Giả sử tỷ suất lợi nhuận bình quân của xã hội ở mức 20%, cĩ nghĩa là tương ứng với lượng tư bản ứng ra là 100 thì lơi nhuận bình quân thu được sẽ là 20 và giá cả sản xuất chung của xã hội sẽ bằng: 100 + 20 = 120.
Như vậy, trong ví dụ này tồn tại sự chênh lệch giữa giá trị nơng sản phẩm và giá cả sản xuất chung là: 140 - 120 = 20.
Sự độc quyền tư hữu ruộng đất đã ngăn cản quá trình tự do di chuyển tư bản từ các ngành khác vào nơng nghiệp và do đĩ đã ngăn cản quá trình bình quân hĩa tỷ suất lợi nhuận giữa cơng nghiệp và nơng nghiệp.
Địa tơ tuyệt đối là một loại lợi nhuận siêu ngạch ngồi lợi nhuận bình quân hình thành do cấu tạo hữu cơ của tư bản trong nơng nghiệp thấp hơn trong cơng nghiệp, mà bất cứ nhà tư bản thuê ruộng đất nào đều phải nộp cho địa chủ.
Nĩ là số chênh lệch giữa giá trị nơng sản với giá cả SX chung.
Địa tơ tuyệt đối cĩ điểm giống nhưng cũng cĩ điểm khác biệt so với địa tơ chênh lệch.
Điểm giống nhau: Đều là lợi nhuận siêu ngạch, đều cĩ nguồn gốc từ giá trị thặng dư, đều là kết
quả của sự chiếm đoạt giá trị thặng dư của cơng nhân nơng nghiệp làm thuê
Điểm khác biệt: Độc quyền kinh doanh ruộng đất theo kiểu tư bản chủ nghĩa là nguyên nhân
sỉnh ra địa tơ chênh lệch, cịn độc quyền tư hữu về ruộng đất là nguyên nhân sinh ra địa tơ tuyệt đối. Vì vậy việc xĩa bỏ chế độ độc quyền tư hữu về ruộng đất chính là cơ sở để xĩa bỏ địa tơ tuyệt đối. Khi đĩ giá cả nơng sản phẩm sẽ hạ xuống và cĩ lợi cho người tiêu dùng.
Ngồi hai loại địa tơ chủ yếu là địa tơ chênh lệch và địa tơ tuyệt đối, trong thực tế cịn tồn tại một số loại địa tơ khác nữa, như, địa tơ đất xây dựng, địa tơ hầm mỏ, địa tơ độc quyền…về cơ bản các laọi địa tơ này đều là lợi nhuận siêu ngạch gắn liền với những lợi thế tự nhiên của
đất đai. Theo Mac, các loại địa tơ ấy “ đều dựa trên cơ sở của địa tơ nơng nghiệp theo đúng nghĩa của danh từ này”, cĩ nghĩa là do địa tơ nơng nghiệp điều tiết.
Giá cả ruộng đất
Giá cả đất đai khơng phải là biểu hiện bằng tiền của giá trị đất đai. Giá cả đất đai được tính theo sự biến động của địa tơ và tỷ suất lợi tức ngân hàng.
Giá cả ruộng đất phụ thuộc: Mức địa tơ thu được hàng năm. Tỷ suất lợi tức tiền gửi ngân hàng.
Ví dụ: Một mảnh ruộng A cho thuê, địa tơ hàng năm nhận được là 1.500 USD, tỷ suất lợi tức ngân hàng là 5% thì mảnh ruộng A được bán với giá:
1500×100 = 30.000 USD
5
Lý luận địa tơ TBCN của C. Mác khơng chỉ vạch rõ bản chất của quan hệ sản xuất TBCN trong nơng nghiệp mà cịn là cơ sở khoa học để xây dựng các chính sách kinh tế liên quan đến thuế, đến điều tiết các loai địa tơ, đến giải quyết các quan hệ đất đai. Nhằm kết hợp hài hịa các lợi ích, khuyến khích thâm canh, sử dụng đất đai tiết kiệm, phát triển một nền nơng nghiệp hàng hĩa sinh thái bền vững
Chương 6