III. Cơ cấu tổ chức sản xuất kinh doanh và quản lý tại Công ty: 1.Cơ cấu tổ chức sản xuất kinh doanh tại Công ty:
2000 2001 2002 1.L ợi nhuận trước thuế1000đ 215.862 251.860 288
2.Tổng tài sản bình quân 1000đ 10.157.630 10.060.019 14.106.814 3.Chi phí lãi vay 1000đ 57.973 186.383 173.886
4.ROA % 2,13 2,5 2,05
5.RE % 2,7 4,36 3,28
6.Chênh lệch ROA % - 0,37 -0,45 7.Ảnh hưởng hiệu suất
sử dụng tài sản
% - +2,15 -0,65
8.Ảnh hưởng tỷ suất lợi
nhuận trên doanh thu
% - -1,78 +0,2
Khả năng sinh lời tài sản năm 2002 thấp nhất so với 3 năm. Nếu năm 2000,
cứ 1 đồng tài sản đầu tư tại Công ty tạo ra 2,13 đồng lợi nhuận trước thuế thì sang
năm 2001, mức lợi nhuận tạo ra là 2,5 đồng. Và đến năm 2002 thì một đồng tài sản đầu tư tai Công ty chỉ đem lại 2,05 đồng lợi nhuận trước thuế. Đây là một dấu hiệu
không tốt cho tình hình hoạt động của Công ty. Tuy nhiên, để làm rõ cần phân tích
nhân tố ảnh hưởng đến khả năng sinh lời . Như đã đề cập ở phần I, khả năng sinh
lời tái sản tùy thuộc vào hiệu suất sử dụng tài sản và tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu, qua phương trình sau :
ROA=Hiệu suất sử dụng tài sản* Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu.
*Khả năng sinh lời tài sản năm 2001 so với năm 2000 tăng 0,37% là do ảnh hưởng của các nhân tố :
-Hiệu suất sử dụng tài sản tăng làm cho ROA tăng:
(4,97 – 2,47)*0,86% = +2,15%
-Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu thuần giảm làm cho ROA giảm:
4,97*(0,05% - 0,86%) = -1,78%.
Tổng hợp ảnh hưởng 2 nhân tố : +2,15% - 1,78%= +0,37%.
*Tương tự, khả năng sinh lời tài sản năm 2002 so với năm 2001 giảm 0,45%
là do :
-Hiệu suất sử dụng tài sản giảm làm cho ROA giảm:
(3,67 - 4,97)*0,50% = -0,65%.
-Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu thuần tăng làm cho ROA tăng :
(0,56% - 0,05%)*3,67 = 0,2%.
Trang 37
Kết quả phân tích cho thấy, khả năng sinh lời tài sản của Công ty có chiều hướng giảm do hiệu suất sử dụng tài sản năm 2002 giảm xuống so với năm 2001. trong khi đó tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu thuần tác động theo chiều hướng ngược lại đến khả năng sinh lời của tài sản. Vì vậy, trong thời gian đến công ty cần
có những biện pháp khai thác năng lực sản xuất của tài sản cố định hiện có, đồng
thời làm tốt công tác quản lý vốn lưu động nhằm nâng cao hiệu suất sử dụng tài sản
cố định cũng như hiệu suất sử dụng vốn lưu động thì càng có điều kiện tăng khả năng sinh lời.
Những phân tích trên về khả năng sinh lời của tài sản còn chịu tác động bởi
cấu trúc nguồn vốn. Mà cấu trúc nguồn vốn của Công ty qua các năm là không giống nhau và chi phí sử dụng vốn vay cũng khác nhau.Vì vây, để thấy rõ thực sự
khả năng sinh lời của tài sản ta xem xét chỉ tiêu tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản(RE) ở dòng 5 trong bảng 6.
Với tỷ suất sinh lời kinh tế ta thấy khả năng sinh lời của tất cả lượng vốn
Công ty đã bỏ ra kinh doanh mà không cần biết Công ty đã sử dụng vốn vay hay
vốn chủ sở hữu. Từ số liệu phân tích, cho thấy năm 2001 Công ty đã sử dụng đồng
vốn rất hiệu quả. Nếu không phải trả chi phí lãi vay thì 100 đồng đầu tư tài sản năm
2000 chỉ đem lại 2,7 đồng lợi nhuận thì mức này tăng lên 4,36 đồng vào năm 2001, trong khi đó đến năm 2002 mức này chỉ còn lại 3,28 đồng. Điều này là do lợi nhuân năm 2002 chỉ tăng 36.735.000 đồng trong khi đó tổng tài sản bình quan tăng hơn 4.046.795.000 đồng. Vì vây không thể khẳng định năm 2002 hiệu quả kinh doanh
của Công ty không tiến triển mà cần phải nhìn nhận việc đầu tư mớ tài sản cố định năm 2002 chưa phát huy hiệu quả cho Công ty nhưng sẽ hứa hẹn một tiềm lực lớn
trong những năm tới.
Từ kết quả phân tích trên cho thấy công ty vẫn còn những tồn tại, đặc biệt là hiệu quả cá biệt và khả năng sinh lời của tài sản giảm. Nguyên nhân chủ yếu của
những tồn tại này là tốc độ quay vòng vẫn còn chậm do tốc độ luân chuyển của
hàng tồn kho và các khoản phải thu thấp; giá vốn hàng bán chiếm tỷ trọng lớn trong
tổng chi phí . Vì vậy, trong thời gian đến Công ty cần phát huy hơn nữa nội lực vốn có đồng thời tận dụng tối đa chính sách ưu đãi của nhà nước nhằm năng cao hiệu
quả hoạt động đảm bảo điều kiện để cạnh tranh và đứng vững trên thị trường.
II.PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ
PHẦNNTHỦY SẢN ĐÀ NẴNG.
1.Khả năng sinh lời vốn chủ sở hữu(ROE)
Để tận dụng và khai thác tối đa thế mạnh hiện có của Công ty nhằm nâng cao
hiệu quả hoạt động, ta cần đi sâu phân tích hiệu quả tài chính để có thể đưa ra một
quyết định đúng về việc lựa chọn nguồn tài trợ.
Vì trong 3 năm qua do mức thuế suất thuế thu nhập doanh nghệp phải nộp là không giống nhau, cụ thể năm 2000 là 12,5%, năm 2001 là 0% và năm 2002 là
Trang 38
xét cả 2 trường hợp sau: ROE1 với mức lợi nhuận trước thuế và ROE2 với mức lợi
nhuận sau thuế.
BẢNG 7. Bảng phân tích khả năng sinh lời vốn chủ sở hữu.
Năm
Chỉ tiêu ĐVT